北京商报讯（记者 魏蔚）9月17日，哈啰宣布旗下Robotaxi（自动驾驶出租车）业务获得阿里集团战略 投资。未来，哈啰与阿里将基于Robotaxi实际运营场景和需求，开展全面合作，打造极致低成本、高安 全、高可靠、高可用的智能驾驶技术，加速实现Robotaxi的商业化。双方将共建视觉、语音、语言等基 础大模型以及智能座舱等垂直领域专用模型，并共同探索世界模型等前沿方向在自动驾驶领域的创新应 用。3个月前，哈啰正式进军Robotaxi赛道，哈啰、蚂蚁集团、宁德时代通过旗下投资主体共同发起成 立"造父智能科技有限公司"，专注于L4级自动驾驶技术研发、安全应用和商业化落地，三方首期合计出 资超过30亿元。 ...

激光雷达行业与公司动态 - 禾赛科技在香港交易所主板实现港股美股双重上市 成为全球激光雷达行业规模最大的IPO [1] - 禾赛科技募资约41.6亿港元 将用于研发和产能扩张 [1] - 禾赛科技上半年激光雷达总交付量达54.79万台 已超过2024年全年 [1] 新能源汽车企业资本变动 - 岚图汽车科技有限公司完成工商变更 企业名称变更为岚图汽车科技股份有限公司 企业类型转为其他股份有限公司非上市 [2] - 岚图汽车注册资本大幅提升至36.8亿元 由东风集团股份控股 [2] 汽车产业战略合作 - 中国长安汽车集团有限公司与中国国新控股有限责任公司签署战略合作协议 [3] - 双方计划在投融资等方面深化协同 推动科技与产业创新融合 [3] 乘用车库存与市场状况 - 8月末全国乘用车行业库存316万辆 较上月下降13万辆 较2024年8月增1万辆 [4] - 8月厂家库存占比23.9% 较上月提升0.3个百分点 行业库存下降主要来自渠道库存 [4] - 现有库存支撑未来销售天数为42天 显示汽车市场需求逐步回暖 [4]

激光雷达行业动态 - 禾赛科技在香港交易所主板实现港股美股双重上市 成为全球激光雷达行业规模最大的IPO [1] - 禾赛科技募资约41.6亿港元 将用于研发和产能扩张 [1] - 上半年禾赛科技激光雷达总交付量达54.79万台 已超过2024年全年 [1] 汽车企业资本运作 - 岚图汽车注册资本大幅提升至36.8亿元 企业类型变更为其他股份有限公司（非上市） [2] - 岚图汽车由东风集团股份控股 成立于2021年 [2] 汽车产业战略合作 - 长安汽车与中国国新控股签署战略合作协议 重点在投融资等方面深化协同 [3] - 双方计划推动科技与产业创新融合 助力中国汽车产业迈向高质量发展 [3] 乘用车库存状况 - 8月末全国乘用车行业库存316万辆 较上月下降13万辆 [4] - 厂家库存占比23.9%较上月提升0.3个百分点 渠道库存下降缓解经销商压力 [4] - 现有库存支撑未来销售天数为42天 显示市场需求逐步回暖 [4]

全球市场拓展 - 在欧盟市场与超过20家全球主流车企建立深度合作 [1] - 智己L6海外版IM5与LS6海外版IM6在英国成功上市并搭载公司辅助驾驶系统 [1] - 与Uber战略合作计划2026年在慕尼黑启动L4级自动驾驶Robotaxi商业化运营 [1] 技术创新突破 - R6飞轮大模型实现端到端强化学习大模型量产落地 具备超越人类驾驶水平的潜力 [2] - 推出中国首例"无图端到端"方案 不依赖高精地图实现全球快速部署 [2] - 与法雷奥联合开发中高阶组合驾驶辅助系统及自动驾驶产品 [2] 商业化进展 - 智能驾驶系统总搭载量已超40万辆 第三个10万辆装机仅用不到三个月 [2] - 从首个10万辆耗时两年到近期装机速度显著提升 显示规模化落地加速 [2] - 通过Robotaxi商业化运营计划重塑欧洲出行方式 预示自动驾驶服务规模化落地 [1] 行业地位展示 - 在IAA Mobility 2025展示中国AI科技实力与全球化布局 [1] - 成为智能驾驶技术出海的首例企业 体现全球影响力 [2] - 与全球伙伴合作深化持续巩固自动驾驶领域领先地位 [2]

中国新能源汽车产业链优势 - 中国已形成全球最健全的新能源汽车产业链 涵盖上游原材料开采提炼到终端基础设施与消费生态构建的全链条领跑格局[1] - 在电池正负极材料 电解液 电机及多合一电驱动系统等核心领域 中国企业均占据行业主导地位[1] - 2024年中国乘用车市场新能源份额达47% 成为全球最大市场 产品矩阵覆盖纯电动 插电式混动和增程式不同价格区间需求[1] 中国自主品牌技术突破 - 中国自主品牌在整车平台和新能源驱动技术领域实现集体突围 向合资品牌输出技术[1] - 在自动驾驶技术合作中成为主导方 这些优势构成开拓海外市场的重要支撑[1] - 中国车企具备新能源+产业链+AI三重组合优势 其中AI人才储备与电力成本优势将助力智能驾驶技术突破[4] 海外市场政策与产业挑战 - 澳大利亚2025年起实施New Vehicle Emission Standard政策 采用每克二氧化碳100美元罚款机制但未限制技术路线[2] - 澳大利亚存在本土产业链空心化问题 缺乏完整电动车零部件生产体系 导致市场被少数外资品牌垄断[2] - 泰国充电基础设施覆盖率不足 消费者接受度停留在观望阶段 本地供应链仅能满足小部分零部件需求[3] 海外市场发展瓶颈 - 海外市场普遍存在充电网络建设滞后 本土产业链不完善 消费者购车成本高企等共性问题[3] - 政策目标与市场现实之间存在巨大鸿沟 缺乏本土产业支撑的减排目标可能沦为纸面承诺[2][3] - 重生产轻生态的模式叠加全球贸易壁垒高筑 可能导致产得出卖不掉的尴尬局面[3] 中国车企出海战略 - 开拓海外市场需要本土化深耕而非简单复制 应对贸易壁垒关键在于本地化生产+生态共建[4] - 中国车企海外产能将从当前约100万辆在未来十年突破400万辆 需与当地政府企业建立深度合作[4] - 可通过技术输出和标准共建等方式打破合作壁垒 构建技术定义权与生态主导权[5] 全球产业链合作趋势 - 全球产业链呈现共生共赢发展趋势 中国的电池技术 欧美的自动驾驶算法 东南亚的制造成本优势本可形成互补[5] - 贸易保护主义加剧供应链碎片化 产业链长远竞争核心在于技术定义权与生态主导权的构建[5]

股价表现 - 股价上涨4.98%至9.91港元 成交额7.23亿港元 [1] 财务业绩 - 上半年收入15.67亿元 同比增长67.6% [1] - 毛利润10.24亿元 综合毛利率65.4% [1] - 现金储备161亿元 [1] - NOA功能产品出货量98万件 占总出货量50% [1] 业务进展 - Journey 6出货量攀升推动收入增长 [1] - 超级驾驶系统将于下半年起量产 [1] - 产品组合向高端软硬件整合解决方案升级 [1] - 近期国内外市场车型设计导入进展顺利 [1] 机构观点 - 高盛指出收入同比增长68%超预期 [1] - 美银证券对增长前景更加乐观 [1] - 预计从4-5家车企获得高端HSD设计订单 [1] - J6P芯片出货量预计从2025年4万件增至2026年43万件 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入70,113.98万元，同比增长55.72% [1] - 归属于母公司股东的净利润7,552.43万元，同比增长10.22% [1] - 全景/运动相机业务营收占比49.66%，智能家居业务22.80%，智能汽车业务18.90%，新业务7.55% [1] 业务毛利率变动 - 新兴消费光学镜头毛利率46.06%，因产品结构调整及低毛利产品占比增加而下降 [2] - 新兴消费摄像模组毛利率15.48%，因新产品良率爬升阶段及制造难度导致返工成本增加 [2] 智能汽车业务 - 智能汽车业务营业收入13,249.69万元，同比增长56.44% [3] - 智能汽车镜头营业收入12,730.30万元，同比增长70.40% [3] - 行业预测2025年中国车载摄像头出货量突破1亿颗，市场规模237亿元 [3] 新业务（N业务） - 新业务营收占比7.55%，涵盖工业检测与医疗、人工智能硬件及机器视觉 [4] - 机器视觉领域已实现割草机器人、体感游戏机等项目批量出货 [4] 产能与产线 - 摄像模组产量同比增幅超80%，新增产能主要来自全景/运动相机业务及新业务 [5] - 全景相机产线经调整可快速切换至无人机镜头量产 [5] 客户与市场拓展 - 全景/运动相机业务增长主要依赖现有客户新项目导入及放量 [4] - 智能汽车业务已获得多个国内外项目定点，并提升自动化生产效率 [3]

财务表现 - 营业收入达到人民币9100万元，同比增长63.7% [1] - 公司拥有人应占利润由亏损人民币470万元转为盈利人民币130万元 [1] - 每股基本及摊薄盈利为0.01人民币元 [1] 业绩驱动因素 - 持续优化和升级现有解决方案 [1] - 增加投资于创新及增强新产品 [1] - 智能驾驶技术不断发展及ICV在中国的接受度提高 [1]

中原证券近日发布汽车行业月报：7月汽车行业进入传统淡季，产销呈现季节性环比回 落，但同比仍延续双位数增长态势，7月产销分别完成259.11万辆和259.34万辆，环比分 别-7.27%、-10.71%，同比分别+13.33%、+14.66%。7月汽车出口达到57.54万辆，环 比-2.85%，同比+22.65%，其中新能源汽车出口22.5万辆，环比+10%，同比+120%，新能源 汽车出口保持强势增长。 以下为研究报告摘要： 投资要点： 市场回顾：截至8月18日收盘，汽车（中信）行业指数上涨7.46%，跑赢同期沪深300指 数3.44pct，在中信30个一级行业中排名第8名。本月个股涨幅靠前的5名分别是飞龙股份、溯 联股份、中马传动、航天科技、腾龙股份。 商业化应用带动的相关零部件行业的投资机会。 汽车行业淡季平稳运行。7月汽车行业进入传统淡季，产销呈现季节性环比回落，但同 比仍延续双位数增长态势，7月产销分别完成259.11万辆和259.34万辆，环比分 别-7.27%、-10.71%，同比分别+13.33%、+14.66%。7月汽车出口达到57.54万辆，环 比-2.85%，同比+22.65%，其中新能源 ...

行业投资评级 - 维持汽车行业"强于大市"评级 [1][5][8] 市场表现 - 截至2025年8月18日，汽车（中信）行业指数上涨7.46%，跑赢沪深300指数3.44个百分点，在中信30个一级行业中排名第8 [5][12] - 年初至今汽车板块累计上涨18.66%，跑赢沪深300指数10.92个百分点 [12] - 子板块表现：摩托车及其他（+17.16%）、汽车零部件（+10.97%）、乘用车（+2.89%）、商用车（+2.59%）、汽车销售及服务（+2.28%） [14][16] 行业数据 整体产销 - 2025年7月汽车产销分别完成259.11万辆和259.34万辆，环比下降7.27%/10.71%，同比增长13.33%/14.66% [8][24] - 1-7月累计产销1823.5万辆/1826.9万辆，同比增长12.7%/12.0% [24] - 7月汽车出口57.54万辆，环比下降2.85%，同比增长22.65%，其中新能源汽车出口22.5万辆（环比+10%，同比+120%） [8][29] 乘用车 - 7月产销229.33万辆/228.74万辆，环比下降6.04%/9.79%，同比增长12.96%/14.74% [8][35] - 自主品牌销量160.4万辆，市场份额达70.14%（环比+2.83pct，同比+3.79pct） [8][41] 商用车 - 7月产销29.78万辆/30.60万辆，环比下降15.75%/17.06%，同比增长16.28%/14.10% [8][47] - 货车占比83%，产销25.42万辆/26.44万辆 [8] 新能源汽车 - 7月产销124.3万辆/126.2万辆，同比增长26.27%/27.41%，渗透率达48.66%（环比+2.9pct） [8][55] - 1-7月累计产销823.2万辆/822万辆，同比增长39.21%/38.51% [55] - 纯电动占比63.82%，插混占比36.16% [72] 投资建议 - 关注汽车行业整治"内卷"政策对市场秩序的优化作用 [8][94] - 跟踪以旧换新政策对消费的带动效应（第三批690亿元特别国债已下达） [79][94] - 布局智能驾驶技术商业化应用相关的零部件机会（上海已发放首批Robotaxi牌照） [81][94]