报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 配电系统运营商（DSOs）需将灵活性挑战转化为机遇，应对供需侧灵活性需求带来的运营方式变革 [2] - 灵活性可让能源系统在间歇性可再生能源、波动需求和意外中断情况下保持平衡、稳定和可靠，当前对灵活性的需求呈上升趋势 [5] - 欧洲能源市场正经历重大变革，DSOs面临将可再生能源整合到电网的压力，同时全球也在向整合可再生能源、增强电网灵活性和促进产消者模式转变 [8][12] - 灵活性对DSOs运营有显著影响，中低压网络受影响更大，DSOs需采取措施管理灵活性 [13][14] - DSOs有明确和隐含两种管理灵活性的选择，包括市场和非市场解决方案、关税以及支持工具等 [19] - DSOs可通过进行影响研究、定义灵活性策略和调整目标运营模式这三个步骤来成功应对灵活性挑战 [39][40] 根据相关目录分别进行总结 什么是灵活性 - DSO灵活性指供应点响应市场激励或价格信号，偏离其通常的供应或消费模式，可按潮流方向分类 [4] - 灵活性需求因可再生能源增加、普遍电气化和家庭用电需求上升而增加，在发电侧灵活性并非新事物，但随着传统能源资源关闭和间歇性发电源增长，需从新来源获取灵活性服务 [5] - 聚合商进入市场，利用聚合灵活性满足自身需求并出售支持服务，同时住宅供应点的装机容量呈指数级增长，产生“野生”灵活性，对电网有重大影响 [6][7] 监管推动 - 欧洲能源市场因立法变化而发生重大变革，包括市场自由化、能源聚合商兴起、电网智能化和产消者出现等 [8] - EU Directive 2018/2001及相关更新设定了欧盟能源趋势方向，DSOs面临将可再生能源整合到电网的压力，同时电力潮流模式和居民用电响应性发生变化 [9] - EU Regulation 2019/943和Directive 2019/944强调内部电力市场的竞争力和以客户为导向，对DSOs提出了智能电表安装、市场再调度等要求，并规定了需求响应的原则 [11] - 澳大利亚和美国等地区也在推动可再生能源整合、增强电网灵活性和促进产消者模式，全球能源市场向更具弹性和可持续性的未来转变 [12] 灵活性对DSO运营的影响 - 电压水平对DSO灵活性有很大影响，高压网络预计不会受到重大干扰，而中低压网络因可再生能源渗透和需求波动可能受到显著影响 [13][14] - 单个家庭使用现代电器时，电力需求可能大幅增加，多个家庭同步使用可能导致过载，DSOs仅扩展电网无法经济地解决问题 [15][18] 潜在解决方案 - DSOs管理灵活性的主要选择包括明确和隐含两种方式，明确方式包括市场和非市场解决方案，隐含方式主要是关税，同时需要支持工具来辅助管理 [19] - 市场解决方案包括市场平台、招标长期合同和连接合同等，可用于所有电压等级，以解决电网拥堵和确保系统安全 [25][26][28] - 非市场解决方案作为最后手段，用于防止网络崩溃，需对受影响资源进行补偿，也可用于所有电压等级 [29] - 关税可用于低压网络，持续影响终端客户的供应/消费模式，但其结构在欧洲各地差异较大，且在向容量计费转变时面临客户接受度问题 [30][31][32] - 支持工具包括“电网交通灯”、需求和供应功率控制设备、综合计量和预测模型等，对DSOs有效监测和管理电网至关重要 [33][34] 结论 - 灵活性已成为现实威胁，DSOs需将其视为机遇，通过进行影响研究、定义灵活性策略和调整目标运营模式来成功应对挑战 [39][40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 家长教育水平与学生教育期望呈正相关 [4][11] - 许多学生（40%）期望达到超过其家长的教育水平 [4][11] - ACT 分数较高的学生更有可能有较高的教育期望 [8][11] 根据相关目录分别进行总结 样本情况 - 2024 年 ACT 测试毕业班级中 42%的学生提供了期望教育水平和家长教育水平信息，分析基于 580,114 名学生样本 [1] - 样本中学生平均 ACT 综合分数为 21.6，而整个 2024 年 ACT 测试毕业班级平均分为 19.4，样本不具代表性 [10] 学生教育期望分布 - 样本中 41%学生期望获得超过四年制大学学位，47%期望获得四年制大学学位，8%期望上大学但获得低于四年制学位，4%期望获得高中文凭 [2] 家长教育水平分布 - 样本中 33%学生的家长拥有超过四年制大学学位，32%家长拥有四年制大学学位，18%家长接受过部分大学教育但未获得四年制学位，16%家长拥有高中文凭或更低学历 [2] 家长教育水平与学生教育期望关系 - 家长教育水平与学生教育期望呈正相关，但部分家长教育水平较低的学生也有较高期望 [4] - 40%学生教育期望高于家长，45%与家长相同，15%低于家长 [4] 学术成绩与学生教育期望关系 - ACT 综合分数较高的学生更有可能期望获得超过四年制大学学位，不太可能期望获得低于四年制学位 [8]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 氮肥对提高农业产量和粮食生产至关重要，但农业补贴常导致肥料低效使用，带来农场、环境和经济成本，全球氮肥补贴使用的经济成本和后果尚不清楚 [3] - 研究结合多方面数据对肥料使用的长期成本和补贴作用进行全球综合实证估计，结果显示大投入补贴地区氮肥过度施用会降低作物生产力回报、增加氮径流，超半数全球农业生产处于高补贴氮肥使用地区，减少肥料使用或不影响作物产量，全球17%的水污染与低效投入补贴有关，脱钩补贴可减少有害溢出效应 [3] 根据相关目录分别进行总结 1. 引言 - 20世纪以来人类将大气氮转化为氨用于肥料，使全球固氮率翻倍、产量提高30 - 50%，养活数十亿人 [8] - 大规模生产肥料和大量补贴使氮肥消费增加，自60年代起亚洲尤其是中国和印度肥料使用增长显著，与绿色革命时期政府补贴支持国内价格控制有关 [9] - 许多国家肥料补贴是政府预算大支出项，如印度每年花费100 - 110亿美元，近70%用于氮肥；中国2008 - 2010年平均每年补贴近70亿美元；墨西哥2019年启动项目初始预算约7500万美元；至少10个非洲国家每年花费6 - 10亿美元，占农业预算14 - 26% [10] - 肥料补贴旨在刺激农业生产、惠及农村家庭、稳定粮价和保障粮食安全，也为政治家提供支持选民的方式，发展中国家补贴基于市场失灵观点，但补贴可能导致肥料过度使用、施用时机不当和养分失衡等问题 [11][15][16] - 不平衡使用肥料导致土壤中微量元素缺乏，影响作物产量和营养，补贴驱动的氮肥施用还会造成环境污染，研究将聚焦肥料补贴的长期成本及其对农业生产力和淡水资源的影响 [17][22] 2. 数据和实证策略 - 研究使用全球网格单元级数据集，样本期为2000 - 2013年，通过方程估计全球尺度下氮肥对农业生产力的影响，用净初级生产力（NPP）衡量农业表现，结合土地覆盖数据集确保仅捕捉农业用地的生产力 [24][26] - 氮肥使用数据来自Lu和Tian（2017），为展示氮肥使用对农业生产力的非线性影响，用氮使用量的分位数指标替代连续测量指标，同时控制天气、降雨、温度等因素，标准误差按行政级别聚类 [27][29][30] - 为考虑各地区氮使用分布差异，修改方程进行区域层面回归分析，使用五个五分位数，以中间五分位数为参考 [31] - 为估计氮肥对水污染的影响，修改方程分析1995 - 2013年氮肥使用对水污染溢出效应的总影响，使用全球网格化数据集计算氮肥使用变化对水质的影响，控制多种因素，标准误差按区域级别聚类 [32][33] - 为分析农业补贴对水资源的总体和直接影响，对有补贴数据的国家样本进行分析，区分耦合和脱钩补贴，使用OECD的生产者支持估计（PSE）数据库构建补贴份额，采用三种耦合补贴衡量方式进行回归分析，并进行安慰剂检验 [34][35][36] 3. 结果 农业生产力 - 氮肥对产量的影响在肥料分布上具有异质性，产量对氮肥施用水平的响应先上升后下降，呈现收益递减规律，低和中等水平使用时有益，高施用时额外氮肥对产量影响递减 [39] - 东亚和南亚处于全球氮肥分布高端，部分地区已面临收益递减；撒哈拉以南非洲处于低端，整体减少肥料使用会降低生产力，但仅关注氮肥施用需进一步审查，平衡和针对土壤的肥料有助于非洲农民提高投资回报 [41][43][44] - 不同地区氮肥使用的响应曲线不同，如拉丁美洲、东亚和太平洋地区高氮肥使用有明显收益递减；南亚地区空间差异大；欧洲和中亚高低五分位数使用都会降低产量；撒哈拉以南非洲和中东及非洲响应曲线较嘈杂 [45] - 作物生产使用氮肥效率降低，全球氮肥利用效率自1961年下降22%，约46%，近三分之二的氮肥被浪费，存在最佳氮肥施用量，政策需考虑当地条件，否则会加剧氮肥使用的不平衡和低效 [47][48][49] 水质 - 氮肥大量增加影响全球水体，过量氮肥径流增加水中硝酸盐和亚硝酸盐浓度，导致蓝藻水华、缺氧和死区，农业是许多国家水污染的最大来源，地下水中最常见的化学污染物是农业硝酸盐 [50] - 农业肥料使用增加导致水质显著恶化，氮肥使用对水中氮浓度有强正影响，污染弹性在0.16 - 0.34之间，即氮肥增加10%，氮污染物浓度增加1.6 - 3.4% [51] - 耦合生产者支持对氮污染水平有显著正向影响，100个百分点的投入耦合支持增加会导致水中氮污染增加约20%，解释约17%的氮污染；脱钩支持影响不显著，安慰剂检验结果表明结果可靠 [54][57][59] - 100个百分点的投入耦合支持增加平均会使全球缺氧区面积增加约2173平方英里，约占墨西哥湾“死区”面积的30 - 40%，还会对人类健康产生影响，10个百分点的投入耦合支持增加可能导致劳动生产率损失2.7 - 3.5% [60][61][62] 4. 政策含义和未来方向 - 发展中国家氮平衡差异大，农民难以把握最佳施肥量，改善氮管理对实现可持续发展目标至关重要，需在全球范围内开发、部署和采用更好的氮管理模式，临时投入补贴可用于试验和学习最佳管理实践 [64] - 农场可采用最佳管理实践提高氮肥利用效率，如4R原则，利用土壤中积累的氮遗产，采用精准农业、低成本技术等，但这些实践的采用面临技术、财务、信息和农民习惯等障碍，需要结合信息、激励、培训和教育服务 [65][66][67] - 中国通过教育和培训农民采用良好管理实践取得成功，印度土壤健康卡项目简化和提供延伸服务后有改善，孟加拉国使用彩色叶图指导施肥成功减少肥料使用 [68][69] - 卫星技术和移动电话普及为农民提供获取肥料建议的新机会，需提高农业推广人员应用这些数据的能力，其他技术如固氮细菌、高效肥料和肥料深施等也有潜力，但需更多研究 [70][72][73] - 一些国家采取多种措施减少肥料使用问题，如丹麦减少氮平衡同时提高农业生产力，控制氮浪费无简单解决方案，需设计合理农业补贴，分析补贴的利弊 [76][77][78]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 气候变化致孟加拉国西南沿海地区河流水盐度上升，对渔业和儿童健康产生重大影响 [3][70] - 传统盐度耐受参数预测实际渔获量影响的作用有限，应结合渔获记录等实证证据 [71][75] - 盐度变化对不同价格鱼类的渔获量和价格影响不同，高价鱼响应更明显 [72] - 尽管孟加拉国贫困率下降，但高盐度时期出生儿童的发病率和死亡率仍较高 [69][75] 根据相关目录分别进行总结 1. 引言 - 气候变化使全球海平面上升，速度加快且未来将持续上升，可能达1 - 5米 [11] - 海平面上升对沿海地区有多重影响，盐渍化影响生态和沿海居民，需适应规划 [12] - 孟加拉国西南沿海地区贫困且受气候变化影响大，渔业受盐度变化威胁 [13][14] - 该地区季节性淡水通量使沿海盐度变化大，为研究提供自然框架 [16] 2. 数据 2.1 河流盐度 - 盐度数据来自西南沿海地区五个区域的监测站，春季盐度达峰值 [20] - 各地点年盐度读数差异大，最低盐度低于0.25 ppt，最高从0.23 ppt到12.75 ppt不等 [20][23] 2.2 调查鱼类物种 - 研究选取29种鱼类，调查其在五个批发市场的捕捞和价格记录 [25] - 展示低、中、高价格三种代表性鱼类的信息和GBIF分布图 [31][34][36] 3. 测量盐度响应 3.1 渔获动态 - 盐度变化会使鱼类和渔民重新定位，导致批发市场渔获量复杂变化 [39][40] - 不同鱼类对盐度变化的市场供应响应不同，研究用市场调查数据量化 [40] 3.2 示例案例 - 以两种鲭鱼为例，显示不同鱼类渔获量对盐度变化的响应不同 [45] - 国王鲭鱼渔获量随盐度上升显著下降，西班牙鲭鱼则无明显趋势或上升 [46][47] 3.3 渔获量响应的计量测量 - 用计量估计得出鱼类盐度响应弹性，模型拟合良好 [52] - 不同鱼类的盐度响应弹性不同，从 - 0.49到0.20不等 [52][54] 3.4 盐度变化对渔获量的预测响应 - 构建预测数据集，将鱼类分为三组，盐度上升对高价鱼渔获量影响最大 [56] - 盐度从0.1升至13 ppt，低价、中价、高价鱼总渔获量分别下降32.4%、35.5%、52.8% [56] 4. 鱼类价格响应的计量测量 - 盐度上升使当地批发市场渔获量下降，但低价和中价鱼价格无显著响应 [60] - 高价鱼价格对盐度变化有显著但适度响应，盐度从0.1升至13 ppt，平均单价仅上升12.6% [60] 5. 潜在健康影响 - 盐度上升使渔获量下降，可能影响当地居民健康，尤其贫困家庭 [64] - 分析DHS调查数据发现，高盐度时期出生儿童的发病率和死亡率更高 [66][69] 6. 总结与结论 - 盐度变化对孟加拉国河流水域鱼类蛋白质供应影响大，仍是儿童健康问题 [75] - 传统盐度耐受参数预测实际渔获量作用有限，应结合更多实证证据 [71][75]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 可持续性为投资银行带来竞争优势和新产品服务机会，但尽职调查、披露和报告成本高，还面临漂绿、美国反ESG情绪等风险，可能导致执法行动和诉讼 [3] - 投资银行面临支持可持续金融和负责任商业实践的商业与竞争压力，市场和投资者期望改变企业运营方式，跨境企业需采用该方法 [3] - 除绿色经济活动融资，“转型金融”受关注，金融部门对净零承诺有强劲势头，转型规划使用有显著变化 [3] - 近年来可持续性发展虽看似不可阻挡，但经济增长疲软和债务负担使情况改变，美国ESG政治化，新联邦政府政策退缩，但投资者对可持续性和气候相关信息仍有需求 [3] 根据相关目录分别进行总结 可持续性治理 - 风险评级为高 [17] - 相关风险包括治理方面排名低于平均的企业易出现管理不善、税务、合规、腐败、高管薪酬、数据保护等问题，可能引发监管调查和诉讼；企业应避免损害市场和客户，金融产品应具实际价值；投资银行作为上市公司需考虑公开声明与可持续金融战略管理的一致性，监管机构加强对披露的审查，部分企业选择“绿色沉默” [19][20][21] - 近期趋势和发展为公司治理对企业运营和责任追究愈发重要，欧盟引入保证措施提高报告质量，未来更多地区可能实施强制报告 [23] 可持续债务和股权 - 风险评级为中高 [26] - 相关风险包括绿色债券和可持续发展挂钩债券缺乏直接可执行权利，2024年可持续发展挂钩债券发行量降至三年低点；银行披露符合欧盟分类法的资产和企业有合格投资管道可推动欧盟绿色债券标准债券发展，但实现100%对齐有挑战，市场仍倾向国际资本市场协会绿色债券标准，漂绿监管更严格；可持续性评级能发现传统财务分析未识别的风险，但存在解释性、缺乏独立验证和数据缺口问题，相关监管最早2026年生效 [28][29][30] - 近期趋势和发展为2024年全球可持续债券年度发行量第二次达到1万亿美元，需将可持续发展目标与具体可衡量的转型计划对齐，绿色股权标签受关注，清洁能源业务和基础设施投资将增加 [32] 可持续金融和贷款 - 风险评级为高 [35] - 相关风险包括可持续贷款存在市场信誉、文件记录和第三方验证、利益冲突等问题；大型投资银行需制定并实施转型计划，否则将面临处罚；气候适应融资目标关键但资金不足，存在信息披露和共享困难，影响风险和回报计算 [37][38][39] - 近期趋势和发展为银行将可持续性融入战略，可持续金融工具市场成熟但增长放缓，银行关注脱碳和能源转型项目融资机会；监管机构期望银行应对气候风险挑战，欧盟银行需报告绿色资产比率 [41] 负责任投资 - 风险评级为中高 [44] - 相关风险包括负责任投资需风险管理，银行需建立系统管理可持续性数据和确保合规，尽职调查至关重要但数据和评级存在问题，可再生能源市场波动增加损失风险；非政府组织和股东要求减少化石燃料资产暴露，美国ESG政策政治化，需证明回报驱动投资策略；声誉风险源于公众负面看法，银行需保持透明和道德行为 [46][47][48] - 近期趋势和发展为负责任投资将环境、社会和治理标准融入银行财务决策过程，许多银行遵循联合国负责任银行原则，美国部分银行退出气候目标设定组织但仍提供可持续产品 [50] 可持续性监管 - 风险评级为高 [53] - 相关风险包括全球银行面临气候变化的物理和转型风险，需调整策略和加强风险管理；高级管理人员需承担责任，监管机构对治理失败问责；可持续性相关执法和诉讼包括尽职调查不足、代理投票不一致、披露不准确、投资不适合、违反信托标准等，均属漂绿行为 [55][56][57] - 近期趋势和发展为欧盟将实施和投资绿色协议并减少繁文缛节，美国新政府预计大幅回滚可持续性监管，加拿大可能跟进，英国新政府承诺加强监管但受经济增长影响；银行可持续产品和服务面临披露要求和经济活动分类不一致问题，全球采用国际可持续性标准委员会最低标准将提高互操作性 [59] 工作场所负责任商业实践 - 风险评级为中高 [62] - 相关风险包括企业应确保员工平等，防止欺凌和歧视，有效处理举报，关注员工身心健康；收集和报告多样性数据是推动包容、多样性和公平的关键策略，但需遵守数据隐私法，部分地区目标可能不合法，未实现目标可能引发审查；MeToo等运动使金融行业非财务不当行为索赔增加，推动加强心理安全和举报制度，导致内部调查和诉讼增多 [64][65][66] - 近期趋势和发展为包容、多样性和公平是环境、社会和治理关注的关键社会因素，研究表明不当行为与治理失败有关，多元化和“畅所欲言”环境可改善风险管理文化；美国行政命令针对所谓非法的DEI努力，包括结束联邦政府DEI项目、限制性别认知和打击非法歧视 [68] 诉讼和执法 - 风险评级为高 [71] - 相关风险包括漂绿无统一定义，欧盟监管机构将其描述为误导市场参与者的行为，全球银行可能面临监管行动和诉讼，美国和澳大利亚案例增多；可持续性相关诉讼风险增加，包括披露、大规模侵权、战略、合同和董事职责违约等类型，欧盟企业可持续性尽职调查指令实施后战略和大规模侵权诉讼风险可能增加；美国针对ESG投资政策的索赔可能增加，银行合作制定可持续性承诺可能面临反垄断索赔 [73][74][75] - 近期趋势和发展为可持续性相关诉讼和监管行动可能性增加，监管机构和非政府组织提出更多漂绿索赔和尽职调查失败诉讼，气候变化诉讼扩展到新国家和金融服务等行业；新的企业尽职调查法律和民事责任制度将导致诉讼增加 [77]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国清洁能源政策受绿色新政思维主导，采用补贴和指令方式推动清洁能源技术进入市场，成本高且不可持续、效果不佳 应采用创新驱动战略，聚焦价格/性能平价（P3），开发能在价格和性能上与化石燃料竞争的新技术 政府需在技术开发和部署全阶段发挥关键作用，削减不必要激励和指令，重新部署资源到更具成本效益的清洁能源创新战略上 [3][5][7] 根据相关目录分别进行总结 引言 特朗普政府和共和党有机会通过采用基于创新的战略，让清洁能源政策走上新轨道，聚焦推动能在价格和性能上有效与化石燃料竞争的技术，避免高成本和不可持续的长期补贴或指令 [7] 为何需要重启清洁能源 绿色新政政策忽视三个基本现实，美国清洁能源政策受其思维主导，采用“部署、部署、部署”策略，依赖补贴和指令，但这一模式失败 特朗普政府和共和党应采用创新战略，推动能与化石燃料竞争的技术，实现绿色转型 [5][6][7] 什么是价格/性能平价（P3） P3是指新技术在价格和性能上与现有技术相当或更优的状态 只有能达到P3的清洁能源技术才能被全球采用并具有可持续性 并非所有清洁能源技术都适合立即部署，过早依赖大量补贴部署可能成本高昂并阻碍创新 气候变化是全球问题，只有低成本技术在新兴工业化国家才可行 [8] 为何不能通过补贴和监管实现P3 拜登政府依靠补贴和监管推动清洁能源技术采用，但该模式不可行 许多清洁能源技术仅靠规模无法达到P3，需要更多创新 气候变化是全球问题，补贴和强制美国及欧洲市场采用清洁能源不足以推动全球绿色转型 富裕国家对支付绿色溢价的容忍度低，通过监管强制变革不受欢迎 清洁能源只有具备竞争力的价格才能被采用，达到P3至关重要 [11][12] 市场能否独自完成重任 不能 新能源技术开发困难、成本高、成熟时间长，且面临技术、市场、监管和政治等多种风险 私人投资者难以承受长期高风险投资，政府必须提供帮助 此外，创新者只能获得发明收益的一小部分，政府有必要支持新技术研发 [15][16][18] 政府应采取什么行动 政府在技术开发和部署的不同阶段发挥不同作用 在基础和早期应用研究阶段，政府是主要资助者；在技术向商业化推进过程中，政府可通过多种方式提供支持，但目前在试点和测试阶段存在支持缺口；在技术进入市场时，政府可通过降低项目风险打破恶性循环；在技术规模化阶段，政府可通过贷款担保等方式提供资金支持 [19][20][22] 前进之路：削减、投资并聚焦P3 特朗普政府和国会应采取六项措施重启美国清洁能源战略：不过度纠正，避免气候否认和拒绝；削减不必要或错误导向的资金，重新部署到更具成本效益的清洁能源创新战略；启动曼哈顿项目，加大清洁能源研发和早期部署投入；进行监管改革，简化、精简甚至消除监管；开发全面的产业政策工具包；开发进行P3评估的工具 [24][25][26] 结论 新政府和国会可通过采用P3战略，识别和加速能在市场条件下与化石燃料竞争的清洁能源技术，这将有利于美国能源安全、技术领先地位和应对全球气候变化 [30]

报告行业投资评级 文档未提及相关内容 报告的核心观点 - 坦桑尼亚已受气候变化对健康、经济和生计的影响，气候相关危害加剧了粮食安全、水传播疾病等问题，给本就脆弱的卫生系统带来压力并加深不平等 [23] - 世界银行开展气候与健康脆弱性评估，旨在协助决策者规划有效适应措施应对气候相关健康风险，报告为大陆和桑给巴尔地区提供信息 [24] - 坦桑尼亚面临多种气候相关健康风险，卫生系统应对这些风险的适应能力存在差距，需建立气候智能型卫生系统以降低风险和改善服务交付 [32][33] 根据相关目录分别进行总结 引言 国家背景 - 气候变化影响坦桑尼亚经济、健康和生计，加剧地理社会经济不平等，极端天气影响粮食生产和健康，增加疾病负担 [36] - 坦桑尼亚是东非最大国家，2020年升至中低收入国家，经济增长稳定但人均GDP低，贫困和不平等问题仍突出 [36] - 人口增长迅速，预计到2050年达1.294亿，大部分人口居住在农村地区 [38] - 该国已采取多种缓解和适应措施应对气候变化，包括制定政策和战略，目标是到2030年减少10 - 20%的温室气体排放 [40] 评估目的和概念框架 - 评估旨在支持决策者规划适应措施应对气候相关健康风险，为区域卫生规划者提供次国家层面措施，建议主要针对卫生及相关部门 [43] - 采用Haines和Ebi（2019）框架分析气候相关健康风险，采用世卫组织运营框架分析坦桑尼亚卫生系统适应能力 [43] - 评估采用逐步线性方法，包括分析气候学特征、评估健康风险和适应能力，并提出减少脆弱性的建议 [52] 气候变化：观测趋势和预测 坦桑尼亚地理 - 坦桑尼亚位于东非，包括大陆和桑给巴尔群岛，总面积939,699平方公里，地形多样，分为多个地理区域 [56] 观测和预测的气候学及海平面上升 - 过去半个世纪，坦桑尼亚大陆年平均气温上升0.56°C，预计到2030年代和2050年代分别上升0.68°C和1.40°C，西部升温幅度更大 [25][63] - 大陆平均年降水量自20世纪60年代以来减少近50毫米，未来降水预测不确定，但到2050年代可能略有增加 [25][64] - 桑给巴尔年平均气温自1960年以来上升，预计到2030年代和2050年代分别上升0.57°C和1.13°C，降水总体呈下降趋势但2050年代可能增加 [72][75] - 海平面上升对坦桑尼亚沿海社区构成重大威胁，预计到2050年每年造成约2亿美元的土地和基础设施损失 [25][81] 气候相关危害 - 坦桑尼亚易受多种气候相关危害影响，超过70%的自然灾害与气候有关，最紧迫的是洪水和干旱 [82] - 洪水是主要危害之一，暴雨和海平面上升导致河流、城市和沿海洪水频发，预计2030年代和2050年代极端降水增加将加剧洪水风险 [84][91] - 干旱和干旱期频繁发生，影响贫困缓解、粮食安全和健康结果，预计到2050年代干旱期将延长，部分地区将连续干旱 [87][91] 气候相关健康风险 粮食安全和营养风险 - 坦桑尼亚面临严重粮食不安全问题，2019年严重粮食不安全发生率为56.4%，农村居民更易受影响 [26][102] - 气候变化威胁农业生产，预计人口增长和气候变化将加剧饥饿、粮食不安全和营养不良问题 [105] 媒介传播疾病风险 - 气候是坦桑尼亚媒介传播疾病时空分布和传播动态的关键驱动因素，疟疾是主要公共卫生威胁，该国疟疾患病率在东非和南部非洲较高 [109][112] - 预计降雨模式和温度变化将增加蚊子分布和疟疾传播的适宜性 [136] 水传播疾病风险 - 洪水、干旱和热浪影响坦桑尼亚安全水的质量和数量，导致水传播疾病爆发增加，是儿童患病和死亡的主要原因之一 [107][113] - 预计温度和降水上升将增加洪水和干旱频率，加剧水传播疾病风险 [118] 热相关发病率和死亡率 - 热暴露会导致多种健康问题，包括死亡、伤害和心理健康问题，极端热相关伤害和死亡常见于马拉地区和达累斯萨拉姆 [120] - 预计到本世纪中叶，极端热暴露将更常见，达累斯萨拉姆和桑给巴尔地区的人口风险最大 [120] 空气质量相关健康风险 - 室内空气污染是坦桑尼亚健康问题的主要驱动因素，主要由家庭生物质燃烧引起，妇女和儿童受影响更大 [123] - 预计温度上升和干燥期延长将导致空气质量恶化，增加野火发生频率和空气污染 [126] 直接死亡率和伤害 - 暴雨引发的洪水、泥石流和山体滑坡导致坦桑尼亚大量人员伤亡，沿海地区尤其脆弱 [127] - 预计温度和降水增加将导致更多洪水，从而增加死亡和直接伤害 [138] 心理健康和福祉风险 - 坦桑尼亚心理健康问题日益受到关注，神经精神疾病占全球疾病负担的5.3% [131] - 气候变化导致的社会经济和生计不安全影响低收入人群的心理健康，增加了焦虑、抑郁等疾病的风险 [133] 卫生系统的气候适应能力 卫生系统概述 - 坦桑尼亚卫生系统呈等级结构，政府拥有大部分卫生设施，同时存在多种类型的私立卫生设施 [141] - 政府引入公共健康保险计划以实现全民健康覆盖，但实施面临挑战，保险覆盖率低，大部分人口未得到保障 [141][142] - 卫生系统面临高疾病负担、人力资源短缺、药品供应不足和基础设施不完善等问题，应对新兴健康风险的能力有限 [147][152] 领导力和治理 - 政府认识到气候变化对发展的影响，已制定相关战略和政策，但需要加强部门间协调机制以提高适应能力和健康结果 [32] 卫生人力 - 卫生人力在专业知识和分布上存在局限性，卫生工作者对气候变化和健康风险的认识不足 [32] 卫生信息系统 - 坦桑尼亚有综合疾病监测和应对系统，监测34种优先疾病和状况，其他项目旨在加强早期预警系统和应对气候相关危害 [32] 基本医疗产品和技术 - 文档未提及相关内容 卫生服务提供 - 公私伙伴关系改善了卫生服务的获取和提供，但卫生设施主要集中在城市地区，农村居民就医距离远 [32] 卫生融资 - 坦桑尼亚在卫生领域的国家投资有所改善，但仍高度依赖外国捐助者，未达到非洲国家将15%预算用于卫生部门的目标 [32] 提高卫生系统对气候变化的适应能力的建议 - 建议集中在建立气候智能型卫生系统，包括加强领导力和治理、提升卫生人力能力、开展脆弱性和适应能力评估、加强综合风险监测和早期预警、开展健康与气候研究、采用气候适应和可持续技术与基础设施、管理健康的环境决定因素、制定气候知情的健康计划、加强应急准备和管理以及提供气候与健康融资 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 世界银行在城市气候融资缺口基金支持下试点Carbon Monitor Cities 2.0，可在无需本地数据收集情况下近实时监测城市温室气体排放，结果能以交互方式展示，助力政策制定者识别排放源和评估减排政策影响 [7][8][56] 根据相关目录分别进行总结 引言 - 介绍Carbon Monitor Cities 2.0，它能近实时监测城市各部门温室气体排放，无需本地数据收集，世界银行在埃及、南非和土耳其11个城市进行试点 [7] - 试点旨在展示生成近实时本地温室气体排放数据的能力，为地方气候变化缓解政策和投资提供信息，未来或用于碳融资的监测、报告和验证系统，且该方法易扩展到更多城市 [8] 为何需要更好的城市温室气体排放监测系统 - 城市层面温室气体排放数据对识别、规划和监测城市气候变化缓解行动至关重要，高频近实时数据有助于决策者分析城市活动与排放关系及评估行动影响 [11] - 多数低收入和中等收入国家城市缺乏本地温室气体排放数据，现有数据存在方法不一致、更新不及时、有时间滞后、数据缺口大等问题，无法满足高频、近期城市层面排放数据需求 [12] 基于近期创新 - 法国、中国和美国大学研究人员开发的Carbon Monitor Cities是Carbon Monitor Cities 2.0前身，该模型将国家排放数据按空间和时间分解，得出约46个国家1500个城市的每日二氧化碳估计值，排放按部门细分，但欧洲以外城市缺乏现实分解所需空间数据 [13] Carbon Monitor Cities 2.0的目标 - 世界银行在城市气候融资缺口基金支持下，基于Carbon Monitor Cities创新，在埃及、南非和土耳其11个试点城市应用新方法，展示新系统潜力 [14] - 原团队重新开发方法，试点重要方面是展示大规模建模排放能力，不依赖逐城本地数据收集，并开发在线界面可视化数据 [15] 方法和数据 范围和排放核算协议 - Carbon Monitor Cities 2.0提供监测平台，量化城市二氧化碳排放，时间分辨率为十天，涵盖埃及3个、南非4个和土耳其4个城市，提供能源、交通和工业三个关键排放部门的历史排放时间序列 [16] - 遵循全球社区规模温室气体清单的BASIC+方法，估计的二氧化碳排放可用于城市代表在该协议内的报告，各部门范围和核算如下：能源部门包括发电和直接化石燃料燃烧；交通部门包括道路运输和航空；工业部门仅包括水泥行业 [17][18][19] 各部门方法 - 航空、能源和工业部门排放根据IPCC指南，使用活动指标和排放因子计算，假设排放因子在考虑期间保持不变 [20][21] - **能源**：南非主要用煤发电，通过卫星图像和深度学习算法监测，假设石油发电与煤炭发电成比例；埃及电力分为天然气和石油发电，天然气发电有季节性模式，用季节性模型预测；土耳其电力来自油、煤和天然气混合，不同能源使用不同排放因子；水电、可再生能源和核能在二氧化碳排放平衡中权重可忽略不计 [22][25][27] - **能源 - 工业和住宅直接化石燃料燃烧**：埃及使用天然气和石油，天然气排放根据历史数据和排放因子计算，假设石油消费与天然气成比例；土耳其使用天然气、石油和煤炭，天然气使用季节性模型预测，假设石油和煤炭消费与天然气成比例；南非住宅使用煤、气和石蜡等，根据家庭数量和排放因子计算排放 [31][34][37] - **能源使用在建筑区块的分解**：通过半监督学习从遥感和建筑数据库自动获取建筑高度和类型，将区域人口分解到建筑层面，用于能源和二氧化碳排放估计；在建筑区块层面估计住宅能源消耗和相关二氧化碳排放，结合多种因素和近实时卫星图像评估能源使用和排放强度，分解城市层面排放 [39][40] - **交通**：道路运输数据来自Tom Tom的“Traffic Stats”产品，结合车辆数量、平均速度和道路长度得到活动指标，使用抛物线函数计算燃料使用量，每年使用EDGAR v7.0数据集校准排放因子；航空排放根据FlightAware数据库的航班数据计算，假设负载因子恒定为80%，排放归因可根据城市要求修改 [41][43][46] - **水泥行业**：通过卫星图像监测，从全球数据库和当地登记册识别水泥厂，手动标记回转窑位置，用机器学习分析卫星图像估计活动时间轮廓，应用IPCC排放因子计算排放，仅监测与工业过程相关的排放 [45][47][48] 不确定性来源 - 航空不确定性主要来自恒定乘客负载因子假设；能源不确定性来自卫星图像受天气影响、排放因子年际变化和能源比例假设；工业不确定性来自卫星图像受天气影响、假设水泥厂满负荷运行和排放因子变化；道路运输不确定性来自EDGAR数据校准和分解 [49][50][52] 近实时显示排放地图的在线界面 - 为11个试点城市开发的交互式可视化界面，允许用户在城市层面浏览各部门二氧化碳排放，能源部门可细化到地区和像素级别，用户可比较不同时期排放、查看排放演变并下载数据 [53][54] 结论和未来方向 - 试点证明可在无需实地数据收集情况下估计城市近实时二氧化碳排放，并以交互方式展示结果，帮助政策制定者识别排放源和评估减排政策影响 [56] - 未来可探索系统扩展到更多城市、纳入更多输入数据集减少不确定性、扩大工业部门监测范围、利用机器学习分类建筑类型、使用卫星直接测量数据改进排放估计、将系统应用于碳信用监测和其他污染物监测以及集成到城市数据管理系统等 [58]

报告行业投资评级 - 对韩国科技行业持谨慎态度 [7] 报告的核心观点 - 中国初创公司DeepSeek以低成本实现前沿AI性能，挑战现状，推动AI创新与普及，改变全球AI格局 [2][4][5] - 中国虽在AI硬件上落后，但开发者推出出色产品，开源趋势使技术优势非成功关键，中国在实用AI应用上前景好 [13][18] - 投资上，能利用AI提高业务效率的公司或成赢家，DeepSeek发展或影响亚洲AI供应链科技股估值，传统非AI科技公司或受关注 [19][20][21] 根据相关目录分别进行总结 DeepSeek的突破与意义 - DeepSeek以创新优化实现前沿AI性能，成本低，开源模式或促进行业创新，缩小中西AI能力差距 [1][2] - 其展示了高效模型训练新路径，提高数据质量和改进架构，输出代币价格比GPT - 4o和Claude 3.5低9 - 13倍 [3] - 表明前沿AI能力可在较少计算资源下实现，提高资源利用效率，或推动AI开发和部署创新，提升LLM投资回报率，促进AI民主化 [4] 中国AI发展现状 - 中国在AI领域起步晚，但公司在基础大语言模型上缩小差距，如DeepSeek突破，AI部署成本降低，能低成本整合AI能力的公司或成赢家 [9] - 中国开发者推出有竞争力产品，开源趋势使AI开发进入门槛降低，挑战现有AI领导者地位 [13] DeepSeek的技术优势 - DeepSeek V3利用DeepSeek MoE结构和Multi - head Latent Attention，以低成本训练，推理时激活370亿参数，训练成本仅560万美元，远低于GPT - 4的6300万美元 [11] - DeepSeek计算需求大幅降低，与同等能力模型相比，GPU数量需求为7.8倍，GPU训练小时数效率提升约11倍，其开源模式将促使竞争，降低模型使用价格 [14] - 采用先进算法和低精度计算，减少计算和内存使用，推理成本显著低于OpenAI，如输入令牌成本OpenAI o1为15美元，DeepSeek R1为0.55美元 [15][17] 投资影响 - 投资回报分三阶段，能利用AI提高业务效率的公司或成赢家，涉及金融、医疗等多行业 [19] - DeepSeek低成本模式若受认可，亚洲AI供应链科技股高估值或受影响，传统非AI科技公司，尤其是低估的中国AI公司，或受投资者关注 [20][21] DeepSeek工作原理 - 采用创新架构和训练技术，由多个针对不同任务优化的神经网络组成，路由器智能分配请求，减少硬件成本 [27] - 模型和权重开源，可加速行业AI能力普及，最新模型使推理快速商品化，未来或推出开源o3级模型 [28] 性能和基准 - DeepSeek AI为DeepSeek V3设定新API定价结构，2月8日后输入（缓存未命中）0.27美元/百万令牌，输入（缓存命中）0.07美元/百万令牌，输出1.1美元/百万令牌，远低于GPT - 4o和Claude 3.5 [30] 行业覆盖公司评级 - 报告对韩国科技行业部分公司给出评级，如Ecopro BM为减持（U），Fadu Inc为持平（E），Hanmi Semiconductor Co. Ltd.为增持（O）等，评级可能变化 [79]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 大语言模型（LLMs）虽受全球关注且被视为通向通用人工智能（GAI）的途径，但存在成本高、功耗大、输出不可靠等缺点，美国和欧洲公司过度关注LLMs，若其无法实现GAI，可能难以转向其他方法 [2][3] - 中国采取国家驱动、多元化的人工智能发展计划，在投资LLMs的同时，也在探索其他通向GAI的途径，包括受大脑启发的方法 [4] - 中国科学家对LLMs能否单独实现GAI持怀疑态度，中国政府和科研机构也在推动替代方案的研究，这可能使中国在实现GAI的竞赛中具有优势 [16][24][39] 根据相关目录分别进行总结 引言：生成式AI与通用AI - 实现GAI是中美研究的关键战略目标，国际科学界对通向GAI的路径存在激烈争论，美国LLMs主导讨论，但对其能否实现GAI存在疑问，需审视其他国家的替代方法 [7] 大语言模型及其批评者 - LLMs是大型网络，通过学习文本序列中的模式生成响应，具有信息融合能力，应用广泛，但在理解语言、推理等方面存在严重缺陷 [12][13][14] - 一些科学家希望通过增加模型复杂性克服LLMs的缺陷，但部分缺陷难以解决，且“涌现”行为的说法受到质疑，当前商业投资仍集中在LLMs上 [14][15][18] 中国对LLMs作为通向通用AI路径的看法 - 中国顶尖AI研究机构的科学家对LLMs能否单独实现GAI持高度怀疑态度，他们提出了多种替代路径，如受生物学启发、整合统计模型与类脑AI等 [16][17][18] - 中国国家和地方政府也认识到需要补充LLM研究，提出了发展GAI的多元化计划，包括探索新路径、支持类脑智能研究等 [22][23][24] 学术记录显示了什么？ - 通过对中国学术文献的搜索和分析，发现63篇论文探讨了LLMs存在的问题，这些问题包括推理缺陷、缺乏具身性等，提出的解决方案包括添加模块、模拟大脑结构等 [27][30][31] - 许多知名中国科学家参与了这些研究，中国顶尖机构和公司也有广泛代表，表明中国AI界对LLMs实现GAI的潜力存在质疑，并在探索替代途径 [32][33][34] 评估：所有路径都通向“佛”吗？ - LLMs在推理和区分事实与幻觉方面缺乏明确机制，当前改进方法未能解决核心问题，其能力远未达到GAI [37] - 西方对GAI路径的讨论受商业利益影响，美国学术研究追求替代方法的能力受到负面影响，而中国科学家和政府认识到LLMs的局限性，采取多元化研究策略，可能在实现GAI的竞赛中具有优势 [38][39] 应对中国的先发优势 - 中美在GAI领域的竞争不仅是数据、芯片等方面的竞争，还涉及人类价值取向，中国采取的非传统路径有国家支持，可能更有效 [42][43][48] - 建议美国政府和机构支持多元化的GAI研究方法，并通过开源渠道监测中国的技术发展 [49]