美国宏观经济与就业市场 - 当前美国失业率处于3.6%的低位，接近疫情前2020年2月3.5%的水平，表明就业市场接近充分就业 [1] - 高离职率现象显著，2月份离职人数达440万人，接近历史最高点，主要原因为工资增长跟不上物价上涨 [3] - 2月份美国工资增长率为5.1%，但同期消费者物价指数高达7.9%，实际工资增长为负，导致员工为寻求更高薪酬而离职 [3] 美国通胀与价格压力 - 除CPI高企外，美国房价在许多地方上涨超过20%，房租涨幅也超过15%，加剧了生活成本压力 [3] - 生产者物价指数涨幅低于消费者物价指数，表明企业原材料成本涨幅高于其产品售价涨幅，企业利润空间受到严重挤压 [3] - 企业面临成本110元、售价205元的困境，相比两年前成本100元、售价200元、利润10元的状况，当前盈利微薄，无力大幅提高工资 [3] 劳动力市场供需与企业困境 - 美国劳动力市场存在大量职位空缺，2月份职位缺口超过1100万个，为员工离职再就业提供了基础 [3] - 在市场经济下，企业填补空缺岗位的唯一方法是提高薪酬，但受利润空间压缩限制，企业仅能微幅提高工资 [3] - 低工资与高通胀环境抑制了企业的生产积极性，解决通胀问题是激发企业活力的前提 [6] 政策应对与挑战 - 美国政府面临通过降低薪水来压制通胀的政治难题，特别是在中期选举临近的背景下，此路径难以实行 [6] - 控制通胀的希望寄托于美联储加息，其成功与否是当前关键问题 [6] - 若加息成功控制通胀，供应链问题将缓解，加息带来的科技股大跌、美债下跌等负面影响可被接受；若失败，大宗商品价格居高不下，局面将变得复杂 [6] 资本市场与资金流动 - 国内A股下跌、人民币汇率连续贬值、国债价格下滑，表明资金正流出中国 [7] - 与之相对应的是美债反弹，印证了资本向美国回流的趋势 [7] - 尽管市场情绪低迷，但国内监管层保持耐心，未采取降息或刺激措施，也未进行市场干预，似乎在等待更合适的时机 [7]

美联储利率决议与市场预期 - 美联储将于北京时间3月17日凌晨02:00公布3月利率决议、经济预期及加息点阵图，随后主席鲍威尔将召开新闻发布会 [1] - 市场预期美联储可能自2018年12月以来首次加息，将联邦基金利率从0%提升至0.25% [1] 黄金价格近期表现与影响因素 - 受俄乌冲突影响，金价一度暴涨至2070美元/盎司，近期价格波动在1912美元/盎司左右 [3] - 尽管美国加息幅度未达部分分析师预期的100基点，但基于历史经验，金价可能出现波动并略微下跌 [3] - 美国加息进程拖延、国际局势动荡及全球疫情反复，共同加剧了美国经济形势的复杂性 [4] 中国投资者对黄金市场的历史与当前行为 - 早在一年前，部分中国投资者已开始布局，计划趁美国加息导致金价下跌时购入黄金，许多人在310元/克以下价位进货，持有金条价值达百万元人民币以上者不在少数 [6] - 2013年，当华尔街资金做空黄金导致金价跌至1400美元/盎司以下时，中国投资者大规模购入，总计拿下约300吨黄金，对市场产生显著影响 [8] - 面对当前美国加息局面，市场再次关注中国投资者的购买能力，其行为可能影响市场供需格局 [10] 其他市场参与者与宏观环境 - 印度作为黄金进口大国，其市场需求正吸引越来越多关注，可能成为影响黄金市场的潜在因素 [10] - 当前全球环境充满不确定性，即便美元回流，其能否有效控制通货膨胀等问题仍无定论 [4][10]