报告行业投资评级 - 油价短期区间震荡，中期空头配置 [3] 报告的核心观点 - 昨日两国元首会谈基本符合市场预期，未达成全面贸易协议，只在芬太尼、对等关税展期以及大豆采购等问题上达成一致，未涉及俄油采购、采购美国原油等核心问题，整体对油价影响有限 [2] 市场要闻与重要数据 - 纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格上涨9美分，收于每桶60.57美元，涨幅为0.15%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨8美分，收于每桶65.00美元，涨幅为0.12%；SC原油主力合约收跌0.24%，报461元/桶 [1] - 沙特第三季度财政赤字扩大至885亿里亚尔（236亿美元），较上一季度增长160%，石油收入下降0.1%至1508亿里亚尔，本季度总收入同比下降约13%至2699亿里亚尔，公共支出同比增长6%，达到3584亿里亚尔 [1] - 俄罗斯第二大石油生产商卢克石油同意将大部分国际资产出售给瑞士大宗商品交易商贡渥，交易将涵盖其在俄罗斯境外大部分业务，约1.5万名员工 [1] - 乌克兰打击了俄罗斯占领的克里米亚境内的两个石油储藏库 [1] - 澳新银行预计欧佩克+将批准在12月份再将供应量提高13.7万桶/日，将0 - 3个月原油价格目标上调至每桶70美元 [1] - 印度HMEL公司已暂停进一步购买俄罗斯原油 [1] 风险 - 下行风险为美国放松俄罗斯石油制裁，宏观黑天鹅事件；上行风险为美国收紧俄罗斯石油制裁、中东冲突导致大规模断供 [3]

成品油价格调整 - 2025年7月15日24时起国内汽、柴油价格每吨分别降低130元和125元 [1] - 2025年国内成品油调价呈现"六涨六跌两搁浅"格局 涨跌互抵后汽、柴油价格每吨较去年底分别下调225元和215元 [2] - 以50升油箱私家车计算 加满一箱油将少花5元 满载50吨物流车辆每百公里燃油费用减少4.4元 [2] 原油市场供需分析 - 供应端："欧佩克+"8-9月维持较大增产力度 但美国对俄新制裁和巴以和谈不顺可能增强供应风险 [2] - 需求端：美国夏季出行高峰提振燃油需求 市场对关税谈判担忧缓解 但机构对需求前景仍偏悲观 [2] - 美国传统燃油消费旺季持续 "欧佩克+"增产7-9月进行 地缘局势缓和 下轮调价搁浅概率较大 [3] 产油国政策动向 - 8个主要产油国决定8月日均增产54.8万桶 7月日均增产41.1万桶 [3] - 上述国家2023年11月宣布日均220万桶自愿减产 2024年12月延长至2025年3月底 2025年4月起逐步回撤减产 [3] 长期需求预测 - 欧佩克预测2024年全球石油需求日均1.037亿桶 2050年达1.23亿桶 期间增幅18.6% [3] - 需求增长源于经济增长、人口增加、城镇化、AI等新兴产业发展及能源普及 短期内看不到需求峰值 [4] - 国际能源署预测全球石油需求2030年后开始下降 主因电动汽车普及和可再生能源增长 [4]

伊朗石油设施状况 - 以色列对伊朗的袭击未导致该国任何炼油设施和石油储存设施受损 运营和燃料供应工作持续稳定进行 [1] 油价波动与市场影响 - 以色列空袭伊朗导致布伦特原油日内飙升13% 创2022年俄乌冲突以来最大日内涨幅 [3] - 若伊朗中游和上游资产成为目标 每日170万桶出口供应可能面临风险 将石油市场从下半年盈余推向赤字 布伦特原油或飙升至80美元 稳定预期为75美元 [3] - 若霍尔木兹海峡航运中断 每日1400万桶石油供应面临风险 严重中断可能推高油价至120美元 持续中断至年底或使布伦特原油突破2008年150美元历史高点 [3] 机构分析与预测 - 盛宝银行认为中东紧张局势升级或推动油价至80美元 但欧佩克+产量上升可能限制涨幅并引发秋季供应过剩担忧 [3] - 最坏情况如霍尔木兹海峡关闭或伊朗每日210万桶出口中断 将对全球石油供应和通胀预期产生严重影响 [3]

油价潜在上行风险 - 若中东紧张局势升级导致供应风险成为现实 油价可能飙升至80美元 [1] - 霍尔木兹海峡关闭或伊朗210万桶/日石油出口中断将对全球石油供应产生严重影响 [1] 油价上行限制因素 - 欧佩克+产量上升可能限制油价上涨空间 [1] - 秋季可能重新引发供应过剩担忧 [1]

利比亚石油行业事件 - 利比亚检察总长下令扣押5月28日袭击国家石油公司总部的三名人员 [1] - 利比亚东部政权在扣押令发布前威胁关闭其势力范围内的石油生产 [1]