报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 黄金因地缘政治局势缓解，白银震荡回升 [1] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 - 价格方面：沪金2602昨日收盘价1011.02，日涨幅1.59%，夜盘收盘价1057.84，夜盘涨幅2.01%；黄金T+D昨日收盘价1008.96，日涨幅1.66%，夜盘收盘价1054.10，夜盘涨幅1.43%；Comex黄金2602昨日收盘价4540.40，日涨幅0.42%；伦敦金现货昨日收盘价4513.52，日涨幅0.45%；沪银2602昨日收盘价17756，日涨幅1.13%，夜盘收盘价18795.00，夜盘涨幅0.69%；白银T+D昨日收盘价17560，日涨幅0.54%，夜盘收盘价18700，日涨幅0.24%；Comex白银2602昨日收盘价70.180，日涨幅0.59%；伦敦银现货昨日收盘价70.041，日涨幅0.45% [1] - 成交与持仓方面：沪金2602昨日成交45178，较前日变动 - 16864，昨日持仓16017，较前日变动 - 3898；Comex黄金2602昨日成交155200，较前日变动 - 48351，昨日持仓260932，较前日变动18796；沪银2602昨日成交41513，较前日变动1300，昨日持仓25923，较前日变动 - 6769；Comex白银2602昨日成交30378，较前日变动 - 12095，昨日持仓72069，较前日变动0 [1] - ETF持仓方面：SPDR黄金ETF持仓昨日为1050.99，较前日变动4；SLV白银ETF持仓（前天）为15271.46 [1] - 库存方面：沪金（千克）昨日库存106644，较前日变动0；Comex黄金（金衡盎司）（前日）库存31533901，较前日变动 - 2604；沪银（千克）昨日库存323319，较前日变动 - 45348；Comex白银（金衡盎司）（前日）库存327820669，较前日变动231248 [1] - 价差方面：黄金T+D对AU2602价差昨日为 - 2.06，较前日变动0.00；买沪金12月抛6月跨期套利成本昨日为4.77，较前日变动 - 0.87；黄金T+D对伦敦金的价差昨日为678.63；白银T+D对AG2602价差昨日为91，较前日变动 - 136；沪银2602合约对2606合约价差昨日为 - 13933，较前日变动 - 414；买沪银12月抛6月跨期套利成本昨日为73.41，较前日变动 - 11.3 [1] - 汇率方面：美元指数昨日为99.55，较前日变动 - 0.31%；美元兑人民币（CNY即期）昨日为6.88，较前日变动 - 0.41%；欧元兑美元昨日为1.15，较前日变动0.01；美元兑日元昨日为159.10，较前日变动0.05；英镑兑美元昨日为1.21，较前日变动0.00 [1] 宏观及行业新闻 - 停火预期推动美股两连涨、存储股大涨，黄金四连涨，原油期货连续第三天回落 [1] - 特朗普定于美东时间周三晚上9点就伊朗局势发表讲话 [3] - 特朗普称霍尔木兹开放才会考虑停火，伊朗称海峡不会对敌开放，请求停火声明子虚乌有 [4] - 美国3月“小非农”ADP就业增加6.2万，薪资加速增长 [5] - 美国ISM制造业PMI创2022年以来最强，投入成本飙升加剧通胀担忧 [5] - 美国2月零售销售创8个月最大涨幅，环比增长0.6%超预期，汽车消费回暖提振内需 [5] - 能源价格推动，欧洲CPI创四年最快增速 [5] - 报道称美财政部预计油价将长期维持在100美元上方，不排除涨至200美元的可能 [5] - IEA称4月石油损失将是3月的两倍，冲击规模超过历史上三次危机总和 [5] 趋势强度 黄金趋势强度为0，白银趋势强度为0 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍累库边际放缓，矿端支撑火法成本上移 [2][4] - 不锈钢需求与成本博弈，钢价震荡运行 [2][5] - 碳酸锂需关注今日库存变化情况 [2][14] - 工业硅需关注下方空间 [2][19] - 多晶硅部分工厂计划检修，关注情绪提振 [2][20] 根据相关目录分别进行总结 镍和不锈钢 - 期货数据：沪镍主力收盘价134,540 元，较前一日跌240 元；不锈钢主力收盘价14,180 元，较前一日涨20 元等 [5] - 行业新闻：印尼计划调整镍矿基准价格；瑞士索尔威投资集团计划重启危地马拉镍矿业务；ESDM 批准镍矿生产配额在2.6 - 2.7 亿吨之间等 [5][6][7] - 库存数据：3 月27 日中国精炼镍社会库存增1690 吨至86077 吨；3 月26 日SMM 镍铁全产业链库存月环比降8%至12.1 万金属吨等 [11] - 趋势强度：镍和不锈钢趋势强度均为0 [12] 碳酸锂 - 期货数据：2605 合约收盘价158,620 元，较前一日涨1,420 元等 [16] - 行业新闻：2026 年3 月蔚来公司交付新车35,486 台，同比增136.0%；阳光电源2026 年预计全球市场增速30% - 50% [17][18] - 趋势强度：碳酸锂趋势强度为 -1 [18] 工业硅和多晶硅 - 期货数据：Si2605 收盘价8,325 元/吨，较前一日跌30 元；PS2605 收盘价34,720 元/吨，较前一日跌480 元等 [20] - 行业新闻：弘元绿能江阴基地首片780W 高效组件下线 [20][22] - 趋势强度：工业硅趋势强度为 -1，多晶硅趋势强度为0 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆类市场外强内弱，美豆受美国农业部报告利多提振小幅走高，国内两粕期货未跟随成本端走强，近月合约跌幅扩大，主因国内消化南美大豆供应压力 [5] - 油脂市场整体高位回落，棕榈油作为风向标期价高位波动加剧，宏观风险溢价消退后市场交易逻辑将重回产业链 [7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕（M） - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [5] - 核心逻辑是豆类市场外强内弱，受美国农业部报告影响美豆走高，但国内两粕未跟随，因国内消化南美大豆供应压力；2026 年美国大豆种植面积预估 8470 万英亩低于分析师预期，3 月 1 日当季大豆库存 2.105 亿蒲式耳高于预估及去年同期；因伊朗战争玉米种植吸引力下降，大豆面积或扩大，但调查可能未充分反映冲突影响 [5] - 影响因素包括进口大豆成本、进口到港节奏、油厂开工节奏和库存压力 [5] 棕榈油（P） - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [5] - 核心逻辑是油脂市场高位回落，印尼将棕榈油基生物柴油掺混比例从 40%提至 50%，预计年减化石燃料使用 400 万千升，马棕 3 月出口环比增 38.4%-50.6%，国内豆棕价差走扩，棕榈油高库存、需求无改善 [7] - 影响因素包括能源属性、印尼生柴政策预期、成本攀升、国内到港和库存、替代需求 [5] 豆油（Y） - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [5] - 影响因素包括能源属性、美国生物燃料政策、美豆油库存、进口大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 现货市场情况 - 普氏61指数最新为108.10，日变化-0.40，周变化-1.45 [3] - 澳洲主流矿种中，纽曼粉最新747，日变化0，周变化8，折盘面798.7；PB粉最新784，日变化1，周变化-13，折盘面834.6等 [3] - 巴西主流矿种中，巴混最新825，日变化1，周变化-16，折盘面831.9等 [3] - 非主流矿种中，罗伊山粉最新771，日变化1，周变化-13，折盘面848.7等 [3] - PB块/块矿溢价最新893，日变化-2，周变化-15；乌球/球团溢价最新881，日变化2，周变化-15 [3] - 内矿唐山铁精粉最新969，日变化0，周变化0，折盘面856.0 [3] 盘面市场情况 大商所 - i2701合约最新771.5，日变化2.0，周变化9.0，月间价差19.5，基差50.8，日变化-1.0，周变化-22.4 [3] - i2605合约最新813.0，日变化1.0，周变化-6.0，月间价差-41.5，基差9.3，日变化0.0，周变化-7.4 [3] - i2609合约最新791.0，日变化3.0，周变化4.5，月间价差22.0，基差31.3，日变化-2.0，周变化-17.9 [3] 新交所 - FE01合约最新101.47，日变化-0.37，周变化-0.80，月间价差1.92，基差-23.1，日变化3.6，周变化9.5 [3] - FE05合约最新105.97，日变化-0.45，周变化-1.12，月间价差-4.50，基差-15.8，日变化-2.9，周变化-1.4 [3] - FE09合约最新103.39，日变化-0.27，周变化-0.71，月间价差2.58，基差-19.6，日变化1.3，周变化4.2 [3]

报告基本信息 - 报告行业：豆粕 [1] - 报告日期：2026 年 4 月 2 日 [2] - 农产品研究团队研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 行情回顾 - 豆粕 2605 合约前结算价 2919，开盘价 2919，最高价 2932，最低价 2870，收盘价 2875，涨跌 -44，涨跌幅 -1.51%，成交量 913169，持仓量 1296540，持仓量变化 -87723 [6] - 豆粕 2607 合约前结算价 2853，开盘价 2855，最高价 2869，最低价 2816，收盘价 2823，涨跌 -30，涨跌幅 -1.05%，成交量 89363，持仓量 554244，持仓量变化 19805 [6] - 豆粕 2609 合约前结算价 2989，开盘价 2988，最高价 3000，最低价 2955，收盘价 2962，涨跌 -27，涨跌幅 -0.90%，成交量 523716，持仓量 1418190，持仓量变化 76408 [6] - 今日外盘美豆期货合约震荡，主力接近 1165 美分 [6] 行业情况 - 2026 年美国大豆种植面积预计为 8470 万英亩，同比增长 4%，29 个大豆种植州中有 20 个州的大豆种植面积将增长或保持不变 [9] - 截至 2026 年 3 月 1 日，美国大豆库存总量为 21 亿蒲，同比增长 10%，农场库存估计为 9 亿蒲，同比增长 3%，农场外库存为 12 亿蒲，同比增长 16%，2025 年 12 月至 2026 年 2 月的大豆消费量为 11.8 亿蒲，同比下降 1% [9] - 截至 3 月 25 日当周，阿根廷农业区降雨使大豆作物评级继续改善，82%的大豆作物评级正常至良好，85%的种植区水分条件适宜到最佳，早播大豆 41%的面积已进入成熟期，两大核心产区超过 60%的早播大豆已进入成熟期，未来数日收割工作将全面展开 [10] 操作建议 - 南美稳产有压力，美豆面积略低于预期，且后续存在美国总统访华、压榨需求强劲等利多，预计外盘在成本端有较强支撑 [6] - 国内豆粕近期偏弱运行，今日中东局势缓和，大部分商品下跌回吐前期利多预期，后续豆粕或逐步回归自身基本面定价，宏观影响逐步减小，预计外盘当前价格有一定支撑，内盘由于有未来巴西大豆到港的压力小幅偏弱，但下方空间不宜看的太深 [6] - 操作上关注巴西大豆未来到港情况，区间操作，可双卖虚值期权，震荡对待 [6] 数据概览 - 涉及豆粕出厂价格、豆粕 05 合约基差、豆粕 1 - 5 价差、豆粕 5 - 9 价差、美元兑人民币中间价、美元兑雷亚尔汇率等数据图表，数据来源为 Wind 和建信期货研究发展部 [16][18][15]

报告基本信息 - 报告行业：棉花 [1] - 报告日期：2026年4月2日 [2] - 研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [3] 行情回顾与操作建议 - 郑棉震荡回调，CF2605收盘价15245元/吨，较上一交易日跌0.55%；CF2609收盘价15375元/吨，较上一交易日跌0.55%；CF2701收盘价15805元/吨，较上一交易日跌0.47% [7] - 现货方面，最新棉花价格指数328级在16850元/吨，较上一交易日跌53元/吨 [7] - 纯棉纱交投一般，纺企执行前期订单为主，新增订单较少，库存有所增长；下游织厂和贸易商心态谨慎，刚需采购为主；价格稳中偏弱，部分贸易商让利促销，纱厂报价暂稳 [8] - 全棉坯布市场成交气氛有所转淡，价格松动，视量可协商；服装订单陆续接近尾声，后续订单衔接困难；外销订单仍低迷，预计后续订单改善有限 [8] - 国际市场，美国2026/27年度棉花播种面积964万英亩，较上年度和市场预期增加，美棉高位回落 [8] - 国内市场，下游成品出货近期边际走弱，但整体成品库存仍不高；国内基本面暂缺乏较强驱动，短期跟随外盘波动，主力逐渐移仓换月；4月市场关注2026/27年度新疆棉花播种面积减少幅度和棉花目标价格政策情况 [8] 行业要闻 - 国际棉花咨询委员会发布2026年4月棉花月报，预计2026/27年度全球皮棉产量将下降4%至2490万吨，消费量预计保持稳定，约为2500万吨 [9] - 产量下降的主要原因是棉花价格下跌、需求疲软以及种植意向减少，特别是在巴西和澳大利亚等主要生产国 [9] - 全球皮棉贸易量预计将下降2.5%至960万吨，因产量下降和全球需求不断变化；棉花贸易预计仍将对关税、贸易协定和地缘政治发展高度敏感，包括近期全球航运路线的中断 [9] 数据概览 - 报告展示了中国棉花价格指数、棉花现货价格、棉花期货价格、棉花基差变动、CF5 - 9价差、CF9 - 1价差、CF1 - 5价差、棉花商业库存、棉花工业库存、仓单总量、美元兑人民币元、美元兑印度卢比等数据图表 [17][18][20][28][30]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 纯碱市场基本面偏宽松，短期价格大概率震荡偏弱，中长期面临较大下行压力，建议逢高布局空单 [8] - 玻璃期货呈上下两难震荡格局，短期可谨慎尝试偏多思路，但上行空间有限，盘面大概率维持低位震荡 [10] 根据相关目录分别进行总结 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 4月2日，纯碱主力期货SA605收盘价1167元/吨，下跌22元/吨，跌幅1.85%，日减仓3772手；SA609收盘价1240元/吨，下跌30元/吨，跌幅2.36%，增仓18771手 [7] - 4月2日，玻璃FG605收盘价999元/吨，下跌26元/吨，跌幅2.53%，减仓1821手；FG609收盘价1131元/吨，下跌32元/吨，跌幅2.75%，增仓33226手 [7] - 纯碱基本面延续弱势承压格局，供应端压力缓解但仍处高位，需求端疲软，库存虽去化但仍处高位，去库受阻，建议逢高布局空单 [8] - 玻璃期货呈上下两难震荡格局，价格受高库存及产能复产预期压制，受部分产线冷修预期与上游原料波动支撑，短期可谨慎尝试偏多思路，需做好风险防控 [10] 数据概览 - 报告展示了纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据图表 [12][14][22]

报告基础信息 - 报告名称为《聚烯烃日报》 [1] - 报告日期为2026年4月2日 [2] - 能源化工研究团队研究员包括彭婧霖（聚烯烃）、李捷（原油燃料油）、任俊弛（PTA、MEG）、刘悠然（纸浆）、冯泽仁（玻璃纯碱） [4] 期货市场行情 - 塑料2701开盘8102元/吨，收盘7857元/吨，最高8149元/吨，最低7791元/吨，涨跌-359元/吨，涨跌幅-4.37%，持仓量16875手，持仓量变化-793手 [5] - 塑料2605开盘8614元/吨，收盘8380元/吨，最高8698元/吨，最低8372元/吨，涨跌-313元/吨，涨跌幅-3.60%，持仓量278839手，持仓量变化-20386手 [5] - 塑料2609开盘8488元/吨，收盘8153元/吨，最高8543元/吨，最低8142元/吨，涨跌-421元/吨，涨跌幅-4.91%，持仓量202430手，持仓量变化5181手 [5] - PP2701开盘8268元/吨，收盘7878元/吨，最高8325元/吨，最低7857元/吨，涨跌-469元/吨，涨跌幅-5.62%，持仓量26620手，持仓量变化2385手 [5] - PP2605开盘9111元/吨，收盘8764元/吨，最高9190元/吨，最低8739元/吨，涨跌-420元/吨，涨跌幅-4.57%，持仓量285664手，持仓量变化-33887手 [5] - PP2609开盘8755元/吨，收盘8321元/吨，最高8822元/吨，最低8300元/吨，涨跌-520元/吨，涨跌幅-5.88%，持仓量216461手，持仓量变化4134手 [5] 行情回顾与展望 - 连塑L2601低开，终收8380元/吨，跌313元/吨（-3.6%），成交92万手，持仓减20386至278839手；PP2605收于8764元/吨，跌313元，跌幅4.57%，持仓减33887手至27.88万手 [6] - 中东冲突致石脑油短缺，日韩裂解装置降负，国内华北、东北多套PEPP装置降负，且上半年新增产能投放空窗，预计后续供应收缩幅度超预期；3月国内出口环比增长或创新高，加剧国内货源偏紧格局 [6] - 需求端整体偏弱，下游企业开工率环比回升，但制品价格传导不畅，企业利润受挤压，个别企业抛售原料库存；高位原料价格抑制终端订单承接意愿，下游采购谨慎 [6] - 美国释放停战意愿或带来短期情绪扰动，市场或回吐地缘冲突溢价，但供应端实质收缩已发生，成本支撑与货源偏紧格局未改，聚烯烃价格仍具韧性，回调后有望重回偏强震荡 [6] 数据概览 - 2026年4月1日，主要生产商库存水平85万吨，较前一工作日去库1万吨，降幅1.16%，去年同期库存在73万吨 [9] - PE市场价格上涨，华北地区LLDPE价格在8700 - 9800元/吨，华东地区在8850 - 9700元/吨，华南地区在9050 - 9800元/吨 [9] - PP市场价格下跌，幅度在100 - 300元/吨，华北地区拉丝主流报价8950 - 9150元/吨，华东地区8900 - 9200元/吨，华南地区9350 - 9600元/吨 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - MSR关键参数得以保留，EUA价格冲高回落，欧盟计划在短期修订中保留MSR机制的配额数量阈值与吸收率等关键参数不变，但欧盟储气库存仍在28%水平，成员国之间差异显著，尤其荷兰远低于平均水平 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情 - 一级市场拍卖价格70欧元/吨，较之前下降0.78%，投标覆盖比1.67；二级市场EUA期货结算价72.18欧元/吨，较之前上涨0.71%，成交3.32万手，较之前增加0.89 [1] 策略 - 信号强度为 - 1（0为空仓，±1为偏多/空，±2为多/空） [1] 利多因素 - 欧盟计划在短期修订中保留MSR机制的配额数量阈值与吸收率等关键参数不变，EUA冲高回落 [1] 利空因素 - 欧盟储气库存仍在28%水平，但成员国之间差异显著，尤其荷兰远低于平均水平 [1] 其他 - 欧盟财政部长讨论协调应对能源价格危机，强调避免各国“碎片化干预”扰乱市场 [2] 图表信息 - 展示了欧盟排放配额（EUA）最新拍卖行情信息、EUA拍卖价格走势 - 季节性图、EUA拍卖投标覆盖比 - 季节性图、欧盟排放配额（EUA）行情信息 - 期货、现货、EUA期现价格及基差、12月合约持仓 - 季节性图等内容 [3][4]

热点资讯 - 阿拉伯官员称阿联酋在遭受伊朗袭击后准备协助美国及其盟友武力开辟霍尔木兹海峡，将成首个直接参战海湾国家 [2] - 伊朗议会副议长称霍尔木兹海峡不会开放，战争、和平与谈判决定权在最高领导人手中，目前无谈判许可 [2] - 特朗普在北约未加入对伊战争后考虑让美国退出北约，称北约是“纸老虎” [2] - 伊朗伊斯兰革命卫队称霍尔木兹海峡局势在其掌控中，不会因美总统表演向敌人开放 [2] - 美国3月ADP就业人数增加6.2万人，高于预期4万人，较上月6.3万人大致持平 [3] 板块表现 重点关注 - 沪金、焦煤、白银、碳酸锂、原油 [4] 夜盘表现 - 非金属建材涨2.56%，贵金属涨27.16%，油脂油料涨8.78%，软商品涨2.53%，有色涨23.18%，煤焦钢矿涨9.88%，能源涨7.00%，化工涨14.95%，谷物涨1.04%，农副产品涨2.92% [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动，涉及农副产品、谷物、化工、能源、煤焦钢矿、有色、商品综合、软商品、油脂油料、贵金属、非金属建材 [5] 大类资产表现 权益 - 上证指数日涨跌幅1.46%、月内涨跌幅1.46%、年内涨跌幅 -0.51%；上证50日涨跌幅1.86%、月内涨跌幅1.86%、年内涨跌幅 -5.03%；沪深300日涨跌幅1.71%、月内涨跌幅1.71%、年内涨跌幅 -2.24%；中证500日涨跌幅1.74%、月内涨跌幅1.74%、年内涨跌幅3.81%；标普500日涨跌幅0.72%、月内涨跌幅0.72%、年内涨跌幅 -3.95%；恒生指数日涨跌幅2.04%、月内涨跌幅2.04%、年内涨跌幅 -1.31%；德国DAX日涨跌幅2.73%、月内涨跌幅2.73%、年内涨跌幅 -4.87%；日经225日涨跌幅5.24%、月内涨跌幅5.24%、年内涨跌幅6.75%；英国富时100日涨跌幅1.85%、月内涨跌幅1.85%、年内涨跌幅4.36%；10年期国债期货日涨跌幅 -0.16%、月内涨跌幅 -0.18%、年内涨跌幅0.32% [7] 固收类 - 5年期国债期货日涨跌幅 -0.10%、月内涨跌幅 -0.12%、年内涨跌幅0.20%；2年期国债期货日涨跌幅 -0.03%、月内涨跌幅 -0.04%、年内涨跌幅0.04% [7] 商品类 - CRB商品指数日涨跌幅 -0.35%、月内涨跌幅 -0.35%、年内涨跌幅24.21%；WTI原油日涨跌幅0.00%、月内涨跌幅0.00%、年内涨跌幅76.96%；伦敦现货金日涨跌幅1.91%、月内涨跌幅1.91%、年内涨跌幅10.19%；LME铜日涨跌幅0.00%、月内涨跌幅0.00%、年内涨跌幅 -1.29%；Wind商品指数日涨跌幅2.63%、月内涨跌幅2.63%、年内涨跌幅2.68% [7] 其他 - 美元指数日涨跌幅 -0.33%、月内涨跌幅 -0.33%、年内涨跌幅1.31%；CBOE波动率日涨跌幅 -2.81%、月内涨跌幅 -2.81%、年内涨跌幅64.15% [7]