政策核心内容 - 美国总统签署行政令对进口中型和重型卡车及零部件征收25%新关税[1] - 对进口客车征收10%关税[1] - 新关税政策自11月1日起生效[1]

卡车关税政策 - 美国总统签署行政令 自11月1日起对进口中型和重型卡车及零部件征收25%新关税 并对进口客车征收10%关税 [1] - 此前计划自10月1日起对所有进口重型卡车加征25%关税 并计划自2025年11月1日起对所有进口中型和重型卡车征收25%关税 [1] - 美国去年进口近24.5万辆中型和重型卡车 贸易额超过200亿美元 主要进口来源国为墨西哥 加拿大 日本 德国和芬兰 [1] - 美国联邦巡回上诉法院裁定特朗普批准征税时援引的法律未赋予其征税权力 特朗普政府已向最高法院上诉 最高法院定于11月首周听取口头辩论 [1] 宏观经济状况 - 美联储全国经济形势调查报告显示 自上次报告以来经济活动总体变化不大 三个地区报告小幅至温和增长 五个地区无变化 四个地区略有放缓 [2] - 总体消费支出尤其是零售商品支出小幅下降 国际旅客对休闲和酒店服务需求进一步下滑 国内消费者需求基本持平 [2] - 制造业活动因地区而异 多数报告指出关税提高和整体需求疲软导致形势充满挑战 农业 能源和运输活动普遍下降 [2] - 未来经济增长前景因地区和行业而异 少数地区预期未来6至12个月需求将回升 但多数仍预计不确定性加剧将拖累经济活动 [2]

特朗普政府关税政策 - 美国总统特朗普签署行政令，自11月1日起对进口中型和重型卡车及零部件征收25%的新关税 [1] - 特朗普称还将对进口客车征收10%的关税 [1] - 美国前五大重型卡车进口来源国分别为墨西哥、加拿大、日本、德国和芬兰，去年该国总共进口了近24.5万辆中型和重型卡车，贸易额超过200亿美元 [1] - 美国联邦最高法院定于11月首周听取关于特朗普政府征收多数关税合法性的口头辩论 [1] 美国经济活动状况 - 美联储全国经济形势调查报告显示，自上次报告以来，经济活动总体变化不大，三个地区报告小幅至温和增长，五个地区报告无变化，四个地区报告略有放缓 [2] - 近几周总体消费支出尤其是零售商品支出小幅下降，国际旅客对休闲和酒店服务的需求进一步下滑，而国内消费者需求基本持平 [2] - 制造业活动因地区而异，多数报告指出关税提高和整体需求疲软导致形势充满挑战，农业、能源和运输活动普遍下降 [2] - 未来经济增长前景因地区和行业而异，少数地区预期需求将回升，但多数仍预计不确定性加剧将拖累经济活动 [2]

特朗普签署行政令，对进口中型和重型卡车征收25%关税。 当地时间10月15日，美联储发布全国经济形势调查报告显示，自上次报告以来，经济活动总体变化不 大，三个地区报告经济活动小幅至温和增长，五个地区报告经济活动没有变化，四个地区报告经济活动 略有放缓。 当地时间10月17日，美国总统特朗普签署行政令，自11月1日起对进口中型和重型卡车及零部件征收 25%的新关税。特朗普称，还将对进口客车征收10%的关税。 此前，9月25日，特朗普曾表示，自10月1日起将对所有进口重型卡车加征25%关税。当地时间10月6 日，特朗普在其社交平台"真实社交"上发文表示，自2025年11月1日起，所有从其他国家和地区进口至 美国的中型和重型卡车将被征收25%的关税。 美国联邦巡回上诉法院8月29日裁定，特朗普批准对多国征收关税时援引的法律并未赋予其征税权力。 特朗普政府9月3日晚向美国最高法院提交文件，要求尽快推翻这一裁决。美国联邦最高法院此前宣布， 将快速审议特朗普政府征收的多数关税的合法性，定于11月首周听取口头辩论。 报告显示，近几周，总体消费支出，尤其是零售商品支出小幅下降。报告期内，国际旅客对休闲和酒店 服务的需求进一步 ...

特朗普政府关税政策 - 美国总统特朗普签署行政令，自11月1日起对进口中型和重型卡车及零部件征收25%新关税[1][2] - 特朗普还表示将对进口客车征收10%关税，并计划自2025年11月1日起对所有进口中型和重型卡车征收25%关税[2] - 美国去年进口近24.5万辆中型和重型卡车，贸易额超过200亿美元，主要进口来源国为墨西哥、加拿大、日本、德国和芬兰[2] 美国经济活动与行业表现 - 美联储报告显示经济活动总体变化不大，三个地区报告小幅至温和增长，五个地区无变化，四个地区略有放缓[3] - 总体消费支出尤其是零售商品支出小幅下降，中低收入家庭因物价上涨和经济不确定性加剧而寻求折扣和促销活动[3] - 制造业活动因关税提高和整体需求疲软而充满挑战，农业、能源和运输活动普遍下降[3]

特朗普称美国将对加拿大征收关税，他认为加拿大会非常乐意接受，美国将公平对待加拿大。（央视） 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面中国9月LPR报价维持不变，四季度更多银行或下调存款利率；海外美国将对部分产品加征关税，韩国对原产中国和日本的碳钢及合金钢热轧板卷征收临时反倾销税；供需上产量回升库存大幅回升，成本端原料港口库存下降需求端铁水回升；技术上周K偏空；节前资金减仓市场情绪回落，板块偏弱运行，下游补库弱于预期，节后价格走势预计偏弱，主力合约震荡运行，建议减仓或空仓为主 [6] 周度要点小结 - 宏观方面，中国9月LPR报价维持不变，5年期以上LPR为3.5%，1年期LPR为3%；广东发布台风防御通知；中国银行研究院称四季度更多银行或下调中长期存款利率 [6] - 海外方面，美国10月1日起对部分产品加征关税，韩国对原产中国和日本的碳钢及合金钢热轧板卷征收临时反倾销税 [6] - 供需方面，产量自5月中旬以来回升，本期库存大幅回升，原料端进口锰矿石港口库存降25.3万吨，需求端铁水回升到前期水平；内蒙古现货利润-80元/吨，宁夏现货利润-190元/吨；河钢集团9月硅锰最终定价6000元/吨，环比降200元/吨 [6] - 技术方面，锰硅主力周K处于60均线下方，周线偏空 [6] - 策略建议，节前资金减仓规避风险，市场情绪回落，板块偏弱运行，下游补库弱于预期，节后价格走势预计偏弱，主力合约震荡运行，建议减仓或空仓为主 [6] 期现市场 期货市场情况 - 截至9月26日，硅锰期货合约持仓量为50.1万手，环比下降5.03万手；硅锰5 - 1合约月差为46，环比增加8个点 [12] - 截至9月26日，锰硅仓单数量为56113张，环比减少4563张；锰硅硅铁1月合约价差为220，环比下降8个点 [16] 现货市场情况 - 截至9月26日，内蒙古硅锰现货报5700元/吨，环比下跌50元/吨；基差为 - 138元/吨，环比增加56个点 [23] 产业链情况 产业情况 - Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本，开工率44.18%，较上周减1.50%；日均产量29490吨，减335吨；五大钢种硅锰周需求122484吨，环比上周增0.87%，全国硅锰产量周供应206430吨，环比上周减1.12% [25] - 9月25日，Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本，全国库存量233800吨，环比增34900吨，其中内蒙古减1500吨，宁夏增30600吨，广西增1500吨，贵州减500吨，山西、甘肃、陕西增4300吨，四川、云南、重庆增500吨 [30] 上游情况 - 截至9月26日，天津港South32南非半碳酸块为34.3元/吨度，环比下跌0.2元/吨度；截至9月22日，宁夏硅锰硅铁电价为0.40元/千瓦时，内蒙古为0.42元/千瓦时，环比均持平 [34] - 2025年9月19日，进口锰矿石港口库存为427.20万吨，环比下降25.30万吨；本周中国到货来自南非锰矿30.16万吨，较上周环比下降25%，澳大利亚锰矿23.34万吨，较上周环比上升4.01%，来自加蓬和加纳锰矿分别为1.9万吨和4.09万吨，较上周环比均上升100% [40] - 9月26日，硅锰北方大区现货生产成本为5830元/吨，环比增加20元/吨，生产利润为 - 140元/吨，环比下降50元/吨；南方大区现货生产成本为6230元/吨，环比增加20元/吨，生产利润为 - 530元/吨，环比下降40元/吨 [44] 下游情况 - 本周，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量242.36万吨，环比上周增加1.34万吨，同比去年增加17.50万吨；河钢集团9月硅锰最终定价6000元/吨，环比下降200元/吨 [48]

调查启动 - 美国政府对机器人、工业机械和医疗器械的进口展开调查 为实施新关税打下基础[1] - 调查依据《贸易扩展法》第232条 由美国商务部于9月2日启动[1] - 商务部有270天时间提出政策建议 美国总统可据此对涉及国家安全的商品征收关税[1] 调查范围 - 当前调查覆盖机器人、工业机械和医疗器械行业[1] - 美国针对药品、半导体、飞机、关键矿产、中重型卡车等产品的进口调查仍在进行中[1] - 特朗普政府已利用该法律对汽车、铜、钢和铝征收关税[1] 政策目标 - 通过提高进口成本鼓励关键行业的国内制造[1] - 新调查使更多行业面临可能被征收关税的风险[1]

贸易协议核心内容 - 美国与欧盟达成新贸易协议，确认对欧盟进口汽车及汽车产品征收15%的关税 [2] - 协议由美国总统特朗普宣布，欧盟委员会主席冯德莱恩称15%税率是欧委会能够达成的最佳结果 [2] 协议实施细节 - 美国特朗普政府于当地时间9月24日发布正式公告实施该贸易协议 [2] - 协议确认自8月1日起生效 [2] - 文件同时列出了对某些药物化合物、飞机零部件及其他进口商品的关税豁免 [2]

据央视新闻，美 国特朗普政府当地时间9月24日发布正式公告，实施美国与欧盟达成的贸易协议，确认自8月1日起，对欧盟进口汽车及汽车产品征 收15%的关税。此外，文件还列出了对某些药物化合物、飞机零部件及其他进口商品的关税豁免。 当地时间7月27日，美国总统特朗普表示，美国已与欧盟达成新贸易协议，对欧盟输美商品征收15%的关税。欧盟委员会主席冯德莱恩称，15%税率 是欧委会能够达成的最佳结果。 ...