上半年运营情况 - 重卡行业销量达53.9万辆 同比增长6.9% [2] - 公司销量同比增长14.1% 带动应收账款增加 [2] - 新能源重卡行业销量7.92万辆 同比增长约186% 公司新能源重卡销量增速高于行业水平 [2] 下半年行业展望 - 7月重卡行业销量8.3万辆 同比增速达42% 连续四个月正增长 [2] - 受益于货车以旧换新政策落地 政策红利转化为市场需求 [2] - 预判全年重卡行业规模在100万辆左右 行业有望景气上行 [2] 新能源重卡经营 - 新能源重卡渗透率提升得益于政策支持 应用场景拓展及续航里程和性价比提高 [2] - 未来新能源重卡渗透率预计持续增长 [2] 天然气重卡发展 - 国内天然气重卡市场政策调整后呈现高开低走走势 以旧换新政策将其纳入补贴范围 [2] - 公司将依托技术和政策 深耕核心场景并优化产品结构以巩固市场 [2] 产品出口情况 - 公司上半年出口保持较好增长 出口量占总销量近五成 [2] - 出口区域覆盖超百个国家地区 以非洲 东南亚 中亚和中东为主 新兴市场实现突破 [2] - 中国重卡出口市场成熟稳健 但国际形势复杂带来不确定性 [2] 分红规划 - 公司将综合考量股本 业绩 资金需求及发展规划等因素保持分红政策稳健 [2] - 条件允许时将提高现金分红比例 [2] 应收账款管理 - 公司通过事前授信管理 事中业务办理 事后监控实现全流程闭环管理 [2] - 严格控制应收账款规模确保风险可控 [2]

整体运营表现 - 2025年上半年重卡行业销量53.9万辆，同比增长6.9% [2] - 公司重型卡车销量同比增长14.1%，高于行业水平 [2][3] - 营业收入261.6亿元，同比增长7.2% [3] - 归属于母公司净利润6.7亿元，同比增长7.6% [3] 行业趋势与展望 - 2025年7月重卡行业销量8.3万辆，同比增42%，连续四个月正增长 [4] - 全年重卡行业规模预计达100万辆 [4] - 新能源重卡上半年行业销量7.92万辆，同比增186% [5] - 天然气重卡上半年行业销量9.15万辆，同比下降16% [6][7] 新能源与天然气业务 - 公司新能源重卡销量增速高于行业水平 [5] - 新能源重卡渗透率提升受政策、场景拓展和技术升级驱动 [5] - 天然气重卡纳入"以旧换新"补贴范围，公司聚焦核心场景优化产品 [6][7] 出口业务表现 - 出口销量占总销量近50% [7] - 重点市场覆盖非洲、东南亚、中亚、中东等100多个国家和地区 [7] - "一带一路"沿线市场认可度提升，但地缘政治存在不确定性 [8] 财务与分红策略 - 应收账款增长主要因销量同比增长14.1% [9] - 公司通过全流程闭环管理控制应收账款风险 [9] - 2025年半年度拟实施中期现金分红 [9] - 未来将持续提高现金分红比例 [9]

新能源重卡行业动态 - 福田汽车与亿纬锂能拟各出资2.5亿元设立合资公司拓展新能源重卡业务 提供电池租赁解决方案以降低动力电池成本并提高利润率 [2] - 亿纬锂能5月发布8款商用车动力电池新品 含3款重卡产品 加速布局新能源商用车动力电池业务 [2] - 锂电、钠电、氢能等新能源厂商均在加速布局重卡业务 行业呈现多点开花态势 [2][8][9] 新能源商用车市场表现 - 2024年商用车市场疲弱 产销同比下降未达400万辆预期 但新能源商用车销量53.2万辆同比增长28.9% [3] - 新能源重卡成为最大亮点 2023年电动重卡销量同比增139.4%达8.27万辆 整体渗透率13.6% [4] - 2024Q1新能源重卡渗透率快速增至19.7% 受益于以旧换新补贴(单车最高超14万元)和电池成本下降 [4] 新能源重卡竞争优势 - 在短途运输场景中 新能源重卡动力+保养成本比柴油重卡低30%-50% [5] - 中金预测2025年电动重卡在港口/矿山等短途场景渗透率或达35% [5] - 广发证券预测未来十年国内重卡新能源渗透率天花板保守30%-40% 乐观40%-50% [5] 技术路线发展 - 锂电保持领先地位 宁德时代选择换电路线 计划2030年前覆盖80%重卡运输干线 预测三年内渗透率突破50% [6] - 钠电推出商用车解决方案 具有"少装、快充、多用"优势 宁德时代4月发布钠新24V重卡蓄电池预计6月量产 [8] - 氢燃料电池被视为重卡最佳应用场景 获多地高速免费政策支持 山西6月起实施氢能货车高速通行费全额补贴 [9] - LNG作为过渡技术 因成熟基础设施和价格优势仍将占据部分市场份额 [10]