天准科技 2026年上半年电话会议纪要关键要点 一、 公司整体经营业绩与订单情况 * 2026年上半年实现收入8.87亿元，同比增长48% [3] * 净利润为9,800万元，2025年同期为亏损 [3] * 扣除非经常性损益后的净利润为1,000万元 [3] * 非经常性损益主要来自对供应商长光辰芯的锚定投资，截至6月30日浮盈约9,000余万元 [3] * 经营性现金流改善至8,100万元 [3] * 2026年上半年新签含税订单金额为21亿元，同比增长62%，创历史新高 [3] * 截至2026年6月底，在手订单金额为23.75亿元，同比增长50% [3] 二、 核心业务板块进展与核心观点 2.1 算力基础设施：CPO业务爆发 * 为工业富联代工英伟达CPO交换机提供总装后光纤端面瑕疵检测设备 [6] * 首两车间订单总金额约3亿多元 [12] * 预计验收周期约3个月 [12] * 技术指标优于友商维度科技，正进行存量替换 [17] * 正在与工业富联对接同一生产线上的新检测需求 [6] * 公司对这一业务板块寄予厚望，希望打造为最重要业务板块之一 [7] * CPO量产环节检测类设备价值占比大幅提升，有非严谨说法称已接近一半 [6] 2.2 具身大脑业务：人形机器人高增 * 2026年上半年具身大脑方案板块签单额达3.1亿元，2025年全年仅为2.3亿元 [5] * 人形机器人大脑域控制器已供应智元2025年超半数份额 [5] * 2026年智元计划生产3万台机器人，公司份额持续扩大 [5] * 与银河通用、星海图、千寻等主流人形机器人厂商已展开普遍合作 [5] * 无人物流车市场自2025年开始爆发，2026年保持良好势头 [5] * 2026年上半年人形机器人业务新签订单金额接近8,000万元 [11] * 受英伟达芯片、存储等上游元器件涨价影响，机器人业务毛利承压 [11] * 预计机器人板块毛利率在2027年有所改善 [11] 2.3 半导体量测：进入头部厂验证 * 14-28nm明场检测设备已送样国内某头部逻辑晶圆厂验证，预计验证周期约一年 [6] * 单台设备价值量约7,000-8,000万元 [15] * 7-14nm明场检测设备计划2026年底推出并开始客户测试 [6] * 28nm暗场检测设备预计2026年底或2027年初推出 [6] * 2025年已向无锡卓胜微正式销售一台40nm明场检测设备 [6] * 近期交付一台65nm设备demo订单，等待转化为正式销售 [6] * 在长江存储竞争中，2025年因部分部件更新滞后错过送样窗口期 [15] * 近期长鑫存储正在重新对公司设备进行评估 [15] * 收购的德国MueTec公司年订单规模约1亿多元，正推动向先进封装领域发展 [16] 2.4 PCB业务：结构优化 * LDI设备国内市占率第二 [9] * 2026年签单额预期10-15亿元 [5] * 产品精度从2025年20-30微米提升至10-20微米级别 [9] * 已推出4微米精度产品进行销售 [9] * 面向mSAP工艺的6微米产品已实现销售 [9] * 主要大客户包括沪电、东山精密、景旺电子和华通电脑 [9] * 二氧化碳激光钻孔机2025年实现约5,000万元，预计2026年增长至1亿余元 [6] 2.5 光通信领域渗透 * 全球前十大光模块厂有七家为客户 [5] * 影像测量仪2026年订单显著增长，单体头部客户订单达7,000-8,000万元 [5] * 2025年影像测量仪在光模块领域销售额约4,000多万元，预计2026年翻倍以上增长 [16] * 主要应用于die bond后芯片位置度检测和wire bond后金线高度测量 [16] 三、 其他重要但可能被忽略的内容 * 公司业务板块近期调整，从机器视觉概念调整为AI相关表述 [3] * 研发投入对应标准化产品和定制化专用设备两种业务形态 [11] * 随着PCB等标准化产品规模效应显现，2026年研发费用率预期下降 [11] * 定制化光模块检测设备从订单到验收确认收入周期约四到五个月 [18] * 公司已发行可转债，6个月限售期结束后已发布3个月内不实施转股公告 [19] * 后续处理方案预计10月17日左右再做决定 [19]