报告行业投资评级 无 报告的核心观点 国内春节备货结束，销区成交相对清淡，贸易、终端存货意愿不强，传导销区销量下滑。基本面等待产量预期落地后，价格进行修复。主产区广西、云南、广东产销数据表现一般，现货价格持稳为主，预计后市郑糖价格窄幅震荡，长假临近，注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价白糖为5254元/吨，环比-12；主力合约持仓量白糖为443331手，环比-8525 [2] - 仓单数量白糖为14461张，环比0；期货前20名持仓净买单量白糖为-61353手，环比407 [2] - 有效仓单预报白糖小计为258张，环比0 [2] 现货市场 - 进口加工估算价配额内巴西糖为3900元/吨，环比-57；进口加工估算价配额内泰国糖为3891元/吨，环比-57 [2] - 进口巴糖估算价配额外50%关税为4935元/吨，环比-75；进口泰糖估算价配额外50%关税为4923元/吨，环比-74 [2] - 云南昆明白糖现货价格为5175元/吨，环比0；广西南宁白糖现货价格为5330元/吨，环比0；广西柳州白糖现货价为5350元/吨，环比0 [2] 上游情况 - 全国糖料播种面积为1480千公顷，环比60；播种面积糖料甘蔗广西为840.33千公顷，环比5.24 [2] 产业情况 - 甘蔗糖销量广西累计值为88.48万吨，环比79.54；甘蔗糖产量云南累计值为39.23万吨，环比34.75 [2] - 巴西出口糖总量为201.75万吨，环比-89.55 [2] - 进口巴糖与柳糖现价价差配额内为1404元/吨，环比62；进口泰国与柳糖价差配额内为1413元/吨，环比62 [2] - 进口巴糖与柳糖现价价差配额外50%关税为369元/吨，环比80；进口泰国与柳糖价差配额外50%关税为381元/吨，环比79 [2] - 食糖进口数量当月值为58万吨，环比14；食糖进口数量累计值为492万吨，环比58 [2] 下游情况 - 成品糖产量当月值为359.04万吨，环比228.74；软饮料产量当月值为1342.1万吨，环比296.4 [2] 期权市场 - 平值看涨期权隐含波动率白糖为9.41%，环比-0.23；平值看跌期权隐含波动率白糖为9.42%，环比-0.22 [2] - 历史波动率20日白糖为9.68%，环比-0.48；历史波动率60日白糖为9.14%，环比0.01 [2] 行业消息 - 市场调研新榨季国内总产量预计1156万吨，同比增加39.4万吨 [2] - 洲际交易所ICE原糖期货周三下跌，当前全球食糖供应过剩预期令市场承压。ICE交投最活跃的5月原糖期货收跌0.21美分或1.53%，结算价报每磅13.52美分 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内春节备货结束，销区成交清淡，贸易、终端存货意愿不强致销量下滑，基本面等待产量预期落地后价格修复，主产区产销数据一般、现货价持稳，预计郑糖价格窄幅震荡，长假临近需注意风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 白糖期货主力合约收盘价5278元/吨，环比涨17元；主力合约持仓量458435手，环比增4522手 [2] - 仓单数量14461张，环比持平；期货前20名持仓净买单量-63314手，环比增1744手 [2] - 有效仓单预报258张，环比持平 [2] 现货市场 - 配额内巴西糖进口加工估算价3957元/吨，环比涨45元；泰国糖3948元/吨，环比涨45元 [2] - 配额外50%关税下，进口巴糖估算价5010元/吨，环比涨60元；进口泰糖估算价4997元/吨，环比涨59元 [2] - 云南昆明白糖现货价5175元/吨，广西南宁5330元/吨，广西柳州5350元/吨，均环比涨20元 [2] 上游情况 - 全国糖料播种面积1480千公顷，环比增60千公顷；广西甘蔗播种面积840.33千公顷，环比增5.24千公顷 [2] 产业情况 - 广西甘蔗糖累计销量88.48万吨，环比增79.54万吨；云南甘蔗糖累计产量39.23万吨，环比增34.75万吨 [2] - 巴西出口糖总量201.75万吨，环比降89.55万吨 [2] - 进口巴糖与柳糖现价价差（配额内）1342元/吨，环比降18元；进口泰国与柳糖价差（配额内）1351元/吨，环比降18元 [2] - 进口巴糖与柳糖现价价差（配额外50%关税）289元/吨，环比降33元；进口泰国与柳糖价差（配额外50%关税）302元/吨，环比降32元 [2] - 食糖当月进口量58万吨，环比增14万吨；累计进口量492万吨，环比增58万吨 [2] 下游情况 - 成品糖当月产量359.04万吨，环比增228.74万吨；软饮料当月产量1342.1万吨，环比增296.4万吨 [2] 期权市场 - 平值看涨期权隐含波动率9.53%，环比涨0.31%；平值看跌期权隐含波动率9.48%，环比涨0.21% [2] - 20日历史波动率10.33%，环比涨0.29%；60日历史波动率9.16%，环比涨0.06% [2] 行业消息 - 巴西2月第一周出口糖76.24万吨，日均出口量15.25万吨，较上年2月全月日均出口量9.13万吨增加67%，上年2月全月出口量182.51万吨 [2] - 洲际交易所（ICE）原糖期货周一收高，3月原糖期货收涨0.24美分或1.70%，结算价报每磅14.35美分 [2] - 巴西1月出口食糖201.75万吨，同比减少2.09%；2025/26榨季（4月 - 次年3月）以来截至2026年1月累计出口3023万吨，同比减少7.15%，1月出口同比由增转降，供应压力稍减 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内春节备货接近尾声，备货需求不及往年同期，现货价格支撑逐渐减弱，基本面利空在价格上充分体现，1月广西单月销糖量同比减少，云南单月产糖进度和销糖表现好于去年同期，但单月广西产销数据较差或限制糖价反弹 [2] 各目录总结 期货市场 - 白糖期货主力合约收盘价5224元/吨，环比涨14；主力合约持仓量443522手，环比降8239；仓单数量14374张，环比增158；期货前20名持仓净买单量-66227手；有效仓单预报345张，环比降158 [2] - 配额内巴西糖进口加工估算价4014元/吨，环比涨98；配额内泰国糖进口加工估算价未提及 [2] 现货市场 - 配额外50%关税进口泰糖估算价5152元/吨，环比涨108；配额外50%关税进口巴糖估算价5083元/吨，环比涨75 [2] - 云南昆明白糖现货价格5150元/吨，环比持平；广西南宁白糖现货价格5300元/吨，环比涨10；广西柳州白糖现货价5330元/吨，环比持平 [2] 上游情况 全国糖料播种面积1480千公顷，环比增60；广西甘蔗播种面积840.33千公顷，环比增5.24 [2] 产业情况 - 广西甘蔗糖销量累计值88.48万吨，环比增79.54；云南甘蔗糖产量累计值39.23万吨，环比降146 [2] - 巴西出口糖总量291.3万吨，环比降38.9 [2] - 配额内进口泰国与柳糖价差1163元/吨，环比降123；配额内进口巴糖与柳糖现价价差1208元/吨，环比降123；配额外50%关税进口泰国与柳糖价差70元/吨，环比降156 [2] - 食糖进口数量当月值58万吨，环比增14；食糖进口数量累计值492万吨，环比增58 [2] 下游情况 成品糖产量当月值359.04万吨，环比增228.74；软饮料产量当月值1342.1万吨，环比增296.4 [2] 期权市场 - 白糖平值看涨期权隐含波动率9.38%，环比降0.21；平值看跌期权隐含波动率9.37%，环比降0.22 [2] - 白糖20日历史波动率9.99%，环比增0.39；60日历史波动率9.07%，环比增0.18 [2] 行业消息 - 截至目前内蒙古25/26制糖期11家糖厂停机，最后1家预计3月中旬停机，截至1月底累计产糖65.6万吨，同比增2.8万吨，最终产量或不到70万吨 [2] - 洲际交易所ICE原糖期货周三下跌，3月原糖期货收跌0.19美分或1.30%，结算价报每磅14.44美分 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内春节备货接近尾声，备货需求不及往年同期，现货价格支撑逐渐减弱，基本面利空在价格上充分体现，广西产销数据表现较差，预计糖价回落为主[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 白糖期货主力合约收盘价5210元/吨，环比涨43；主力合约持仓量451761手，环比增262 [2] - 仓单数量14216张，环比持平；期货前20名持仓净买单量 -68992手，环比降6076 [2] - 有效仓单预报503张，环比增14；配额内巴西糖进口加工估算价4014元/吨，环比涨75 [2] - 配额外（50%关税）巴西糖进口估算价4059元/吨，环比涨75 [2] 现货市场 - 配额内泰国糖进口加工估算价未提及；配额外（50%关税）泰国糖进口估算价5152元/吨，环比涨108 [2] - 云南昆明白糖现货价格5150元/吨，环比降10；广西南宁白糖现货价格5290元/吨，环比持平 [2] - 广西柳州白糖现货价5330元/吨，环比持平 [2] 上游情况 - 全国糖料播种面积1480千公顷；广西甘蔗播种面积840.33千公顷 [2] - 广西甘蔗糖累计销量88.48万吨，环比增60；云南甘蔗糖累计产量39.23万吨，环比增5.24 [2] - 巴西出口糖总量291.3万吨，环比降38.9；配额内进口巴糖与柳糖现价价差1208元/吨，环比降123 [2] 产业情况 - 配额内进口泰国与柳糖价差1163元/吨，环比降123；配额外（50%关税）进口巴糖与柳糖现价价差139元/吨，环比降146 [2] - 配额外（50%关税）进口泰国与柳糖价差70元/吨，环比降156；食糖当月进口数量58万吨，环比增14 [2] - 食糖累计进口数量492万吨，环比增58 [2] 下游情况 - 成品糖当月产量359.04万吨，环比增228.74；软饮料当月产量1342.1万吨，环比增296.4 [2] 期权市场 - 白糖平值看涨期权隐含波动率9.59%，环比持平；平值看跌期权隐含波动率9.59%，环比涨0.01 [2] - 白糖20日历史波动率9.6%，环比涨0.34；60日历史波动率8.89%，环比涨0.11 [2] 行业消息 - 2025/26榨季截至1月31日广西累计压榨甘蔗3343.06万吨，同比减309.71万吨，产糖402.90万吨，同比减8.80万吨 [2] - 截至1月底，广西累计销糖155.06万吨，同比减83.03万吨；产销率38.49%，同比降10.94个百分点 [2] - 1月广西单月产糖208.71万吨，同比增2.15万吨，单月销糖66.58万吨，同比减8.29万吨，单月产销率偏低 [2] - 洲际交易所（ICE）原糖期货周二涨逾2%，交投最活跃的3月原糖期货收涨0.37美分或2.60%，结算价报每磅14.63美分 [2] - 1月云南产糖进度快于去年同期，销糖25.06万吨，去年同期为18.51万吨，销糖表现好于去年同期 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 北半球糖产量处于兑现阶段，短期缺乏趋势性行情，原糖价格预计延续震荡 [2] - 国内春节备货接近尾声，备货需求不及往年同期，现货价格支撑逐渐减弱，基本面利空在价格上充分体现 [2] - 当前市场处于筑底阶段，虽无明显利多因素，但利空因素逐步兑现，缺乏新利空因素，价格继续下跌受阻，短期预计震荡运行，后市关注产销数据公布 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 白糖期货主力合约收盘价5167元/吨，环比-40；主力合约持仓量451499手，环比10416 [2] - 仓单数量14216张，环比147；期货前20名持仓净买单量-62916手 [2] - 有效仓单预报489张，环比292 [2] - 进口加工估算价（配额内）巴西糖3943元/吨，环比-90；泰国糖3988元/吨，环比-90 [2] - 进口巴糖估算价（配额外，50%关税）4990元/吨，环比-118；进口泰糖估算价（配额外，50%关税）5049元/吨，环比-118 [2] 现货市场 - 云南昆明白糖现货价格5160元/吨，环比-15；广西南宁白糖现货价格5290元/吨，环比-40；广西柳州白糖现货价5330元/吨，环比-10 [2] 上游情况 - 全国糖料播种面积1480千公顷，广西甘蔗播种面积840.33千公顷 [2] - 广西甘蔗糖销量累计值88.48万吨，云南甘蔗糖产量累计值39.23万吨 [2] - 巴西出口糖总量291.3万吨，环比-38.9 [2] - 进口巴糖与柳糖现价价差（配额内）1350元/吨，环比99；进口泰国与柳糖价差（配额内）1305元/吨，环比99 [2] - 进口巴糖与柳糖现价价差（配额外，50%关税）303元/吨，环比127；进口泰国与柳糖价差（配额外，50%关税）244元/吨，环比127 [2] 产业情况 - 食糖进口数量当月值14万吨，累计值492万吨 [2] 下游情况 - 成品糖产量当月值359.04万吨，环比228.74；软饮料产量当月值1342.1万吨，环比296.4 [2] 期权市场 - 平值看涨期权隐含波动率9.59%，环比0.59；平值看跌期权隐含波动率9.58%，环比0.59 [2] - 历史波动率20日为9.26%，环比0.41；历史波动率60日为8.79%，环比0.13 [2] 行业消息 - 25/26榨季截至2026年1月31日印度累计压榨甘蔗2.11904亿吨，产糖1930.5万吨，平均制糖率达9.11%，甘蔗压榨量和糖产量同步增长 [2] - 本榨季末（2026年9月）总糖产量预计为3500万吨，约350万吨糖将被转用于乙醇生产，净糖产量预计为3150万吨 [2] - 洲际交易所（ICE）原糖期货周一接近持平，此前触及两个半月低位，交投最活跃的3月原糖期货收跌0.01美分或0.07%，结算价报每磅14.26美分 [2]

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:白糖(日,元/吨) | 5187 | 19 主力合约持仓量:白糖(日,手) | 473871 | 1268 | | | 仓单数量:白糖(日,张) | 13715 | 0 期货前20名持仓:净买单量:白糖(日,手) | -78060 | -1109 | | | 有效仓单预报:白糖:小计(日,张) 进口加工估算价(配额内):巴西糖(日,元/ | 454 | 0 进口加工估算价(配额内):泰国糖(日,元/ | | | | 吨) 现货市场 | 进口巴糖估算价(配额外,50%关税)(日,元 | 4057 | 8 | 4108 | 8 10 | | | | | 吨) | | | | | | 5139 | 10 进口泰糖估算价(配额外,50%关税)(日,元 | 5206 | | | | /吨) 云南昆明白糖现货价格(日,元/吨) | 5155 | 0 广西南宁白糖现货价格(日,元/吨) /吨) | 5270 | 0 | | | 广 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025/26榨季甘蔗压榨进入峰值，12月广西糖产量和销量同比均减少，云南糖产糖进度较快、销量稍好于去年同期，整体数据中性偏空 [2] - 下游备货陆续启动，食品加工企业采购有所增加，但整体增幅有限 [2] - 基于增产预期背景，短期糖价缺乏反弹动机，短期维持震荡偏弱可能 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 白糖期货主力合约收盘价为5158元/吨，环比增加16093；主力合约持仓量为477452手，环比减少6833 [2] - 仓单数量为13756张，环比减少665；期货前20名持仓净买单量为 -77893手 [2] - 有效仓单预报为50张，进口加工估算价（配额内）巴西糖为4026元/吨，环比减少58；泰国糖为4052元/吨，环比减少75 [2] 现货市场 - 进口巴糖估算价（配额外，50%关税）为5099元/吨，环比减少76；进口泰糖估算价（配额外，50%关税）为5134元/吨 [2] - 云南昆明白糖现货价格为5160元/吨，环比减少35；广西南宁白糖现货价格为5260元/吨，环比减少10；广西柳州白糖现货价为5320元/吨 [2] 上游情况 - 全国糖料播种面积为1480千公顷，广西甘蔗播种面积为840.33千公顷 [2] - 广西甘蔗糖累计销量为9.57万吨，环比减少593.35；云南甘蔗糖累计产量为4.48万吨，环比增加5.24 [2] 产业情况 - 产业情况指标值为8.94，环比减少38.9 [2] - 进口巴糖与柳糖现价价差（配额内）为291.3元/吨，环比增加67；进口巴糖与柳糖现价价差（配额外，50%关税）为1253元/吨 [2] - 进口泰国与柳糖价差（配额内）为206元/吨，环比增加85；进口泰国与柳糖价差（配额外，50%关税）为84元/吨 [2] - 食糖当月进口数量为171万吨，环比减少31；食糖累计进口数量为434万吨 [2] - 巴西出口糖总量为1279万吨，环比增加67 [2] 下游情况 - 成品糖当月产量为130.3万吨，环比减少50.5；软饮料当月产量为1045.7万吨 [2] 期权市场 - 平值看涨期权隐含波动率为9.57%，环比增加0.2；平值看跌期权隐含波动率为9.61%，环比增加0.25 [2] - 20日历史波动率为10.74%，环比增加0.11；60日历史波动率为8.27%，环比增加0.12 [2] 行业消息 - 2025年12月下半月巴西中南部地区压榨甘蔗217.1万吨，同比增加26.6%；产糖5.6万吨，同比下降14.90% [2] - 25/26榨季（25年4月 - 26年3月）截至1月1日，巴西中南部累计压榨甘蔗6.004亿吨，同比下滑2.28%，累计产糖4022.2万吨，同比增加0.86%，累计制糖比50.82%，高于去年同期48.16% [2] - 洲际交易所（ICE）原糖期货周三接近持平，交投最活跃的3月原糖期货收涨0.02美分或0.10%，结算价报每磅14.74美分 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内2025/26榨季甘蔗压榨进入峰值，12月广西糖产量和销量同比减少，云南糖生产进度较快、销量稍好于去年同期，整体数据中性偏空 下游备货启动，食品加工企业采购增加但增幅有限 基于增产预期，短期糖价缺乏反弹动机，维持震荡偏弱可能[2] 各目录总结 期货市场 - 白糖期货主力合约收盘价5244元/吨，环比-14；主力合约持仓量427297手，环比580 [2] - 仓单数量14126张，环比0；期货前20名持仓净买单量-71787手，环比807 [2] - 有效仓单预报小计363张，环比0 [2] 现货市场 - 配额内巴西糖进口加工估算价4002元/吨，环比-45；泰国糖4053元/吨，环比-45 [2] - 配额外（50%关税）巴西糖进口估算价5068元/吨，环比-59；泰国糖5134元/吨，环比-58 [2] - 云南昆明白糖现货价格5215元/吨，环比0；广西南宁5350元/吨，环比-10；广西柳州5370元/吨，环比-10 [2] 上游情况 - 全国糖料播种面积1480千公顷，广西甘蔗播种面积840.33千公顷 [2] - 广西甘蔗糖销量累计值8.94万吨，云南甘蔗糖产量累计值4.48万吨 [2] - 巴西出口糖总量291.3万吨，环比-38.9 [2] 产业情况 - 配额内进口巴糖与柳糖现价价差1325元/吨，环比58；泰国与柳糖价差1274元/吨，环比58 [2] - 配额外（50%关税）进口巴糖与柳糖现价价差259元/吨，环比72；泰国与柳糖价差193元/吨，环比71 [2] - 食糖进口数量当月值58万吨，环比14；累计值434万吨，环比44 [2] 下游情况 - 成品糖产量当月值130.3万吨，环比42；软饮料产量当月值1045.7万吨，环比-50.5 [2] 期权市场 - 平值看涨期权隐含波动率9.62%，环比-0.13；平值看跌期权隐含波动率9.58%，环比-0.18 [2] - 20日历史波动率10.03%，环比0.2；60日历史波动率7.89%，环比0.03 [2] 行业消息 - 2025年12月我国食糖进口量58万吨，环比增14万吨或31.82%，同比增47.9% [2] - 2025年1-12月我国累计进口食糖492万吨，同比增57万吨或13.1% [2] - 2025年12月上半月巴西中南部地区压榨甘蔗592万吨，同比降32.8%；产糖25.42万吨，同比降28.80% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内主产区产销数据中性偏空，但市场对巴西出口前景下滑预期支撑糖市，短期糖价料震荡为主 [2] 各目录总结 期货市场 - 白糖期货主力合约收盘价5285元/吨，环比-3；主力合约持仓量431395手，环比-1418 [2] - 仓单数量8939张，环比2934；期货前20名持仓净买单量-69439手，环比-601 [2] - 有效仓单预报4563张，环比-21；配额内巴西糖进口加工估算价4051元/吨，环比-21 [2] 现货市场 - 配额内泰国糖进口加工估算价4101元/吨，环比-27；配额外50%关税进口巴糖估算价5132元/吨，环比-27 [2] - 配额外50%关税进口泰糖估算价5197元/吨，环比-27；云南昆明白糖现货价格5230元/吨，环比0 [2] - 广西南宁白糖现货价格5360元/吨，环比10；广西柳州白糖现货价5370元/吨，环比0 [2] 上游情况 - 全国糖料播种面积1480千公顷，环比60；广西甘蔗播种面积840.33千公顷，环比5.24 [2] - 全国食糖累计产量1116.21万吨，环比5.49；广西甘蔗糖累计销量8.94万吨，环比-593.35 [2] - 云南甘蔗糖累计产量4.48万吨，环比-237.4；巴西出口糖总量291.3万吨，环比-38.9 [2] - 配额内进口巴糖与柳糖现价价差1273元/吨，环比20；配额内进口泰国与柳糖价差1223元/吨，环比20 [2] 产业情况 - 配额外50%关税进口巴糖与柳糖现价价差192元/吨，环比26；配额外50%关税进口泰国与柳糖价差127元/吨，环比26 [2] - 食糖当月进口数量44万吨，环比-31；食糖累计进口数量434万吨，环比44 [2] 下游情况 - 成品糖当月产量130.3万吨，环比42；软饮料当月产量1045.7万吨，环比-50.5 [2] 期权市场 - 白糖平值看涨期权隐含波动率9.46%，环比0.14；平值看跌期权隐含波动率9.46%，环比0.14 [2] - 白糖20日历史波动率10.88%，环比-0.12；60日历史波动率7.54%，环比0.01 [2] 行业消息 - 截至2026年1月6日，非商业原糖期货净空持仓154098手，较前一周增加16276手，多头持仓146552手，较前一周减少8581手，空头持仓300650手，较前一周增加7695手 [2] - 泰国2025/26榨季截至1月7日累计压榨甘蔗入榨量1697.82万吨，同比降幅25.35%；产糖153.09万吨，同比降幅27.03%；甘蔗含糖分11.53%，同比减少0.08%，产糖率9.017%，同比减少0.209% [2] - 12月广西单月产糖180.8万吨，同比减少43.1万吨，单月销糖79.54万吨，同比减少55.18万吨 [2] - 截至2025年12月31日云南全省累计产糖39.23万吨，高于上榨季同期32.69万吨；云南省累计销糖28.14万吨，去年同期为26.71万吨 [2]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 各主产国甘蔗陆续压榨，印度产糖同比增加明显，泰国同比减少；国内25/26榨季广西糖厂全部开榨，云南开榨糖厂同比增加7家；12月广西糖产量同比减少，白糖价格震荡略偏强 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 白糖期货主力合约收盘价5281元/吨，环比22；主力合约持仓量439946手，环比12538；仓单数量6005张，环比0；期货前20名持仓净买单量-81404手 [2] - 有效仓单预报4563张，环比0；配额内巴西糖进口加工估算价4029元/吨，环比7；配额内泰国糖进口加工估算价4074元/吨，环比9 [2] 现货市场 - 配额外50%关税进口巴糖估算价5103元/吨，环比9；配额外50%关税进口泰糖估算价5162元/吨 [2] - 云南昆明白糖现货价格5220元/吨，环比20；广西南宁白糖现货价格5350元/吨，环比10；广西柳州白糖现货价5370元/吨，环比10 [2] 上游情况 - 全国糖料播种面积1480千公顷，环比60；广西甘蔗播种面积840.33千公顷，环比5.24 [2] 产业情况 - 全国食糖产量累计值1116.21万吨，环比5.49；广西甘蔗糖销量累计值8.94万吨，环比-593.35 [2] - 云南甘蔗糖产量累计值4.48万吨，环比-237.4；巴西出口糖总量291.3万吨，环比-38.9 [2] - 配额内进口巴糖与柳糖现价价差199元/吨，环比-6；配额内进口泰国与柳糖价差1228元/吨，环比-4 [2] - 配额外50%关税进口巴糖与柳糖现价价差140元/吨，环比-6；配额外50%关税进口泰国与柳糖价差数据未提及 [2] - 食糖进口数量当月值44万吨，环比-31；食糖进口数量累计值434万吨，环比44 [2] 下游情况 - 成品糖产量当月值130.3万吨，环比42；软饮料产量当月值1045.7万吨，环比-50.5 [2] 期权市场 - 白糖平值看涨期权隐含波动率8.61%，环比-0.53；平值看跌期权隐含波动率8.62%，环比-0.49 [2] - 白糖20日历史波动率10.93%，环比-0.2；60日历史波动率7.95%，环比-0.03 [2] 行业消息 - 截至2025年12月31日，印度食糖总产量约1200万吨，较去年同期950万吨增长近25% [2] - 2025/26榨季截至12月24日，泰国已产糖100.05万吨，同比减少16.67万吨；截至12月15日，印度甘蔗累计产糖779万吨，同比增加28% [2]