（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，11月5日，稀土指数盘中跌2.95%，主要成分股同步走低，机构与大户资金呈现净流出态 势。成分股方面，包钢股份、北方稀土、华宏科技、中国稀土、盛和资源跌幅居前，分别下跌4.64%、 4.20%、3.79%、2.83%和2.71%。 ...

[Table_I 日期 ndustry] : shzqdatemark 2025年11月03日 | [Table_Author] 分析师: | 张河生 | | --- | --- | | Tel: | 021-53686158 | | E-mail: | zhanghesheng@shzq.com | | SAC 编号: | S0870523100004 | [Table_ReportInfo] 相关报告： | 《投资者风险偏好有望回暖》 | | --- | | ——2025 年 10 月 27 日 | | 《中美经贸关系缓和，重要会议护航》 | | ——2025 年 10 月 20 日 | | 《不确定性仍存，避险情绪提升》 | | ——2025 年 10 月 14 日 | A 股或维持高位震荡，债市与黄金短期波动 ——固收&宏观周报（20251027-20251102） [◼Table_Summary] 主要观点 美股三大指数上涨，恒生指数下跌。 过去一周（20251027-20251102），纳斯达克、标普 500 指数与 道琼斯工业平均指数分别变化 2.24%、0.71%与 0.75%，纳斯达克中 国 ...

A股市场整体表现 - 北证50指数大幅上涨7.52%，创9月以来最大单周涨幅，主要受北交所政策利好催化 [1][2] - 市场呈现“北强南弱、小盘强大盘弱”格局，中证1000指数上涨1.18%，中证2000指数上涨0.95%，而上证50指数下跌1.12%，沪深300指数下跌0.43% [2] - 全周A股成交额达11.63万亿元，日均成交额2.33万亿元，环比大幅扩张5279亿元，两融余额均值维持在2.5万亿元高位 [2] 全球及亚太市场表现 - 亚太股市表现亮眼，日经225指数上涨6.31%，韩国综合指数上涨4.21%，主要受益于技术面突破与外资回流 [1] - 美股科技板块持续走强，纳斯达克指数上涨2.24% [1] - 欧洲市场普遍承压，受能源价格波动与制造业数据疲软影响 [1] 行业板块与资金流向 - 电力设备行业上涨4.29%，有色金属行业上涨2.56%，钢铁、基础化工、综合行业涨幅靠前，受产品价格上涨与“十五五”规划政策催化 [3] - 通信行业下跌3.59%，美容护理行业下跌2.21%，银行、电子板块跌幅靠前 [3] - 主力资金净流出437.44亿元，电子板块净流出644.43亿元，通信设备板块净流出284.18亿元，而传媒、医药生物板块获得资金净流入 [2] 港股市场表现 - 恒生指数下跌0.97%，恒生中国企业指数下跌2.09%，恒生科技指数下跌2.51%，主要受半导体、电子板块拖累 [3] - 南向资金本周净流入275亿港元，年内累计净流入超1.26万亿港元，主要配置银行、石油石化等低估值板块 [3] 概念板块与市场特征 - 概念板块中PVDF指数、稀土、人工智能涨幅居前，受益于新能源产业链景气度提升与AI应用落地加速 [3] - 市场结构性特征明显，资金正从高估值防御板块向中小盘成长股迁移，从高位科技板块向低位消费与周期板块迁移 [1][2] - 风险偏好出现分化，科技板块高位波动与周期消费低位补涨并存，市场从“政策炒作”向“业绩验证”切换 [4]

美股市场表现 - 美股三大指数全线收涨，标普500指数实现连续第六个月上涨，涨幅接近40%，成为史上最快的反弹之一 [3] - 纳斯达克综合指数表现抢眼，上涨0.61% [3][4] - 道琼斯指数微涨0.09%至47562.87点 [4] 科技巨头业绩与股价分化 - 亚马逊股价大涨近11%，市值创历史新高，第三季度云计算业务营收增长20%大幅超出预期 [1][3] - 苹果公司第四财季营收同比增长7.94%，净利润同比猛增86.39%，预计本财年第一季度销售额将实现两位数增长 [3] - Meta因宣布2026年资本支出将"大幅增加"用于AI建设，引发市场对支出回报周期的担忧，股价暴跌11.33% [1][4] - 微软下跌2.92%，英伟达跌2%且市值失守5万亿美元关口，特斯拉在摩根士丹利上调目标价后上涨3.74% [5] 美联储政策预期 - 美联储在10月30日宣布降息25个基点，但鲍威尔对12月是否进一步降息表示"尚无定论" [6] - 市场对12月降息概率从95%回撤至72.8% [6] 欧洲市场表现 - 欧洲主要股市全线回调，英国富时100指数下跌0.44%终止9连阳，德国DAX30指数跌0.67%，法国CAC40指数下跌0.44% [4][8] - 欧洲斯托克50指数跌1.2% [8] - 市场下跌与中东外交冲突、法国政局不确定性及欧元上涨压力有关 [8] 中概股市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数上涨0.36% [7][10] - 奇富科技暴涨13.43%，信也科技涨9.50%，蔚来涨3.42%，小鹏汽车涨2.35% [7][11] - 百度涨4.81%，京东涨3.04%，拼多多涨2.84%，阿里巴巴涨2.72% [11] - 推动因素包括中美经贸关系缓和及企业自身业绩与战略调整 [11] A股市场动态 - 上证指数下跌0.81%报3954点，深证成指下跌1.14%，创业板指跌幅达2.31% [13] - 市场出现高位股技术性回调，但题材股涨幅较小的低位股全面上涨，进行健康的高低位切换 [13] - 全天成交2.36万亿元，交投活跃度提升 [15] 政策与行业板块轮动 - 中国证监会宣布启动深化创业板改革，设置更契合新兴产业的上市标准 [15] - 央行表示将支持汇金公司发挥"类平准基金"作用 [15] - 存储芯片概念再掀涨停潮，稀土、两岸融合概念大涨，而锂电池产业链、海南、教育、油气板块下跌 [18]

根据提供的金融工程日报内容，报告主要描述了市场表现、情绪、资金流向等市场监测指标，并未涉及具体的量化模型或量化因子的构建、测试与评价。因此，本总结中量化模型与因子部分无相关内容。 **市场监测指标与计算方式** 1. **指标名称：封板率**[17] * **构建思路**：用于衡量涨停股票的封板质量，即最高价涨停的股票中，有多少能够维持涨停直至收盘[17] * **具体构建过程**：统计上市满3个月以上的股票。封板率的计算公式为： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ [17] 2. **指标名称：连板率**[17] * **构建思路**：用于衡量涨停板的持续性，即昨日涨停的股票中，有多少今日继续涨停[17] * **具体构建过程**：统计上市满3个月以上的股票。连板率的计算公式为： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ [17] 3. **指标名称：大宗交易折价率**[26] * **构建思路**：通过大宗交易成交价与市价的差异，反映大资金的交易偏好和市场情绪[26] * **具体构建过程**：计算每日大宗交易的折价率，公式为： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$ [26] 4. **指标名称：股指期货年化贴水率**[28] * **构建思路**：衡量股指期货价格与现货指数价格的差异，并年化以方便比较，其变化反映市场对未来预期和套利成本[28] * **具体构建过程**：计算股指期货主力合约的年化贴水率，公式为： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$ [28] 其中，基差 = 期货价格 - 现货价格。当结果为负时表示贴水[28]。 **市场监测指标的当前取值** 1. **封板率与连板率**：2025年10月31日，封板率为61%，连板率为31%[17] 2. **大宗交易折价率**：截至2025年10月30日，近半年平均折价率为6.23%，当日折价率为5.18%[26] 3. **股指期货年化升贴水率**：2025年10月31日，上证50股指期货主力合约年化升水率为0.86%，沪深300主力合约年化贴水率为1.43%，中证500主力合约年化贴水率为8.63%，中证1000主力合约年化贴水率为13.18%[28]

核心观点 - 报告为2025年10月31日的市场日报 核心观点聚焦于当日市场表现 主要指数普遍下跌 其中创业板指跌幅最大 达-2 31% [1] - 行业板块表现分化 医药生物 传媒 商贸零售涨幅居前 而非银金融 公用事业 国防军工表现相对落后 [1] - 概念板块中 锂电电解液 创新药 疫苗概念表现较好 而稀土 存储器 大基建央企概念表现相对较差 [1] 市场回顾 - 当日沪指涨跌幅为-0 81% 深证成指涨跌幅为-1 14% [1] - 创业板指表现最弱 涨跌幅为-2 31% [1]

市场表现与宏观动态 - 美股市场全线下挫，科技股领跌，纳斯达克指数下跌近1.6%，标普500指数下跌0.99%，道琼斯指数下跌0.23% [1][14] - 个股表现分化显著，Meta股价大跌11%，Alphabet上涨2.5%，eBay暴跌15.88%，中概股指数下跌近1.9% [1] - 美债收益率延续涨势，10年期国债收益率上涨2.32个基点至4.0892%，美元指数上涨0.4%站上99关口 [1][16] - 亚太市场午后齐跌，沪指失守4000点收报3986.90点，下跌0.73%，恒生科技指数下跌0.7% [2][14] - 数字货币大幅下跌，比特币跌破11万美元，日内跌幅3.5%，以太坊一度下跌6.9% [1] - 现货黄金反弹，上涨2.38%至4000美元上方，原油价格窄幅震荡，纽约铜期货盘中跌幅超过4% [1][16] 央行政策与全球经济 - 欧洲央行连续第三次维持基准利率不变，存款利率保持在2%，欧元区三季度GDP环比增长0.2%超预期 [4][23] - 日本央行维持利率不变，两名政策委员继续投票支持加息，央行上调本财年经济增长预期至0.7% [5][23] - 法国三季度GDP环比增长0.5%，创下2023年以来最快增速，德国三季度GDP环比持平，连续14个季度处于低增长状态 [23] - 中美经贸团队达成三方面成果共识，美方将取消针对中国商品的10%“芬太尼关税”，并对24%的对等关税继续暂停一年 [3][21][29] 科技巨头与AI产业动态 - Meta股价大跌引发市场对AI投入产出比的广泛担忧，科技股成为市场领跌板块 [1] - 亚马逊第三季度业绩超预期，AWS增速加快至20%创三年来最大涨幅，推动股价盘后大涨14% [7][24] - 苹果公司服务收入创同期新高，但大中华区收入意外下滑3.6%，公司预计四季度营收将增长10%-12% [6][23] - 谷歌和Meta双双上调2025年资本支出指引，谷歌提高至910亿-930亿美元，Meta上调至700亿-720亿美元 [24] - OpenAI考虑最早2026年下半年交表，2027年上市，估值目标达1万亿美元 [9][25] - 英伟达市值达到5.03万亿美元，超过其多个竞争对手市值的总和 [35] 公司财报与业绩表现 - 礼来第三季度业绩超预期，减肥药Zepbound降价后销量翻三倍，公司上调全年业绩指引 [11][26] - 中际旭创第三季度净利润31.37亿元，同比增长124.98%，受益于高端光模块需求增长 [12][26] - 比亚迪第三季度营收1950亿元，归母净利润78.2亿元，公司在建工程较年初大涨144.51%显示产能扩张 [12][26] - 北方华创第三季度净利润19.2亿元，同比增长14.60%，前三季度研发费用达到32.9亿元，同比增长48% [14][27] - 赛力斯第三季度营收同比增长15.75%，净利润小幅下降1.74%，但年初至今净利润实现超过30%的增长 [13][27] 行业趋势与新兴机会 - 免税行业迎来政策利好，五部门明确自2025年11月1日起完善免税店政策，扩大经营品类 [38] - 稀土价格大幅上涨，氧化镨钕均价涨至54万元/吨，单日涨幅4.35%，市场情绪明显好转 [39] - 基因编辑技术取得突破，科研团队成功培育出世界首例由单倍体干细胞制备的牛羊，育种周期缩短95% [40] - 自动驾驶领域发展加速，特斯拉Cybercab无人驾驶出租车将亮相进博会，预计2026年投产 [41][42] - 半导体行业关注度提升，摩尔线程获证监会同意IPO注册，拟募资80亿元冲刺科创板 [43]

报道称，加拿大在本周多伦多召开的G7能源部长会议上推动成立该联盟，声称要"打破中国的供应控 制"，确保在新能源、人工智能、国防工业等领域拥有"更可靠的资源渠道"。加拿大能源与自然资源部 部长蒂姆·霍奇森表示，该联盟旨在减少某些国家"出于地缘政治目的对供应的限制"，虽未直接点名， 但明显针对中国。 据报道，G7计划在本次会议结束前公布若干合作协议，内容涉及投资稀土矿产项目、签订承购合同以 及建立国家储备机制等。加拿大政府称，此举将"增强绿色科技和国防供应链的安全性"，并通过"股 权、债务及价格支持机制"等方式推动相关矿山与加工设施的建设。 然而，G7内部在关键矿产政策上并非铁板一块。法新社30日报道称，总部位于华盛顿的"关键矿产战略 中心"执行主任阿比盖尔·亨特认为，对于现任美国政府来说，对能源转型的关注度相对较低。此外，美 政府的贸易保护主义政策也可能削弱G7在关键矿产问题上的团结。 【环球时报报道 记者 倪浩】据彭博社29日报道，加拿大近日牵头七国集团（G7）成立关键矿产生产联 盟，以对抗中国在该市场的主导地位。对此，中国外交部发言人30日敦促七国集团停止以"小圈子"规则 破坏国际经贸秩序。 商务部新闻发言 ...

2025.10. 30 本文字数：467，阅读时长大约1分钟 作者 | 一财 阿驴 09:33 钢铁板块盘初拉升，大中矿业触及涨停，方大特钢涨超7%，鄂尔多斯、新钢股份、柳钢股份跟涨。 09:25 A股开盘丨三大指数集体低开 沪指低开0.21%，深成指低开0.22%，创业板指低开0.32%。 | 代码 | 名称 | 两日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | 7 | 4007.82 c | -8.51 | -0.21% | | 399001 | 深证成指 | S | 13661.61 с | -29.77 | -0.22% | | 399006 | 创业板指 | No | 3313.79 c | -10.48 | -0.32% | 盘面上，CPO、超导、光刻机、黄金、AI算力概念股跌幅靠前，稀土、存储器、智能穿戴概念股表现活跃。 09:22 港股开盘丨恒生指数高开0.76% 恒生指数高开0.76%，恒生科技指数涨0.53%。富士康、稀土永磁、新能源车概念股涨幅靠前；网易-S低开近 6%，携程集团、安 ...

市场开盘表现 - A股三大指数集体低开，沪指跌0.21%报4007.82点，深成指跌0.22%报13661.61点，创业板指跌0.32%报3313.79点 [2][3] - 港股恒生指数高开0.76%报26545.92点，恒生科技指数涨0.53%报6125.63点 [4][5] - 人民币对美元中间价调贬21个基点至7.0864 [6] 行业板块表现 - 钢铁板块盘初拉升，大中矿业触及涨停，方大特钢涨超7%，鄂尔多斯、新钢股份、柳钢股份跟涨 [1] - CPO、超导、光刻机、黄金、AI算力概念股跌幅靠前 [1][3] - 稀土、存储器、智能穿戴概念股表现活跃 [1][3] - 港股富士康、稀土永磁、新能源车概念股涨幅靠前，网易-S低开近6%，携程集团、安踏体育、新东方跌超3% [4] 公司动态 - 新易盛第三季度营收环比下滑4.97%，净利环比增长0.6%，股价低开近6% [1] - 天孚通信前三季度净利润14.65亿元，同比增长50.07%，股价低开近5% [1] 宏观与流动性 - 央行开展3426亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日有2125亿元逆回购到期 [5]