核心观点 - 2026年上半年电子行业在AI浪潮推动下实现营收与利润双重跨越，均创历史同期最高，AI是核心驱动力 [3][5] 行业整体业绩表现 - 518家电子行业公司上半年合计营收约2.65万亿元，同比增长37.84% [3][6] - 合计归母净利润2587亿元，同比增长195.09% [3][6] - 扣非后归母净利润2192亿元，同比增长202.55%，扣非增速高于归母增速表明利润增长主要由主营业务贡献 [3][6] - 三项业绩指标增速在31个申万一级行业中均排名第一 [3][6] - 电子行业营收占全部A股比重由上年同期的5.49%升至7.03%，归母净利润占比由2.93%大幅升至7.23% [3][6] - 全A股上半年营收合计37.68万亿元，同比增长7.63%，归母净利润3.58万亿元，同比增长19.40% [6] - 纵向对比，2026年中报营收较2021年同期高出逾一倍，归母净利润约为2021年同期的2.7倍 [7] - 2021年中报电子行业合计营收约1.18万亿元，归母净利润960.37亿元 [7] - 2020年中报两项指标分别为8157.50亿元和459.58亿元 [7] - 目前总市值超千亿元的电子公司达44家，长鑫科技、工业富联、中芯国际3家市值超万亿 [9] 半导体板块业绩领涨 - 186家半导体公司上半年合计营收5900亿元，同比增长67.5% [11] - 合计归母净利润1605亿元，同比增长607.2% [11] - 扣非净利润1386亿元，同比增长704.8% [11] - 三项增速在电子行业六个二级子行业中均居首位 [11] - 营收排名前十公司覆盖存储、晶圆制造、设备、封装等核心环节 [11] - 存储类公司占据五席，成为最大赢家 [12] - 长鑫科技上半年营收1503亿元，归母净利润776亿元，上年同期亏损23.32亿元 [12] - 江波龙营收240.88亿元，同比增长136.2%，归母净利润105.77亿元，上年同期仅0.15亿元 [12] - 德明利、佰维存储归母净利润分别为60.17亿元、71.66亿元，均由上年同期亏损扭亏 [12] - 兆易创新归母净利润68.57亿元，同比增长约11倍 [12] - 半导体设备领域，北方华创、中微公司、拓荆科技、盛美上海等订单饱满 [13] - 封装测试领域，长电科技、通富微电、华天科技等受益于先进封装需求增长 [13] - 部分公司业绩分化，中微公司归母净利润28.25亿元，扣非净利润仅11.23亿元，非经常性损益占比约六成 [14] - 赛微电子归母净利润27.02亿元，扣非后亏损3.79亿元 [15] - 模拟芯片企业杰华特上半年增收不增利，归母净利润续亏5.2亿元，同比下滑76.21% [15] 消费电子与元件板块 - 消费电子、元件两个子行业营收分别为11881亿元和2335亿元，同比增长33.8%和36.9% [11] - 归母净利润分别增长49.4%和63.1% [11] - 消费电子中，工业富联以5578.61亿元营收继续位居电子行业榜首，同比增长54.6% [14] - 工业富联归母净利润237.4亿元，同比增长96.0% [14] - 工业富联云计算板块营收同比增长75.7%，云服务商AI服务器收入增长2.3倍 [14] - GPU与ASIC AI机柜出货量分别增长3.2倍和3倍 [14] - PCB头部企业东山精密、生益科技、鹏鼎控股、深南电路、沪电股份、胜宏科技等上半年合计营收约1408亿元，同比增长35.7% [13][14] - 合计归母净利润约177亿元，同比增长65.6% [14] - 东山精密营收278亿元，同比增长64.0%，归母净利润29.6亿元，同比增长290.1% [14] - 生益科技、沪电股份营收分别增长50.0%和61.2% [14] 行业格局变化与分化 - 2020年中报营收前十公司以整机组装、面板显示与消费电子零组件为主 [8] - 2026年中报头部格局转向存储与算力，存储、算力芯片、GPU占据重要位置 [8] - 光学光电子子行业上半年营收仅增长1.9%，扣非净利润同比下降约21.4% [15] - 面板环节尚未充分受益于本轮景气周期 [15]