文章核心观点 - 长鑫存储不到三个月内连续两次拒绝苹果的DRAM供货报价需求，展现了中国存储芯片企业在AI内存超级周期下的话语权提升 [5][7] - 苹果权力的根基正在被重新书写，算力时代谁掌握芯片产能谁就握有新型权力，DRAM已从物料清单上的成本项变为牌桌上实打实的筹码 [6] - 长鑫拒绝苹果的本质是拒绝旧版本的游戏规则，当下约九成产能供给国内客户，进不进入果链都不影响其业绩 [13][12] - 双方未来大概率会重回谈判桌，但届时以什么姿态坐上谈判桌并不完全由自己决定 [15] 01 同一件事，苹果为何被长鑫连拒两次 - 8月苹果就LPDDR5X移动DRAM供货向长鑫压价未谈拢，长鑫回复报价不能低于韩企，部分采用自研工艺的型号定价甚至会更高，但仍保留商量余地 [5][7] - 近日长鑫干脆关闭报价通道拒绝向苹果报价，几乎同一时间一家台资服务器厂商的DDR5内存订单也被长鑫拒之门外 [5][7] - 苹果的预期价位低于三星、SK海力士和美光三大原厂，希望从长鑫拿到比其他企业更低廉的报价 [7] - 苹果供应商评估本就是长线动作，一次谈判失败不会让其放弃对长鑫的持续试探 [7] - AI服务器持续虹吸全球DRAM产能，全球内存价格持续走高，三星、海力士先后上调合约价，自去年谷歌、微软、Meta和亚马逊宣布大幅增加资本支出预算以来，内存和存储芯片价格均上涨了3倍 [7] - 苹果前CEO库克曾将当前内存和存储芯片供需紧张关系形容为一场百年一遇的洪灾 [8] - 韩国半导体媒体《Digital Daily》认为，苹果希望长鑫给出低于三星、SK海力士的LPDDR5X报价，既是为控制iPhone成本，也是将更低报价作为谈判筹码向韩系存储厂商施压 [8] - 库克在7月底最后一次以CEO身份出席的财报电话会上表示，动态随机存取内存市场主要由三家供应商掌控，若能拥有更多供应商将有助于改善供给并对产品定价产生积极影响 [8] - 长鑫拒绝报价不等于完全拒绝进入果链，也不意味着在与苹果博弈中拿到主导权，未来双方完全可能再次回到谈判桌 [9] 02 一代版本有一代版本的玩法 - 2005年库克出任苹果COO，放弃自建工厂转而在全球范围打造果链，苹果出钱采购昂贵专用设备放在供应商工厂帮助跨过重资产投入门槛，但设备产权归苹果且产线要优先保障苹果订单，业内称为苹果银行模式 [9] - 2007年初代iPhone发布开启智能手机大周期，果链成为电子企业的奶与蜜之地 [9] - 2011年立讯精密通过收购昆山联滔切入苹果供应链，当年营收25.56亿元净利润2.57亿元，加入果链十年后年营收达1539.46亿元净利润70.71亿元 [9] - 蓝思科技和歌尔股份进入果链后也实现营收与利润大幅增长，三家公司被视为果链三巨头，被看作中国高附加值核心零部件制造快速发展的缩影 [10] - 2026年二季度全球智能手机出货量2.763亿台同比下滑7.4%，IDC预测今年消费者换机周期可能拉长到42个月以上创历史新高，而2021年这一周期只有24个月左右 [10] - 今年全球智能手机市场规模将达6130亿美元，AI支出总额将达2.67万亿美元同比增长约49.5%，2027年将进一步增至3.63万亿美元 [11] - DRAM如今成为版本之子、战略资源，因为大模型的GPU再强缺了DRAM就跑不起来 [11] - 长鑫2026年前三季度预计营业收入约2650亿至2700亿元，净利润约1310亿至1325亿元 [11] - 立讯精密进入果链前十年净利润增长约27.5倍，但长鑫今年前三季度净利润至少达1300亿，去年同期还亏着52.8亿元，增幅不在一个维度 [11] - 长鑫约九成产能供给华为、小米、联想等国内客户，小米自研玄戒03芯片搭载的就是长鑫全球首发商用的LPDDR6 [12] 03 充满变数的下一回合 - 市场调研机构Yole测算认为仅满足中国国内DRAM需求就是一个十年工程，双方可能还要等很久才能再次相遇 [14] - 今年9月长鑫完成科创板年内最大规模IPO，随后抛出扩产计划，资本弹药正在兑换成追赶速度 [14] - 据Citrini Research分析及独家数据，若现有项目如期推进，到2026年底长鑫DRAM晶圆月产能将达到约35万片，直逼全球三大内存原厂之一的美光 [14] - 市场消息显示长鑫月产能将从目前约32万片扩至2027年的42万片，更长期扩产目标已看向50万片以上 [14] - 今年6月苹果就采购长鑫DRAM事宜正积极对美国商务部和白宫高官展开游说，长鑫并不在美国商务部实体清单之中，美国私营企业目前没有被限制采购长鑫产品 [14] - 苹果寻求美国政府书面确认或保证未来不会将长鑫列入实体清单，知名苹果分析师郭明錤公开表示苹果当下压力从单纯的内存价格飙涨升级成了供应缺口扩大 [15] - 花旗银行研报指出，来自苹果的信任票可以将长鑫的市场形象从中国国产替代重新定义为具备公信力的全球第四大DRAM制造商 [15] - SK海力士近期财报电话会上公司高管表示客户需求是供应量的两倍 [15] - 长鑫的崛起离不开AI内存处于超级周期的大背景，但倘若未来AI内存强势属性被大幅削弱，长鑫第一回合的胜法未必带得进第二回合 [15]