先说结论

最近站内问得最多的就是「现在贵不贵」。这个问题的正确打开方式是：贵不贵是三个口径对出来的位置，不是一个数字；而且光知道位置没用，得提前把「到什么价做什么动作」写下来——之后无论涨跌，你都有章法。

三个口径怎么看

① 跟自己的历史比——现在的市盈率放到过去五年里排什么位置，是常态还是极端；
② 跟同行比——同一门生意里，它凭什么比别人贵（或便宜）；
③ 跟增长比——市场现在给的价，是不是已经把未来两年的增长提前买单了。

这套方法的通用框

「看估值定计划（3+3）」：三个口径看清位置，再定三个价位——到哪加、到哪拿、到哪减，每个动作写清触发条件。有用户给中微公司按「最大下跌 43%」倒推出了三批买入计划，涨跌都不慌。

\", \"cta\": \"用「3+3 法」给我的票定个计划\"}, {\"prompt\": \"/3-question-industry-research 用行业三问帮我看懂【你关注的行业】：①这是一门什么生意 ②行业长得快不快、现在景气到什么位置 ③哪些环节竞争不卷、钱落在谁手里\", \"slot\": \"你关注的行业\", \"slot_needs_input\": true, \"title\": \"PCB 涨成了本周主线：这个行业值得研究，还是只值得眼红？\", \"byline\": \"研究社区精选 · 5,210 人读过 · 430 人用了同款方法\", \"peek\": \"有用户在站内问：「PCB 里不卷的四家公司，值不值得研究？给个排序」——姿势对了：板块涨起来，先别问买谁，先问这个行业值不值得花时间…\", \"body_html\": \"

先说结论

PCB 涨成了本周主线，有用户的问法值得抄作业：他没问「买哪只」，而是问「这行业里不卷的公司值不值得研究」。板块涨起来，第一步永远是判断行业本身——三个问题就够。

三个问题怎么问

① 这是一门什么生意——钱从谁手里赚，产业链上谁有话语权；
② 长得快不快——需求是真加速还是一次性补库存，景气现在走到哪一段了；
③ 哪些环节不卷——扩产的门槛在哪，涨出来的利润最后落在谁手里。

这套方法的通用框

「行业三问」：任何看着眼红的行业，三问过一遍再决定要不要投入时间。答案清楚了，选公司才有地基。

\", \"cta\": \"用「行业三问」看懂我关注的行业\"}, {\"prompt\": \"/4-step-company-research 给【你的票】做一次公司四步体检：这是什么生意、成长性怎么样、竞争位置稳不稳、最大的风险在哪\", \"slot\": \"你的票\", \"slot_needs_input\": true, \"title\": \"涨过一轮的公司还能看吗？先做个四步体检\", \"byline\": \"研究社区精选 · 4,860 人读过 · 390 人用了同款方法\", \"peek\": \"有用户拿三峡能源做了一次四步体检：什么生意、成长性、竞争位置、风险点——半小时把一家公司的底子摸清，之后每条新闻都知道往哪放…\", \"body_html\": \"

先说结论

荐股帖看十篇，不如自己给公司做一次体检。有用户拿三峡能源跑了一遍四步体检，半小时把「靠什么赚钱、还能不能长、位置稳不稳、最怕什么」摸了个底——之后每条新闻出来，他都知道该放进哪一格，而不是被消息牵着走。

四步怎么查

① 什么生意——收入从哪来，商业模式一句话能不能说清；
② 成长性——过去几年靠什么长，接下来靠什么长；
③ 竞争位置——护城河是真的吗，对手正在做什么；
④ 风险点——哪件事一旦发生，整个逻辑就破了。

这套方法的通用框

「公司四步体检」：新票入场先体检，老票一年一检。体检报告在手，加仓减仓都有依据。

\", \"cta\": \"给我的票做一次「四步体检」\"}]}]}","FEATURED_PAGE_CONFIG":"{\"version\": 1, \"header\": {\"eyebrow\": \"值得研究\", \"title\": \"今天值得关注\", \"subtitle\": \"不是更多资讯，而是已经替你走完第一步、可以继续追问和跟踪的研究。\"}, \"composer\": {\"placeholder\": \"想研究什么，直接说——比如：中芯国际最近的产能利用率怎么样\", \"helper_text\": \"不知道从哪开始？\", \"helper_prompt\": \"帮我从今天值得关注的研究里挑一个开始，先告诉我它为什么值得看\"}, \"hero\": {\"report_id\": \"835702126518424\", \"url\": \"\", \"cta\": \"查看完整研究\", \"tone\": \"purple\", \"eyebrow\": \"今天最值得研究\", \"tag\": \"板块异动 · 预期差\", \"time_label\": \"更新于 14:32\", \"title\": \"固定收益定期：喧嚣之后，回归社融\", \"summary\": \"政策落地之后，社融将成为决定利率走势的关键。今年社融下降更多来自非政府债券融资的明显下降，政府债券发挥了一定托底作用。\", \"outline\": {\"title\": \"这篇研究会回答什么\", \"duration\": \"约 9 分钟\", \"points\": [{\"label\": \"发生了什么\", \"title\": \"价格、订单与成交同时升温\", \"desc\": \"存储现货价格连续回升，AI 链订单开始确认，板块成交显著放大。\"}, {\"label\": \"现在怎么判断\", \"title\": \"上涨来自两套不同逻辑\", \"desc\": \"存储更像旧周期修复；先进封装与算力链需要用新增订单继续验证。\"}, {\"label\": \"建议下一步\", \"title\": \"先看关注标的属于哪一类\", \"desc\": \"区分直接受益、间接受益和概念映射，再决定追问或建立跟踪。\"}]}}, \"tabs\": [{\"key\": \"all\", \"label\": \"值得研究\"}, {\"key\": \"hot\", \"label\": \"热点研究\"}, {\"key\": \"screen\", \"label\": \"好行业筛选\"}, {\"key\": \"conclusion\", \"label\": \"结论变了没\"}], \"items\": [{\"report_id\": \"835702126518424\", \"url\": \"\", \"cta\": \"查看完整研究\", \"tone\": \"purple\", \"category\": \"hot\", \"tag\": \"板块异动 · 预期差\", \"time_label\": \"更新于 14:32\", \"title\": \"固定收益定期：喧嚣之后，回归社融\", \"what_happened\": \"存储价格、部分公司订单与板块成交同时出现变化，但不同环节的基本面暴露差异很大。\", \"verdict\": \"分化判断\", \"conclusion\": \"这不是一轮可以用「AI 受益」统一解释的上涨。存储更接近旧周期修复，先进封装和算力链才需要继续验证新增需求。\"}, {\"report_id\": \"\", \"url\": \"\", \"cta\": \"查看完整研究\", \"tone\": \"blue\", \"category\": \"screen\", \"tag\": \"好行业筛选 · 新入围\", \"time_label\": \"本周方法更新\", \"title\": \"数据中心供配电：哪些环节过了「快增长、不内卷」这道筛子？\", \"what_happened\": \"最新一轮行业筛选中，UPS、电能质量与液冷配套出现分化，只有两个细分环节进入待验证池。\", \"verdict\": \"2 个环节待验证\", \"conclusion\": \"需求增长不等于行业值得投。能否把订单转成利润，以及竞争格局是否继续恶化，是本轮筛选的真正分水岭。\"}, {\"report_id\": \"\", \"url\": \"\", \"cta\": \"查看完整研究\", \"tone\": \"orange\", \"category\": \"screen\", \"tag\": \"好行业筛选 · 这次没过\", \"time_label\": \"昨天 19:20\", \"title\": \"光伏金刚线复检：价格修复了，行业格局为什么仍没过关？\", \"what_happened\": \"产品价格出现阶段性反弹，但产能、库存与客户议价权并没有同步改善。\", \"verdict\": \"继续观察\", \"conclusion\": \"价格回升是必要条件，不是行业反转的充分条件。当前仍应留在观察池，而不是直接升级为好行业。\"}, {\"report_id\": \"\", \"url\": \"\", \"cta\": \"查看完整研究\", \"tone\": \"green\", \"category\": \"hot\", \"tag\": \"热点求证 · 传闻\", \"time_label\": \"更新于 11:08\", \"title\": \"Meta 出售闲置 AI 算力，是否意味着半导体需求见顶？\", \"what_happened\": \"市场流传「云厂商开始出售闲置算力」，但原始信息与二手解读之间存在明显放大。\", \"verdict\": \"部分证伪\", \"conclusion\": \"现有证据只能支持局部资源调度，不能直接推出 AI 基础设施投入见顶。需要区分单一资产处置和资本开支趋势。\"}, {\"report_id\": \"\", \"url\": \"\", \"cta\": \"查看完整研究\", \"tone\": \"purple\", \"category\": \"hot\", \"tag\": \"财报兑现 · 公司复检\", \"time_label\": \"财报后更新\", \"title\": \"浪潮信息：高增长收入能否变成长期利润？\", \"what_happened\": \"最新财报显示收入继续增长，但利润率、现金流与供应链议价能力的改善幅度并不一致。\", \"verdict\": \"逻辑部分兑现\", \"conclusion\": \"AI 服务器需求已经体现在收入端，下一阶段需要验证的是利润质量与现金回收，而不是继续重复行业景气叙事。\"}, {\"report_id\": \"\", \"url\": \"\", \"cta\": \"查看完整研究\", \"tone\": \"blue\", \"category\": \"hot\", \"tag\": \"政策传导 · 订单验证\", \"time_label\": \"今天 09:46\", \"title\": \"设备更新细则落地，工程机械如何从政策走到真实订单？\", \"what_happened\": \"补贴细则与淘汰时间表进一步明确，市场关注点从政策表态转向地方资金、招标与终端购买力。\", \"verdict\": \"进入验证期\", \"conclusion\": \"政策方向成立，但受益需要经过地方资金、设备替换和公司产品匹配三层传导，不能直接等同于利润增长。\"}, {\"report_id\": \"\", \"url\": \"\", \"cta\": \"查看完整研究\", \"tone\": \"red\", \"category\": \"conclusion\", \"tag\": \"结论变了没 · 变了，下调\", \"time_label\": \"任务于 08:30 触发\", \"title\": \"储能温控路线变化：原来的高景气判断需要下调吗？\", \"what_happened\": \"新一轮招标对极简液冷与混合散热的接受度提高，纯液冷的渗透斜率低于原先假设。\", \"verdict\": \"判断已下调\", \"conclusion\": \"原来的需求增长判断仍在，但产品结构与利润率假设需要下调。主题从「高确定增长」降级为「等待路线验证」。\"}, {\"report_id\": \"\", \"url\": \"\", \"cta\": \"查看完整研究\", \"tone\": \"green\", \"category\": \"conclusion\", \"tag\": \"结论变了没 · 没变\", \"time_label\": \"任务于昨天触发\", \"title\": \"航运周期底部信号：三项新数据没有改变原判断\", \"what_happened\": \"运价短期反弹、长协比例提升，但新船交付与全球货量仍维持原有弱平衡。\", \"verdict\": \"判断维持\", \"conclusion\": \"新增数据提高了短期确定性，却不足以把「底部震荡」升级为「周期反转」。原判断和跟踪任务继续有效。\"}], \"sidebar\": {\"supply\": {\"title\": \"本期内容供给\", \"badge\": \"Demo\", \"desc\": \"这 8 条样本覆盖运营需要稳定生产的全部主类型。\", \"stats\": [{\"label\": \"热点事件\", \"value\": \"4\"}, {\"label\": \"好行业筛选\", \"value\": \"2\"}, {\"label\": \"结论变了没\", \"value\": \"2\"}]}, \"screener\": {\"title\": \"筛子里现在有什么\", \"more_text\": \"查看全部\", \"more_url\": \"\", \"desc\": \"用同一把筛子持续筛行业和公司，这里是最新库存。筛出来 ≠ 能买，只代表值得花时间研究。\", \"items\": [{\"value\": \"4\", \"title\": \"过了筛子的\", \"desc\": \"五道关都过了，值得花时间研究\", \"tone\": \"purple\"}, {\"value\": \"7\", \"title\": \"还差几个证据的\", \"desc\": \"有希望，但关键数据还没坐实\", \"tone\": \"orange\"}, {\"value\": \"2\", \"title\": \"这个月被移出的\", \"desc\": \"点开看它为什么不行了\", \"tone\": \"red\"}]}, \"note\": {\"title\": \"不用从空白问题开始\", \"desc\": \"每篇内容都已经绑定公共研究 Session、建议追问和可跟踪信号。\"}}}"};