行业与公司 * 涉及中国宏观经济、政策导向及多行业投资展望 包括新兴产业（如低空经济、具身智能、氢能、核聚变能）、传统产业升级以及资本市场（股市、债市、大宗商品）[1][5][17] 核心观点与论据 十五规划核心指引 * 高质量发展置于首位 强调质的有效提升和量的合理增长并重[1][3][6] * 新质生产力、民生和安全构成未来五年经济发展的三大主线[1][3][9] * 发展方向从单一供给侧发力转向供需两端均衡发力 传统产业升级与新兴产业壮大并举[1][7] * 风险防范重点从房地产、地方政府债务和金融转向外部风险（如中美脱钩）及国内价格压力[1][8] 2026年宏观经济展望 * 预计GDP增长目标为5% 财政货币双宽松政策配合 赤字率预计达4%或更高[1][13][14][22] * 宏观经济五大看点：中美博弈缓和、出口韧性强劲（2025年前三季度出口占GDP比重达1/3）、新兴市场份额上升、创新业态占比提升、提振内需[1][13][22] * 政策将着力通过消费升级、新型基建和服务型消费扩大内需[1][2][7] 新兴产业与投资赛道 * 低空经济、具身智能、氢能和核聚变能等新兴产业被纳入战略框架 低空经济未来10年新增规模相当于再造一个高技术产业[5] * 科技、新能源、核电、储能、固态电池、风电、关键资源、新材料和医药生物等行业将受益于新质生产力发展和产业升级[1][5][17] * 反内卷板块、新基建板块以及战略性金属（如锂、电池材料）因安全发展需求迎来利好[1][8][20] 资产配置逻辑与市场预期 * 资产配置四大逻辑：资金流入牛（外资回流及国内长期资金入市）、科技创新牛、制度改革牛（如国九条）、消费升级牛[3][15][16] * 居民资金从实物资产转向金融资产 资本市场制度改革为股市长期繁荣奠定基础[3][15][16] * 预计2026年股市将走出慢牛行情 业绩确定领域如储能、固态电池等具有较高景气度[16][17][23] * 中长期国债收益率因增长中枢下移及房地产市场疲态而有下降空间[3][18] * 黄金价格因供需关系变化及地缘政治因素（如俄乌冲突后对美元武器化的担忧）支撑上涨 被视为历史性投资机遇[19][20] * 对大宗商品持看多态度 白银和铜将受益于各国电力建设需求 战略性金属和稀有金属迎来上升周期[20] 其他重要内容 * "投资人"概念强调对全生命周期产业（如教育、医疗、养老）的投资 中央政府在此类财政支出比例自2019年持续上升 旨在解决住房、教育、医疗"三座大山"以挖掘消费潜力[1][11] * 通过建设国内统一大市场来治理内卷式竞争 当前利润和价格已有所改善但压力仍存[12]