文章核心观点 - 民主党中期选举胜选对美股的提振仅维持一天，市场随即重回恐慌模式，道指重创超1800点，纳斯达克暴跌5.5%，创2025年4月以来最差单日表现 [3] - 市场核心担忧在于民主党在国会全面获胜后，AI基础设施建设将放缓，叠加利率上升与资本需求激增，与人工智能基础设施深度绑定的企业面临债务过重、营收不足的拖累 [5][6] - 芝商所恐惧指数VIX飙升约70%，为近两年来最大单日涨幅，达到七个月来最高水平 [3] - 市场焦点转向美国10月非农就业报告，美联储货币政策前景的微妙变化可能给依赖融资的AI板块带来新的重击 [3] 监管与选举对AI基础设施的影响 - 中期选举中，拥有最雄心勃勃AI数据中心建设计划的州全部转向民主党，民主党人赢得得克萨斯州和俄亥俄州的州长及参议院关键席位，同时在佐治亚州州长竞选中获胜 [5] - 据Ballotpedia统计，共有10个州的41项地方公投措施对数据中心建设施加不同形式的限制 [5] - SimCorp全球投资决策研究负责人梅丽莎·布朗点评称，投资者开始意识到一些新当选的国会议员和州长正试图放缓人工智能基础设施的发展步伐，虽然不太可能完全阻止，但任何放缓都会引发担忧，因为人工智能的增长在很大程度上依赖于支持基础设施的快速建设 [7] - Meta总裁在出席活动时承认，选举后建设数据中心将变得更加困难 [7] AI及半导体板块个股表现 - CoreWeave等新云服务提供商股价连续第二个交易日暴跌，自6月上市以来市值已经蒸发超70% [6] - 费城半导体指数暴跌超过12% [6] - 高通在发布令人失望的本季度盈利预期后加剧抛售，高通和英伟达跌幅均超过9%，后者市值蒸发近4500亿美元 [6] - 大型科技股在周三反弹后也难以幸免，Meta下跌4%，亚马逊和Alphabet均下跌超2% [7] - Meta与其超大规模同行Alphabet、亚马逊和微软一样，都制定了雄心勃勃的基础设施发展路线，年度支出计划远超1000亿美元 [7] - Meta在最近一个季度出现自由现金流为负，与前一季度已转负的Alphabet和亚马逊情况一致 [7] - 纳斯达克综合指数创下自2025年4月特朗普总统宣布关税决定以来的最大单日跌幅，较10月6日创纪录收盘价下跌了10%，进入回调区间 [6] 存储芯片短缺与芯片制造商困境 - 全球存储芯片短缺正在推高价格，使得关键零部件采购更加困难，并导致消费设备价格飙升 [6] - 英特尔上周报告数据中心收入增长78%，但因存储芯片短缺导致业绩预期弱于预期，股价遭到重挫 [6] - 投资者目前忽略这些亮眼数字，转而质疑这种增长的可持续性，以及技术采购方是否能够真正将所有这些技术投入使用 [6] - 骏利亨德森投资组合经理理查德·克洛德表示，市场会出现本能反应，这可能导致一些项目延迟，这会引发一些担忧，不幸的是短期内无法找到答案来解决这个问题 [6] 市场观点与交易数据 - Argent Capital Management投资组合经理杰德·艾勒布鲁克表示，现在感觉像是数据中心资本支出受益股尤其是半导体股的投降阶段，但这些动作的幅度过于庞大 [7] - Yardeni Research总裁艾德·雅德尼看到了人工智能交易的收缩和数据中心建设障碍带来的潜在曙光，其表示希望放缓人工智能的建设速度，那时太疯狂和投机了，现在让空气从人工智能泡沫中流出，比让它破裂要好 [7] - 周四美股交易量明显放大，成交269亿股，而过去20个交易日的平均成交量为177亿股，放量超50% [7] 非农就业数据与美联储政策前景 - 机构预测10月非农就业人数将增加65000人，较9月的29000人有所增长，失业率维持在4.2% [8] - 工资增长预计将从0.1%上升0.3%，同比增长2.9%，平均工作周预计保持不变，维持在34.4小时 [8] - 市场人士认为，意外的就业数据火热可能影响未来加息的数量和时机 [9] - 克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克表示，预计货币政策需要采取限制性立场，以及时将通胀率降至2%，其更倾向于在可能的情况下通过更频繁的小幅度调整来达成这一立场，逐步加息还有助于防止通胀思维在公众中蔓延 [9] - 里士满联储主席托马斯·巴尔金呼应哈马克对利率路径的看法，表示通胀过高，并且处于维持状态而非缓解，未来加息的速度渐进式是合理的 [9] - 上周美联储将基准利率维持在3.75%-4.00%区间，尽管政策制定者承认通胀高于预期水平，美联储在9月已加息，金融市场普遍预期12月加息，并在明年上半年上调25-50个基点 [9] - 加拿大道明证券表示，仍然有信心美联储将在明年年初前总共加息50个基点，如果中期选举能解决伊朗战争和/或减少人工智能投资，美联储可能在3月后无须进一步收紧政策 [10]