业绩总结 - 预计2026年5月的CPI通胀率将上升至3.0%Y，核心通胀率为2.7%Y，RPI通胀率为3.3%Y[3] - 预计4月的私营部门工资增长为2.94%3M/Y，公共部门工资增长为4.73%3M/Y[7] - 失业率预计保持在5.0%，但可能在下个月上升至5.1%[17] 用户数据 - 主要通胀上升源于服务类价格，尤其是航空票价，预计航空票价环比增长14%[3] - 住宿服务预计对服务类通胀产生约10个基点的拖累，包价假期的价格预计同比上涨3%[4] - 餐饮行业面临温和的进一步降价压力，但由于主要酒吧连锁的价格上涨，预计将影响6月的CPI数据[5] 未来展望 - 预计5月的CPI通胀率将低于英国央行4月的预测，反映出通胀数据的分歧[11] - 劳动力市场仍显疲软，预计5月的职位空缺将降至698,000[20] - 政府的增值税减免措施对通胀的影响被认为是微乎其微，预计仅对头条通胀造成5-10个基点的影响[16] 其他新策略 - 摩根士丹利研究不提供个性化投资建议，投资者应独立评估投资策略[32] - 固定收益研究分析师的薪酬与研究质量、准确性和客户反馈等因素相关，而非与投资银行或资本市场交易的盈利能力挂钩[33] - 摩根士丹利可能会做出与报告中建议不一致的投资决策[35]

业绩总结 - 截至6月5日，卡车运输利润环比上升2.0个百分点，较四周前上升5.1个百分点，显示物流状况持续改善[1] - 根据IMEA数据，目前约5.8%的玉米种植面积已完成收割，进一步推动物流需求[1] - 预计2027年大豆产量可能超出预期，进一步推动Rumo的业绩[17] 用户数据 - 物流跟踪报告显示，关键农业路线的卡车运费和柴油价格数据将持续更新，以反映市场动态[5] - Citi Research的股票评级分布中，61%为买入，32%为持有，8%为卖出[34] - 在买入评级的公司中，38%为投资银行客户，而持有评级的公司中有41%为投资银行客户[34] 市场动态 - 柴油价格持续下跌，限制了运费的上涨空间[1] - 北向和南向运输路线之间的差距逐渐缩小，表明北方港口的货物接收障碍可能正在改善[1] 风险与展望 - Hidrovias面临的主要风险包括收入集中于少数客户及气候事件的影响[13][14] - Rumo的上行风险包括利率下降可能显著提升收益[17] 投资评级 - Citi Research的投资评级在过去12个月内的分布为：买入33%，持有44%，卖出23%[42] - 在2026年第一季度，持有评级的公司中52%曾接受Citi的投资服务[42] 其他信息 - Hidrovias do Brasil的目标股价为R$3.20，基于自由现金流折现（FCFE DCF）分析得出[12] - Rumo SA的目标股价为R$12.00，同样基于FCFE DCF分析，考虑了现有特许合同的到期情况[16]

业绩总结 - 2026年5月，马来西亚的棕榈油产量为151.6万吨，环比下降7%，同比下降14%[7][8] - 2026年5月，马来西亚的棕榈油出口量为110.6万吨，环比下降15%，同比下降20%[7][8] - 2026年5月，马来西亚的棕榈油库存为242.8万吨，环比上升5%，同比上升22%[7][8] - 2026年5月，马来西亚的棕榈油进口量为4.4万吨，环比下降42%，同比下降36%[7][8] 市场趋势 - 2026年5月，印度买家对大豆油的需求增加了38%，导致棕榈油的价格折扣缩小[2] - 根据国家气象局的预测，到7月底厄尔尼诺事件的出现概率已上升至82%，预计将推动棕榈油价格上涨5%[3] 投资建议 - IOI的目标股价为RM5.00，基于2027财年的每股收益22倍市盈率[13] - KLK的目标股价为RM26.70，基于2027财年的每股收益21倍市盈率[15] - SDG的目标股价为RM7.60，基于2026财年的每股收益26倍市盈率[18] 投资者行为 - Citi Research的研究推荐在2026年第一季度的分布为：买入33%（63%曾接受投资服务），持有44%（52%），卖出23%（46%），相对价值0.5%（89%）[40] - 投资者在投资ETF前应仔细考虑投资目标、风险及费用，相关的招募说明书应包含这些信息[42] 法规与合规 - 根据欧洲法规，引用证券的过去表现时需提供五年价格历史，CitiVelocity的图表工具可生成自定义价格图表[41] - 根据美国政府的行政命令13959，禁止美国人士投资被认定为受限公司的证券[43] - Citi在全球100多个国家运营，可能与相关公司存在商业关系[47] - 所有推荐的证券不受联邦存款保险公司保险，投资风险包括本金损失的可能性[48] - 投资非美国证券可能面临特定风险，包括流动性较低和价格波动性较大[49]

业绩总结 - 调查涵盖62名ILMN客户，其中30名来自学术界，32名来自临床，主要集中在北美（约65%）和欧洲[8] - 学术实验室平均年预算约为320万美元，临床实验室每月处理样本量约为2140个[24][23] - 学术客户在测序仪器上的支出预计在2027年将增加约18.6%，而临床客户预计增加约22.2%[8] - 学术客户在测序消耗品上的支出预计在2027年将增加约9.0%，临床客户预计增加约9.4%[8] - 学术客户在测序仪器和消耗品上的支出约为年预算的16%和13%，而临床客户的支出约为学术客户的2倍[8] 用户数据 - 77%的受访者拥有MiSeq，69%拥有NextSeq 1000/2000，58%拥有NovaSeq X/X Plus[8] - 总体上，62名受访者中约53%每年在仪器上的支出低于49.9万美元，约40%在49.9万美元至290万美元之间，约5%在300万美元及以上[28] - 学术受访者的平均年仪器支出为51.6万美元，占其年预算的约16%[28] - 临床受访者的年仪器支出加权平均为96.5万美元，38%的受访者选择了100-499千美元的支出类别[28] - 学术受访者在消耗品上的平均支出为42.8万美元，占其年预算的约13%[28] 未来展望 - 预计在未来三年内，Illumina在学术和临床实验室的NGS活动份额将增长，尤其是中型临床实验室的增长最为显著[41] - 学术受访者预计2027年测序量增长11.4%，2028年增长17.3%，2028年比2027年增加5.9个百分点[53] - 临床客户对2027年测序耗材量的预期增长为11-25%的比例为66%，而2028年这一比例上升至69%[53] - 90%的学术受访者预计2027年仪器支出将增加，53%预计增长11-25%[56] - 91%的临床受访者预计2027年仪器支出将增加，50%预计增长11-25%[56] 新产品和新技术研发 - 学术客户对Axelios 1的购买意向评分为6.2/10，临床客户为4.7/10[8] - 35%的受访者预计在12-24个月内购买Axelios 1，主要集中在学术客户[8] - 客户强调高数据质量、快速周转时间和高通量是选择Axelios的重要因素，同时也关注成本效益和易用性[89] - Axelios的周转时间表现良好，数据质量可靠，适合在严格时间限制下进行测试[80] - 成本每个样本在基因计数应用中表现出色，但三天的准备周转时间和低Q值令人担忧[81] 市场扩张和并购 - 学术客户预计在2027年和2028年，消耗品支出将分别增长9.0%和12.8%[49] - 临床客户预计在2027年和2028年，消耗品支出将分别增长9.4%和14.0%[49] - 客户希望Axelios能够提供多样化的检测选项，以满足不同项目的需求[94] - 客户希望设备能够与现有的技术系统良好对接，并提供精确的结果[99] - 许多客户表示对Axelios不感兴趣，主要是因为对现有供应商的满意度和对新品牌的熟悉度不足[91]

Credit Calls Wednesday, June 10, 2026 Strategy & Sector Commentary Curveball: HG Credit Curve Opportunities: The 5s10s spread curve steepened while the 10s30s curve is near 7m flats (Silvi Mantri) The HG spread curve steepened in the belly as spreads widened modestly, with 5yr bonds outperforming modestly. The 3s5s curve reached its steepest level since mid-March at 16bp on Friday before flattening back to 15bp and is now at 73% of its 6m range. The 5s10s curve also steepened by 1.4bp WoW to 23bp, now at th ...

June 10, 2026 08:19 AM GMT Hearing Aids | Europe Morgan Stanley & Co. International plc+ M Update May-26 VA data: Strong Showing for Demant US Veterans Affairs procurement data for Hearing Aids for the month of May 2026 has been released (see here). We believe this is a somewhat pivotal release for the Hearing Aid names (Demant/Sonova under our coverage) as it represents the first month following the entry of Demant's Oticon Zeal into the channel. With the channel representing ~20% of the US Hearing Aid mar ...

J P M O R G A N Asia Pacific Equity Research 10 June 2026 Eagers Automotive Limited Following the AGM briefing, we have adjusted our model to incorporate updated Outside Equity Interest (OEI) considerations. Our earnings revisions reflect a moderation in ANZ OEI assumptions, relating to BYD RJV contributions and revised OEI assumptions post completion of the CanadaOne acquisition. Importantly, our Revenue/PBT estimates remain largely unchanged. Our key earnings changes are highlighted below. Figure 1: APE - ...

市场趋势 - 市场对即将发布的美国CPI数据持谨慎态度，预计将出现高通胀数据，这可能会影响美元的走势[1] - 近期美元的整体仓位已从上周的长期持有转为中性，尽管仍持有部分多头头寸[2] - 欧元在经历了一段时间的窄幅震荡后，市场情绪有所回升，但仍需等待CPI和欧洲央行的决策[3] - 英镑市场因伊朗局势和科技股IPO的影响而变得活跃，市场对美元的看法存在分歧[4] - 澳元在风险情绪低迷的情况下表现不佳，但预计在全球经济仍然强劲的背景下，未来可能会反弹[11] 货币政策与经济数据 - 加拿大央行预计将维持利率不变，尽管5月份的就业报告表现强劲，但经济增长和通胀仍然疲软[12] - 挪威通胀数据为3.4%同比，超出市场预期，但对挪威克朗的影响有限[14] - 瑞典的月度GDP数据反弹，但因数据噪音大，市场反应较小[14] 投资者情绪 - 市场对美元的看法在高通胀预期和股市波动之间存在不确定性[4] - 投资者对即将到来的美国CPI数据的反应将对短期内的货币走势产生重要影响[10]

Flash | 10 Jun 2026 04:14:26 ET │ 11 pages Yantai Jereh Oilfield Services Group (002353.SZ) Jereh Management Call Report – Key Takeaways CITI'S TAKE We joined Jereh's management business update call today. Key takeaways are provided below. YTD orders for gas turbines power generators significantly exceeded initial guidance of US$600-800m, leading to an upward revision for the full-year 2026 forecast. The company is experiencing continuous price increases for its gas turbine power generators, validating tigh ...

June 10, 2026 08:28 AM GMT Wistron Corporation | Asia Pacific May sales up 2% m/m, +39% y/ y Key Takeaways Our view: Wistron Corporation (3231.TW, 3231 TT) Greater China Technology Hardware | Taiwan | Stock Rating | | | Overweight | | | --- | --- | --- | --- | --- | | Industry View | | | In-Line | | | Price target | | | NT$210.00 | | | Up/downside to price target (%) | | | | 33 | | Shr price, close (Jun 10, 2026) | | | NT$158.00 | | | 52-Week Range | | | NT$201.00-109.00 | | | Sh out, dil, curr (mn) | | | 3 ...