核心观点 - 泰佩思琦在2026财年整体业绩亮眼，提前两年实现关键财务目标，但股价因未来增速放缓预期而重挫[3][5] 公司整体业绩 - 2026财年全年总营收达80亿美元，同比增长14%[3] - 第四季度及全年毛利率与营业利润率均较上年同期提升，超出此前预期[3] - 各核心区域均实现全年增长：北美市场增长15%，欧洲市场增长23%，亚太地区增长19%[3] - 大中华区第四季度销售额大涨28%，全年增速达到35%[3] 核心品牌蔻驰 - 全年营收增长24%至69.15亿美元，是集团业绩增长的核心驱动力[3] - 核心皮具系列表现突出，手袋平均单价在第四季度及全年均实现中双位数增长[3] - 全年集团新增消费者约1100万名，其中Z世代占比高达35%[4] - 首席执行官表示蔻驰有机会成长为营收规模达100亿美元的品牌[4] 弱势品牌凯特·丝蓓 - 全年营收下滑10%至10.7亿美元，陷入持续低迷[5] - 转型进展缓慢，第四季度任命了新的首席营销官和创意总监[5] - 短期内仍将拖累集团表现[5] 市场反应与未来展望 - 财报公布当日股价一度重挫16.55%，创六个月新低[5] - 管理层在电话会议谨慎表态，下半年增速将因基数抬高及宏观影响回落至中个位数[5]