报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3月国债期货先跌后涨，月初因1 - 2月经济数据好打击宽松预期，叠加中东局势使油价或维持高位带来输入性通胀压力冲击债市，但通胀走高受供给收缩影响，央行货币政策立场不变且资金宽松跨季，机构配置意愿强 [11] - 4月虽3月PMI回升至扩张区间，但债市反应淡，内需偏弱修复、信用扩张势头不强，货币政策难转向，债市调整风险有限，4月政府债供给小、缴款压力缓解、资金宽松形成支撑，中东局势缓和或缓解通胀担忧，债市或延续修复行情，需关注配置力量跨季后的持续性 [12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 当日特朗普威胁打击伊朗，避险情绪起，债市现券好于期货，国债期货多数收跌 [8] - 银行间各主要期限利率现券收益率全面回落，十年国债收益率窄幅变动，10年国债活跃券260005收益率报1.8155%下行0.3bp [9] - 月初资金宽松，央行连续第二日进行5亿地量逆回购，今日公开市场逆回购净回笼2235亿元，银存间DR隔夜在1.27%附近、7天资金利率在1.41%附近窄幅变动，中长期资金走松，1年AAA存单利率在1.5%附近变动不大 [10] 行业要闻 - 特朗普宣称对伊朗战事接近完成，未来两到三周将严厉打击，若未达成协议将打击伊朗发电厂，称美国汽油充足、经济准备充分、石油产量将大幅提高，建议他国从美国买油，几乎不进口经霍尔木兹海峡运输的石油，冲突结束海峡自然开放 [13] - 伊朗无限期掌控霍尔木兹海峡促使海湾国家重新审视修建新输油管道，虽成本高、政治复杂且耗时久，但或为缓解影响的唯一途径，此前管道铺设计划因高成本与复杂性屡遭搁置 [13] - 伊朗外交部发言人称决定对船只通行采取措施是为确保侵略者及其船只不滥用海峡发动军事侵略，非侵略者船只协调后可通行 [14] - 地方财政收支矛盾加大，地方政府依赖中央财政转移支付，财政部披露2025年31省份获中央财政资金总计10.2万亿元，四川、河南居前两位，2026年中央对各地转移支付预算数10.4万亿元创历史新高，约9.2万亿元已分配至31省份，约1.2万亿元未落实 [14] 数据概览 - 国债期货交易数据：展示了TL2606、TL2609等多个合约的前结算价、开盘价、收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量、仓差等信息 [6] - 国债期货相关价差：包括主力合约跨期价差、跨品种价差（2年与30年、10年、5年；5年与30年、10年；10年与30年） [17][21][25] - 货币市场：涉及SHIBOR期限结构变动、走势，银行间质押式回购加权利率变动、银存间质押式回购利率变动 [28][32] - 衍生品市场：包括Shibor3M利率互换定盘曲线(均值)、FR007利率互换定盘曲线（均值） [34]

报告行业投资评级 - 国债投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 周二国债期货主力合约多数早盘先抑后扬，午后横向波动，30 年期品种全天单边强势上涨，短线或震荡，交易型投资可波段操作 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二国债期货主力合约开盘全线高开，30 年期国债期货主力合约 TL2606 上涨 0.52%，10 年期 T2606 上涨 0.02%，5 年期 TF2606 持平，2 年期 TS2606 下跌 0.02% [1] 重要资讯 - 周二央行开展 175 亿元 7 天期逆回购操作，当日 510 亿元逆回购到期，净回笼 335 亿元 [1] - 周二银行间资金市场隔夜利率维持在低位，DR001 全天加权平均为 1.32%，DR007 全天加权平均为 1.41% [1] - 周二银行间国债现券收盘收益率较上一交易日涨跌互现，2 年期国债到期收益率下行 0.51 个 BP 至 1.31%，5 年期上行 0.47 个 BP 至 1.58%，10 年期下行 0.44 个 BP 至 1.83%，30 年期下行 2.73 个 BP 至 2.35% [1] - 欧元区 3 月制造业 PMI 初值 51.4，服务业 PMI 初值跌至 50.1，综合 PMI 从 2 月的 51.9 降至 50.5，创去年 5 月以来最低水平 [1] - 美国 3 月综合 PMI 产出指数录得 51.4，创去年 4 月以来新低，服务业商业活动指数降至 51.1，制造业 PMI 升至 52.4，创两个月新高 [1] - 3 月 25 日，中国人民银行将开展 5000 亿元 MLF 操作，当日有 4500 亿元 MLF 到期 [1] 市场逻辑 - 今年前两个月固定资产投资、出口、社零、规上工业增加值增长均超预期，服务业生产指数同比增速回升，房地产市场仍在探底 [1][2] - 3 月 18 日，央行党委扩大会议指出引导和调控好利率水平，促进社会综合融资成本低位运行 [2] - 周二万得全 A 高开，收长下影线小阳线，收盘涨 2.11%，成交量 2.10 万亿元，较上一交易日略有缩量 [2] - 周一美国总统表示与伊朗对话并暂停打击伊能源设施五天，市场当做利好消息，隔夜美股和周二中日韩股市均上涨 [2] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [2]

报告基本信息 - 报告日期为2026年3月5日且为国债日报 [2][1] - 研究员为何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 2月PMI受春节影响走弱但节后复产进度较快，海外出口需求旺，“沪七条”或提振地产金三旺季，一季度经济或延续不错表现打击市场宽松预期，3月末特朗普访华或推动市场风险偏好走高对债市形成压制，不过短期美伊局势恶化带来避险情绪升温，两会可能存在预期差，前期市场已消化长端供给压力，利空落地后情绪或修复，但需关注油价飙涨带来的通胀担忧，3月国债期货或先强后弱 [11][12] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情：2月PMI走弱叠加避险情绪支撑，债市延续偏强表现 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率多数下行，十年国债收益率下行幅度在1bp以内，10年国债活跃券250022收益率报1.788%下行0.8bp [9] - 资金市场：月初银行间资金面宽松，今日公开市场逆回购净回笼3690亿元，银存间的DR隔夜在1.27%附近窄幅变动，7天资金利率回落3.3bp至1.42%附近，中长期资金平稳，1年AAA存单利率在1.56 - 1.58%附近窄幅变动 [10] 行业要闻 - 十四届全国人大四次会议3月5日上午9时开幕，3月12日下午闭幕，会期8天，共安排3次全体会议，大会议程十一项，会议期间将举行3场记者会、3场“代表通道”和3场“部长通道”采访活动 [13] - 十四届全国人大四次会议首场新闻发布会，大会发言人娄勤俭表示“十五五”规划纲要草案将提请大会审查批准并公布实施，今年坚持扩大内需，提振消费，制定托育服务法等法律，党和国家促进民营经济发展方针政策不变，中央将出台更多惠港政策措施，回应国际热点问题及对外政策新动向 [13] - 国新办3月5日上午11时30分举行吹风会，《政府工作报告》起草组负责人及成员解读报告并答记者问 [14] - 外交部发言人毛宁主持例行记者会，敦促各方停止军事行动，避免霍尔木兹海峡局势升级 [14] - 受春节假期等因素影响，中国2月官方制造业PMI为49.0%，环比下降0.3个百分点；非制造业PMI为49.5%，上升0.1个百分点；综合PMI产出指数为49.5%，下降0.3个百分点 [14] - 中国2月标普制造业PMI52.1，预期50.2，前值50.3；服务业PMI56.7，预期52.3，前值52.3；综合PMI55.4，前值51.6 [14] 数据概览 - 国债期货：展示国债期货3月4日交易数据汇总，包含各合约前结算价、开盘价、收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量、仓差等信息 [6] - 货币市场：涉及SHIBOR期限结构变动、SHIBOR走势、银行间质押式回购加权利率变动、银存间质押式回购利率变动等数据 [30][32] - 衍生品市场：涉及Shibor3M利率互换定盘曲线(均值)、FR007利率互换定盘曲线（均值）等数据 [35]

报告基本信息 - 报告名称：国债日报 [1] - 报告日期：2026 年 2 月 26 日 [2] - 研究员：何卓乔(宏观贵金属)、黄雯昕(国债集运)、聂嘉怡(股指) [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 止盈压力、资金面紧张以及股市强势压制下，国债期货全线收跌；银行间各主要期限利率现券收益率全线上行，上行幅度在 2bp 以内 [8][9] - 本周面临税期和跨月双重扰动，银行间资金面紧平衡，今日公开市场逆回购净投放 1595 亿元，银存间 DR 隔夜走高 1.66bp 至 1.384%，7 天资金利率回落 4.79bp 至 1.51%附近，中长期资金平稳 [10] - 春节期间美国关税再生变数，但综合考虑取消的 IEEPA 关税后，短期对中国影响有限，无紧急加码货币政策必要 [11] - 节后持券过节的机构或有止盈需求，且政府债供给压力将攀升，虽现金回流形成流动性补充，但节后央行一般以资金净回笼为主，可能不利于短券表现 [11] - 市场可能针对假期经济数据和 3 月重要会议与政策开展博弈，目前降息预期不强，更可能担心两会加码财政政策带来的政府债供给压力，债市可能偏弱震荡 [12] 根据相关目录总结 一、行情回顾与操作建议 - 当日行情：国债期货全线收跌 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率全线上行，10 年国债活跃券 250022 收益率报 1.8040%上行 1.4bp [9] - 资金市场：本周资金面紧平衡，今日逆回购净投放 1595 亿元，银存间 DR 隔夜走高，7 天资金利率回落，中长期资金平稳 [10] - 结论：美国关税短期对中国影响有限，节后债市或受止盈需求、政府债供给压力等影响，可能偏弱震荡 [11][12] 二、行业要闻 - 美国总统特朗普国情咨文演讲提及美国汽油价格、抵押贷款利率、通胀率等情况，还称获 18 万亿美元投资资金承诺，接收超 8000 万桶委内瑞拉石油 [13] - 上海五部门联合印发房地产政策通知，调减住房限购、优化公积金贷款、完善房产税政策 [14] - 外交部回应美国指责中国核试验、英国制裁中国实体问题 [14][15] 三、数据概览 - 国债期货行情：包含国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差、走势等数据 [16][17][18] - 货币市场：涉及银行间质押式回购加权利率、银存间质押式回购利率、SHIBOR 期限结构及走势等数据 [26][28][33] - 衍生品市场：有 Shibor3M 利率互换定盘曲线、FR007 利率互换定盘曲线数据 [37][38]

报告基本信息 - 报告名称：国债日报 [1] - 报告日期：2026年1月14日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 12月债市偏弱震荡 一方面市场针对降息和长债供给预期开展博弈 另一方面股市春节躁动给债市带来压力 [11] - 展望1月 债市进入利空逐步落地阶段 公募费率新规落地或缓解短期赎回和卖出压力 1月是供给大月且年初有信贷冲量需求会冲击债券配置需求和增加供给压力 但年初供需错配压力过去及春节前央行大概率呵护或带动市场宽松预期升温 带来国债期货低位修复机会 1月债市收益率或先上后下 [11][12] - 本周进入经济数据密集公布窗口 关注基本面信息指引 目前股市对债市的压制影响逐渐消化 且当前点位或吸引年初配置力量 国债期货或低位企稳 [12] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情：公开市场到期规模大致资金收敛压制短端品种 长端情绪修复叠加A股走弱 30年国债期货上涨明显 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率窄幅变动 长端活跃券下行幅度在1bp左右 10年国债活跃券250016收益率报1.86%回落1bp [9] - 资金市场：银行间资金面有所收敛 6000亿元买断式逆回购到期且续作缺席 公开市场逆回购净回笼2576亿元 银行间资金情绪指数略有抬升 银存间DR隔夜抬升6.4bp至1.39% 7天资金利率抬升5.7bp至1.55% 中长期资金平稳 1年AAA存单利率在1.63 - 1.64%附近窄幅变动 [10] 行业要闻 - 国家发改委将牵头制定循环经济发展“十五五”规划 明确重点领域目标任务 部署回收利用举措 完善保障体系 推动循环经济高质量发展 [13] - 美联储威廉姆斯称当前经济形势有利 无强烈利率调整压力 劳动力市场未快速恶化 关税使通胀率上升约0.5个百分点 2026年经济前景“相当有利” 货币政策接近中性立场 通胀或在2026年上半年触顶 劳动力市场今年将趋稳后走强 美元是全球储备货币 美国金融体系对世界重要 [13] - 国家主席习近平强调要围绕多方面任务要求加强监督检查 保障党中央重大决策部署落实 [14] - 国务院副总理何立峰会见美国前财长盖特纳 表示中国推进全国统一大市场建设和扩大开放 欢迎外资扩大在华投资 盖特纳看好中国经济前景 愿推动深化美中经贸合作 [14] 数据概览 - 国债期货行情：包含国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差、走势等数据 数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [15][16][17] - 货币市场：涉及SHIBOR期限结构变动、走势 银行间质押式回购加权利率变动、银存间质押式回购利率变动等数据 数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [24][29][33] - 衍生品市场：有Shibor3M利率互换定盘曲线(均值)、FR007利率互换定盘曲线（均值）等数据 数据来源为Wind和建信期货研究发展部 [34][35]

报告基本信息 - 报告名称：国债日报 [1] - 报告日期：2026年1月7日 [2] 研究员信息 - 何卓乔（宏观贵金属）：电话18665641296，邮箱hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3008762 [3] - 黄雯昕（国债集运）：电话021 - 60635739，邮箱huangwenxin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3051589 [3] - 聂嘉怡（股指）：电话021 - 60635735，邮箱niejiayi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F03124070 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 12月债市偏弱震荡，市场针对降息和长债供给预期开展博弈，股市春节躁动也给债市带来压力 [11] - 1月债市进入利空逐步落地阶段，公募费率新规或缓解短期赎回和卖出压力，1月是供给大月且年初有信贷冲量需求冲击债券配置，不过随着年初供需错配压力过去和春节前央行呵护，或带动宽松预期升温，国债期货有低位修复机会，1月债市收益率或先上后下 [11][12] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情：央行12月买债规模持平上月未超预期，叠加A股走高和供给高峰临近，债市情绪偏弱，国债期货全线下跌 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率全线上行，长端活跃券上行幅度约3bp，10年国债活跃券250016收益率报1.886%抬升2.45bp [9] - 资金市场：银行间资金面边际收敛，公开市场逆回购净回笼2963亿元，资金情绪指数抬升，银存间DR隔夜在1.26%附近、7天资金利率在1.43%附近窄幅变动，中长期资金平稳，1年AAA存单利率在1.6%变动不大 [10] 行业要闻 - 央行12月通过公开市场国债买卖操作净投放500亿元，通过中期借贷便利（MLF）净投放1000亿元，投放常备借贷便利（SLF）100亿元，回笼29亿元，净投放71亿元 [13] - 银行间交易商协会将加大对债券交易记录保存违规行为的惩戒力度 [13] - 多地召开“新年第一会”，围绕实体经济、营商环境、民生福祉等核心议题部署工作 [14] - 2025年100家企业拿地新增货值、总价和建筑面积之和分别达22614亿元、11027亿元和10090万平方米，同比分别增长2%、3%和下降5%，投资区域聚焦一二线城市 [14] - 2026年1月5日山东省发行723.81亿元地方政府债券，宣告2026年地方政府债券正式启动发行，一季度发行规模预计超2万亿元 [15] 数据概览 - 国债期货行情：包含国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差（2年与30年、10年、5年；5年与30年、10年；10年与30年）、走势等数据，来源为Wind和建信期货研究发展部 [16][17][20] - 货币市场：包含SHIBOR期限结构变动、走势，银行间质押式回购加权利率变动、银存间质押式回购利率变动等数据，来源为Wind和建信期货研究发展部 [24][29][33] - 衍生品市场：包含Shibor3M利率互换定盘曲线（均值）、FR007利率互换定盘曲线（均值）等数据，来源为Wind和建信期货研究发展部 [34][35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前债市多空因素交织，基本面偏弱对债市有一定支撑，但缺乏增量利好，市场对利空敏感，公募债基新规不确定性扰动，预计短期内国债期货延续震荡偏弱格局；策略上单边建议波段操作，关注长债大幅调整后的反套机会 [103] 根据相关目录分别进行总结 周度要点总结 - 政策及监管：10月9日商务部公布对境外相关稀土物项实施出口管制决定；国家发改委、市场监管总局发布治理价格无序竞争公告 [9] - 基本面：国内国庆中秋假期消费市场增势好，9月制造业PMI改善、非制造业PMI总体稳定；海外美国政府停摆、ADP就业人数减少、加沙达成停火协议 [9][10] - 汇率：人民币对美元中间价7.1048，本周累计调升7个基点 [10] - 资金面：本周央行公开市场逆回购10210亿元，逆回购到期26633亿元，净回笼16423亿元，DR007加权利率回落至1.42%附近震荡 [10] - 总结：本周国债现券收益率涨跌不一，期货涨跌不一 [10] 行情回顾 - 周度数据：30年期TL2512合约下跌0.03%，10年期T2512合约上涨0.09%，5年期TF2512合约下跌0.00%，2年期TS2512合约下跌0.02% [12][16][22] - 国债期货行情回顾：TS、TF、T、TL主力合约成交量和持仓量均下降 [31] 消息回顾与分析 - 重点消息回顾：10月9日有多条消息，包括工业中小企业增加值、国庆中秋假期旅游、价格监管、新能源车购置税、稀土出口管制、加沙停火、美国政府停摆等 [34][35][36] 图表分析 - 价差变化：10Y - 5Y、10Y - 1Y国债收益率差震荡；2年期和5年期、5年期和10年期主力合约价差小幅走扩；10年期、30年期合约跨期价差震荡，5年期合约跨期价差收窄，2年期合约跨期价差震荡 [42][51][55][62] - 国债期货主力持仓变化：T主力合约前20持仓净多单增加 [68] - 利率变化：隔夜、2周、1月期限Shibor利率下行，1周上行，DR007加权利率回落；国债现券收益率涨跌不一；中美10年期国债收益率差走扩、30年期收窄 [72][76] - 债券发行与到期：本周债券发行2995.41亿元，总偿还量2865.95亿元，净融资129.46亿元 [85] - 市场情绪：人民币对美元中间价调升，离岸与在岸价差走强；10年美债收益率震荡，VIX指数上行；十年国债收益率下行，A股风险溢价小幅下行 [88][94][100] 行情展望与策略 - 国内基本面端：“十一”假期消费平稳增长，制造业景气程度小幅改善，非制造业PMI回落至临界点，规上工企业利润改善但可持续性待察，基本面弱复苏 [103] - 海外方面：美国政府停摆，关键经济数据延迟发布，就业市场降温，市场加大对美联储降息押注 [103] - 行情展望与策略：债市多空交织，预计国债期货延续震荡偏弱格局，单边波段操作，关注长债反套机会 [103]

报告基本信息 - 行业：国债 [1] - 日期：2025年9月18日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 本周公布的8月国民经济活动走弱，内需修复基础仍偏弱，政策端基建投资放缓拖累整体投资回落，但数据边际走弱而非失速下跌，9月国内货币政策跟随美联储实施宽松必要性不大，政策端或加大宽财政、宽信用、加码房地产政策力度，给债市带来扰动 [11] - 股市加速走强阶段或已过去，对债市压制将缓和，但债市仍缺乏突破口，需等待更优配置价值显现 [12] - 基本面数据公布完毕，短期市场焦点转向资金面，资金宽松且央行买债预期升温，短端较看股做债的长端更具韧性 [12] 各部分内容总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情：央行重启买债预期升温，国债期货午后走强全线收涨 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率全面回落，中长端幅度多在2bp左右，10年国债活跃券250011收益率报1.7625%下行1.75bp [9] - 资金市场：税期扰动下央行公开市场重回净投放，资金面收敛，今日逆回购到期3040亿元，央行开展4185亿元逆回购操作，净投放1145亿元，银行间资金情绪指数持稳，短端资金利率抬升，中长期资金变动不大 [10] 行业要闻 - 9月14 - 15日中美经贸牵头人在西班牙马德里会谈，就经贸问题沟通并就TikTok等问题达成基本框架共识，双方将磋商成果文件并履行国内批准程序 [13] - 9月15日国家统计局公布8月数据，1 - 8月全国固定资产投资326111亿元同比增长0.5%，民间固定资产投资同比下降2.3%，8月环比下降0.20%；1 - 8月全国房地产开发投资60309亿元同比下降12.9%；8月社会消费品零售总额39668亿元同比增长3.4%，1 - 8月增长4.6%；8月规模以上工业增加值同比实际增长5.2%，1 - 8月增长6.2% [14] - 央行公布8月末M2同比增长8.8%，M1同比增长6%，M1 - M2剪刀差收窄至 - 2.8%，今年前八月人民币贷款增加13.46万亿元，社会融资规模增量累计26.56万亿元，比上年同期多4.66万亿元，专家表示货币政策重点要优化结构 [15] 数据概览 - 国债期货行情：包含国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差及走势等数据 [16][17][19] - 货币市场：包含SHIBOR期限结构变动、走势，银行间质押式回购加权利率变动、银存间质押式回购利率变动等数据 [31][35] - 衍生品市场：包含Shibor3M利率互换定盘曲线、FR007利率互换定盘曲线等数据 [37]

报告基本信息 - 报告名称：国债日报 [1] - 报告日期：2025年8月12日 [2] - 研究员：何卓乔、黄雯昕、聂嘉怡 [3] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 上周一线城市房地产政策再度加码但力度未显著超预期，周末公布的通胀数据有所改善，债市短期面临的通胀压力有限 [11] - 长期看，货币政策宽松取向未转变，关税不确定性高，牛市基础未改，但短期债市受出口和经济基本面韧性、商品回暖、市场风险偏好回升的压制 [12] - 8月资金面有望保持宽松，债市在多空交织下可能再陷震荡，本周关注增值税新规落地后国债发行情况、经济数据以及8月12日豁免展期实际落地情况给予的指引 [12] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情：股市强势压制债市，国债期货低开低走全线收跌 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率全面上行，长端上行幅度在2 - 3bp，10年国债活跃券250011收益率报1.714%上行2.3bp [9] - 资金市场：央行连续净回笼，银行间资金保持宽松，今日净回笼4328亿元，银行间资金情绪指数走松，短端资金利率窄幅变动，中长期资金平稳 [10] 行业要闻 - 国家统计局数据显示，7月CPI环比由降转涨，同比持平，核心CPI同比涨幅连续3个月扩大，PPI环比降幅收窄，同比降幅与上月相同 [13] - 1 - 7月全国百强企业拿地总额同比增长34.3%，300个城市住宅用地出让金同比增长25%，北京进一步优化住房限购政策并加大住房公积金支持力度 [14] 数据概览 - 国债期货行情：展示了国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差及走势等数据 [15][16][20] - 货币市场：展示了SHIBOR期限结构变动、走势，银行间质押式回购加权利率变动等数据 [24][28][30] - 衍生品市场：展示了Shibor3M利率互换定盘曲线、FR007利率互换定盘曲线数据 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股大涨及反内卷改善需求和价格的预期压制债市，国债期货全线下跌；银行间各主要期限利率现券收益率全线抬升，短端窄幅变动，长端上行1 - 2bp左右；资金面平稳，实现净回笼555亿元，短端资金利率全面回落，中长期资金平稳 [8][9][10] - 上周五晚间央行征求意见稿引发市场对重启国债买卖的猜测，但对债市影响有限；当前基本面和政策无过多指引，资金面平稳难提供突破动力，市场风险偏好抬升压制债市，短期市场缺乏方向；长线看，10月货币宽松或再升温，若反内卷效果明显带来内需和通胀回升，可能需考虑债市趋势扭转风险 [11][12] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情：A股大涨及反内卷改善需求和价格的预期压制债市，国债期货全线下跌 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率全线抬升，短端窄幅变动，长端上行1 - 2bp左右，10年国债活跃券250011收益率报1.675%上行1.1bp [9] - 资金市场：资金面平稳，今日有2262亿元逆回购到期，央行开展1707亿元逆回购操作，实现净回笼555亿元；银行间资金情绪指数平稳，短端资金利率全面回落，中长期资金平稳 [10] - 结论：央行征求意见稿对债市影响有限，当前基本面和政策无过多指引，资金面平稳难提供突破动力，市场风险偏好抬升压制债市，短期市场缺乏方向；长线看，10月货币宽松或再升温，若反内卷效果明显带来内需和通胀回升，可能需考虑债市趋势扭转风险 [11][12] 行业要闻 - 7月LPR报价持稳，1年期LPR报3%，5年期以上品种报3.5%，符合市场普遍预期 [13] - 欧洲理事会主席科斯塔、欧盟委员会主席冯德莱恩将于7月24日访华，国家主席习近平将会见，国务院总理李强将同欧盟两主席共同主持第二十五次中国—欧盟领导人会晤 [13] - 央行就取消债券回购质押券冻结的规定公开征求意见，业内认为与央行重启国债买卖关联性有限，是中长期优化市场机制、接轨国际的举措 [13] - 商务部回应美批准对华销售英伟达H20芯片，强调中美合作共赢，打压遏制无出路；对加拿大加严钢铁进口限制措施表示强烈不满并坚决反对 [13] - 雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式举行，总投资约1.2万亿元，工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求；中国雅江集团有限公司成立 [14] - 二十国集团（G20）第三次财长和央行行长会议举行，财政部副部长廖岷表示下半年中国将落实更积极的财政政策、扩大高水平对外开放 [14] 数据概览 - 国债期货：展示了各合约7月21日交易数据，包括前结算价、开盘价、收盘价等，如TL2509合约收盘价119.970，跌0.560，涨跌幅 - 0.46% [6] - 货币市场：涉及国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差，以及SHIBOR期限结构变动、走势，银行间质押式回购加权利率变动等数据 [16][29][33] - 衍生品市场：展示Shibor3M利率互换定盘曲线(均值)和FR007利率互换定盘曲线（均值） [35]