纪要涉及的行业或公司 * 行业：海上风电行业、电力互联行业、数据中心相关基础设施行业[1][2][3] * 公司：东方电缆（简称“东缆”）[1][2][3] 核心观点和论据 * 公司近期股价调整被市场错杀，核心原因在于市场过度解读了Mona和Morgan项目未进入英国AR7（第七轮差价合约）拍卖的结果[1] * 公司并非在AR7中颗粒无收，论据包括：1）AR7拍卖了8.4GW海上风电项目，规模超预期，主要业主RWE和SSE中，SSE是公司老客户，预计会有订单；同时公司也已参与RWE相关项目的投标[1] 2）Mona项目原大业主已收购EnBW股权，预计将进入AR8，该项目体量1.5GW，对应价值20亿人民币以上的海缆需求[1] * 持续看好公司的核心逻辑在于其是**唯一**一家同时在国内和海外市场都拥有较高份额的海缆龙头[2] * 公司海外业务进展领先，已有海外海缆交付记录，看好其海外订单持续放量[1] * 海缆需求面向海上风电和电力互联两大领域，供需缺口更大[1] * 2026年是中欧海上风电产业β共振的第一年，公司将持续受益[2] * 投资建议方面，基于Wind一致预期，公司2026年净利润为20.9亿人民币，对应全年海缆交付额55亿人民币；随着广东海风密集开工和500kV交直流海缆交付，预计2026年海风交付额有望达到65亿人民币，业绩可能超预期，并从2026年第一季度开始体现[2] * 另看好欧洲数据中心建设对估值的提振作用，因其利好海上风电和电力互联，均会提振海缆需求[3] * 给出明确估值判断：公司市值在400亿人民币以内都是买点[3] 其他重要内容 * 公司在国内海缆市场龙头格局稳定，同时在海外市场份额有望进一步提升[2]

光伏50ETF及光伏行业表现 - 光伏50ETF（159864）当日收涨超2.1% [1] - 该ETF跟踪中证光伏产业指数（931151），该指数覆盖太阳能光伏发电全产业链的上市公司证券，包括上游原材料、中游电池组件制造及下游电站建设运营 [1] 行业核心投资主线：太空光伏 - 行业需高度关注“太空光伏”主题，该领域涉及中美战略竞争及低轨资源争夺 [1] - 太空光伏的基本面催化速度可能快于核聚变等新兴产业 [1] - 无论是低轨卫星星座、太空数据中心还是月球基地，太阳能光伏供电几乎是唯一选择 [1] 行业核心投资主线：海外需求 - 欧洲海风需求持续向好，波兰3.4GW海风招标落地 [1] - 预计2031-2032年欧洲海风年并网规模将达到14GW以上 [1] - 未来管桩、海缆、风机订单有望加速释放 [1] - 东方电缆斩获19亿元亚洲电力互联超高压海缆订单，显示海外海风及电力互联建设持续推进 [1] 上游原材料市场动态 - 碳酸锂价格强势上行，现货价格突破10万元/吨 [1] - 市场库存低于11万吨 [1] - 短期内碳酸锂价格预计维持强势 [1]

电力互联项目进展 - 西班牙和葡萄牙向欧盟致信 表示电力互联项目需要政治和财政承诺 [1] - 两国请求欧盟委员会介入 以推动电力互联项目 [1]