核心观点 - 2026年8月CPI与PPI双双保持正增长，反映消费与工业价格的双向修复，印证实体经济内生动能逐步集聚，为宏观政策创造有利外部价格环境[3][4] CPI温和回升 - 8月全国CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.3个百分点，主要受能源价格涨幅扩大影响[6] - 能源价格涨幅由上月的0.6%扩大至本月的4.1%，影响CPI同比上涨约0.28个百分点，对CPI的上拉影响比上月增加约0.24个百分点[6] - 扣除能源的工业消费品价格同比上涨1.8%，涨幅扩大0.3个百分点，影响CPI同比上涨约0.42个百分点[6] - 黄金饰品价格上涨33.6%，涨幅扩大9.0个百分点[6] - 平板电脑、计算机和移动电话机价格分别上涨21.5%、19.6%和11.0%，涨幅均有扩大[6] - 8月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%[6] - 食品价格由上月持平转为上涨0.4%，影响CPI环比上涨约0.07个百分点[6] - 鲜菜价格上涨5.5%，涨幅比上月扩大4.2个百分点[6] - 鸡蛋价格由上月的下降2.1%转为上涨2.4%，猪肉价格上涨1.3%[6] - 上述三项合计影响CPI环比上涨约0.12个百分点[6] - CPI运行呈现食品拖累、服务支撑的格局，但食品价格对CPI的拖累在减弱，居民消费价格保持温和上涨，通胀压力总体可控[7] PPI同比涨幅扩大 - 8月全国PPI同比上涨3.8%，涨幅比上月扩大0.3个百分点[9] - PPI环比由上月下降0.7%转为上涨0.4%[9] - 国际原油及有色金属价格上行带动国内相关行业价格上涨[9] - 石油开采、精炼石油产品制造、有机化学原料制造价格分别环比上涨10.4%、4.1%和0.9%[9] - 有色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.8%[9] - 上述4个行业合计影响PPI环比上涨约0.31个百分点[9] - 新动能加快培育，电子电路制造价格上涨3.5%，虚拟现实设备制造价格上涨1.9%，服务消费机器人制造价格上涨0.3%[9] - 生物质燃料加工、废弃资源综合利用业价格均上涨0.3%[9] - 用电用煤需求季节性增加，带动煤炭开采和洗选业价格环比上涨2.8%，电力供应价格上涨1.4%[9] - 高温雨水天气影响建筑项目施工，黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业价格分别下降0.9%和0.2%[9] - PPI显示出新兴行业回暖、传统行业承压的特征，回升得益于部分上游行业供需关系阶段性改善与国际大宗商品价格波动的输入性影响[10] - PPI已连续保持正增长，显示工业生产景气度持续改善[10]