行业投资评级 低空经济行业整体呈现快速发展态势,行业投资评级为"推荐"。[5] 报告的核心观点 1. 低空经济产业链长、应用场景丰富,对国民经济的综合贡献显著,是新质生产力的重要代表。[5] 2. 空域管理改革释放我国低空经济活力,我国无人机、新能源电池产业全球领先,5G通信网络设施建设位居全球前列,新型低空航空器研发活跃,智能、电动、网联趋势下,我国低空经济弯道超车已具备条件,万亿产业蓄势待发。[5] 行业概况 1. 低空经济是指在低空空域范围内,以民用有人驾驶和无人驾驶航空器为载体,以载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动为牵引,带动相关领域融合发展的综合性经济业态。[6][7] 2. 低空空域通常是指距正下方地平面垂直距离在1000米以内的空域,根据不同地区特点和实际需要可延伸至3000米。[6] 3. 低空飞行航空器包括各种直升机、固定翼飞行器、电动垂直起降飞行器eVTOL、工业无人机、消费无人机、城市治理无人机等,未来将以eVTOL和无人机为主流。[6] 4. 空域管理改革释放低空经济活力,我国低空空域管理由军方主导向军民融合发展,并与国际接轨,2023年12月国家空管委发布《国家空域基础分类方法》,将空域划分为A-E类管制空域和G、W类非管制空域,为低空活动提供充足资源。[7][17] 产业应用场景 1. 低空经济以通用航空产业为主体,应用于生产生产、通航运输、公共服务、航空消费等多个领域。[9][10] 2. 生产作业类包括农林植保、探矿采油、电力巡检、地理测绘等,通航运输类包括支线客运、短途运输、城市空中交通、城际通航、无人机物流等,公共服务类包括应急救援、警用安防、海关飞行等,航空消费类包括飞行培训、空中游览、航空运动等。[10][11] 产业规划及政策 1. 国家层面出台了一系列规划政策,如《通用航空装备创新应用实施方案(2024-2030年)》《国家空域基础分类方法》等,支持低空经济发展。[12][13][14][17][18] 2. 地方政府也纷纷出台相关规划政策,如深圳、苏州、成都、长沙等地均有针对性的扶持措施。[34][35][36] 行业规模 1. 全球城市空中交通(UAM)市场规模将从2025年的100亿美元增长至2040年的1万亿美元。[39] 2. 我国低空经济规模将从2021年的2911.8亿元增长至2026年的10644.6亿元,年复合增长率约为30%。[40][41] 3. 我国通用航空制造业产值超过510亿元,其中民用无人机制造产值200-300亿元,支撑作用显著。[42] 重点领域市场格局 1. 民用无人机:我国无人机产业位居世界一流水平,民用无人机占据全球70%的市场份额,大疆创新等国产品牌占据主导地位。[44][45][46] 2. 通航飞机:全球通航飞机市场较为成熟,美国占据主导地位,我国通航飞机总量有所增长但与美国差距较大。[48][49][50] 3. eVTOL:城市空中交通(UAM)带动eVTOL市场规模快速增长,我国eVTOL产业有望从2024年起进入商业化爆发期,预计2026年市场规模将达95亿元。[51][52] eVTOL产业概览 1. eVTOL产品路径主要分为陆空一体设计和电动垂直起降飞行器两类,具有垂直起降、远程驾驶、自动驾驶等优势。[53][54] 2. eVTOL发展历程可追溯至20世纪40年代,近年来全球企业数量快速增加,已有6家企业登陆资本市场。[56][57][58][59][60][61][62][63] 3. 国内eVTOL商业化进程加快,亿航智能、小鹏汇天等企业已实现首飞和商业运营。[64][65] 4. eVTOL主要采用多旋翼、复合翼、倾转旋翼等技术路线,正在推进适航取证。[65][66][67][68] 产业链格局 1. eVTOL产业链包括动力系统、航电及飞控系统、能源系统、结构系统等,目前供应链来源较为分散。[80][81] 2. 动力推进系统、航电系统和结构材料是eVTOL成本的主要构成,其中复合材料占比较高。[80][81][90] 3. 电推进系统是eVTOL的核心,分布式电推进技术更具优势,高功率密度电机是关键。[81][82][83][84][85][86] 4. 航电及飞控系统是eVTOL的"大脑",国内外厂商正在积极布局。[88][89] 5. 新型电池技术有望进一步提升能量密度,满足eVTOL应用需求。[87][88] 6. 空管系统是eVTOL安全运营的基础,国内外厂商正在加强布局。[91][92][93][94][95][96] 区域发展情况 1. 深圳:无人机产业规模庞大,低空经济已成为重点发展产业,基础设施建设和应用场景探索领先。[97][98][99] 2. 上海:eVTOL研发较具优势,金山、松江等区域积极布局。[99][100] 3. 北京:无人机领域科技创新资源丰富,延庆、丰台等区域重点发展。[100][101] 4. 广州:无人机和通航产业基础较好,eVTOL研发制造有所布局,基础设施和运营服务正在加快。[101][102]