利润估算 种类 外购锂辉石精矿现金成本 61667 生产利 用 外购锂辉石精矿利润 -228 外购锂云母精矿现金成本 66522 F 外购锂云母精矿利润 -6597 行业 津巴布韦将从 2027 年起禁止锂精矿出口。根据路透社，2025年6月10日，津巴布韦矿业部长温斯顿·奇坦多（Ninston Chitando）周二表示 巴布韦将从2027年起禁止锂精矿出口，以进一步推动本地加工。作为非洲顶级的锂生产国，津巴布韦已于2022年禁止了锂矿石的 推动矿商在国内进行更多加工。 主要 价格下方主要靠下游采买支撑，但正极厂、电池厂7月排产增幅较小，采买力量主要靠贸易商发力，空间有限。另外，由于价格反弹，7月供给 遭产幅度较大、供过于求的格局加深、拖累价格上行，且矿石端也未现减产返象。预计随着采买节奏放缓。碳酸锂期价下行压力将加剧 x 点 责 免 告中的信息均源于公开可获得的资料、国贸期货力求准确可靠。但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建 对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向 特定客户推送，未经 ...

| 邵婉嫕 投资咨询从业资格号：Z0015722 | shaowanyi@gtht.com | | --- | --- | | 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 | liuhongru@gtht.com | 2025 年 7 月 7 日 碳酸锂：锂价上方承压 碳酸锂基本面数据 | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2509合约（收盘价） | 63,280 | -800 | -20 | 4,380 | 2,060 | -12,560 | | | | 2509合约（成交量） | 347,729 | -73,238 | -267,281 | 17,409 | 194,462 | 344,890 | | | | 2509合约（持仓量） | 325,288 | -8,769 | -16,160 | -29,059 | 151,836 | 309,811 | | | 盘面 | 2511合约（收盘价） | 63,020 | -70 ...

会议日程 END 另据智利海关统计， 6月份智利碳酸锂总出口14619吨，虽然环比上升3.38%，但同比降低30.21%，连 续两个月维持偏低水平。 其中， 出口中国碳酸锂数量更是同比大降41.23%。 那么， 南美极端寒潮到底对碳酸锂出口有没有直接的影响呢， 特别是以太阳池生产工艺为主的智利盐 湖。 数据来源：ICC鑫椤锂电 很遗憾，答案是否定的。 根据ICC鑫椤锂电了解， 此次寒潮确实对南美的农作物影响较大，但对于碳酸锂 生产几乎没有影响， 近两个月智利碳酸锂发货量连续处于低位，虽然有冬季的因素，但这些都是在预期之 内的，最主要的扰动因素，可能还是由于前期国内碳酸锂价格下跌过猛，下游用户采购积极性减弱所致， 而本轮反弹也多少带着点压抑已久的情绪释放。 关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 本文来源：鑫椤锂电 据世界气象组织消息， 近日极地高压席卷南美，智利、阿根廷遭遇世纪严寒。 两国政府针对引发极端天 气的 "极地反气旋"提前发布寒潮预警。号称全球最干燥沙漠，智利阿塔卡马（Atacama）也罕见出现了 降雪。 ...

研究热线：028 6130 3163 邮箱：institute@gjgh.com.cn 投诉热线：4006821188 请务必阅读文末风险揭示及免责声明 成文日期: 20250701 研究品种:碳酸锌 研究员：曹柏泉 期货咨询证号（F03122015&Z0019820) 报告周期: 日度 理期货目报 1. 市场概述与行情回顾 1.1 当日市场总体表现 今日（20250701）碳酸锂期货市场呈现先抑后扬走势。主力合 约 2509，收于 62780 元/吨，较昨天结算价上涨 100 元/吨，涨幅为 0.16%。成交量为 39.83 万手；持仓量为 32.67 万手，较昨日减少 4148 手。现货市场价格滞后期货市场,碳酸锂市场交投有所减弱。 图 1：碳酸锂主力合约分时图走势 图片 来源：国金期货-博易云 Li₂CO₃≥99.5% 61300 / Li₂CO₃≥99.2% 59700 / CIF6 625 / 5 / CIF /5.5%-6.2% 625 / CIF /5.5%-6.2% 620 / 2.1 3. 结论与展望 综合而言,若供应端无明显减产,需求端无重大利好刺激等, 碳酸锂价格仍将维持弱势震荡格局。 ...

锂行业专题报告解读 20250703 摘要 碳酸锂价格短期内或反弹至 6.7 万-7 万元/吨，若国内大型锂云母矿停产， 有望突破 7 万元。中长期看，价格中枢预计在 7 万元上下震荡，需求好 时或达 7-8 万元，需求弱时则为 6-7 万元。 当前碳酸锂价格已接近行业成本曲线的 70 分位线和现金成本曲线的 80 分位线，配置锂矿股性价比高。碳酸锂价格每上涨 1 万元，相关股票预 计平均涨幅约 30%。 澳洲部分锂矿因出口价下跌已停产，但未出现大规模停产信号。澳洲锂 辉石矿成本显著下降，但仍高于中国进口价，短期内难见新的停产迹象， 预计 2026 年可能出现更多产能出清。 南美盐湖开发进展缓慢，成本因海外通胀而显著提高，即使是最低成本 的阿卡塔玛盐湖也约为 4 万元/吨，部分项目成本更高，导致企业面临成 本压力。 非洲锂矿成为中资企业重点开发区域，成本已降至 6-7 万元/吨，现金成 本 5-6 万元/吨。尽管当前价格下多数矿山亏损，但头部厂商财务状况良 好，预计将继续投放产能并优化成本。 Q&A 最近碳酸锂期货主力合约价格出现明显反弹的原因是什么？ 短期内碳酸锂价格可能达到多少？ 短期内，碳酸锂价格可能上 ...

碳酸锂行业现状 - 碳酸锂期货价格在6月24日迎来反弹行情 行业停工现象突出 当前碳酸锂周开工率为48.16% 冶炼端周开工率为53.64% [1] - 行业内分化明显 头部冶炼企业凭借较好订单保持较高开工率 而成本优势不突出的中小企业已停产数月 [1] - 头部企业产品供需关系基本平衡或小幅过剩 表现优于行业整体 在矿价下跌和套保操作下 成本支撑逻辑持续弱化 [1] 供需关系分析 - 2025年1-5月磷酸铁锂电芯产量合计476.03GWh 同比增长75.64% 磷酸铁锂行业开工率同比提升超60个百分点 [2] - 7-8月行业传统淡季来临 电芯企业计划下调产量 磷酸铁锂行业产量预计下降 碳酸锂行业仍处于供给高峰期 盐湖提锂产量预计维持高位 [2] - 需求预期疲软与供给充足矛盾下 碳酸锂价格短期内仍面临较大下行压力 [2] 海外供给情况 - 5月锂辉石进口总量约60.5万吨 环比下降2.9% 来自澳大利亚和南美地区的进口量环比均增长超20% [2] - 5月碳酸锂进口量21145吨 环比下降25.37% 与智利锂盐商暂停5月发货并要求重新谈判定价的消息相符 [2] - 若谈判进展不顺 6月供应或进一步收缩 海外供给收缩可能成为碳酸锂长期价格的关键支撑因素 [2] 宏观政策影响 - 6月24日中国人民银行等六部门联合印发文件 推出19条举措推动扩大商品消费 包括鼓励消费品以旧换新金融服务 加大对相关企业信贷支持 积极开展汽车贷款业务 加强绿色智能家电家居生产及消费金融支持 [3] - 这些政策在一定程度上提振市场情绪 推动锂价出现小幅反弹 [3] 价格走势预测 - 受市场情绪和突发事件影响 碳酸锂价格短期内或出现止跌迹象 但现货市场仍供给过剩 对反弹空间及持续时间不宜过于乐观 [3] - 预计中短期内主力合约2509核心运行区间在5.7万～6.3万元/吨 [3]

ITG国贸期货 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 碳酸锂数据日报 谢灵 投资咨询号: Z0015788 从业资格号: F3040017 国贸期货研究院 2025/06/30 有色金属研究中心 研究助理 陈宇森 从业资格号: F03123927 数据来源:SMM,公开新闻整理 100000 锂化合物 平均价 涨跌 SMM电池级碳酸锂 61150 550 80000 4000 SMM工业级碳酸锂 59550 550 收盘价 涨跌幅 期货合约 60000 碳酸锂2507 63240 3.03% 碳酸锂2508 63340 3.06% 40000 碳酸锂2509 3. 33% 63300 碳酸锂2510 - 1000 63200 3.23% 20000 碳酸锂2511 63100 3.27% 平均价 锂矿 锂辉石精矿(CIF中国) 629 4 46 297 (Li20:5 5%-6%) 利润估算 种类 外购锂辉石精矿现金成本 60767 H 利 生 注 外购锂辉石精矿利润 -466 65930 F 外购锂云母精矿现金成本 外购锂云母精矿利润 -7131 行业 津巴布韦将从 2027 年起禁止锂精矿出口。根 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2509合约涨3.06%至60700元/吨，电池级碳酸锂等现货价格下跌，仓单库存减少4404吨至22375吨 [3] - 供应端周度碳酸锂产量环比有增，6月产量环比增加超9%；需求端周度库存周转天数增加，6月两大正极材料消耗碳酸锂环比下降10%；库存端社会总库存延续增加，整体锂矿+锂盐库存水平达3.5个月左右，库存压力较大 [3] - 当前价格基本处在阶段性底部，锂矿价格短期有支撑，但基本面未现拐点，市场情绪偏空，昨日期货价格走强，短期需警惕07合约持仓情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价涨1580元/吨至60700元/吨，连续合约收盘价涨1300元/吨至61020元/吨 [5] - 部分锂矿价格持平，部分下跌，如磷锂铝石（Li2O:6%-7%）跌335元/吨至5225元/吨 [5] - 碳酸锂、氢氧化锂部分产品价格下跌，如电池级碳酸锂平均价跌50元/吨至59900元/吨 [5] - 六氟磷酸锂价格持平，部分价差有变化，如电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差缩小150元/吨至 -1330元/吨 [5] - 部分前驱体和正极材料价格上涨，部分下跌，如三元前驱体523（多晶/动力型）涨230元/吨至74385元/吨 [5] - 部分电芯和电池价格持平，部分下跌，如523圆柱三元电池跌0.02元/支至4.3元/支 [5] 图表分析 - 包含矿石价格、锂及锂盐价格、价差、前驱体&正极材料、锂电池价格、库存、生产成本等多方面图表，展示不同时间序列下各指标价格或库存变化情况 [6][9][16][21][30][35][39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 下游采用“刚需采买+多批少量”策略，对价格支撑性不强，供给端持续复工压制期价，成本端矿价基本持稳，预计碳酸锂期价短期将回落，矿端未现减产迹象，后期不排除碳酸锂价格再度和矿价形成负反馈的可能 [3] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂价格 - SMM电池级碳酸锂平均价60400元，跌50元；SMM工业级碳酸锂平均价58800元，跌50元 [1] - 碳酸锂2507收盘价59820元，跌0.93%；碳酸锂2508收盘价59360元，跌1.56%；碳酸锂2509收盘价58900元，跌1.93%；碳酸锂2510收盘价58860元，跌1.9%；碳酸锂2511收盘价58800元，跌1.93% [1] 锂矿价格 - 锂辉石精矿（CIF中国）平均价620，跌1 [1] - 锂云母（Li20:1.5%-2.0%）平均价685，跌10；锂云母（Li20:2.0%-2.5%）平均价1210，跌15；磷锂铝石（Li20:6%-7%）平均价5625；磷锂铝石（Li20:7%-8%）平均价6540，跌55 [2] 正极材料价格 - 磷酸铁锂（动力型）平均价30350元，跌20元；三元材料811（多晶/动力型）平均价142630元，跌350元；三元材料523（单晶/动力型）平均价113925元，跌300元；三元材料613（单晶/动力型）平均价120275元，跌300元 [2] 价差数据 - 电碳-工碳价差1600元/吨，变化值为0；电碳-主力合约价差1500元，变化值为1110；近月-连一价差460元，变化值为300；近月-连二价差920元，变化值为560 [2] 库存数据 - 总库存（周，吨）134901，增加1352；冶炼厂库存（周，吨）58625，增加972；下游库存（周，吨）40366，减少320；其他库存（周，吨）35910，增加700；注册仓单（日，吨）27793，减少2164 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本60226元，利润-668元；外购锂云母精矿现金成本64891元，利润-6828元 [3] 行业动态 - 津巴布韦将从2027年起禁止锂精矿出口，以进一步推动本地加工 [3]

新华财经南昌6月18日电（记者崔璐）今年以来，碳酸锂价格仍在不断探底。业内人士分析，受供需关 系影响，碳酸锂价格下行周期尚未结束。预计直至相对高成本的矿山做出减产等举措后，碳酸锂价格才 有可能迎来向上变化。 碳酸锂跌破6万元 今年1至6月，碳酸锂现货价格在年初出现小幅拉升，后续持续下跌。期货行情与现货波动基本一致，广 州期货交易所数据显示，碳酸锂期货主力合约1月20日最高至81680元／吨，而5月末则跌破60000元／吨 关口。 业内人士分析，碳酸锂价格下行的原因主要是供需失衡。从供给端看，此前投入的国内外锂盐项目产能 今年还在陆续释放。如盐湖股份新建的4万吨／年锂盐一体化项目近期完成中交验收；赣锋锂业旗下的 阿根廷Mariana锂盐湖项目一期于今年2月正式投产。上海钢联预计，2025年全球碳酸锂总产量约160万 吨。 而从需求端看，国内需求比较稳定，海外需求则呈现不确定性。中国作为新能源汽车与储能的全球第一 大市场，对碳酸锂的需求保持稳步增长。但海外方面，受成本、电力保障和能源问题等因素影响，欧盟 和美国的电动化步伐均出现阶段性放缓。上海钢联预计，2025年全球碳酸锂总需求量约132万吨。 据安泰科发布的报 ...