公司技术优势与创新 - 公司拥有三个"首发"技术：全球首个LED光源、首款荧光内窥镜以及首款光学除雾系统，引领行业三次重要创新变革 [1] - 公司在光学技术垂直整合方面能力较强，将微投影显示技术成功转移到医疗内窥镜领域，LED光源亮度比竞争对手提高20%以上 [2] - 公司坚持"光学从磨玻璃开始，软件从写代码开始"的底层研发理念，确保产品持续迭代升级中的稳定性和高品质 [3] - 公司攻克10毫米和5毫米孔径腹腔镜实现齐焦荧光功能的难题，推出全球首支齐焦荧光内窥镜，在北美市场大受欢迎 [4] - 公司2023年推出全球首款光学除雾内窥镜系统，采用特定光的热效应实现除雾功能，技术打磨近10年 [5] 公司发展战略 - 公司制定"一纵两横"战略："一纵"为深耕内窥镜领域并扩展更多科室，"两横"为围绕微创外科需求加入AI、机器人等技术形成整体方案，以及将光学技术拓展到其他领域 [8] - 公司从ODM业务转向自主品牌建设，2018年启动自主品牌布局，2024年自主品牌产品开始量产，建立覆盖15个重点省份的营销队伍 [6] - 公司与国药集团合作，利用其销售渠道快速建立销售体系，并聘请资深销售团队推动产品在三甲医院和基层医院临床试用 [6] 行业现状与市场前景 - 国内内窥镜行业正迎来高速发展窗口期，国际巨头市场份额从70%-80%下降到50%左右，国内企业需求响应速度和产品创新迭代能力走在前面 [7] - 2021年中国内窥镜市场规模约248亿元，预计2030年达600亿元，其中2025年和2030年医用硬镜市场规模将分别达到102亿元和151亿元，2025-2030年复合年增长率8.1% [7] - 微创外科领域是医疗器械市场中增长强劲的细分领域，内窥镜应用已覆盖消化内科、呼吸科、普外科等多个科室 [7] 公司研发理念与行业认知 - 医疗领域创新多为精进式"微创新"，公司注重与临床需求结合，在不改变医生习惯基础上提供更好产品 [5] - 公司坚持"转化一代、研发一代、储备一代"的研发策略，确保研发走在产品前面以保持竞争力 [5] - 科技创新和产业创新必须深度融合，通过与全球顶级医疗器械公司合作提升研发和生产能力 [3]

公司技术优势 - 公司拥有三个全球"首发"技术：首个LED光源、首款荧光内窥镜及首款光学除雾系统，引领内窥镜行业三次创新变革 [1] - 公司光学技术源自微投影显示业务转型，2008年将投影显示技术转移至内窥镜光源，亮度比英国公司方案提高20%以上 [1] - 公司坚持"光学从磨玻璃开始，软件从写代码开始"的底层研发策略，确保产品迭代稳定性和高品质 [2] - 公司2012-2016年攻克10毫米和5毫米孔径腹腔镜齐焦荧光技术，推出全球首支齐焦荧光内窥镜 [3] - 2023年推出全球首款光学除雾内窥镜系统，采用光热效应替代电流除雾技术，研发周期近10年 [3] 行业地位与市场策略 - 公司是国内唯一拥有光源、镜体、摄像系统全链条设计制造能力的硬镜整机厂商 [5] - 国内内窥镜硬镜市场国际巨头份额从70%-80%降至50%，公司自主品牌2024年量产并加速渠道建设 [6] - 公司通过"一纵两横"战略扩展业务：纵向深耕内窥镜科室覆盖，横向结合AI/机器人技术及跨领域光学应用 [7] 行业前景与市场规模 - 2021年中国内窥镜市场规模248亿元，预计2030年达600亿元，其中硬镜市场规模2025年102亿元、2030年151亿元，2025-2030年复合增长率8 1% [6] - 微创外科是全球医疗器械增长强劲领域，内窥镜应用已覆盖消化内科、呼吸科等10余个科室 [6] 合作与品牌发展 - 公司与全球龙头史赛克深度合作，通过ODM业务积累技术能力，2018年起布局自主品牌并组建专业销售团队 [5] - 公司联合国药集团快速建立销售体系，2024年覆盖15个重点省份营销网络 [5]

存储器业务的困境拖累整体业绩，DS（设备解决方案）部门的营业利润从去年同期的6.5万亿韩元暴跌 至仅0.4万亿韩元，这一85%的跌幅主要源于库存价值调整等一次性成本。 三星的核心盈利引擎芯片业务在二季度遭遇严重挫折。设备解决方案部门营业利润从去年同期的6.45万 亿韩元暴跌93.8%至4000亿韩元，跌幅高达93.8%。 芯片业务收入也从去年同期的28.56万亿韩元下降至27.9万亿韩元。财务总监Soon-cheol Park在财报电话 会议上表示，预计下半年业绩将触底反弹，随着AI和机器人技术推动的IT行业复苏而稳步改善。 在传统优势的存储芯片市场，三星正面临来自SK海力士的激烈竞争。Counterpoint Research本月早些时 候的报告显示，SK海力士在二季度已赶上三星的存储芯片收入，两家公司目前正争夺全球存储市场的 头把交椅。 特别是在高带宽存储器(HBM)这一AI计算关键芯片领域，三星明显落后于SK海力士。据报道，三星正 努力让其最新版本的HBM芯片通过英伟达的认证，但分析师预计SK海力士在HBM领域的主导地位将持 续到今年年底。 ***************END************* ...

财务数据和关键指标变化 - Q1营收同比增长20%，达到8.64亿美元，调整后EBITDA增长23%，达到2.15亿美元 [6] - 积压订单创历史新高，超过47.5亿美元 [6] - Q1调整后自由现金流为7000万美元，低于去年同期，主要受资本支出和营运资金增长投资的推动，预计全年自由现金流超过4.5亿美元 [20] - 本季度末公司拥有7.43亿美元现金，无债务 [21] - 预计2026财年全年营收在32 - 34.5亿美元之间，调整后EBITDA在7.5 - 8.1亿美元之间，调整后摊薄每股收益在3.96 - 4.27美元之间 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心MX Horizon跟踪器系统和TrueCapture技术需求强劲，新推出的Hail Pro系统和扩展的XTR跟踪器系列销售环比增长4322% [14] - 基础产品和服务势头良好，NX Earth Trust累计销售额超过1GW，新的EVOS解决方案本季度开始销售，客户反应积极 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 根据Wood Mackenzie数据，2024年公司成为全球排名第一的跟踪器供应商，连续十年保持领先，市场份额提升至26% [13] - 在北美、拉丁美洲、大洋洲（包括澳大利亚）处于领先市场地位，也是欧洲的顶级供应商，如希腊550兆瓦的Auricchio太阳能发电厂项目 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布三项机器人和AI领域的战略收购，将相关技术与控制和监测系统集成，为客户优化性能、降低运维成本和风险 [10] - 公司计划从全球领先的太阳能跟踪器供应商向公用事业规模太阳能的更广泛技术平台转型，并将在11月12日的资本市场日详细介绍战略 [11] - 公司与供应商合作，在美国开设和扩展了超过25家制造工厂，拥有高度灵活的美国供应链 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2026财年第一季度的强劲表现感到满意，尽管美国政策环境不断变化，但公司团队、差异化产品和客户关系的优势使其能够在挑战中持续执行 [7] - 行业趋势显示太阳能将在未来能源中发挥核心作用，公司有信心抓住快速扩张的机会 [9][10] - 公司认为OBBBA和解法案解决了太阳能制造和投资税收抵免的大部分不确定性，公司凭借深厚的积压订单和灵活的供应链处于有利地位 [8] 其他重要信息 - 电话会议包含前瞻性陈述，涉及风险和不确定性，实际结果可能与预期存在重大差异，更多信息可查看公司的收益新闻稿、股东信和SEC文件 [4] - 公司将提供GAAP和非GAAP指标，完整的非GAAP到GAAP的调整可在新闻稿附录、股东信以及投资者关系网站的财务部分找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 讨论OBBB法案通过后与开发商的对话情况以及订单势头 - 公司与一级开发商保持密切联系，开发商对其项目组合感到满意，公司积压订单稳固，无项目退出，销售团队表现出色，积压订单连续15个季度环比增长，全球需求信号良好 [25][26][27] 问题2: 新涉足的AI和机器人业务是提供服务还是设备销售模式，以及与现有TrueCapture软件的协同效应 - 公司对新推出的机器人技术套件感到兴奋，部分技术已集成到现有TrueCapture技术中，如无人机技术用于创建数字孪生，其他技术如机器人清洁和现场检测技术已商业化或处于产品化的高级阶段，具体集成细节后续将详细说明 [31][32] 问题3: 确认积压订单是否季度环比增长，以及本季度是否有客户因政策不确定性暂停或提前下单 - 积压订单季度环比增长，公司未看到项目大规模提前或推迟的情况，部分项目提前或推迟属于正常现象，预计未来几周财政部的指导意见可能会改变客户行为，公司看到有限的安全港兴趣，并准备好利用强大的供应链和灵活产能应对 [37][38][39][40] 问题4: 本季度IRA信贷影响或供应商返利对毛利率的影响较之前季度大幅增加的驱动因素以及未来趋势 - 本季度45x略高于正常水平，带来约150个基点（超过1000万美元）的增量收益，主要与过去几年的供应商对账有关，未来预计为总收入的9% - 10%，部分受美国对美国制造产品需求的推动，该信贷有助于抵消较高的成本 [43][44] 问题5: 积压订单中安全港项目的百分比，特朗普行政命令和内政部备忘录对积压订单的影响 - 公司认为美国积压订单中很大一部分是安全港项目，基于与一级开发商的合作以及他们对项目组合的信心，目前行业仍在消化内政部指南和财政部即将出台的指导意见，初步判断影响可控 [49][51][52] 问题6: 如何看待行业整体节奏，包括安全港动态、订单时间和积压订单活动 - 公司建立了美国国内供应链，拥有大量灵活产能，若安全港要求提高，公司有能力为客户提供额外的安全港能力，可能会增加发货量，美国太阳能市场需求强劲，公司在全球市场份额持续增长，将继续拓展海外市场 [58][59][60][64] 问题7: 关于多元化战略的具体内容 - 公司过去的收购和业务拓展取得了良好效果，如收购机器学习公司、基础公司等，产品在市场上表现出色，未来计划将基础技术推向国际市场，新的机器人和AI业务将在地理和产品多元化方面逐步推出，具体将在11月的资本市场日进一步说明 [66][67][68][69] 问题8: 讨论ITC到期后的产品开发以及机器人和AI收购的定价方式 - 从行业发展来看，太阳能已证明其可靠性和经济性，即使在ITC到期后，行业也能在公平竞争环境中竞争，尤其是结合储能后更具优势，公司认为太阳能行业具有持久价值，目前机器人业务采用机器人即服务模式，有经常性收入，是公司整体平台发展的一部分 [73][74][76][78] 问题9: 当前积压订单预计在未来6 - 8个季度的发货比例，以及EVOS业务是否会扩展产品以与领先企业竞争 - 过去该比例在80% - 90%之间，变化不大，因此不再披露，BenTech提供两种产品线，覆盖太阳能行业100%的用例，公司将帮助其推出新产品并扩大规模，以匹配XTRACR的业务量，EVOS业务有很大的增长空间 [82][83][84] 问题10: 客户对232关税调查的反馈，以及公司与不同太阳能组件合作的能力是否带来额外兴趣 - 公司能够与广泛的太阳能面板合作，并对面板兼容性做出了贡献，美国太阳能面板制造行业发展迅速，公司对行业增长感到兴奋 [88][89] 问题11: 是否会使用Ventec平台开发无绝缘穿刺连接器的定制线束，以及公司的收购是否朝着自动化整个组装过程的方向发展 - 目前不准备讨论Ventec在定制线束方面的开发情况，公司支持Terabase等多家致力于现场工厂安装自动化的公司，认为这有助于提高劳动力效率和安全性，公司的机器人项目有独特的重点，如验证安装质量、创建数字地图、支持自适应跟踪、提高清洁效率、增强资产可靠性等，是由客户需求驱动的 [95][96][98][100]

公司动态 - 特斯拉车辆工程副总裁拉尔斯·莫拉维表示公司即将迎来"关键转折时刻" [1] - 莫拉维特别提到内华达州工厂生产的Semi电动卡车是特斯拉使命关键部分 [3] - 特斯拉展示了没有方向盘的双座自动驾驶汽车"Cybercab"和Optimus机器人 [4] - 莫拉维领导的约6000人工程团队正同时推进多个项目 [4] 产品与技术 - 特斯拉核心业务包括自动驾驶、Robotaxi、Optimus人形机器人及Semi电动卡车 [3] - 6月已开始生产更平价新款电动车，外形类似Model Y [3] - 正在得州奥斯汀提供有限数量的Model Y载客试乘服务 [4] 市场表现 - 特斯拉核心汽车业务面临挑战，因车型老化导致全球多个关键市场销量下滑 [3] - 加州销量已连续七个季度下滑 [3] - 特朗普终止联邦税收抵免和监管改革变化冲击公司收入利润 [3] 战略规划 - 优先在9月底税收优惠到期前多销售现有车型 [3] - 新款电动车要今年稍晚全面上市 [3] - 马斯克强调机器人技术、人工智能和自动驾驶是特斯拉未来 [4]

小人形与四轮足成全场焦点。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO 早 知 道 消 息 ， 魔 法 原 子 携 全 家 族 产 品 亮 相 WAIC 2025 ， 旗 下 新 品 双 足 人 形 机 器 人 MagicBot Z1与轮式四足机器人MagicDog W迎来线下首秀。同时，魔法原子还首次在线下展示了 全尺寸通用人形机器人MagicBot Gen1在工业场景中的落地案例，全方位展示出魔法原子强大的产 品矩阵与场景落地能力。 本次展会上，魔法原子 MagicBot Z1和四轮足MagicDog W迎来产品视频发布后的线下首秀。 MagicBot Z1 全 身 拥 有 24 个 基 础 自 由 度 ， 可 扩 展 至 最 多 50 个 自 由 度 ； 关 节 最 大 扭 矩 超 过 130N·m，为实现复杂运动打下坚实基础。 展会现场， MagicBot Z1 不仅连续完成"倒地起身"、"下腰"等高爆发、大幅度动作，充分展现了 灵巧强劲的动态性能，还能与观众进行花式互动——只需轻轻触摸其头部，Z1 便会迅速做出扭头、 转身等回应。这种拟人化的 ...

三星与特斯拉芯片代工协议 - 三星与特斯拉签署多年期芯片代工协议 协议价值165亿美元 [1] - 马斯克在社交平台确认合作消息 [1] - 合作将为全球芯片产业与新能源汽车领域发展注入新动力 [1] 复旦大学机器人触觉技术突破 - 复旦大学团队研发"自适应视触觉AI传感器" 可精准抓取豆腐、薯片等易碎品 [2] - 触觉夹爪能根据物体纹理、软硬和摩擦特性动态适应 实现高水平手眼协同 [2] - 技术展现机器人触觉感知潜力 为智能化发展提供新思路 [2] 2025世界人工智能大会成果 - 大会发布300项采购需求 预计达成意向采购金额162亿元 [2] - 展示人工智能领域最新成果与发展趋势 [3] - 为全球AI产业发展与治理提供新思路 [3]

机器人6S店创新模式 - 全球首家机器人6S店在深圳龙岗开业，创新性地在传统4S店模式基础上加入"租赁"与"个性化订制"两大模块，形成"六位一体"全生命周期服务体系 [1] - 6S模式通过数据互通、服务联动、场景融合实现机器人产业供需两端高效对接，旨在打破技术研发与市场应用之间的壁垒 [1] - 目前已有超过200家产业链上下游企业表达进驻意向，其中人形机器人和服务机器人企业近50家，覆盖从核心零部件研发到整机制造的全产业链环节 [1] 产业生态与协作优势 - 6S店采用"集群式"产业布局，实现零配件供应商与整机制造商近距离协作，大幅降低沟通成本、物流成本与协作成本 [2] - 店内设立"机器人零部件超市"，汇聚全球领先的伺服电机、高精度减速器、智能传感器等核心元器件，提供一站式采购服务 [2] - 6S店将打造"机器人场景应用验证中心"，为企业提供从技术原型到场景落地的全流程验证服务 [2] 企业参与与产品展示 - 乐聚、乐森、数字华夏、众擎、云深处、逐际动力等国内顶级人形机器人企业参与活动并进行产品展演 [2] - 展品涵盖家庭服务、医疗辅助、工业巡检、教育陪伴等多个领域，包括协助老人服药的人形机器人、危险环境救援机器狗、工业搬运机器人等 [3] - 活动现场26家机器人企业集体签约，承诺在技术研发、场景共享、市场拓展等方面深度协作，推动产业标准化与规模化应用 [3]

特斯拉(TSLA.US)的股价在发布第二季度财报后后经历了起伏不定的波动。该财报显示，在竞争加剧和 监管环境不确定的情况下，其营收大幅下降，利润率也面临压力。这家电动汽车先驱公司的股价在公布 营收同比下降 12%以及营业利润下降 42%的数据后下跌了超过 9%。在财报电话会议上，马斯克对面临 的不利因素提出了警告，并表示机器人和自动驾驶功能将是该公司未来工作的重点。 特斯拉的股票目前的交易价格为 316美元，相较于过去一年而言，其股价已上涨约 47%，尽管今年迄今 其股价已下跌了 22%。当前价格远高于其 52 周低点 182美元，但仍远低于其过去一年达到的 52 周高点 488.54 美元。这种波动反映了市场对特斯拉近期挑战的不确定性与其长期潜力之间的权衡，使其成 为"七大科技巨头"中今年迄今表现最差的股票，并且是 2025 年唯一一家处于亏损状态的股票。 Gradient Investments分析师Lisa Schreiber表示： "我认为我们正处于过渡阶段，所以目前对于特斯拉而 言，这是一个非常关键的时期。" 这次财报电话会议引发了更多的担忧，首席执行官埃隆·马斯克警告称未来"会有几个艰难的季度"， ...

中经记者罗辑北京报道 "那台透明球状原型机，像极了我们当时脆弱的人生。"日前，在《沪市汇·硬科硬客》第二季第4期节 目"智能消费设备创新大跃迁"录制现场，影石创新（688775.SH）创始人、董事长刘靖康回忆创业的艰 难历程时发出如此感叹。彼时，公司正"深陷资金链断裂与行业寒冬的双重危机"。 "在我看来，影像市场是一个开放游戏的市场，客户需求差异化，产品之间不能完全等效替代。因此， 影像公司的核心命题是'创造、创新，满足客户的新需求'。"刘靖康表示。 "有差异化的市场需求，叠加软件技术会创造3—9个月的领先窗口，在这基础上再加上全新的硬件设 计，就会创造一年到一年半的领先窗口，如果再加上基于独一无二芯片的重新设计，会创造两年到三年 的领先窗口。"刘靖康认为，创造领先于行业的时间窗口尤其重要。 实践表明，通过对行业赛道的精准把握到全球化拓展的战略布局，以及对产品创新的不懈追求，影石创 新走出了一条独具特色的发展道路。 需求挖掘+技术赋能全球累计用户数百万 近年来智能消费设备飞速发展，已从单一功能设备，发展为融合物联网、人工智能、机器人技术的场景 化解决方案提供者。 "智能消费设备的核心价值在于解决用户未被满足的 ...