量化模型与构建方式 1. **模型名称**：封板率模型[17] **模型构建思路**：通过计算当日最高价触及涨停且收盘价维持涨停的股票比例，来衡量市场涨停股的封板强度，以此反映市场追涨情绪和短线资金的封板意愿[17] **模型具体构建过程**： 1. 筛选上市满3个月以上的股票[17] 2. 识别在当日交易中，最高价达到涨停价的股票集合[17] 3. 从步骤2的股票集合中，进一步筛选出收盘价仍为涨停价的股票[17] 4. 计算封板率，公式为： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$[17] **模型评价**：该指标是衡量市场短线炒作情绪和资金承接力度的重要高频指标，封板率高表明涨停板质量高，资金锁仓意愿强[17] 2. **模型名称**：连板率模型[17] **模型构建思路**：通过计算连续两日收盘涨停的股票占昨日涨停股票的比例，来衡量市场涨停效应的持续性，反映市场接力炒作的热度[17] **模型具体构建过程**： 1. 筛选上市满3个月以上的股票[17] 2. 识别在昨日收盘时涨停的股票集合[17] 3. 从步骤2的股票集合中，进一步筛选出今日收盘价仍为涨停价的股票[17] 4. 计算连板率，公式为： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$[17] **模型评价**：该指标反映了市场赚钱效应的延续性，连板率高表明市场短线情绪活跃，强势股具备持续上涨动力[17] 3. **模型名称**：大宗交易折价率模型[26] **模型构建思路**：通过计算大宗交易成交总额相对于其对应股票当日市值的折价比例，来反映大资金通过大宗交易渠道减持或调仓时的成本与市场情绪[26] **模型具体构建过程**： 1. 获取当日所有大宗交易的成交数据，包括每笔交易的成交金额和成交数量[26] 2. 计算大宗交易的总成交金额[26] 3. 计算大宗交易成交份额（股票数量）按当日收盘价计算的总市值[26] 4. 计算折价率，公式为： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$[26] **模型评价**：折价率的高低可以反映大资金交易的紧迫程度和对后市的看法，通常折价率越高，表明卖出方让利越多，可能隐含其相对悲观的预期或较强的减持意愿[26] 4. **模型名称**：股指期货年化贴水率模型[28] **模型构建思路**：通过计算股指期货主力合约价格与现货指数价格之间的基差，并进行年化处理，来衡量市场对冲成本、远期预期以及市场情绪（如乐观或悲观）[28] **模型具体构建过程**： 1. 计算基差：股指期货主力合约价格减去对应的现货指数价格[28] 2. 计算年化贴水率，公式为： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$[28] 其中，基差 = 期货价格 - 现货价格。当结果为正值时，表示年化升水率；为负值时，表示年化贴水率[28]。 **模型评价**：年化贴水率是量化对冲策略的重要成本指标，贴水率收窄或转为升水，通常意味着市场情绪转向乐观，对冲成本降低[28] 模型的回测效果 1. 封板率模型，20260210当日封板率80%[17] 2. 连板率模型，20260210当日连板率24%[17] 3. 大宗交易折价率模型，近半年以来平均折价率6.89%，20260209当日折价率5.16%[26] 4. 股指期货年化贴水率模型，近一年以来上证50、沪深300、中证500、中证1000股指期货主力合约的年化贴水率中位数分别为0.63%、3.79%、11.15%、13.61%[28]；20260210当日，上证50年化升水率2.28%，沪深300年化贴水率0.07%，中证500年化贴水率2.14%，中证1000年化贴水率2.93%[28] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：昨日涨停股今日收益因子[14] **因子构建思路**：通过计算昨日收盘涨停的股票在今日的平均收益率，来捕捉涨停板股票的动量效应或反转效应，作为市场情绪和短线策略的参考[14] **因子具体构建过程**： 1. 筛选上市满3个月以上且昨日收盘涨停的股票[14] 2. 计算这些股票在今日的收盘收益率[14] 3. 对所有符合条件的股票收益率进行平均，得到该因子的取值[14] **因子评价**：该因子反映了涨停股在次日的整体表现，正值表明存在涨停动量效应，负值则可能意味着涨停后获利回吐压力较大[14] 2. **因子名称**：昨日跌停股今日收益因子[14] **因子构建思路**：通过计算昨日收盘跌停的股票在今日的平均收益率，来观察极端下跌股票的超跌反弹或继续下跌的动能，作为市场恐慌情绪修复的指标[14] **因子具体构建过程**： 1. 筛选上市满3个月以上且昨日收盘跌停的股票[14] 2. 计算这些股票在今日的收盘收益率[14] 3. 对所有符合条件的股票收益率进行平均，得到该因子的取值[14] **因子评价**：该因子反映了市场对极端下跌股票的再定价过程，正值可能意味着恐慌情绪缓解后的超跌反弹，负值则表明下跌趋势可能延续[14] 3. **因子名称**：两融余额占比因子[22] **因子构建思路**：通过计算融资融券余额占A股流通市值的比例，来衡量杠杆资金在市场中的整体规模和参与深度[22] **因子具体构建过程**： 1. 获取当前市场的融资余额与融券余额，求和得到两融余额[19][22] 2. 获取当前市场的总流通市值[22] 3. 计算占比，公式为： $$两融余额占比=\frac{两融余额}{流通市值}$$[22] **因子评价**：该因子是观测市场杠杆水平的重要宏观指标，占比上升通常意味着投资者风险偏好提升，杠杆资金活跃[22] 4. **因子名称**：两融交易占比因子[22] **因子构建思路**：通过计算融资买入额与融券卖出额之和占市场总成交额的比例，来反映杠杆资金的交易活跃度及其对市场流动性的贡献[22] **因子具体构建过程**： 1. 获取当日融资买入总额与融券卖出总额，求和得到两融交易总额[22] 2. 获取当日市场总成交额[22] 3. 计算占比，公式为： $$两融交易占比=\frac{融资买入额+融券卖出额}{市场总成交额}$$[22] **因子评价**：该因子直接反映了杠杆资金在市场日常交易中的活跃程度，是衡量市场情绪和资金面的高频指标[22] 5. **因子名称**：ETF折溢价因子[23] **因子构建思路**：通过计算ETF场内交易价格与其估算净值（IOPV）的偏离程度，来捕捉套利机会并反映投资者对特定板块或宽基指数的短期情绪[23] **因子具体构建过程**： 1. 筛选日成交额超过100万元的境内股票型ETF[23] 2. 对于每只ETF，计算其折溢价率，公式为： $$ETF折溢价率=\frac{ETF收盘价}{基金份额参考净值(IOPV)}-1$$[23] 3. 正值代表溢价，负值代表折价[23] **因子评价**：显著的溢价可能反映投资者情绪高涨、急于买入，而折价可能反映流动性需求或看空情绪，是观察资金流向和市场情绪的微观指标[23] 6. **因子名称**：机构调研热度因子[31] **因子构建思路**：通过统计近期对上市公司进行调研的机构数量，来衡量机构投资者对特定公司的关注度，作为基本面研究热度与潜在信息优势的代理变量[31] **因子具体构建过程**： 1. 统计近7天内（一周）对上市公司进行调研或参加分析师会议的机构数量[31] 2. 按机构数量对上市公司进行排序或直接取数量值[31] **因子评价**：机构调研频繁通常意味着公司有值得关注的基本面变化或事件，可能吸引机构资金布局，但需注意信息滞后和“调研陷阱”[31] 7. **因子名称**：龙虎榜机构净流入因子[37] **因子构建思路**：通过统计龙虎榜上机构专用席位买入与卖出金额的净差额，来识别机构资金当日对特定股票的净买入强度，作为机构动向和资金共识的观察窗口[37] **因子具体构建过程**： 1. 获取当日披露龙虎榜的股票数据[37] 2. 对于每只上榜股票，汇总其机构专用席位的买入总额与卖出总额[37] 3. 计算净流入金额：机构买入总额 - 机构卖出总额[37] **因子评价**：机构大额净流入通常被视为积极的信号，表明有专业投资者看好，但需结合股价位置、市场环境以及是否有一家机构独大等情况综合判断[37] 8. **因子名称**：龙虎榜陆股通净流入因子[38] **因子构建思路**：通过统计龙虎榜上陆股通席位买入与卖出金额的净差额，来观察北向资金（外资）对特定A股的短期交易偏好和资金流向[38] **因子具体构建过程**： 1. 获取当日披露龙虎榜的股票数据[38] 2. 对于每只上榜股票，汇总其陆股通席位的买入总额与卖出总额[38] 3. 计算净流入金额：陆股通买入总额 - 陆股通卖出总额[38] **因子评价**：陆股通资金被称为“聪明钱”，其净流入动向对市场有一定影响力，是观察外资短期情绪和风格偏好的重要指标[38] 因子的回测效果 1. 昨日涨停股今日收益因子，20260210当日收益为2.74%[14] 2. 昨日跌停股今日收益因子，20260210当日收益为-1.23%[14] 3. 两融余额占比因子，截至20260209，占比为2.6%[22] 4. 两融交易占比因子，截至20260209，占比为9.5%[22] 5. ETF折溢价因子，20260209当日，溢价较多的影视ETF溢价1.66%，折价较多的沪港深500ETF富国折价0.83%[23] 6. 机构调研热度因子，近一周内，环旭电子被114家机构调研[31] 7. 龙虎榜机构净流入因子，20260210当日，机构净流入前十的股票包括巨力索具、杭电股份等，净流出前十的股票包括中文在线、万达电影等[37] 8. 龙虎榜陆股通净流入因子，20260210当日，陆股通净流入前十的股票包括光线传媒、浙文互联等，净流出前十的股票包括中文在线、万向钱潮等[38]

核心观点 - 报告为2026年2月10日的市场日报，核心内容是对当日A股市场表现进行回顾，指出主要股指多数上涨，但市场呈现结构性分化，传媒、科技相关概念板块表现强势，而房地产、消费等板块则出现回调 [1][8][10] 市场回顾：主要指数表现 - 截至收盘，上证指数上涨0.13%，收于4128.37点；深证成指上涨0.02%，收于14210.63点；创业板指下跌0.37%，收于3320.54点；科创50指数上涨0.91%，收于1471.50点 [1] - 市场整体呈现涨少跌多格局，全市场2129只个股上涨，3122只个股下跌，159只个股收平 [1] - 沪深两市合计成交额为21055亿元，较前一交易日减少1439亿元 [1] 市场回顾：行业板块表现 - 申万一级行业中涨跌参半，传媒板块涨幅居首，达4.27%；综合板块上涨2.15%；家用电器板块上涨1.11% [1][10] - 跌幅靠前的板块包括房地产（下跌1.40%）、食品饮料（下跌1.31%）和商贸零售（下跌0.87%） [1][10] 市场回顾：概念板块表现 - 涨幅居前的概念板块包括谷子经济、短剧游戏、中文语料库、虚拟人、文化传媒主题、Kimi、网红经济、AIGC、网络游戏、多模态模型、WEB3.0、数据要素、抖音豆包、DeepSeek、稀土 [2][11] - 出现回调的概念板块包括BC电池、硅能源、白酒 [11]

公司股价与交易表现 - 拓日新能股价连续两个交易日涨停，晋级2连板 [1] - 该股于今日9时30分封涨停，成交额达3.02亿元，换手率为3.88% [1] 核心技术布局 - 公司在硅能源领域自主研发多晶硅碎料提纯再利用技术，用于硅片生产以降低硅料价格波动影响 [1] - 在钙钛矿电池领域拥有研究团队，正在开展反式结构钙钛矿电池的量产化实验 [1] 业务与产业链优势 - 公司作为光伏一体化企业，具备垂直一体化产业链 [1] - 公司拥有六大生产基地 [1] 业务合作与拓展 - 公司正深化与中央及地方国有企业在EPC项目上的合作 [1] - 公司正在拓展工商业分布式光伏及储能运营业务 [1]

市场表现与数据 - 2026年1月12日，上证指数收盘于4120.43点，上涨0.92%，站上4100点关口 [1] - 深证成指收盘于14120.15点，上涨1.15%，领涨主要指数 [1] - 沪深两市成交额突破3万亿大关，达到3.12万亿，较上一交易日放量3224亿，为历史上第五次突破3万亿 [5] - 全市场超过3900只个股上涨，连续2日出现超百股涨停的情况 [5] 行业与概念板块表现 - 申万一级行业中，传媒板块涨幅居首，上涨5.31%，其次是综合（3.60%）、国防军工（3.29%）、计算机（2.90%）和有色金属（2.78%） [2] - 银行板块表现靠后，下跌0.44%，非银金融下跌0.20% [2] - 概念板块中，小红书概念涨幅最大，上涨6.21%，其次是快手概念（6.06%）、DRG/DIP（5.67%）、Sora概念（文生视频，5.65%）和Web3.0（4.91%） [2] - 概念板块中，POE胶膜下跌0.68%，草甘膦下跌0.44%，表现靠后 [2] 盘面特征与热点 - 市场呈现震荡拉升态势，三大指数集体收涨，午后大盘震荡拉升 [3] - 盘面上，AI应用概念集体爆发，商业航天概念反复活跃，可控核聚变概念延续强势 [3] - 脑机接口概念出现下挫 [3] 宏观与政策消息 - 2025年12月，全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.8%，为2023年3月以来最高涨幅；2025年全年CPI与上年持平 [4] - 2025年12月，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.9%；2025年全年PPI下降2.6%，但12月PPI环比连续第三个月上涨 [4][5] - 广州印发先进制造业强市规划，提出到2035年打造具有全球影响力的商业航天产业，推动相关火箭总装基地和卫星星座建设 [4] - 个贷不良转让试点在2025年底到期后，获监管延期一年至2026年12月31日 [4] - 四部门联合召开动力和储能电池行业座谈会，研究规范产业竞争秩序；市场监管总局要求光伏行业协会及企业不得约定产能、价格等 [4] - 部分银行短期大额存单利率进入“0字头”，与普通定存利率相近 [5] 市场驱动因素与后市展望 - 人民币升值加速外资回流、保险资金“开门红”、ETF资金抢跑，为市场提供了较好的流动性环境 [5] - “十五五”开局之年的产业与宏观政策预期提升了市场风险偏好 [5] - 12月制造业采购经理指数（PMI）重返扩张区间，强化了企业盈利复苏预期 [5] - 未来资金、政策与基本面有望形成三重共振，为迎接春季行情奠定基础 [5] - 海外方面，市场高度关注美联储货币政策走向及即将公布的美国非农就业数据，下任美联储主席人选将于1月公布，可能对未来宽松预期形成扰动 [5] 投资机会建议 - 报告建议把握人工智能、机器人、芯片半导体、创新药、军工、新消费等领域的投资机会 [5]

市场整体表现 - 2026年1月9日A股主要指数普遍上涨，沪指上涨0.92%收于4120.43点，深证成指上涨1.15%收于14120.15点，创业板指上涨0.77%收于3327.81点，科创50指数上涨1.43%收于1475.97点 [1] - 市场呈现普涨格局，全市场3918只个股上涨，1344只个股下跌，201只个股收平 [1] - 沪深两市成交额合计31227亿元，较上个交易日放量3224亿元 [1] 行业板块表现 - 申万一级行业涨多跌少，传媒、综合、国防军工、计算机、有色金属等行业领涨，涨幅分别为5.31%、3.60%、3.29%、2.90%、2.78% [1] - 银行、非银金融行业下跌，跌幅分别为0.44%、0.20% [1] 概念板块表现 - 涨幅居前的概念板块包括拼多多合作商、小红书平台、Kimi、抖音豆包、WEB3.0、虚拟人、ChatGPT、AIGC、网红经济、稀有金属精选、多模态模型、短剧游戏、智能体、中文语料库、直播带货 [2] - 回调的概念板块包括硅能源、电源设备精选、光伏玻璃、保险精选、银行精选等 [2]

市场整体表现 - 上证指数早盘站上4100点高位，临近上午收盘涨幅收窄，报4095.33点 [1] - 早盘A股市场涨跌互现，逾60只个股涨停 [2] 行业板块表现 - 互联网、文化传媒等行业指数领涨 [2] - 航天军工、贵金属等行业指数延续上涨 [2] - 银行、保险、石油化工、家居用品等行业指数跌幅靠前 [2] 热门概念表现 - 稀有金属概念以逾5%的涨幅领涨 [3] - 小红书平台、Kimi、AIGC、网红经济等热门概念走高 [3] - 工业气体、硅能源、光伏、半导体设备等热门概念跌超1% [3]

核心观点 - 报告认为2025年A股市场表现强劲，沪指全年累计上涨逾18%，深证成指上涨近30%，创业板指全年大涨近50% [1][4][6] - 报告展望后市，认为春节前市场整体仍具备一定的上行空间，短期若有调整可视为逢低布局的机会，市场情绪有望保持积极，风险偏好或将维持在较高水平 [6] - 报告建议在板块选择方面重点关注红利、TMT、消费等板块 [6] 市场表现总结 - 2026年1月5日当日，上证指数收盘3968.84点，微涨0.09%，深证成指收盘13525.02点，下跌0.58%，创业板指收盘3203.17点，下跌1.23% [2] - 从行业板块看，当日申万一级行业中涨幅前五为国防军工(2.13%)、传媒(1.54%)、房地产(1.13%)、有色金属(1.09%)、社会服务(1.04%)，跌幅前五为通信(-1.35%)、农林牧渔(-1.10%)、电子(-1.02%)、综合(-0.93%)、电力设备(-0.90%) [3] - 从概念板块看，当日涨幅前五为小红书概念(2.88%)、快手概念(2.49%)、中船系(2.30%)、中韩自贸区(2.25%)、军工信息化(2.22%)，跌幅前五为硅能源(-1.03%)、有机硅概念(-0.99%)、液冷服务器(-0.98%)、钠离子电池(-0.86%)、福建自贸区(-0.84%) [3] - 盘面上，AI应用端持续拉升，商业航天概念反复活跃，机器人概念局部活跃 [4] 资金与技术面分析 - 从资金面看，沪深两市全天成交额超过2万亿元，但较上一个交易日缩量逾千亿元 [6] - 从技术分析角度看，沪指技术面呈现多空胶着状态，但技术形态上仍处于多头区间，支撑位暂未跌破，短期需关注压力位突破情况及量能变化 [6] - 报告指出近期A股市场连续上涨，行情明显呈现出流动性驱动的特征，随着年底集中冲量阶段过去，后续资金流入节奏已有放缓迹象，预计年初市场可能仍会出现一定波动 [6] 宏观与政策动态 - 国家发改委表示将把全国统一大市场建设向纵深推进，研究制定全国统一大市场建设条例，并安排2026年提前批“两重”项目约2200亿元，支持城市地下管网、高标准农田、三北工程、有效降低全社会物流成本等领域的281个项目 [5] - 国家统计局数据显示，12月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，较上月上升0.9个百分点，指数升至扩张区间，显示制造业市场需求有所释放，企业生产较好扩张，制造业回升向好 [5]

核心观点 - 报告为一份市场日报 核心观点是总结2025年12月9日A股市场的整体表现 指出市场整体收跌 成交缩量 行业与概念板块表现分化[1] 市场整体表现 - 2025年12月9日 A股主要指数多数收跌 沪指跌0.37% 收报3909.52点 深证成指跌0.39% 收报13277.36点 科创50跌0.27% 收报1347.11点 创业板指逆势上涨0.61% 收报3209.60点[1] - 市场呈现普跌格局 全天个股涨少跌多 全市场1305只个股上涨 4057只个股下跌 90只个股收平[1] - 市场成交额较前一日有所萎缩 沪深两市今日成交额合计19040亿元 较上个交易日缩量1327亿元[1] 行业板块表现 - 申万一级行业多数收跌 综合、通信、电子三个行业涨幅靠前 涨幅分别为3.45%、2.23%、0.78%[1] - 有色金属、钢铁、房地产、煤炭等行业跌幅居前 跌幅分别为3.03%、2.47%、2.10%、1.62%[1] 概念板块表现 - 涨幅居前的概念板块包括覆铜板、光模块(CPO)、培育钻石、电路板、高送转、超硬材料、乳业、英伟达产业链、高速铜连接、硅能源、首发经济、消费电子代工、冰雪旅游、光刻机、摩尔线程等[2] - 回调的概念板块包括海南自贸港、工业金属精选、镍矿等[11]

市场指数表现 - 上证综指上涨0.29%，收于3875.26点 [1] - 深证成指下跌0.25%，收于12875.19点 [1] - 创业板指下跌0.44%，收于3031.3点 [1] 强势个股表现 - 沪深两市A股共计63只涨停 [1] - 国晟科技（603778）连板数为14天9板，换手率9.46% [1] - 茂业商业（600828）连板数为3连板，换手率0.42% [1] - 粤万年青（301111）连板数为2连板，换手率23.97% [1] - 海王生物（000078）连板数为2连板，换手率15.66% [1] - 特一药业（002728）连板数为3天2板，换手率36.39% [1] - 美芝股份（002856）连板数为3天2板，换手率13.93% [1] - 通宇通讯（002792）为首板，换手率17.29% [1] - 明冠新材（688560）为首板，换手率10.5% [1] - 新美星（300509）为首板，换手率11.78% [1] - 海科新源（301292）为首板，换手率39.89% [1] 强势概念板块 - 有机硅概念板块涨幅为3.29% [3] - 科创次新股板块涨幅为2.12% [3] - 硅能源板块涨幅为1.99% [3] - 钠离子电池板块涨幅为1.99% [3] - POE胶膜板块涨幅为1.99% [3] - 固态电池板块涨幅为1.68% [3] - 新型烟草(电子烟)板块涨幅为1.53% [3] - MicroLED概念板块涨幅为1.48% [3] - MiniLED板块涨幅为1.41% [3] - 磷化工板块涨幅为1.4% [3]

核心观点 - 报告认为尽管市场出现显著回调且短期技术面反复但支撑市场的积极因素未发生根本改变包括中美贸易形势缓和十五五规划政策指引资本市场政策演绎及利率下行背景下的资产配置等因此年底前市场高位可能仍有波动但趋势性方向仍往乐观方向演绎 [5] 市场表现总结 - 主要股指普遍大幅下跌上证指数收盘383489点下跌245%或9616点失守3900点 [2] - 深证成指收盘1253807点下跌341%或44275点创业板指收盘292008点下跌402%或12226点科创50指数收盘128583点下跌319%或4236点北证50指数收盘137739点下跌471%或6815点 [2] - 从行业板块看传媒家用电器食品饮料银行农林牧渔板块跌幅相对较小分别为-032% -040% -088% -100% -162%而综合有色金属电力设备基础化工电子板块跌幅靠前分别为-550% -526% -517% -470% -458% [3] - 概念板块中中船系和Sora概念文生视频表现相对较好分别上涨324%和031%而钛白粉概念硅能源金属钴有机硅概念钠离子电池板块跌幅靠前分别为-712% -672% -657% -657% -654% [3] 后市展望与驱动因素 - 市场下跌主要因短线获利回吐压力加大但报告强调多项积极因素未变包括中美贸易形势缓和十五五规划政策指引资本市场政策演绎及利率下行背景下的资产配置 [5] - 报告建议板块配置可关注银行有色金属公用事业非银金融等方向以把握结构性机会 [5] - 宏观数据方面10月份全社会用电量8572亿千瓦时同比增长104%显示经济活力 [4] - 2025年前三季度A股上市公司再融资总额突破8000亿元同比增长258%其中定向增发规模达7564亿元成为企业扩大产能攻坚核心技术的重要支撑 [4]