异动分析 来源：新浪证券-红岸工作室 12月18日，超研股份涨1.07%，成交额2351.88万元，换手率1.85%，总市值93.38亿元。 区间今日近3日近5日近10日近20日主力净流入28.43万-225.13万-437.22万-818.84万-2505.42万 宠物经济+医疗器械概念+水利+人民币贬值受益+注册制次新股 1、2025年3月8日官微：SIUI于3月3日至5日参加了第97届WVC年会。在此次盛会上，SIUI展出了我们 在宠物、马匹和家畜方面的创新兽用医学影像成果，与行业专家就动物医疗保健的发展进行了交流，并 在与一线从业者的交流中获得了宝贵的用户见解。 2、汕头市超声仪器研究所股份有限公司的主营业务是从事医学影像设备、工业无损检测设备的研发、 生产和销售；公司主要产品包括掌上式无线彩超、便携式彩超、推车式彩超、全容积乳腺超声成像系 统、全数字超声显像诊断仪、便携式X射线机、便携式数字化X射线摄影系统、数字超声探伤仪、超声 成像检测仪、自动检测装置和探头、医用超声探头、工业无损检测探头； 3、2025年7月24日互动易：公司的工业超声产品，在水电工程方面主要应用于管道管线，发电汽轮机， 压力容 ...

核心观点总结 - 全球主要市场权益表现分化，美股、港股、印度整体下跌，欧元区、日股表现较好，东证指数上涨1.25% [2][8] - A股核心宽基涨跌互现，估值温和波动，成长风格显著优于价值，中盘成长、小盘成长、国证成长估值抬升幅度超过0.4X [2][22] - 一级行业跌多涨少，电力设备、电子、有色金属涨幅超过3%，电子PE扩张超2.4x，电力设备PE扩张1.56x [2][44] - 必选消费行业估值性价比凸显，食品饮料1年/3年/5年四项估值分位均值仅为31.15%/17.85%/10.74%，农林牧渔为58.71%/36.21%/25.24% [2][46] - 新兴产业分化明显，半导体、集成电路涨幅超过6%，半导体PE扩张幅度最大（+9.51x），电力设备与半导体热度延续 [2][55] 全球估值跟踪对比 - 海外市场涨跌互现，印度SENSEX30指数PE下挫超过1x，当前估值分位数位于相对低位，恒生科技滚动三年PE到达60%分位数以下 [2][8] - 全球指数估值小幅波动，标普500、日经225、印度SENSEX30、沪深300、恒生指数PE收缩，仅富时100 PE扩张 [11] - PB方面，沪深300和英国富时100指数PB小幅收缩，其余重要市场指数PB小幅扩张，沪深300当前PB为1.46x，略低于2010年以来的中位数水平 [14] - PS方面，恒生指数和印度SENSEX50指数PS收缩外，其余重要指数PS小幅扩张，标普500当前PS为3.54x，显著高于2010年以来75%分位数水平 [17] A股宽基估值跟踪 - A股核心宽基估值温和变动，上证50、中证100、沪深300涨幅超过1%，远好于中小盘相关宽基指数 [2][22] - 短中期大盘价值相对占优，其4项估值指标的1年、3年滚动分位数水平均值分别为49.5%、75.4%，长期大盘成长相对占优，5年滚动分位数均值为47.5% [2][23] - 小盘成长估值性价比较低，4项估值指标的1年、3年、5年滚动分位数水平均值分别为95.9%、98.63%、99.11% [2][23] - PE方面，三大核心宽基（沪深300、上证指数、万得全A）均高于2010年以来的75%分位数水平，成长风格PE高于价值风格，小盘PE高于大盘 [27] - PB方面，沪深300、上证指数、国证价值、大盘指数低于2010年以来的中位数水平，其余指数PB位于中位数到75%分位数水平之间 [32] A股行业&赛道估值跟踪 - 一级行业估值同步变化，社服、零售PE收缩幅度最大，分别达到2.83x、1.85x [2][44] - TMT板块估值处于高位，电子、通信、传媒4项估值指标的1年/3年/5年分位数均值均位于97%到100%，计算机板块PCF分位数相对较低 [2][46] - 有色金属在1年和3年维度下估值位于极高位，纺织服饰和医药生物1年/3年四项估值分位均值都位于80%以上 [2][46] - 新兴产业估值波动剧烈，集成电路、新能源PE扩张分别达到7.55x、4.73x，基因检测近一周PE再度收缩4x+ [55] - 热门概念方面，电力设备与半导体热度延续，领涨概念包括发电设备、半导体精选、贵金属概念、芯片概念和HK电力设备 [55] A股估值性价比 - 必选消费行业估值修复空间较大，食品饮料和农林牧渔估值分位数处于相对低位 [2][46] - 长期分位数排名前5的行业PE分别为房地产、计算机、电子、汽车、商贸零售，PB分别为电子、通信、汽车、国防军工、机械设备 [50] - PS排名前5的行业分别为国防军工、通信、基础化工、汽车、银行，PCF排名前5的行业分别为基础化工、通信、国防军工、钢铁、煤炭 [54]

融资交易数据 - 上周累计获融资净买入额5650.67万元 居两市第186位 [1] - 上周融资买入额2.67亿元 偿还额2.10亿元 [1] 资金流动表现 - 近5日主力资金净流入3062.74万元 区间涨幅0.96% [1] - 近10日主力资金净流入4199.24万元 区间涨幅0.86% [1] 概念板块归属 - 所属概念涵盖汽车整车 新能源车 无人驾驶 人工智能 燃料电池等24个板块 [1] - 包括华为概念 百度概念 固态电池 氢能源等前沿技术领域 [1] 企业基本信息 - 成立于2001年 位于保定市 从事汽车制造业 [1] - 注册资本848655.9123万人民币 实缴资本848655.9123万人民币 [1] - 法定代表人魏建军 [1] 企业经营生态 - 对外投资75家企业 参与招投标2584次 [1] - 拥有商标信息5000条 专利信息5000条 行政许可639个 [1]

融资交易情况 - 上周累计获融资净买入额1635.27万元 位列沪深两市第488位 [1] - 上周融资买入额2.15亿元 偿还额1.99亿元 [1] 资金流向表现 - 近5日主力资金净流出170.43万元 区间股价跌幅0.13% [1] - 近10日主力资金净流出353.07万元 区间股价跌幅0.14% [1] 公司基本信息 - 上海先惠自动化技术股份有限公司成立于2007年 总部位于上海 [1] - 注册资本1.25亿元人民币 实缴资本5064.23万元人民币 [1] - 法定代表人潘延庆 属于专用设备制造业 [1] 业务概念板块 - 所属概念涵盖电池 上海板块 专精特新 沪股通 融资融券 数据要素 [1] - 同时涉及机器人概念 固态电池 车联网 新能源车 人工智能 [1] - 还包括一带一路 大数据 锂电池等热门板块 [1] 企业经营活动 - 对外投资8家企业 参与招投标项目59次 [1] - 拥有商标信息9条 专利信息133条 [1] - 获得行政许可55个 [1]

公司股价与交易表现 - 8月13日股价下跌0.70% 成交额2.24亿元 换手率13.61% 总市值120.83亿元 [1] - 当日主力资金净流出1957.66万元 占成交额0.09% 行业排名109/131 连续3日遭主力减仓 [4] - 近5日主力净流出4787.67万元 近10日净流出6321.49万元 近20日净流出5632.66万元 [4] 主营业务与产品结构 - 主营业务为医学影像设备与工业无损检测设备研发生产销售 产品包括掌上式无线彩超、便携式彩超、推车式彩超、全容积乳腺超声系统、数字化X射线摄影系统等 [2] - 收入构成：医用超声50.32% 工业超声19.04% X射线16.30% 配附件12.52% 其他1.82% [7] - 公司系国家级重点高新技术企业 2025年1月22日上市 成立日期1982年11月15日 [3][7] 技术研发与创新应用 - 开发"宏云"系统依托5G网络实现远程图像传输及交互功能 "麦粒医生"平台提供在线诊断指导与远程服务 [2] - 2025年3月参展WVC年会 展示宠物、马匹和家畜领域的兽用医学影像创新成果 [2] 财务业绩与股东结构 - 2025年第一季度营业收入9843.24万元 同比增长28.69% 归母净利润3932.20万元 同比增长47.70% [8] - A股上市后累计分红4368.96万元 [8] - 海外营收占比55.26% 受益人民币贬值 [3] - 股东户数2.68万户 较上期减少46.67% 人均流通股2047股 较上期增加87.50% [8] - 香港中央结算有限公司为第一大流通股东 持股44.84万股 系新进股东 [8] 市场定位与概念板块 - 所属申万行业：医药生物-医疗器械-医疗设备 [7] - 概念板块涵盖：人工智能、机器人概念、专精特新、次新股、中盘股 [7] - 具有宠物经济、医疗器械、智能医疗、人民币贬值受益、注册制次新股等多重概念 [2] 筹码与技术分析 - 主力未控盘 筹码分布分散 主力成交额7419.23万元 占总成交额4.98% [5] - 筹码平均交易成本28.01元 近期获筹码青睐且集中度渐增 股价靠近28.08元支撑位 [6]

行业背景 - 电子技术快速迭代推动芯片、器件及设备向微型化、高性能化、集成化发展，功率密度和发热量急剧攀升 [1] - 消费电子、5G、XR、人工智能、电力电子、高性能计算、数据中心、物联网、动力电池、储能/热、节能环保、工业4.0等领域对高效热管理材料技术和创新解决方案提出高标准要求 [1] 大会概况 - 大会时间：2025年12月3-5日 [2] - 大会地点：中国深圳国际会展中心（宝安区） [2] - 大会主题：融合·创新 | 传递多一点 [2] - 同期活动：热管理展（350+展商，20000 m²展区） [2] - 会议规模预期2000人+ [2] 大会定位与目标 - 定位于热管理产业链一站式、高效率价值服务平台 [2] - 依托电子信息、新材料、新能源、半导体、数字经济、汽车、智慧网联、低空经济、绿色低碳等产业集群 [2] - 聚焦热管理价值优势及应用场景，洞见行业政策、科学、材料、技术、标准和工程前沿动态 [2] 大会内容 - 涵盖科学前沿、功能材料、技术应用和工程方案多个领域 [2] - 20余场多维度同期活动包括开幕活动、专题报告、圆桌讨论、案例分析、路演推介等 [2] - 六大主题应用：数据中心、新能源汽车、人形机器人、消费电子、eVTOL/无人机、储能等 [12] 专题论坛 - 科学前沿：热学科学、微/纳米尺度传热传质、半导体异质结构、光热调控与热辐射利用、异构封装一体化、数值计算与机器学习 [5] - 功能材料：热界面材料、导热复合材料、碳基热管理材料、辐射制冷材料、隔热保温材料、陶瓷热管理材料 [5] - 技术应用：液冷技术、功率器件热管理、热管/VC均温板、Chiplet/3DIC热管理、热设计与仿真、热物性分析 [5] - 工程方案：数据中心热管理、电动车热管理、储能热管理、消费电子热管理、eVTOL/无人机热管理、人形机器人热管理 [5] 创新技术与应用 - 特别关注知识产权、创业项目及实验室创新技术成果的市场转化 [3] - 推动热管理领域"政产学研用资"互惠合作和赋能互补 [3] - 创新成果集市、闭门研讨会、专家问诊室、智汇坊等特色活动 [4] 参会信息 - 参会代表费用：早鸟价￥1800（2025年10月31日前），正常价￥2200，现场缴费￥3000 [5] - 学生费用：早鸟价￥800，正常价￥1200，现场缴费￥1500 [5] - 缴费方式：银行转账、支付宝、微信支付 [5] 主办与支持单位 - 主办单位：中国生产力促进中心协会新材料专业委员会、DT新材料、iTherM洞见热管理 [4] - 支持媒体：DT新材料、洞见热管理、热设计网、夯邦、Carbontech、DT半导体、材视、芯材、车乾6G、Thermo-X [4]

经济发展与政策支持 - 中共中央政治局会议要求努力完成全年经济社会发展目标任务，实现"十四五"圆满收官 [1] - 各地区各部门统筹国内经济工作和国际经贸斗争，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 [2] - 重大项目如叶巴滩水电站引水发电系统工程进展顺利，年底前将实现首批机组投产发电 [3] - 中国人民银行等六部门发布19条重点举措支持提振和扩大消费，第三批消费品以旧换新资金已下达 [5] - 各地积极挖掘消费潜力，如北京发放1000万元观影补贴，广西推出深夜食堂等特色活动 [5] 科技创新与产业升级 - 上海"模速空间"吸引百余家人工智能企业落地，金融机构研究提供特色科技金融服务 [7] - 湖北设立100亿元人形机器人产业投资母基金，浙江加大对人工智能产业项目奖补力度 [7] - 摩根士丹利预测到2030年中国本土人工智能市场规模将达1400亿美元 [7] - 全球单机功率最大直驱型漂浮式风电机组下线，中国千比特超导量子计算测控系统完成交付 [8] - 中国人民银行将科技创新和技术改造再贷款规模从5000亿元扩大到8000亿元 [8] 改革开放与市场活力 - 上交所发布科创板配套业务规则，增强制度包容性以支持优质未盈利科技型企业 [9] - 《跨电网经营区常态化电力交易机制方案》获批，实现跨电网经营区交易常态化开市 [11] - 第三届链博会签署合作协议超过6000项，境外团组观展参会数量为上届2倍多 [12] - 中国持续扩大制度型开放，如允许合格境外投资者参与ETF期权交易 [12] - GE医疗北京基地迎来第3.5万台探测器下线，未来将持续加码投资中国市场 [12] 国际机构与市场信心 - 高盛、摩根士丹利等国际机构上调2025年中国经济增速预测 [13] - 世界经济论坛总裁博尔格·布伦德对中国经济中长期前景表示乐观 [14]

公司股价表现 - 电科网安6月19日股价上涨9.99%至17.83元，创60日新高，换手率4.65%，成交量39.31万手，成交额6.94亿元 [1] - 该股涉及区块链、国产芯片、量子通信、人工智能、网络安全等28个热门概念 [1] - 6月19日主力资金净流入2.58亿元，占总成交额37.13%，游资净流出1.42亿元，散户净流出1.15亿元 [1] - 近5日融资净流入3798.04万元，融券净流出5.23万元 [1] 机构持仓情况 - 鹏华量化先锋混合基金持有电科网安2.07万股，新进十大重仓股，持仓市值33.68万元，占基金净值比例0.49% [1][3] - 该基金规模0.69亿元，最新净值1.292元，近一年上涨3.74%，基金经理时赟超同时管理3只基金产品 [2] - 鹏华量化先锋混合Q1前十大重仓股全部为新进，包括绿盟科技、广联达等，电科网安排名第九 [3] 市场关注度 - 最近90天内有2家机构给予买入评级 [1] - 基金Q1季报显示仅1家公募基金重仓该股 [2]

核心观点 - 近一周（2025.5.19 - 2025.5.23）海外市场整体下跌估值小幅收缩，美国跌幅最大，港股温和上涨，A股核心宽基估值整体小幅收缩，中小市值标的估值继续回落 [2] - 一级行业多数收跌，估值变化方向不一，必选消费行业估值性价比占优，新兴产业整体收跌，黄金与金融板块表现亮眼 [2] 全球估值跟踪对比 - 近一周海外市场整体下跌，美国跌幅最大，港股温和上涨，估值整体变化温和，仅英国富时100指数的PE扩张超过1x，港股指数估值进一步扩张 [9] - 从PE、PB、PS来看，本周除英国富时100和恒生指数有所扩张，其它市场核心宽基指数均收缩，各指数分位数情况不同 [10][18][21] A股宽基估值跟踪 - 近一周A股核心宽基整体下跌，估值小幅收缩，中小市值标的估值进一步回落，规模上中证500与国证2000估值缩减幅度较明显，风格上中证2000指数PE收缩1.95x [27] - 截至5月23日，A股主要宽基指数PE、PB、PS基本位于近一年50% - 90%分位数，PCF位于80% - 90%分位数，本周估值分位数水平有所下降，大盘成长整体分位数水平占优 [29] - PE方面除国证价值指数几乎不变其它指数均下降，PB方面本周除国证价值和大盘指数几乎不变其它A股主要指数PB微幅收缩，PS方面本周除国证价值指数几乎不变其它主要指数均微幅下降，PCF方面除国证价值指数几乎不变其它主要市场指数均微幅收缩 [30][34][39][43] A股行业&赛道估值跟踪 - 本周一级行业多数收跌，TMT和大金融领跌，一级行业PE变化不一，总体来看估值波动幅度有限，市场风险偏好相对平稳 [49] - 综合看PE、PB、PS、PCF分位数，中游材料&制造行业和大金融板块估值已处于历史高位，下游必选消费行业估值继续徘徊在历史低位，具备中长期配置吸引力，但部分板块短期估值快速抬升 [51] - PE方面长期分位数排名前5的行业分别为房地产、计算机、商贸零售、钢铁、汽车，PB方面排名前5的行业分别为汽车、通信、机械设备、电子、国防军工，PS方面排名前5的行业分别为国防军工、通信、银行、汽车、基础化工，PCF方面排名前5的行业分别为基础化工、银行、钢铁、通信、煤炭 [56][59] - 本周新兴产业整体收跌，数字经济跌幅居前，估值方面呈不对称变化，热门概念方面黄金表现突出，金融板块继续活跃 [60] A股估值性价比 - 报告从PB - ROE视角、一级行业PEG跟踪、二级行业PEG跟踪等方面进行了分析，但文档未详细提及具体结论内容 [63][66][69]

报告核心观点 - 2025年4月30日A股主要宽基指数涨多跌少，沪深两市成交额放量，申万一级行业和概念板块多数上涨 [1] 市场回顾 指数涨跌情况 - 沪指跌0.23%，收报3279.03点；深证成指涨0.51%，收报9899.82点；创业板指涨0.83%，收报1948.03点；科创50涨0.85%，收报1012.42点 [1] - 全市场3443只个股上涨，1766只个股下跌，198只个股收平，沪深两市成交额合计11693亿元，较上个交易日放量约1472亿元 [1] 行业涨跌情况 - 申万一级行业涨多跌少，计算机、汽车、传媒、电子和机械设备行业领涨，涨幅分别为2.33%、1.59%、1.39%、1.31%和1.30% [1] - 银行、钢铁、建筑材料、交通运输和公用事业领跌，跌幅分别为2.09%、1.35%、0.82%、0.77%和0.72% [1] 板块涨跌情况 - 涨幅居前概念板块为智能音箱、操作系统、陆股通周增仓前二十、汽车零部件、在线教育、机器视觉、大数据、人工智能、今日头条、自主可控、IDC、边缘计算、机器人、工业4.0、无人驾驶 [2]