东鹏饮料港股IPO基石投资者认购概况 2026年1月26日，东鹏饮料正式启动港股全球发售，这场2020年以来亚洲消费饮料行业最大规模的 IPO，标志着其"A+H"双资本布局正式落地，更成为这只东方大鹏"飞跃全球"的重要里程碑。此次发售 获得15家全球头部机构合计逾6亿美元认购，其中卡塔尔投资局以1.5亿美元领投，淡马锡、贝莱德等巨 头纷纷跟进，6个月的锁定期，充分彰显了全球资本对东鹏饮料穿越行业周期、持续创造价值能力的高 度认可，也凸显出消费行业分化背景下，其稀缺的长线投资价值。 | | | | | | 按發售價每股H股248.00港元(即最高發售價)計算 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 假設超額配股權未獲行使 假設超額配股權獲悉數行使 | | | | | | | | | 佔紧魔全 | | 佔紧魔全 | | | | | | | 球發售後 | | 球發售後 | | | | | | | 本公司已 | | 本公司已 | | | 認購金額 | 認購全額 | | 佔發售股 | 發行股本 | 佔發售股 | 發行股本 | ...

加利福尼亚州一家星巴 克门店内，顾客正在取外卖订单。 星巴克凭借咖啡在早间时段占据优势，如今该品牌希望通过另一种含咖啡因饮品，吸引消费者在当天晚 些时候再次到店。 未来几周，星巴克美国门店将推出全新午后菜单，包含多款全新小食，以及与核心咖啡品类不同的各类 饮品，涵盖茶饮、升级款能量饮料和抹茶饮品。 星巴克全球首席品牌官特雷西・利伯曼在接受美国有线电视新闻网采访时表示："早间的消费行为往往 极具规律性，而午后的消费则更具随意性。人们会根据当天的状态，或是天气情况，想要喝上一杯不一 样的饮品。" 她称，这为星巴克创造了新的商机。 近年来，星巴克的部分竞争优势正被荷兰兄弟、黑石咖啡等新兴咖啡品牌赶超。餐饮行业研究机构泰克 诺米克的消费者研究高级总监罗伯特・伯恩表示，午后向来是星巴克的经营淡季，这一时段存在较大的 增长潜力。 他在接受采访时说："对许多消费者而言，午后抽空去心仪的饮品店小坐片刻，是一次短暂的休憩，能 让大脑放松、情绪舒缓，我认为这一领域蕴藏着巨大的商机。" 丰富午后饮品及食品选择，是星巴克首席执行官布莱恩・尼科尔复兴计划中的核心举措。尽管初期推进 缓慢，但他主导的菜单调整及其他优化措施已初见成效：这家 ...

近年来，我国下沉市场活力持续迸发，呈现出人口基数大、边际潜力高、结构升级快的显著特征，拥有 超9亿消费者，消费规模稳步扩大，乡村市场增长持续快于城镇，消费结构正从"以基本消费为主"转 向"品质化、服务化、数字化"并行发展。这些特征相互叠加，共同推动下沉市场成为提振消费的重要场 域。从国际情况看，新兴经济体普遍将下沉市场视为拉动消费、推动经济增长的重要引擎。印度大力推 进"数字印度"战略，着力在边远乡村普及光纤网络和移动宽带，弥合城乡数字鸿沟，激活乡村消费。泰 国则持续推进"一村一品"项目，推动线上购物向乡村延伸，同时积极培育银发经济，促进消费增长。相 较之下，我国激发下沉市场消费活力有三方面独特优势：一是拥有超大规模的市场优势，为新业态新模 式新场景竞相涌现提供了广阔空间；二是具备强大的产业链供应链优势，有利于进一步丰富消费供给， 满足消费需求；三是具有显著的政策优势，能够推动资源要素下沉，为市场注入持久动能。 深化业态融合，拓展消费空间。加强人工智能、物联网、云计算等技术在下沉市场的创新运用，加速一 二三产业融合。推动农业与旅游、教育、康养等产业深度融合，发展休闲垂钓、研学科普、民宿康养等 休闲农业新业态。 ...

中国经济与消费观察 - 2025年中国经济在压力下持续发展 综合国力跃上新台阶[1] - 中央广播电视总台财经节目中心推出《2025中国经济年报消费观察》系列节目 聚焦消费领域[1] 完美公司媒体曝光与品牌展示 - 2025年9月 公司亮相第22届中国国际保健博览会[3] - 展会期间 中央广播电视总台CCTV-2财经频道对公司展位进行直播探访 展示其健康产品矩阵、前沿技术创新、健康生活全周期管理服务及原料溯源[3] - 2025年1月23日 《2025中国经济年报消费观察》系列节目第五期《健康消费方兴未艾》播出 其中一个专题再次聚焦公司[3] 公司战略与行业趋势 - 公司选择抗衰老赛道进行战略布局[3] - 公司通过“科技赋能”与“观念升级”激发消费活力[3] - 健康消费领域方兴未艾 反映了国家提振消费政策在健康领域的扎实落地[3] - 公司的创新与实践展现了中国经济高质量发展[3]

商务部副部长 鄢东：扩大服务业高水平开放，深化云计算、生物技术、外商独资医院等领域开放试点，引导外资投向服务消 费领域，丰富高质量、多元化的服务供给。 央视网消息：1月26日，国务院新闻办举行新闻发布会介绍2025年商务工作及运行情况。商务部相关负责人介绍，2025年，中 国提振消费政策显效，全年社会消费品零售总额首次突破50万亿元，消费对经济增长的贡献率达到52%，持续发挥经济发展主引擎 作用。 2026年将以服务业为重点扩大市场准入和开放领域 服务消费保持较快增长 服务零售额同比增长5.5% 2025年，中国服务消费保持较快增长。服务零售额同比增长5.5%，文体休闲、通讯信息、旅游咨询租赁、交通出行等服务零 售额保持两位数增长。新型消费蓬勃发展。数字消费、绿色消费、健康消费等新型消费持续升温，新业态、新模式、新场景不断 涌现，实物商品网上零售额增长5.2%，新能源乘用车市场渗透率达到53.9%。 扩大服务业高水平开放 引导外资投向服务消费领域 下一步，商务部将继续实施服务消费提质惠民行动，会同相关部门推动提升文化娱乐、旅游休闲、餐饮住宿、体育赛事、医 疗健康等领域的供给水平。引导外资投向服务消费领域，丰富 ...

文章核心观点 - 智能健康设备正以技术创新为引擎，推动健康消费从被动治疗向主动预防转型，掀起一场覆盖全人群、全场景的消费新浪潮 [1] - 智能健康设备正渗透到人生每个阶段，形成全场景覆盖的健康管理网络 [6] 政策与市场驱动 - 2025年4月，商务部、国家卫生健康委等12部门联合印发《促进健康消费专项行动方案》，明确提出强化科技赋能和智能应用，重点支持可穿戴运动电子产品与运动器械发展与迭代 [2] - 2026年“国补”政策将数码产品购新补贴拓展为“数码和智能产品购新补贴”，首次将智能眼镜纳入补贴范围，并覆盖手机、平板、智能手表（手环）等品类 [3] - 2026年元旦假期，消费电子市场“手机+智能手表/手环”套购订单增速明显 [2] - 居民日益增长的健康需求为市场增长提供了坚实基础，兼具便携性与功能性的智能健康设备成为越来越多人的“刚需品” [2] 技术发展与产品创新 - 人工智能（AI）大模型、多模态传感器、大数据技术与健康产业深度融合，让健康管理从“偶尔检查”变为“长期追踪” [2] - 智能健康设备的核心突破在于让健康数据从“单一指标”变为“多模态融合”，从“数据呈现”到“主动干预”，实现了监测精度与使用体验的双重提升 [4] - 以腕部血压检测仪为例，新一代无创连续血压监测技术和产品解决方案，搭载智能系统，可实现血压、血氧、心率等多体征动态监测、实时异常预警、连续体征曲线展示 [4] - 2025年，京东平台上动态血糖仪多个品类成交额同比提升超过100% [4] - 京东健康协同品牌成立智能互联生态联盟，多个品牌接入其自主研发的医疗大模型，搭建了一套集“监测-分析-干预-跟踪”于一体的智能血糖管理体系 [4] 应用场景与跨界融合 - 智能健康设备从“小众尝鲜”变为覆盖全人群、全场景的民生刚需，智能化膳食、运动、心理、睡眠等调适与指导服务加速与产品融合发展 [4] - 运动科技公司与服装品牌合作开发内置柔性传感器的智能紧身衣，可实时监测肌肉活动、疲劳程度 [5] - 家居品牌与健康科技公司联合推出智能床垫与沙发，专门针对居家运动后的恢复进行优化，将家具变为健康管理的入口 [5] - 北京市在社区卫生服务中心试点开展AI辅助诊断、电子病历质控、健康风险评估等多项服务 [6] - 有的县域为当地慢性病患者免费发放智能血压计、血糖仪，设备数据实时同步至AI健康管理平台，医生通过数据曲线精准调整诊疗方案 [6] - 科技企业与医疗机构进行跨界合作，如华为、小米等科技品牌与三甲医院共建健康实验室，将临床数据反哺设备研发 [6] 行业趋势与生态构建 - 健康消费的内涵正被智能设备重新定义 [4] - 产业融合持续加深，健康服务正进行数字化转型，智能设备不再是孤立的硬件，而是连接健康咨询、在线问诊、药品配送、康复指导的入口 [6] - 随着技术持续迭代与生态不断完善，智能健康设备将成为健康管理的重要辅助工具 [7]

核心观点 - 2025年中国社会消费品零售总额首次突破50万亿元，达到50.1万亿元，同比增长3.7%，消费对经济增长的贡献率达52%，是经济发展的主引擎 [1] - 中国将坚定不移推进高水平对外开放，其超大规模市场将为全球提供机遇，高质量发展为世界经济注入新动力 [1] - 面对外部环境变化，中国将在稳外贸、引外资、促消费等领域出台更多务实举措，推动商务高质量发展 [7][8] 消费市场表现与特点 - **总体规模与增长**：社会消费品零售总额在“十四五”期间先后迈上40万亿、45万亿、50万亿元台阶，2025年达50.1万亿元，增长3.7% [1][2] - **大宗耐用商品消费**：受以旧换新政策带动，限额以上单位家电、通讯器材、家具零售额分别增长11%、20.9%和14.6%，乘用车零售量增加3.8% [2] - **新型消费发展**：数字、绿色、健康消费持续升温，实物商品网上零售额增长5.2%，新能源乘用车市场渗透率达到53.9% [2] - **乡村消费活跃**：乡村消费品零售额达6.8万亿元，增长4.1%，增速比城镇快0.5个百分点 [2] - **入境消费升温**：得益于免签范围扩大和离境退税政策优化，离境退税商品销售额增长近一倍 [3] 对外贸易与进口表现 - **进口市场地位**：2025年中国进口额达18.48万亿元，将连续17年成为全球第二大进口市场 [4] - **进口来源地扩大**：2025年自全球130多个国家和地区的进口实现增长，较2024年增加7个 [4] - **平衡发展与伙伴受益**：对“一带一路”共建国家电子元件、机械设备等出口及计算机等进口增势良好，助力其产业发展 [4] - **具体伙伴案例**：卢旺达2025年咖啡出口收入近1.5亿美元创历史新高，中国成为其主要出口市场之一 [4] 未来政策方向与举措 - **促消费方面**：2026年将坚持扩大内需，深入实施提振消费专项行动，打造“购在中国”品牌，优化实施消费品以旧换新，促进汽车、家电、数码等大宗消费，并开展汽车流通消费改革试点 [7] - **稳外贸方面**：2026年将锚定提质增效，全力稳住外贸基本盘，打响“出口中国”品牌，遴选年度主题国重点对接，举办进口促进活动，并利用进博会等平台便利更多国家优质产品和服务进入中国 [5] - **对外开放与规则**：中国已与31个国家和地区签署24个自贸协定，自贸伙伴占货物贸易总额的45% [7] - **参与国际规则**：将以更积极开放姿态参与世贸组织工作，支持就产业政策、贸易与环境、贸易与人工智能等议题制定新规则 [7] - **引外资与协定推进**：2026年将坚持“量”“质”“效”并举，加快推进与海合会、瑞士、韩国、新西兰、太平洋岛国、中亚及非洲国家的自贸合作，并以“一带一路”共建国家为重点推进投资协定谈判 [8] - **服务业开放**：将以服务业为重点扩大市场准入和开放领域，提高投资自由化便利化和保护水平，推动纳入高水平数字经济、绿色经济等规则 [8]

中国2025年消费市场核心数据与趋势 - 2025年中国社会消费品零售总额首次突破50万亿元，达到50.1万亿元，同比增长3.7% [1][3] - 消费对经济增长的贡献率达到52%，较上年提升了5个百分点 [1][3] 消费品以旧换新政策成效 - 扩围提质的消费品以旧换新政策带动汽车、家电、手机等相关产品销售额达2.61万亿元，惠及3.66亿人次 [7] - 在政策带动下，限额以上单位家电、通讯器材、家具零售额分别增长11%、20.9%和14.6% [14] - 乘用车零售量增加了3.8% [14] 服务消费增长情况 - 2025年服务零售额同比增长5.5% [11] - 居民人均服务性消费支出同比增长4.5%，占人均消费支出的比重为46.1% [11] - 文体休闲、旅游咨询租赁、交通出行等服务零售额保持两位数增长 [11] 新型消费发展趋势 - 数字消费、绿色消费、健康消费等新型消费持续升温，新业态、新模式、新场景不断涌现 [17] - 实物商品网上零售额增长5.2% [17] - 新能源乘用车市场渗透率达到53.9% [17] 城乡消费市场表现 - 乡村消费品零售额达到6.8万亿元，增长4.1% [19] - 乡村消费增速比城镇快0.5个百分点 [19] 入境与离境消费热度 - “中国游”与“中国购”持续火热，离境退税商品销售额增长近一倍 [22] - 240小时过境免签政策实施一年来，免签入境外国人增长近三成 [22]

2025年中国消费市场表现 - 2025年全年社会消费品零售总额首次突破50万亿元，达到50.1万亿元，同比增长3.7% [4] - 消费对经济增长的贡献率达到52%，持续发挥经济发展主引擎作用 [4] - “十四五”期间，社会消费品零售总额先后迈上40万亿元、45万亿元、50万亿元新台阶 [5] 消费市场主要特点 - **大宗耐用商品消费较快增长**：受以旧换新政策带动，限额以上单位家电、通讯器材、家具零售额分别增长11%、20.9%和14.6%，乘用车零售量增加3.8% [5] - **新型消费蓬勃发展**：实物商品网上零售额增长5.2%，新能源乘用车市场渗透率达到53.9% [6] - **乡村消费表现活跃**：乡村消费品零售额达6.8万亿元，增长4.1%，增速比城镇快0.5个百分点 [6] - **入境消费热度攀升**：离境退税商品销售额增长近一倍 [6] 对外贸易与进口表现 - 2025年中国进口额达18.48万亿元，将连续17年成为全球第二大进口市场 [7] - 2025年全年，中国自全球130多个国家和地区的进口实现增长，较2024年增加7个 [7] - 对“一带一路”共建国家电子元件、机械设备等产品出口以及计算机及零部件等产品进口增势良好 [7] 2026年政策与工作方向 - **促消费方面**：将深入实施提振消费专项行动，打造“购在中国”品牌，优化实施消费品以旧换新，促进汽车、家电、数码和智能产品等大宗耐用商品消费，并开展汽车流通消费改革试点 [9] - **稳外贸方面**：将锚定提质增效目标，全力稳住外贸基本盘，打响“出口中国”品牌，遴选年度主题国进行重点对接，举办进口促进活动 [8] - **对外开放与投资**：将坚持“量”“质”“效”并举，加快推进区域和双边贸易投资协定进程，例如持续推进与海合会、瑞士、韩国、新西兰、太平洋岛国、中亚及非洲国家的自贸合作，并以服务业为重点扩大市场准入和开放领域 [10] - **多边贸易体系**：2026年是中国加入世贸组织25周年，将支持就产业政策、贸易与环境、贸易与人工智能等议题制定与时俱进的新规则 [9]

2025年中国消费市场总体表现 - 全年社会消费品零售总额首次突破50万亿元，达到50.1万亿元，同比增长3.7% [1] - 消费对经济增长的贡献率达到52%，较上年提高5个百分点 [1] 政策驱动与消费促进举措 - 以“政策+活动”双轮驱动打造“购在中国”品牌 [3] - 实施扩围提质的消费品以旧换新政策，汽车、家电、手机等相关产品销售额达2.61万亿元，惠及3.66亿人次 [3] - 开展服务消费提质惠民行动，全年服务零售额增长5.5% [3] - 开展国际化消费环境建设试点，优化离境退税政策，带动离境退税商品销售额增长近一倍 [3] - 240小时过境免签政策实施一年来，免签入境外国人增长近三成 [3] 商品消费细分领域表现 - 消费品以旧换新政策带动限额以上单位家电零售额增长11% [3] - 消费品以旧换新政策带动限额以上单位通讯器材零售额增长20.9% [3] - 消费品以旧换新政策带动限额以上单位家具零售额增长14.6% [3] 服务消费细分领域表现 - 文体休闲、旅游服务、租赁服务、交通出行等服务品类零售额保持两位数增长 [3] 新型消费发展趋势 - 新型消费蓬勃发展，数字、绿色、健康消费持续升温 [3] - 实物商品网上零售额增长5.2% [3] - 新能源乘用车市场渗透率达53.9% [3] 城乡消费市场特征 - 乡村消费表现活跃，乡村消费品零售额达6.8万亿元，增长4.1% [3] - 乡村消费品零售额增速比城镇快0.5个百分点 [3] 商品消费结构特征 - 大宗耐用商品、生活日用商品、升级类商品及特色商品消费均保持良好增势 [3] - 国货潮品、IP消费等新热点不断涌现 [3]