A股市场三大痛点消解趋势 - 居民储蓄向资本市场转移加速 存款利率下行至1%以下叠加房产投资属性弱化 推动资金转向A股市场 2024年A股分红总额达2.4万亿元 回购规模1476亿元 广义股息率接近美股水平的70% [2] - 政策修订《现金分红指引》和《回购规则》 要求企业提升分红比例并建立三年分红规划 推动回报预期从"看天吃饭"转向"稳定可期" [4] - "存银行不如买股票"认知转变 有望推动万亿级居民财富重新配置 [4] 并购重组推动行业整合 - 并购重组新规简化审核程序并允许定向可转债支付 实施后半年内重大资产重组案例同比增长114% [5] - 半导体和高端装备领域产业并购占比超70% 龙头企业通过并购获取核心技术和市场份额 [5][7] - 集成电路企业实现全产业链布局 新能源公司突破技术瓶颈 推动制造业从"大而不强"向"既大又强"升级 [7] 制造业竞争格局优化 - 光伏和锂电池行业通过产能出清 头部企业毛利率从15%回升至25%以上 [8] - 消费领域通过差异化创新摆脱价格战 智能家电企业借助AI功能实现溢价销售 [8] - 环保和能效标准提升倒逼低效产能退出 注册制改革使资源向高研发投入企业倾斜 [8] 核心资产投资工具 - A500ETF（159339）跟踪的A500指数以不足10%成份股覆盖全市场63%总营收和70%总净利润 [9] - A50ETF基金（159592）布局各行业超大市值龙头股 在供给侧改革下受益于市场集中度提升 [9]