A股业绩持续修复，全A两非营收回暖盈利改善 中泰证券发布研报称，2025年三季度，全A股整体营收同比上升1.16%，相比第二季度有较大改善；归 母净利润同比增速回升至5.34%，较二季度上升2.88个百分点。行业表现延续分化，科技板块仍是盈利 增长重要引擎，周期行业呈现"价跌量稳"格局。结合三季度盈利表现与政策信号，当前A股投资主线或 进一步聚焦于"反内卷"下的战略中上游行业与科技应用端的扩散，短期关注促消费政策带来的结构性反 弹。 中泰证券主要观点如下： 2025年三季度，全A股整体营收同比上升1.16%，相比第二季度有较大改善；归母净利润同比增速回升 至5.34%，较二季度上升2.88个百分点。分市值看，大盘稳健修复，中盘表现亮眼，小盘盈利回暖。全 A股在2025第三季度的ROE(TTM)为7.95%，较二季度上升0.22个百分点；从杜邦分析上看，A股ROE上 升主要受到净利率和权益乘数影响。三季度销售利润率达到9.45%，较2025年二季度上升0.26%。 行业表现延续分化，科技+反内卷 2025年三季报披露的30个申万一级行业整体业绩呈现明显的结构分化。前三季度归母净利润增速最高的 行业包括钢铁、有色 ...