科技股调整后的上冲机会：这一机会的核心逻辑在于"估值消化+景气延续+资金回流" 的三重共振。从 调整价值看，科技TMT板块经过10月以来的整理，前期过热情绪已得到缓解，部分标的估值逐渐回归 合理区间；从驱动因素看，部分厂商宣布大规模AI基础设施投入，叠加国产GPU企业IPO快速过会传递 的政策积极信号，为板块注入新动能。具体可关注三大方向：一是AI算力产业链，谷歌云技术突破持 续打开需求空间，光模块、服务器等环节在调整后性价比相对凸显；二是具身智能领域，人形机器人灵 巧手、通用控制器等技术突破催生新需求，相关板块订单落地加速；三是半导体材料板块，国产化率提 升与全球产能转移形成共振，业绩增长确定性较强。从资金面看，科创板ETF与创业板ETF净赎回已逐 步出现企稳迹象，显示资金对科技板块长期价值仍具一定信心。 消费与医药中的复苏标的：内需消费板块估值处于历史相对低位，食品饮料行业PE处在较低位，具备 较高安全边际；其中具备"银发经济"属性的医疗设备企业，三季报表现较亮眼，然而前期股价表现平 平；医药板块中的CXO领域，龙头企业估值回落至相对合理水平，受益于海外订单复苏，业绩确定性 较强。 周期板块中的细分龙头： ...

发展定位与目标 - "十五五"时期被定位为基本实现社会主义现代化的关键时期，承接"十四五"成果并着眼2035年远景目标[1] - 主要目标包括经济增长保持在合理区间、全要素生产率（TFP）稳步提升、居民消费率明显提高[1][2] - 全要素生产率（TFP）被首次明确列为发展目标，2000-2021年TFP增长率为3.6%，未来需成为增长主要动力[15] - 居民消费率目标为明显提高，2023年中国居民消费率为39.57%，显著低于美国、德国、日本等主要经济体[16][18] 经济发展与产业体系 - 以高质量发展为主题，强调通过现代化产业体系和新质生产力推动数智化、绿色化与产业创新融合[2][20] - 建设现代化产业体系需优化传统产业（如矿业、冶金、化工）并培育新兴产业（如新能源、低空经济、量子科技）[22][24] - 扩大有效投资聚焦民生领域和国家安全项目，避免粗放式投资，强调投资效率与结构优化[31] - 科技自立自强重点攻关集成电路、工业母机、基础软件等"卡脖子"领域，并提高基础研究投入比重[26][27] 内需与市场机制 - 做强国内大循环需提振消费，通过增加公共服务支出占比（如教育、医疗）释放居民消费潜力[30] - 建设全国统一大市场需破除要素流动壁垒，降低制度性交易成本，释放超大规模市场潜力[32] - 激发市场主体活力包括落实民营经济促进法保障平等竞争，以及深化国资国企改革增强核心功能[34][36] 风险防控与安全保障 - 统筹安全与发展，构建供应链、科技、能源、数据、金融等领域的安全体系，前移风险防控关口[2][14] - 重点化解房地产、地方政府债务、中小金融机构风险，严防系统性风险，推动有序出清[47][56] - 金融改革聚焦"科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融"五篇大文章，提升直接融资比重[38]

在第八届长三角国际创新挑战赛具身智能专场暨2025人形机器人创新材料及高效驱动系统产业峰会上， 上海沿沪宁区域30余家具身智能领域企业集中发布54项关键技术需求，涵盖人形机器人运动控制、柔性 仿生材料、高效能源系统等领域，总需求金额达5013万元；"氢能无人机巡检""机器人视觉导航系统"等 4项长三角合作项目成功签约，总投资超千万。 ...

提升城市品质 点燃全运激情 在第32届广州园林博览会（秋季场）现场，郭永航、孙志洋参观"湾区绽放·绿美广州·精彩全运"成果展 示，与驻场园艺设计师深入交流，认真听取博览会筹办情况，并检查人流疏导、应急保障等工作，要求 把人民城市理念全面落实到园博会筹办工作中，精心做好景观优化、游客服务、安全管理等工作，强化 国际园艺交流合作，打造世界一流精品展园，提升市民游客体验感。要推动园博会与全运会、广交会、 灯光节等协同联动，为广大市民游客打造"白天赏花、夜晚观灯、全天享赛"的缤纷场景。要持续提升绿 美广州生态建设水平，推动羊城处处向"新"向"美"，更好满足人民群众对美好生活的向往。 在海心沙全空间智能体验中心，郭永航、孙志洋认真听取项目建设情况介绍，察看智能装备产品展示， 要求进一步丰富展示产品、提升用户体验，高水平打造全空间无人体系展示平台、应用平台。强调要把 建设全空间无人体系作为加快建设"12218"现代化产业体系、培育壮大新质生产力的重要抓手，坚持以 科技创新引领产业创新，以人工智能、大数据、云计算等技术为支撑，研发更多市场潜力大、应用场景 广的终端产品，引育更多行业领军企业，带动智能网联与新能源汽车、低空经 ...

这是重塑产业优势的关键之举。我国虽是多年的制造业第一大国，但"大而不强"的短板始终制约产 业竞争力。核心零部件、高端材料等领域仍受限于人，在全球价值链中多处于中低端环节。高技术制造 业增加值占规模以上工业增加值的比重不足20%，这一比例与发达国家相比存在显著差距。当前，发达 国家都将高技术产业作为战略博弈核心，我国再造一个高技术产业，既能在优势领域巩固领先地位，又 能在未来赛道抢占先机，推动产业向价值链高端攀升，掌握全球产业分工主动权，最终实现从制造大国 到制造强国的跃升。 这也是抢抓科技革命窗口期的战略抉择。新一轮科技革命和产业变革正加速演进，深刻影响着产业 发展。尤其是以人工智能为代表的新一代信息技术迅猛发展，重构生产流程、变革产业模式。同时，全 球技术创新进入新技术密集涌现、突破速度加快且对产业变革驱动作用显著增强的活跃期，但新技术往 往又具有很大不确定性。在此背景下再造一个高技术产业，既能抓住先机，布局新技术，抢占新赛道； 又能通过体系化创新抵御风险，避免技术踏空，筑牢经济高质量发展的根基。 国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁近日解读党的二十届四中全会精神时表示，通过培育壮大新 兴产业和未来产业，未来 ...

再造一个高技术产业我们有底气。先看产业基础，2024年我国"三新"经济增加值为242908亿元，占GDP 比重已超18%，我国已建成全球规模最大、门类最齐全的工业体系，新能源汽车、光伏、5G等产业领 先全球，这意味着再造一个高技术产业并非空中楼阁。再看发展潜力，研发投入持续加码，目前我国研 究与试验发展(R&D)经费总量居世界第二位，量子计算、人工智能等前沿领域不断涌现突破性成果，创 新链与产业链加速融合。加之一揽子政策支撑，以及超大规模市场带来的应用场景等优势，10年再造一 个高技术产业绝非空谈。 再造一个高技术产业，关键在培育壮大新兴产业和未来产业。一方面，着力打造新兴支柱产业，聚焦新 能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，有望催生数个万亿级甚至更大规模的 市场，成为高技术产业扩容的主力军；另一方面，前瞻布局未来产业，瞄准量子科技、生物制造、氢能 与核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等前沿赛道，推动这些产业逐步从技术储备转向市 场应用，将成为新的经济增长点。两者协同发力，既能筑牢当下增长根基，也将开拓未来发展空间。 再造一个高技术产业不是简单的量变，而是中国制造的质变。当新兴 ...

10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称"十五五"规 划建议）公布。 《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）注意到，相比"十四五"规划建议，本次规划建议出现了不少新 提法，例如清理汽车、住房等消费不合理限制性措施；逐步提高城乡居民基础养老金等。 此外，记者注意到，本次规划建议突出科技创新的引领作用，全篇出现"科技"46次，"创新"61次。强调 强化科学研究、技术开发原始创新导向，优化有利于原创性、颠覆性创新的环境，产出更多标志性原创 成果。 从篇幅分布看，"加大保障和改善民生力度，扎实推进全体人民共同富裕"篇幅较长。稳步扩大免费教育 范围，探索延长义务教育年限等举措被写入"十五五"规划建议。 不仅如此，"民生"也多次出现在其他部分，如加大直达消费者的普惠政策力度，增加政府资金用于民生 保障支出等。 为更好地理解"十五五"规划建议，记者从中挑选出与经济社会发展紧密相关的18个新提法，并就此采访 了多位专家。 "十五五"规划建议提出，前瞻布局未来产业，探索多元技术路线、典型应用场景、可行商业模式、市场 监管规则，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能 ...

21世纪经济报道记者周潇枭 见习记者张旭 北京报道 10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》） 发布。在投资领域，《建议》提出，"坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合"。 这一表述延续了2025年政府工作报告提出的 "投资于人"理念，更加重视民生成为"十五五"规划一大要 点。 我国固定资产投资年度规模已达到50万亿元。在北京大学经济学院教授、国民经济研究中心主任苏剑看 来，投资于人是当前经济发展的一种必然。 如何提升人力资本？苏剑认为，一方面要改善人口数量与结构，通过完善生育支持政策等，为经济社会 长期发展奠定坚实的人口基础；另一方面要聚焦人口质量提升，加大教育、医疗卫生、养老服务等领域 的投资，提升人的发展能力与生活品质。 随着教育水平提高和身体素质提升，人才在新兴产业中将起到更大作用。在科技时代，人是最重要的生 产要素，因此"投资于人"不仅是发展阶段的需要，也体现了发展理念的变化。 上述理念在"十五五"规划建议中转化为具体部署：促进高质量充分就业、完善收入分配制度、办好人民 满意的教育、健全社会保障体系、加快建设健康中国、促进人口高质量发展、稳 ...

10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》） 全文公布，《建议》明确把"建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基"摆在战略任务的第一条，部 署了4方面重点任务，包括优化提升传统产业、培育壮大新兴产业和未来产业、促进服务业优质高效发 展、构建现代化基础设施体系。 分别来看，在传统产业方面，矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等产业不仅要巩固提 升竞争力，还要巩固提升在全球产业分工中的地位。新兴产业方面，《建议》提出着力打造新兴支柱产 业，而"十四五"规划纲要中尚未出现的低空经济位于《建议》列举的战略性新兴产业之列。未来产业方 面，《建议》提出，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通 信等成为新的经济增长点。 另外，《建议》提出，分领域推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，促进生活性服务业高品 质、多样化、便利化发展。《建议》还提出，适度超前建设新型基础设施，推进信息通信网络、全国一 体化算力网、重大科技基础设施等建设和集约高效利用，推进传统基础设施更新和数智化改造。 关键定调一：传统产业巩固提升全球地位 在"建设现 ...

中国加快"逐绿向新"，能源转型跑出"加速度"。全社会用电量中，每3度电就有1度绿电；全国能源消费中，非化石能源占比每年 增加1个百分点，煤炭占比每年减少1个百分点。中国在可再生能源、新能源汽车等产业领跑世界，产业"含绿量"提升发展"含金量"， 中国正走出一条兼顾经济增长与环境保护的新发展道路。 柬埔寨《高棉时报》：数字经济发展迅猛 央视网消息："十五五"规划建议明确提出"加快建设新型能源体系"，并强调要"推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑 机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点"，引起国际舆论广泛关注。 《哈萨克斯坦实业报》：能源转型跑出"加速度" 文章指出，近年来，中国数字经济发展迅猛，新电商已成为数字经济中最活跃的组成部分，用户规模逐年攀升。过半数直播电商 积极应用"生成式AI"优化运营流程，VR/AR打造的沉浸式消费场景，使商品转化率大幅提升。数字经济正以前所未有的深度和广度重 塑中国经济格局，成为推动中国经济转型升级的重要力量。 西班牙《世界报》：前瞻布局未来产业 塑造发展新动能 "十五五"规划建议瞄准的未来产业，正是技术革命性突破的集中体现，蕴藏着生产力跃升的巨大潜力，具有显著 ...