报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 4月以来央行连续进行“地量”逆回购操作，但资金面维持充裕，LPR连续第11个月持稳 [4] - 昨日消息面平静，股指震荡运行，短期大盘走势或由连续反弹转为偏强震荡格局，中长期来看，中国高端制造产业链优势、强劲出口能力和充裕宏观资金面将驱动股指上行，中证500和中证1000或延续更优表现 [6] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融数据 - DR001收盘价1.22，较前值变动0.01bp；DR007收盘价1.33，较前值变动 - 0.90bp [3] - GC001收盘价1.37，较前值变动 - 0.50bp；GC007收盘价1.41，较前值变动0.00bp [3] - SHBOR 3M收盘价1.44，较前值变动 - 0.70bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp [3] - 1年期国债收盘价1.13，较前值变动 - 0.50bp；5年期国债收盘价1.50，较前值变动 - 0.50bp [3] - 10年期国债收盘价1.74，较前值变动 - 1.30bp；10年期美债收盘价4.26，较前值变动0.00bp [3] - 央行昨日开展50亿元7天期逆回购操作，当日10亿元逆回购到期，单日净投放40亿元 [3] 股票市场数据 - 沪深300收盘价4768，较前一日变动0.22%；上证50收盘价2932，较前一日变动 - 0.05% [5] - 中证500收盘价8270，较前一日变动 - 0.24%；中证1000收盘价8351，较前一日变动 - 0.08% [5] - IF当月收盘价4743，较前一日变动0.3%；IH当月收盘价2929，较前一日变动0.0% [5] - IC当月收盘价8216，较前一日变动 - 0.3%；IM当月收盘价8280，较前一日变动0.0% [5] - IF成交量80914，较前一日变动 - 16.1%；IF持仓量247584，较前一日变动 - 3.8% [5] - IH成交量37541，较前一日变动 - 9.1%；IH持仓量101380，较前一日变动0.0% [5] - IC成交量117634，较前一日变动 - 8.5%；IC持仓量282757，较前一日变动 - 3.5% [5] - IM成交量165451，较前一日变动 - 5.6%；IM持仓量375940，较前一日变动0.1% [5] - 沪深京三市成交额24268亿，较昨日缩量1799亿，行业板块涨少跌多，电子化学品、元件、煤炭、电力板块涨幅居前，IT服务、互联网电商、通信服务、软件开发板块跌幅居前 [5] 升贴水情况 - IF升贴水：当月合约8.04%，下月合约7.81%，当季合约7.10%，下季合约5.78% [7] - IH升贴水：当月合约1.80%，下月合约3.26%，当季合约4.29%，下季合约3.29% [7] - IC升贴水：当月合约9.99%，下月合约10.92%，当季合约8.73%，下季合约8.02% [7] - IM升贴水：当月合约12.92%，下月合约13.42%，当季合约11.69%，下季合约10.79% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月以来央行连续进行“地量”逆回购操作，但资金面维持充裕；LPR连续第11个月持稳 [4] - 随着美伊战事缓和，市场震荡反弹，上证指数回归4000点，外部扰动缓解带来的市场情绪快速修复阶段或结束，大盘短期或偏强震荡；中长期看，中国高端制造产业链优势、强劲出口能力和充裕宏观资金面将驱动股指上行，股指品种表现或延续分化，中证500和中证1000或延续更优表现 [6] 各部分内容总结 宏观金融数据 - DR001收盘价1.22，较前值变动-0.50bp；DR007收盘价1.34，较前值变动1.58bp [3] - GC001收盘价1.38，较前值变动38.50bp；GC007收盘价1.41，较前值变动2.50bp [3] - SHBOR 3M收盘价1.45，较前值变动-0.35bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值无变动 [3] - 1年期国债收盘价1.14，较前值变动-0.40bp；5年期国债收盘价1.50，较前值无变动 [3] - 10年期国债收盘价1.75，较前值变动-0.80bp；10年期美债收盘价4.26，较前值变动-6.00bp [3] - 央行昨日开展5亿元7天期逆回购操作，当日5亿元逆回购到期，完全对冲到期量 [3] 股票市场行情 - 沪深300收盘价4757，较前一日变动0.61%；IF当月收盘价4731，较前一日变动0.7% [5] - 上证50收盘价2934，较前一日变动0.78%；IH当月收盘价2930，较前一日变动1.0% [5] - 中证500收盘价8290，较前一日变动0.92%；IC当月收盘价8237，较前一日变动0.6% [5] - 中证1000收盘价8358，较前一日变动0.61%；IM当月收盘价8277，较前一日变动0.3% [5] - IF成交量96444，较前一日变动1.3%；IF持仓量257484，较前一日变动6.0% [5] - IH成交量41315，较前一日变动-14.0%；IH持仓量101390，较前一日变动3.8% [5] - IC成交量128510，较前一日变动0.2%；IC持仓量293100，较前一日变动6.5% [5] - IM成交量175197，较前一日变动-13.7%；IM持仓量375657，较前一日变动1.2% [5] - 昨日沪深京三市成交额26067亿，较上一交易日放量1536亿，行业板块多数收涨，航天装备等板块涨幅居前，房屋建设、能源金属板块跌幅居前 [5] 升贴水情况 - IF升贴水：当月合约8.24%，下月合约7.78%，当季合约6.97%，下季合约5.70% [7] - IH升贴水：当月合约1.82%，下月合约3.25%，当季合约4.42%，下季合约3.40% [7] - IC升贴水：当月合约9.41%，下月合约10.55%，当季合约8.68%，下季合约7.86% [7] - IM升贴水：当月合约14.12%，下月合约14.46%，当季合约12.04%，下季合约11.04% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月以来央行连续进行“地量”逆回购操作，但资金面维持充裕 [5] - 随着美伊战事显著缓和，市场经历震荡反弹，上证指数已回归4000点，外部扰动缓解带来的市场情绪快速修复阶段或告一段落，大盘短期或呈震荡格局，等待新驱动因素；中长期来看，中国在高端制造产业链方面的优势、强劲的出口能力以及充裕的宏观资金面，将是驱动股指中长期上行的主要力量，股指品种间表现或延续分化，中证500和中证1000或延续更优表现 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 上周央行公开市场开展30亿元逆回购操作，因当周有35亿元逆回购到期，当周实现净回笼5亿元；此外，上周央行开展5000亿元183天期买断式逆回购操作、2000亿元国库现金定存招投标，当周有6000亿元182天期买断式逆回购到期 [4] - 上周沪深300上涨1.99%至4728.7；上证50上涨0.39%至2910.9；中证500上涨3.07%至8214.2；中证1000上涨3.87%至8307.4；申万一级行业指数普涨，上周通信(8.4%)、综合(6%)、电子(5.9%)、电力设备(4.8%)、国防军工(4.4%)领涨，仅食品饮料(-1.7%)、交通运输(-0.8%)、医药生物(-0.6%)下跌；上周A股日均成交量较前一周增加3138.2亿元 [7] 市场数据 - 货币市场：DRO01收盘价1.22，较前值变动0.14bp；DR007收盘价1.32，较前值变动 -0.79bp；GC001收盘价0.99，较前值变动 -30.50bp；GC007收盘价1.38，较前值变动 -3.50bp；SHBOR 3M收盘价1.45，较前值变动 -0.25bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.14，较前值变动 -2.36bp；5年期国债收盘价1.51，较前值变动 -1.19bp；10年期国债收盘价1.76，较前值变动 -1.91bp；10年期美债收盘价4.32，较前值变动3.00bp [4] - 股指行情：沪深300收盘价4729，较前一日变动 -0.17%；IF当月收盘价4728，较前一日变动 -0.1%；上证50收盘价2911，较前一日变动 -0.98%；IH当月收盘价2912，较前一日变动 -0.9%；中证500收盘价8214，较前一日变动0.42%；IC当月收盘价8203，较前一日变动0.3%；中证1000收盘价8307，较前一日变动0.90%；IM当月收盘价8300，较前一日变动0.9%；IF成交量95228，较前一日变动 -9.6%；IF持仓量243012，较前一日变动 -5.8%；IH成交量48043，较前一日变动12.0%；IH持仓量97667，较前一日变动 -1.6%；IC成交量128217，较前一日变动 -16.0%；IC持仓量275254，较前一日变动 -6.7%；IM成交量203088，较前一日变动 -2.6%；IM持仓量371033，较前一日变动 -3.7% [7] - 升贴水情况：IF升贴水当月合约到期，下月合约8.93%，当季合约7.80%，下季合约7.25%；IH升贴水当月合约到期，下月合约4.18%、4.72%，当季合约4.70%、8.41%，下季合约4.77%、7.89%；IC升贴水当月合约到期，下月合约9.54%，当季合约12.64%，下季合约11.57% [9] 市场展望 - 本周央行公开市场将有30亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期5亿元、10亿元、5亿元、5亿元、5亿元 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 4月以来央行连续进行“地量”逆回购操作但资金面维持充裕 昨日股指冲高回落震荡收跌 随着美伊战事缓和市场震荡反弹 上证指数回归4000点 外部扰动缓解带来的市场情绪快速修复阶段或告一段落 股指短期或呈震荡格局 中长期来看 中国高端制造产业链优势、强劲出口能力和充裕宏观资金面将驱动股指上行 [4][6] 各目录总结 宏观金融数据 - DR001收盘价1.22 较前值变动-0.29bp；DR007收盘价1.37 较前值变动0.26bp；GC001收盘价1.33 较前值变动2.00bp；GC007收盘价1.42 较前值变动-0.50bp；SHBOR 3M收盘价1.46 较前值变动-0.20bp；LPR 5年收盘价3.50 较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.17 较前值变动-0.50bp；5年期国债收盘价1.53 较前值变动-0.50bp；10年期国债收盘价1.78 较前值变动-0.80bp；10年期美债收盘价4.26 较前值变动-4.00bp [3] - 4月15日央行开展5000亿元6个月买断式逆回购操作 因4月有6000亿元6个月期买断式逆回购到期 此次操作实现净回笼1000亿元 且是央行连续两个月缩量续作6个月期买断式逆回购 [3] - 本周央行公开市场有35亿元逆回购到期 周一至周五分别到期0亿元、5亿元、5亿元、5亿元、20亿元 周三还有6000亿元182天期买断式逆回购到期 [4] 股指数据 - 沪深300收盘价4685 较前一日变动-0.34%；IF当月收盘价4681 较前一日变动-0.3%；上证50收盘价2934 较前一日变动0.34%；IH当月收盘价2933 较前一日变动0.4%；中证500收盘价8044 较前一日变动-0.55%；IC当月收盘价8039 较前一日变动-0.5%；中证1000收盘价8106 较前一日变动-0.47%；IM当月收盘价8097 较前一日变动-0.2% [5] - IF成交量101880 较前一日变动5.6%；IF持仓量253584 较前一日变动-1.8%；IH成交量42616 较前一日变动8.9%；IH持仓量97247 较前一日变动-3.0%；IC成交量143802 较前一日变动-2.0%；IC持仓量287925 较前一日变动-2.3%；IM成交量196179 较前一日变动-0.9%；IM持仓量375155 较前一日变动-3.2% [5] - 昨日收盘沪深300下跌0.34%至4685.2 上证50上涨0.34%至2934.2 中证500下跌0.55%至8044.1 中证1000下跌0.47%至8106.2 沪深京三市成交额24297亿 较昨日小幅放量327亿 行业板块涨少跌多 医药商业、化学制药、中药、电网设备板块涨幅居前 能源金属、玻璃玻纤、电池、房地产服务、化学原料板块跌幅居前 [5] 升贴水情况 - IF升贴水：当月合约17.32% 下月合约1.15% 当季合约7.20% 下季合约6.96% [7] - IH升贴水：当月合约5.07% 下月合约0.34% 当季合约5.09% 下季合约5.66% [7] - IC升贴水：当月合约11.52% 下月合约7.85% 当季合约9.78% 下季合约8.59% [7] - IM升贴水：当月合约20.63% 下月合约13.05% 当季合约13.96% 下季合约12.10% [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 4月以来央行连续进行“地量”逆回购操作但资金面维持充裕，本周有逆回购和买断式逆回购到期 [4] - 美伊冲突快速激化、对资本市场构成宏观冲击最大的时期可能已过去，爆发直接大规模军事冲突概率降低，A股有望迎来市场情绪修复期，市场关注焦点或重回国内自身基本面 [6] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融数据 - DR001收盘价1.23，较前值变动-0.03bp；DR007收盘价1.37，较前值变动4.43bp [3] - GC001收盘价1.33，较前值变动-7.00bp；GC007收盘价1.41，较前值变动-1.00bp [3] - SHBOR 3M收盘价1.47，较前值变动-0.55bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp [3] - 1年期国债收盘价1.18，较前值变动-1.50bp；5年期国债收盘价1.53，较前值变动-0.10bp [3] - 10年期国债收盘价1.79，较前值变动-1.35bp；10年期美债收盘价4.31，较前值变动2.00bp [3] - 央行昨日开展5亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日无逆回购到期，单日净投放5亿元 [3] 股票市场数据 - 沪深300收盘价4646，较前一日变动0.21%；IF当月收盘价4629，较前一日变动0.2% [5] - 上证50收盘价2899，较前一日变动0.00%；IH当月收盘价2898，较前一日变动0.0% [5] - 中证500收盘价7968，较前一日变动-0.02%；IC当月收盘价7952，较前一日变动-0.1% [5] - 中证1000收盘价8026，较前一日变动0.34%；IM当月收盘价7992，较前一日变动0.2% [5] - IF成交量78485，较前一日变动-24.9%；IF持仓量244737，较前一日变动-6.2% [5] - IH成交量34320，较前一日变动-24.3%；IH持仓量96480，较前一日变动-6.3% [5] - IC成交量126003，较前一日变动-18.4%；IC持仓量281422，较前一日变动-4.8% [5] - IM成交量163047，较前一日变动-13.6%；IM持仓量373160，较前一日变动-3.4% [5] - 沪深京三市成交额21633亿，较上一交易日缩量1745亿，行业板块涨跌互现，玻璃玻纤等板块涨幅居前，游戏等板块跌幅居前 [5] 升贴水情况 - IF升贴水：当月合约33.69%，下月合约4.21%，当季合约8.86%，下季合约7.92% [7] - IH升贴水：当月合约5.89%，下月合约0.74%，当季合约4.97%，下季合约5.93% [7] - IC升贴水：当月合约18.21%，下月合约9.49%，当季合约10.86%，下季合约9.35% [7] - IM升贴水：当月合约37.94%，下月合约15.57%，当季合约15.61%，下季合约13.04% [7]

金融市场行情 - 部分金融品种收盘价及较前值变动情况：DRO01收盘价1.22，较前值变动0.34bp；DR007收盘价1.33，较前值变动0.75bp；GC001收盘价1.36，较前值变动 -0.02bp；GC007收盘价1.41，较前值变动 -0.01bp；SHBOR 3M收盘价1.48，较前值变动 -0.35bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.42，较前值变动0.50bp；5年期国债收盘价1.67，较前值变动 -0.25bp；10年期国债收盘价1.94，较前值变动 -0.05bp；10年期美债收盘价4.29，较前值变动 -4.00bp [3] - 股票指数及期货合约收盘价与较前一日变动情况：沪深300收盘价4566，较前一日变动 -0.64%；IF当月收盘价4555，较前一日变动 -0.7%；上证50收盘价2885，较前一日变动 -0.77%；IH当月收盘价2882，较前一日变动 -0.8%；中证500收盘价7899，较前一日变动 -0.59%；IC当月收盘价7891，较前一日变动 -0.8%；中证1000收盘价7921，较前一日变动 -0.43%；IM当月收盘价7901，较前一日变动 -0.6% [4] - 股指期货成交量与持仓量较前一日变动情况：IF成交量77907，较前一日变动 -40.9；IF持仓量245575，较前一日变动 -7.5；IH成交量36397，较前一日变动 -39.4；IH持仓量98161，较前一日变动 -9.1；IC成交量136362，较前一日变动 -29.5；IC持仓量280504，较前一日变动 -8.0；IM成交量174121，较前一日变动 -29.1；IM持仓量375670，较前一日变动 -5.4 [4] - 股指期货升贴水情况：IF升贴水当月合约10.81%、下月合约2.40%、当季合约7.46%、下季合约7.51%；IH升贴水当月合约4.37%、下月合约0.97%、当季合约4.31%、下季合约5.29%；IC升贴水当月合约4.41%、下月合约6.83%、当季合约9.75%、下季合约9.06%；IM升贴水当月合约11.78%、下月合约12.14%、当季合约13.76%、下季合约12.24% [6] 市场流动性 - 央行昨日开展5亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日5亿元逆回购到期，完全对冲到期量 [3] - 4月以来央行连续进行“地量”逆回购操作，但市场流动性无虞，DR001加权平均利率小幅下行并停留于1.22%附近 [3] 市场交易情况 - 昨日沪深京三市成交额21475亿，较昨日缩量3035亿 [4] - 行业板块多数收跌，稀土、通信设备板块涨幅居前，旅游、软件开发、游戏、医药商业、保险、房地产服务、IT服务、化学制药板块跌幅居前 [4] 地缘政治与市场情绪 - 中东局势反复，4月9日以色列对黎巴嫩多地发动大规模空袭，伊朗宣布重新封锁霍尔木兹海峡并表示不惧重回战争 [5] - 4月8日美伊停火协议是伊朗最高领袖和最高国家安全委员会首次正式接受，特朗普连续推迟“最后通牒”，美伊冲突快速激化、对资本市场带来宏观冲击最大的时期可能已过去 [5] - 尽管以色列可能是谈判进程的不确定因素，但未改变美伊双方避免直接大规模军事冲突的意愿，为期两周的美伊谈判仍有望在各方斡旋下继续推进 [5] - A股有望迎来市场情绪修复期，但修复过程可能因阶段性地缘扰动而更为波折 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 美伊冲突快速激化、对资本市场带来宏观冲击最大的时期可能已过去 随着为期两周的美伊谈判逐步展开 A股有望迎来市场情绪修复期 外部扰动减弱后市场关注焦点或重回国内自身基本面 中国在高端制造产业链方面的优势以及强劲的出口能力 有望重新吸引资金布局[6] 各部分总结 金融市场数据 - DR001收盘价1.22 较前值变动-0.16bp DR007收盘价1.32 较前值变动0.10bp GC001收盘价1.37 较前值变动3.50bp GC007收盘价1.42 较前值变动1.50bp SHBOR 3M收盘价1.48 较前值变动-0.45bp LPR 5年收盘价3.50 较前值变动0.00bp 1年期国债收盘价1.39 较前值变动0.00bp 5年期国债收盘价1.67 较前值变动0.80bp 10年期国债收盘价1.94 较前值变动-0.55bp 10年期美债收盘价4.33 较前值变动-1.00bp[3] - 沪深300收盘价4596 较前一日变动3.49% IF当月收盘价4589 较前一日变动3.7% 上证50收盘价2907 较前一日变动2.70% IH当月收盘价2904 较前一日变动2.9% 中证500收盘价7945 较前一日变动4.94% IC当月收盘价7954 中证1000收盘价7956 较前一日变动4.60% IM当月收盘价7947 较前一日变动5.0% IF成交量131908 较前一日变动86.1% IF持仓量265370 较前一日变动5.2% IH成交量60042 较前一日变动87.2% IH持仓量107933 较前一日变动8.7% IC成交量193487 较前一日变动65.6% IC持仓量304872 较前一日变动9.4% IM成交量245463 较前一日变动32.9% IM持仓量397253 较前一日变动2.8%[5] - IF升贴水方面 当月合约为5.79% 下月合约为1.41% 当季合约为6.17% 下季合约为6.75% IH升贴水方面 当月合约为4.28% 下月合约为1.04% 当季合约为3.67% 下季合约为5.04% IC升贴水方面 当月合约为 -4.52% 下月合约为3.92% 当季合约为7.23% 下季合约为7.71% IM升贴水方面 当月合约为4.27% 下月合约为8.82% 当季合约为11.33% 下季合约为11.00%[7] 央行操作 - 央行昨日开展5亿元7天期逆回购操作 全额满足一级交易商需求 操作利率1.40% 投标量5亿元 中标量5亿元 当日5亿元逆回购到期 当日完全对冲到期量[3] - 4月7日 央行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元买断式逆回购操作 期限为3个月(89天) 到期日为2026年7月5日 4月有11000亿元3个月期买断式逆回购到期 当月缩量续作3000亿元 4月1 - 3日央行还连续进行“地量”逆回购操作 4月初以来市场流动性仍然无虞[4] 市场行情回顾 - 昨日收盘 沪深300上涨3.49%至4595.6 上证50上涨2.7%至2907.1 中证500上涨4.94%至7945.2 中证1000上涨4.6%至7955.8 沪深京三市成交额达到2.45万亿 较昨日大幅放量8272亿 行业板块几乎全线上扬 贵金属、广告营销、IT服务、元件、半导体、传媒、航天装备、软件开发、消费电子板块涨幅居前 仅石油石化、煤炭、医药商业板块逆市下跌[5] 国际局势 - 美国总统特朗普4月7日晚8点前发文称同意暂停对伊朗的轰炸和袭击行动 为期两周 伊朗最高国家安全委员会发表声明称接受巴基斯坦提出的停火提议 在中国、巴基斯坦等国的促成下 美伊谈判或再度启动[6]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 银行间市场资金面保持宽松，央行要求完善金融风险防范化解体系，处置重点领域金融风险 [4] - 中东地缘局势主导资本市场走势，短期海外地缘政治局势或压制股指走势，但政策托底可能性上升，预计股指进一步下跌空间有限，可关注中东地缘政治扰动缓解后的多头布局机会 [6] 各部分总结 宏观金融数据 - DRO01收盘价1.31，较前值变动-0.42bp；DR007收盘价1.43，较前值变动-1.07bp [3] - GC001收盘价1.51，较前值变动37.50bp；GC007收盘价1.49，较前值变动-2.50bp [3] - SHBOR 3M收盘价1.51，较前值变动0.00bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp [3] - 1年期国债收盘价1.41，较前值变动-2.00bp；5年期国债收盘价1.67，较前值变动-2.00bp [3] - 10年期国债收盘价1.95，较前值变动-1.65bp；10年期美债收盘价4.44，较前值变动2.00bp [3] - 央行开展2695亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日80亿元逆回购到期，单日净投放2615亿元 [3] 股票市场数据 - 沪深300收盘价4492，较前一日变动-0.24%；IF当月收盘价4472，较前一日变动-0.2% [5] - 上证50收盘价2833，较前一日变动-0.14%；IH当月收盘价2829，较前一日变动-0.1% [5] - 中证500收盘价7754，较前一日变动0.21%；IC当月收盘价7707，较前一日变动0.0% [5] - 中证1000收盘价7768，较前一日变动0.28%；IM当月收盘价7696，较前一日变动0.0% [5] - IF成交量94739，较前一日变动53；IF持仓量253648，较前一日变动-2.0% [5] - IH成交量45981，较前一日变动3.7；IH持仓量101512，较前一日变动-0.4% [5] - IC成交量159513，较前一日变动2.0；IC持仓量281424，较前一日变动-2.2% [5] - IM成交量236925，较前一日变动4.8；IM持仓量386822，较前一日变动1.0% [5] - 沪深京三市成交额19278亿，较上一交易日放量638亿 [6] - 行业板块涨多跌少，贵金属、工业金属等板块涨幅居前，电力、公用事业等板块跌幅居前 [6] 股指期货升贴水情况 - IF当月合约升贴水8.83%，下月合约3.45%，当季合约7.82%，下季合约7.64% [7] - IH当月合约升贴水3.01%，下月合约1.18%，当季合约3.31%，下季合约4.67% [7] - IC当月合约升贴水12.27%，下月合约10.14%，当季合约11.22%，下季合约10.03% [7] - IM当月合约升贴水18.83%，下月合约14.72%，当季合约15.00%，下季合约13.26% [7]

分组1：利率与国债市场 - DRO01收盘价1.32%，较前值变动-0.26bp；DR007收盘价1.44%，较前值变动-0.39bp；GC001收盘价1.14%，较前值变动-24.50bp；GC007收盘价1.51%，较前值变动-4.00bp；SHBOR 3M收盘价1.51%，较前值变动-0.45bp；LPR 5年收盘价3.50%，较前值无变动；1年期国债收盘价1.25%，较前值变动-0.73bp；5年期国债收盘价1.55%，较前值变动-1.14bp；10年期国债收盘价1.82%，较前值变动0.02bp；10年期美债收盘价4.44%，较前值变动2.00bp [4] - 上周央行公开市场开展4742亿元逆回购操作，2423亿元逆回购到期，净投放2319亿元；4500亿元MLF到期，央行开展5000亿元MLF操作 [4] - 银行间市场资金面平稳宽松，DR001加权平均利率维持在1.32%附近；本周央行公开市场将有4742亿元逆回购到期，周一至周五分别到期80亿元、175亿元、785亿元、2240亿元、1462亿元 [5] 分组2：股票指数市场 - 周五收盘，沪深300上涨0.56%至4502.6；上证50上涨0.45%至2837.3；中证500上涨1.25%至7737.6；中证1000上涨1.4%至7746.3；沪深京三市成交额18640亿，较前一日缩量931亿 [5] - 行业板块多数收涨，能源金属、化学制药等板块涨幅居前，保险、银行板块跌幅居前 [5] - IF当月收盘价4481，较前一日变动0.6%；IH当月收盘价2833，较前一日变动0.4%；IC当月收盘价7703，较前一日变动1.7%；IM当月收盘价7698，较前一日变动1.9% [5] - IF成交量90011，较前一日变动5.2%；IF持仓量258716，较前一日变动1.9%；IH成交量44352，较前一日变动4.7%；IH持仓量101939，较前一日变动0.8%；IC成交量156429，较前一日变动13.9%；IC持仓量287610，较前一日变动2.8%；IM成交量225995，较前一日变动14.7%；IM持仓量383089，较前一日变动0.4% [5] - IF升贴水当月合约9.12%、下月合约3.69%、当季合约7.43%、下季合约7.46%；IH升贴水当月合约3.19%、下月合约1.29%、当季合约3.59%、下季合约4.72%；IC升贴水当月合约8.59%、下月合约8.41%、当季合约10.26%、下季合约9.57%；IM升贴水当月合约11.93%、下月合约11.38%、当季合约12.79%、下季合约12.12% [7] 分组3：市场观点 - 中东地缘局势主导资本市场走势，周末中东局势升级风险聚集；短期海外地缘政治局势或压制股指走势 [6] - 国内资本市场政策与中央汇金动向平静，市场大幅下挫后政策托底可能性上升，预计股指进一步下跌空间有限 [6] - 策略上关注中东地缘政治扰动缓解后的多头布局机会，注意仓位控制 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 银行间市场资金面平稳宽松，央行开展逆回购操作实现净投放，还将开展MLF操作保持流动性充裕 [3][4] - 宏观消息面平静，股指反弹后回调补缺，外部冲击犹存预计有所反复，因美方态度和霍尔木兹海峡情况有短期喘息窗口，国内政策托底可能性上升，中长期股指偏多看待 [6] 市场数据总结 利率市场 - DR001收盘价1.32%较前值变动0.09bp，DR007收盘价1.44%较前值变动 -0.10bp [3] - GC001收盘价1.38%较前值变动 -7.00bp，GC007收盘价1.55%较前值变动 -0.50bp [3] - SHBOR 3M收盘价1.51%较前值变动 -0.20bp，LPR 5年收盘价3.50%较前值变动0.00bp [3] - 1年期国债收盘价1.43%较前值变动 -0.50bp，5年期国债收盘价1.70%较前值变动 -0.30bp [3] - 10年期国债收盘价1.97%较前值变动 -0.05bp，10年期美债收盘价4.33%较前值变动 -6.00bp [3] 股票市场 - 沪深300收盘价4478较前一日变动 -1.32%，IF当月收盘价4453较前一日变动 -1.2% [5] - 上证50收盘价2825较前一日变动 -1.22%，IH当月收盘价2822较前一日变动 -0.9% [5] - 中证500收盘价7642较前一日变动 -1.62%，IC当月收盘价7571较前一日变动 -1.5% [5] - 中证1000收盘价7639较前一日变动 -1.44%，IM当月收盘价7558较前一日变动 -1.2% [5] - IF成交量85527较前一日变动 -16.4%，IF持仓量253805较前一日变动 -2.6% [5] - IH成交量42373较前一日变动 -17.8%，IH持仓量101133较前一日变动 -2.0% [5] - IC成交量137371较前一日变动 -22.1%，IC持仓量279817较前一日变动 -2.1% [5] - IM成交量197047较前一日变动 -12.0%，IM持仓量381532较前一日变动1.6% [5] 升贴水情况 - IF升贴水当月合约9.02%，下月合约3.97%，当季合约7.82%，下季合约7.77% [7] - IH升贴水当月合约1.57%，下月合约0.69%，当季合约3.02%，下季合约4.38% [7] - IC升贴水当月合约15.40%，下月合约11.90%，当季合约12.83%，下季合约10.91% [7] - IM升贴水当月合约17.63%，下月合约14.96%，当季合约14.83%，下季合约13.21% [7] 市场回顾 - 央行开展2240亿元7天逆回购操作，投标量和中标量均为2240亿元，操作利率1.40%与此前持平，当日有130亿元7天期逆回购到期，实现净投放2110亿元 [3] - 昨日收盘沪深300下跌1.32%至4477.5，上证50下跌1.22%至2824.7，中证500下跌1.62%至7642.1，中证1000下跌1.44%至7639.4，沪深京三市成交额19571亿较昨日缩量2359亿，行业板块多数收跌，能源金属板块逆市走强，保险等板块跌幅居前 [5] 市场热评 - 银行间市场资金面平稳宽松，DR001加权平均利率维持在1.32%附近，2026年3月25日央行将开展5000亿元1年期MLF操作 [4] - 宏观消息面平静股指反弹后回调补缺，外部冲击犹存预计有所反复，因美方态度和霍尔木兹海峡情况有短期喘息窗口，国内政策托底可能性上升，中长期股指偏多看待 [6]