2026.10. 21 本文字数：2077，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 刘佳 一家AI公司半年收入163亿美元，却录得超过800亿美元净亏损。钱究竟花到了哪里？ 当地时间10月20日，一份尚未公开的IPO招股书草稿披露，人工智能公司Anthropic在2026年上半年 录得约807亿美元净亏损，远高于上年同期的130亿美元。与此同时，公司上半年营收达到163亿美 元，较上年同期的11亿美元增长近14倍。 值得注意的是，800亿美元并不意味着Anthropic半年实际烧掉了同等规模的现金。其中约720亿美元 来自可转换票据及其他融资工具价值变化产生的会计费用，剔除这部分影响后，剩余净亏损约87亿美 元。 在亏损背后，Anthropic迅速膨胀的算力账单备受关注。今年上半年，Anthropic在算力和基础设施方 面支出接近90亿美元，较去年同期支出增长3倍，超过了2025年全年的73亿美元。此外，Anthropic 已有超过6000亿美元的未来基础设施支出承诺，另有最高约1500亿美元的安排仍在洽谈。 这意味着，尽管Claude系列模型及其编程工具正在带来快速增长的商业收入，但维持模型研发、训练 和推 ...