公司2025年第三季度财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入48.91亿元，同比增长341.24% [1] - 2025年前三季度公司归属于上市公司股东的净利润为-4.00亿元 [1] - 2025年前三季度公司扣除非经常性损益的净利润为-3.04亿元 [1] - 2025年前三季度公司经营活动产生的现金流量净额为-11.77亿元 [1] - 2025年第三季度单季度营业收入为17.67亿元，同比增长294.64% [2] 公司历史财务表现对比 - 2024年公司实现营业收入35.95亿元，同比增长123.56% [2] - 2024年公司归属于上市公司股东的净利润为959.06万元，相较于2023年同期的-2.91亿元实现扭亏为盈 [2] - 2024年公司扣除非经常性损益的净利润为-1625.66万元，较2023年同期的-3.25亿元亏损大幅收窄 [2] - 2024年公司经营活动产生的现金流量净额为11.45亿元 [2] 公司首次公开发行(IPO)情况 - 公司于2022年2月9日在上交所科创板上市，公开发行股票4001万股，发行价格为30.51元/股 [3] - 公司首次公开发行股票募集资金总额为12.21亿元，募集资金净额为11.23亿元 [4] - 公司实际募集资金净额比原计划少8505.91万元，原计划募集资金为12.08亿元 [4] - 公司IPO发行费用总额为9819.92万元，其中保荐及承销费用为7324.23万元 [6] 公司股价表现与募集资金用途 - 公司上市当日盘中最高价达41.55元，为该股上市以来最高价，目前股价处于破发状态 [4] - 公司原计划募集资金拟用于云安全运营服务建设、智能联动安全产品建设、营销网络及服务体系扩建、5G云网安全产品建设、零信任架构产品建设等项目 [5]

股价与资金表现 - 10月29日盘中股价下跌2.00%，报51.94元/股，成交额6202.24万元，换手率1.60%，总市值38.26亿元 [1] - 当日主力资金净流出811.22万元，其中特大单净买入63.55万元，大单净流出874.77万元 [1] - 公司今年以来股价上涨58.74%，近5个交易日上涨1.33%，近20日下跌5.27%，近60日上涨6.81% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为2月10日 [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-9月实现营业收入5.50亿元，同比增长34.61%，归母净利润1.03亿元，同比增长23.00% [2] - 主营业务收入构成为：工业物联网产品52.00%，智能售货控制系统16.17%，数字配电网产品15.15%，企业网络产品13.96%，技术服务及其他2.72% [1] - 公司A股上市后累计派现6082.95万元，近三年累计派现3461.51万元 [3] 股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为9819户，较上期增加44.72%，人均流通股7501股，较上期减少31.08% [2] - 截至2025年9月30日，易方达价值成长混合（110010）退出公司十大流通股东之列 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为通信-通信设备-其他通信设备 [2] - 公司所属概念板块包括DeepSeek概念、人工智能、网络安全、机器人概念、边缘计算等 [2]

新修网络安全法，是此次列席十四届全国人大常委会第十八次会议的全国人大代表吴焕淦最关注的话题 之一。他公开提到，法案中专门增设人工智能相关内容，体现了前瞻布局与系统思维，法案既支持研发 和基础设施建设，又注重伦理规范与风险监管，形成了鼓励创新与规范发展的治理新格局。 南都N视频记者梳理发现，现有网络安全法出台较早，新修网络安全法更加注重在个人信息保护方面进 一步做好与民法典和个人信息保护法的衔接。具体体现为，在用于规范网络运营者的"网络信息安全"章 节中，增加一款"网络运营者处理个人信息，应当遵守本法和《中华人民共和国民法典》、《中华人民 共和国个人信息保护法》等法律、行政法规的规定。" 此外，新修网络安全法还首次明确了违法违规销售或提供网络关键设备和网络安全专用产品的法律责 任。新增规定——销售或者提供未经安全认证、安全检测或者安全认证不合格、安全检测不符合要求的 网络关键设备和网络安全专用产品的，由有关主管部门责令停止销售或者提供，给予警告，没收违法所 得；没有违法所得或者违法所得不足十万元的，并处二万元以上十万元以下罚款；违法所得十万元以上 的，并处违法所得一倍以上五倍以下罚款；情节严重的，并可以责令暂停 ...

次活动特别邀请到中国工程院院士、中央网信办专家咨询委员会顾问沈昌祥作主旨分享，深入阐述了数字经济的广阔前景和网络安全的战略意义。 在实地调研、专家评审的基础上，8家网信企业出场路演，10家企业在现场发布融资需求，46家知名投融资机构进行现场点评，并在投融资交流沙龙中与企 业交流互动。与会共计18家网信企业共释放融资需求26.1亿元。 4组现场签约金额超10亿元 四川省委网信办等8部门联合现场发布了2025四川省数字经济发展机会清单、招商引资推介清单和企业能力供给清单，包含82个场景需求项目、259个供给项 目和35个优质招商引资推介项目，涵盖未来能源、未来制造、城市治理、现代农业、文化旅游、数据应用等多个领域，释放政企合作新机遇。 10月27日至28日，以"数字天府 智投未来"为主题，第五届数字经济投融资机构四川行在达州举行。该活动吸引了众多国内知名投融资机构、数字经济企 业、行业协会等代表参会，共同促进四川数字经济产业发展壮大，开启新时代新征程数字四川建设融合发展的新篇章。同期还举办了"数智文旅投创未来"圆 桌对话和投融资交流沙龙。 数字文旅展区好戏连台 在数字文旅展区，最抢眼的莫过于数字三星堆金沙裸眼3D ...

2025年的私募股权（PE）和风险投资(VC)展现了"两极化"的市场景象。尽管新闻头条大肆宣扬创纪录的 融资轮次和数十亿美元的估值，但实际情况却是2025年是近年来最艰难的融资环境之一。 2025年的私募股权（PE）和风险投资(VC)展现了"两极化"的市场景象。尽管新闻头条大肆宣扬创纪录的 融资轮次和数十亿美元的估值，但实际情况却是2025年是近年来最艰难的融资环境之一。 人工智能基础设施 国防技术 企业软件 网络安全 点击图片查看大图 一场完美风暴 募资格局正在经历剧烈转变。2025年上半年，私募股权和风险投资的募资规模降至近年来最低水平。美国 的风险投资活动跌至近十年来的最低点，许多传统行业都难以吸引到有意义的投资。在私募股权领域，美 国正在走向自2018年以来最糟糕的一年，而全球和欧洲市场也出现了自疫情前以来未见的低迷状况。 这一困境的根源在于多个持续性因素：利率上升、地缘政治不确定性以及分配危机——有限合伙人（LP） 资金受限，无法将回笼资本重新投入新的承诺项目。 这一危机反映了更深层次的结构性挑战。基金之间的平均募资间隔首次超过三年，迫使基金管理人采取越 来越有创意的交易方式，以推迟重返不友好的资本 ...

政策法规与行业趋势 - 十四届全国人大常委会通过网络安全法修改决定，自2026年1月1日起施行，国家支持AI基础理论研究、关键技术研发及基础设施建设，并完善伦理规范与安全监管[1] - 法律修改推动人工智能治理从局部监管转向系统性规制，中国网络安全重点正转向保障AI安全，以助力业务转型和增强企业韧性[1] - 行业专家认为AI技术应用在带来新型安全风险的同时，也为网络安全行业提升效率和提高产品能力带来机遇[1] 网络安全公司的AI布局 - 深信服已将大模型技术应用到网络安全产品，形成安全GPT、融合AI能力的AI防火墙等多款产品，并计划继续加大AI技术研发投入[1] - 天融信在AI+安全、智算云方向进行布局，形成全栈安全产品体系与智算云解决方案，并计划推动其与AI等新兴场景深度融合[2] - 蚂蚁集团发布融合网络安全与AI技术的产品，其智能眼镜可信连接技术框架gPass已与多个品牌合作，并落地“看一下支付”场景，同时展示AIGC滥用检测等大模型安全方案[2] - 启明星辰开发的安星智能体已应用于安全运营、威胁检测等产品或服务，显著提升产品能力和服务效率[2] - 亚信安全上半年AI大模型应用与交付业务实现显著增长，未来将持续聚焦AI大模型应用与交付等三大增长引擎[2] 市场观点与产业催化 - 市场分析指出，随着AI产业在全球科技竞争中地位加深，未来几年对其中上游基础设施及下游应用的投入将呈现放量趋势[3] - 东兴证券认为人工智能行业处于政策、技术、需求三维共振阶段，“人工智能+”行动带来政策赋能及资金支撑，国产芯片及云计算龙头业绩逐步验证，行业景气度有上行空间[3] - 中银国际指出AI基建催化存储“超级周期”，10月以来存储芯片价格加速上涨，国产算力产业链景气度持续验证，建议配置回归科技主线，特别是国产算力、存储芯片等领域[3] - 2025第十届中国国际人工智能大会暨算力算法峰会于10月28-29日在上海举办，设立展示区展示AI基础层、技术层、应用层等相关技术产品[2] 主要公司动态 - 百度集团自2018年底开展大模型研发，2019年发布文心大模型1.0，今年4月发布文心4.5 Turbo和文心X1 Turbo，9月将X1 Turbo升级为文心X1.1[4] - 阿里巴巴集团首席执行官表示正积极推进三年3800亿元的AI基础设施建设计划，并将持续追加投入，预计2032年阿里云全球数据中心能耗规模将比2022年提升10倍[5] - 里昂证券研报预期商汤受惠于生成式AI收入增长及业务重组，目标价由1.85港元上调至3港元，商汤与寒武纪建立战略合作以扩展AI运算能力，并在AI眼镜与影片生成工具领域取得进展[5] - 优必选10月16日中标“广西具身智能数据采集及测试中心设备采购及安装”项目，订单金额达1.26亿元，10月15日签署人形机器人采购合同金额超3200万元，其Walker系列人形机器人全年已获得超6.3亿元订单[6]

政策法规与行业趋势 - 十四届全国人大常委会表决通过修改网络安全法的决定 自2026年1月1日起施行 新法规定国家支持人工智能基础理论研究和关键技术研发 推进训练数据资源和算力等基础设施建设 [1] - 修改后的网络安全法旨在推动人工智能治理从局部监管转向系统性规制 回应人工智能治理和促进发展的需要 [1] - 信息技术咨询公司Gartner报告显示 中国网络安全重点正逐步转向保障人工智能的安全 [1] - 行业专家认为AI技术应用在带来新型安全风险的同时 也为网络安全行业提升效率和提高产品能力带来机遇 [1] 网络安全公司的AI布局 - 深信服持续将人工智能技术与能力融入网络安全和云计算各项产品与服务中 已将大模型技术应用到网络安全产品 形成安全GPT和融合AI能力的AI防火墙等多款产品 并计划未来继续加大对AI技术的研发投入 [1] - 天融信已在AI+安全和智算云等新方向进行布局和投入 形成全栈安全产品体系与智算云综合解决方案 未来将重点推动网络安全和智算云产品与人工智能等新兴场景的深度融合 [2] - 蚂蚁集团发布融合网络安全与AI技术的创新产品 包括智能眼镜可信连接技术框架gPass 已与多个智能眼镜品牌合作落地"看一下支付"场景 并展示AIGC滥用检测和深度伪造防御等大模型安全解决方案 [2] - 启明星辰开发的安星智能体已应用于安全运营和威胁检测等产品或服务中 显著提升产品能力和服务效率 [2] - 亚信安全上半年AI大模型应用与交付业务实现显著增长 未来将持续聚焦AI大模型应用与交付等三大增长引擎 [2] 市场分析与机构观点 - 市场分析人士指出 未来几年对人工智能中上游基础设施及下游应用的投入将呈现放量趋势 在AI基建快速推进和AI应用持续落地背景下 可关注国产算力和AI芯片等细分行业 [3] - 东兴证券认为人工智能行业处于政策、技术和需求三维共振阶段 叠加"人工智能+"行动带来政策赋能 国产芯片及云计算龙头业绩逐步验证 大厂CapEx持续投入推高行业发展确定性 [3] - 中银国际指出AI基建催化存储"超级周期" 10月以来存储芯片价格加速上涨 国产算力产业链景气度持续验证 在产业链景气度持续验证与政策催化预期强化下 配置可逐步回归科技主线 特别是国产算力和国产存储芯片等领域 [3] 主要公司动态与进展 - 百度集团于2018年底开展大模型技术研发 2019年3月发布文心大模型1.0 今年4月发布文心4.5 Turbo和文心X1 Turbo 9月将X1 Turbo升级为文心X1.1 [4] - 阿里巴巴集团首席执行官表示正积极推进三年3800亿元的AI基础设施建设计划 并将持续追加更大投入 预计对比2022年 2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍 [5] - 里昂发布研报将商汤目标价由1.85港元上调至3港元 认为商汤受惠于生成式AI收入增长及业务重组 商汤与寒武纪建立战略合作以通过国产芯片扩展人工智能运算能力 其AI模型商业化在AI眼镜与AI影片生成工具领域取得进展 [5] - 优必选10月16日中标广西具身智能数据采集及测试中心设备采购及安装项目 订单金额达1.26亿元 10月15日与某知名上市汽车科技公司签署人形机器人采购合同 金额超3200万元 截至目前 Walker系列人形机器人全年已获得超6.3亿元订单 [6] 行业活动与催化 - 2025第十届中国国际人工智能大会暨算力算法峰会于10月28-29日在上海举办 会议设立人工智能新产品和新技术成果展示区 展示涵盖AI基础层、技术层和应用层等相关技术产品 [2]

相较之下，3.0版明确列入供应链互联互通议题，其内容包括共同促进关键产品和服务自由流通，强化基础设 施建设互联互通，协同应对供应链中断等问题，共同构建安全、稳定、畅通、高效的区域供应链体系。一个 完整的供应链涉及物理或数字基础设施、海关通关、产品或服务的跨境标准和质量互认、各环节的中小企 业，以及消费者和客户端等，3.0版9个领域中的数字经济、标准技术法规与合格评定程序、卫生与植物卫生 措施、海关程序和贸易便利化、竞争和消费者保护、中小微企业、经济技术合作都不同程度地与供应链议题 相关。世界银行的研究表明，辅以贸易便利化等软性基础设施互联互通，其贸易拉动效益和经济增长收益均 将翻番。3.0版顺应了国际贸易发展趋势，拓展了双方贸易的增长边界。 引入新兴议题 3.0版新增数字经济和绿色经济合作内容。从自贸协定发展角度来看，数字经济和绿色经济超出了传统贸易协 定议题，属于"下一代"贸易范畴的新兴议题。 在数字经济方面，不仅包括促进中国和东盟数字贸易"无缝"衔接的便利化措施条款，如电子发票、电子支 付、电子认证、无纸化贸易和数字基础设施联通等，还包括政府对数据管理和数据隐私等现在存在争议的条 款，如线上个人信息的保护 ...

三、增加一条，作为第二十条：国家支持人工智能基础理论研究和算法等关键技术研发，推进训练数据 资源、算力等基础设施建设，完善人工智能伦理规范，加强风险监测评估和安全监管，促进人工智能应 用和健康发展。 "国家支持创新网络安全管理方式，运用人工智能等新技术，提升网络安全保护水平。" 新华社北京10月28日电 全国人民代表大会常务委员会关于修改《中华人民共和国网络安全法》的决定 （2025年10月28日第十四届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议通过） 第十四届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议决定对《中华人民共和国网络安全法》作如下修 改： 一、增加一条，作为第三条："网络安全工作坚持中国共产党的领导，贯彻总体国家安全观，统筹发展 和安全，推进网络强国建设。" 二、将第十八条改为第十九条，删去第二款。 四、将第四十条改为第四十二条，增加一款，作为第二款："网络运营者处理个人信息，应当遵守本法 和《中华人民共和国民法典》、《中华人民共和国个人信息保护法》等法律、行政法规的规定。" 五、将第五十九条改为第六十一条，修改为：网络运营者不履行本法第二十三条、第二十七条规定的网 络安全保护义务的，由有关主管部门责令改 ...

新华社北京10月28日电 全国人民代表大会常务委员会关于修改《中华人民共和国网络安全法》的决定 （2025年10月28日第十四届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议通过） 第十四届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议决定对《中华人民共和国网络安全法》作如下 修改： 一、增加一条，作为第三条："网络安全工作坚持中国共产党的领导，贯彻总体国家安全观，统筹 发展和安全，推进网络强国建设。" 二、将第十八条改为第十九条，删去第二款。 三、增加一条，作为第二十条："国家支持人工智能基础理论研究和算法等关键技术研发，推进训 练数据资源、算力等基础设施建设，完善人工智能伦理规范，加强风险监测评估和安全监管，促进人工 智能应用和健康发展。 "国家支持创新网络安全管理方式，运用人工智能等新技术，提升网络安全保护水平。" 四、将第四十条改为第四十二条，增加一款，作为第二款："网络运营者处理个人信息，应当遵守 本法和《中华人民共和国民法典》、《中华人民共和国个人信息保护法》等法律、行政法规的规定。" 五、将第五十九条改为第六十一条，修改为："网络运营者不履行本法第二十三条、第二十七条规 定的网络安全保护义务的，由有关主管部门责 ...