核心观点 - 各省引导基金正加速入场，一级市场进入长期主义时代，资金结构向政策型LP主导的“耐心长钱”转变 [2][10][17] 江苏省引导基金动态 - 2026年8月26日，江苏省战略性新兴产业引导基金两只母基金同步启动GP遴选，分别为江苏连云港安防产业专项母基金和江苏连云港新材料产业专项母基金，规模均为10亿元，由省级母基金与连云港市共同出资 [6][7] - 安防产业母基金聚焦安防产业，重点投向高端装备制造、集成电路、新材料、新一代信息通信、空天产业、高端软件与信息服务、物联网、人工智能、数据产业及江苏省“51010”战略性新兴产业集群、“1650”现代化产业体系等项目 [7] - 新材料母基金主要投资高性能纤维及制品和复合材料、先进无机非金属材料、先进石化化工新材料等领域，以及江苏省“51010”战略性新兴产业集群、“1650”现代化产业体系及连云港市“1高2先3新+X”创新型产业集群中与新材料相关的重点领域 [8] - 8月19日，江苏省战新母基金在南京举行产业子基金管理机构推介会，17只产业子基金集中签约，总规模达185.45亿元 [8] - 截至当前，江苏省战新母基金已设立产业专项基金47只，总规模达1860亿元 [8] 浙江社保科创基金动态 - 8月18日，浙江社保科创基金新一批子基金集中签约仪式在杭州举行，经纬创投、鼎晖投资、英诺科创、华控基金、东方嘉富、容亿投资等6支子基金进行集中签约 [9] 全国引导基金资金结构与趋势 - 2026年以来，政策型LP出资规模占主导地位，7月政策型LP出资规模约1203亿元，占全市场约65.1%，较上月提升近4个百分点，单笔均额约2.29亿元，中位数约0.70亿元 [12] - 广东动作迅猛，8月6日发布六则公告，遴选战略性新兴产业投资引导基金行业基金GP，总规模不低于120亿元，基金存续最长均为15年，产业方向为新能源、新材料、创新药、医疗器械、海洋新兴产业、智能家居 [13] - 西部方面，8月21日，总规模50亿元的四川省成果转化投资引导基金公开遴选第五批子基金管理机构，重点投向量子科技、氢能聚变能等早期成果转化项目 [13] 引导基金政策松绑与机制优化 - 基金存续期不断延长，今年2月广东省发布千亿级战略性新兴产业投资引导基金“不设固定存续期限”，3月西安高新新兴产业投资基金从50亿元扩募至100亿元，基金存续期由30年调整为“长期/永续” [14] - 注册地限制松绑，8月13日四川印发《关于促进政府投资基金高质量发展的实施意见》，明确提出放宽返投要求，鼓励降低或取消产业投资类基金返投比例，注册在省内的创业投资类基金原则上不设置返投比例，同时分类设定容亏率，允许单个企业（项目）最高100%亏损 [15] - 2026年3月，深圳天使母基金在遴选办法中提出全面放宽返投约束条件，取消基金管理人本地注册的硬性要求 [15] - 4月，上海市国资委发布上海国资基金“16条”，首次提出管理费支付差异化、倡导国资领投、定价随行就市、投决机制优化等多项举措，为国资基金“松绑” [15]