港股市场ADT延续高增，多项成交数据创前三季新高 从市场成交主要数据来看，2025年前三季度，1)联交所股本证券日平均交易额2387亿港元(前三季新 高)，同比+132.4%，其中第三季度同比/环比增速分别为+149.9%/+21.6%;2)衍生品市场日平均交易额177 亿港元，同比+67.0%，其中第三季度同比/环比增速分别为+59.5%/+6.3%;3)北向交易及南向交易的日平 均成交金额分別为2064亿人民币及1259亿港元(均前三季新高)，分别同比+67.4%/+228.7%，其中第三季 度分别同比+143.6%/+285.1%，环比+77.0%/+36.2%。值得一提的是，港股通日均交易额占联交所日均 交易额的比例达49.1%，同比+15.3pct，环比+2.9pct，南下资金占比提升有望推动港股市场流动性持续 向好;4)多元化产品布局下，前三季度期交所衍生品合约/联交所股票期权合约平均每日成交张数分别为 80/89万张，分别同比-2.6%/+26.8%;债券北向通每日成交同比下滑5.4%至417亿人民币，主要受人民币兑 美元升值使得中国债券市场利差交易空间减少影响，其中第三季度同比/环比增速分别 ...

光大证券发布研报称，港交所(00388)攻守兼备的稀缺标的，维持"增持"评级。24年9月以来，港股市场 交投活跃度显著提升，今年前三季度公司财务业绩创历史新高，当前市场情绪依然保持高涨，四季度 ADT有望延续较好增长态势;同时，政策支持下更多内地企业赴港上市以及中概股回流亦有望持续为港 股市场带来新交易增量。该行维持公司2025-2027年归母净利润预测173/185/195亿港币，当前股价对应 25-27年PE估值为32X/30X/28X。 1)前三季度交易费、交易系统使用费、结算及交收费合计收入131.0亿港币(占营收比例60.0%)，同比 +60.5%，其中第三季度同比/环比增速分别为+83.6%/+28.2%，主要系港股市场交投情绪高涨，前三季度 日均成交额同比增长126.3%至2564亿港币，其中第三季度同比/环比增速分别为+141.1%/+20.5%。 2)前三季度投资收益净额38.9亿港币(占营收比例17.8%)，同比+4.4%，增幅较上半年收窄9.6pct。其中， 公司资金投资收益净额13.0亿港币，同比-7.8%，年化净回报率4.7%，同比-0.8pct，主要系为购置港交 所永久总部物业，外 ...