投资要点： 2026 年新能源汽车购置税补贴即将减半、 补贴技术要求亦将进一步提升。 国家自 2014 年 8 月 1 日起开始多次公告提出或延续对新能源汽车免征车辆购置税政策。其中， 在 2014 年 9 月 1 日至 2023 年底期间， 新能源汽车免征车辆购置税且无免税额限制。 2024 年至 2025 年底期间， 新能源汽车继续免征车辆购置税， 但每辆新能源乘用车免税额不超过 3万 元。 而在即将到来的 2026 年至 2027 年期间的新能源汽车将减半征收车辆购置税， 且每辆 新能源乘用车减税额不超过 1.5 万元。 在购置税补贴金额逐步限制的同时， 补贴对于车辆 本身续航、 燃料消耗量、 耗电量等技术要求也呈提升趋势。 以插混/增程乘用车的纯电续 航里程为例， 其纯电续航里程要求将从不低于 43km（ 2021~2025 年） 提升至不低于100km （ 2026~2027 年） 。 华源证券近日发布汽车行业总量专题：国家自 2014年 8 月 1 日起开始多次公告提出或 延续对新能源汽车免征车辆购置税政策。其中， 在 2014年 9 月 1 日至 2023 年底期间， 新 能源汽车免征车辆购置税 ...

第三，技术实力存疑：文远知行的"一段式端到端"量产应用已获博世、奇瑞佐证。而"小马"在无规模化 L2+项目的前提下，宣称文远只有两段式，小马实现L4完全一段式端到端，此举在技术界恐成笑谈。 新浪科技讯 10月31日下午消息，昨日晚间，一则文远知行CFO李璇在分析师群中发长文怒斥小马智行 超出正常竞争范畴，在給香港投资人的路演和材料中刻意贬低文远知行的截图信息流出。 据截图内容，李璇从4方面对小马智行的指控予以回应。 第一，运营区域造假：文远知行APP已公开在北京、广州提供纯无人Robotaxi服务，"小马"所谓"仅有北 京1个地区"的说法，是对投资者的公然欺骗和误导。 第二，运营数据造假：文远知行700+robotaxi车队、超过2，200天的公共运营记录，以及在北京、广 州、中东等多地的商业化robotaxi运营，在招股书中清晰可查。"已完成单数为0"的指控，是毫无事实基 础的捏造。 今年7月，楼天城在采访中直言，"从规模化和无人化两个标准看，除了'牌桌'上的Waymo、小马智行和 百度这三家公司，其他公司没有达到这三家公司两年半前的状态，差距已经落后两年半时间了。"不 过，这一说法很快遭到李璇回怼。 李璇 ...

事件概述 - 文远知行首席财务官在分析师群组中发布长信息，就小马智行在香港投资人路演材料中的指控进行正面回应与驳斥 [1][3] - 指控小马智行的行为已超出正常竞争范畴，要求其立即更正不实信息，并保留法律诉讼权利 [2][4] 运营区域指控与回应 - 小马智行路演材料指控文远知行仅在“北京1个地区”提供纯无人Robotaxi服务 [1][3] - 文远知行驳斥称，其APP已公开在北京、广州提供纯无人Robotaxi服务，指控是对投资者的欺骗和误导 [1][3] 运营数据指控与回应 - 小马智行路演材料指控文远知行“已完成单数为0” [1][3] - 文远知行驳斥称，其拥有超过700辆Robotaxi车队、超过2,200天的公共运营记录，并在北京、广州、中东等多地开展商业化运营，相关数据在招股书中可查 [1][3] 技术实力指控与回应 - 小马智行路演材料宣称文远知行技术为“两段式”，而自身实现“L4完全一段式端到端” [1][3] - 文远知行驳斥称，其“一段式端到端”量产应用已获博世、奇瑞佐证，并指小马智行在无规模化L2+项目前提下作出上述宣称，在技术界恐成笑谈 [1][3] 全球布局指控与回应 - 文远知行强调其在11个国家30座城市运营，于7个国家获得牌照，其中5个国家可进行纯无人驾驶活动，认为此为行业共识 [1][3] 公司立场与后续行动 - 文远知行认为小马智行的行为包含诸多片面不实、刻意贬低公司的表述，会损害其自身在行业内的信誉 [2][4] - 公司要求小马智行立即更正所有不实信息，并保留一切法律诉讼权利 [2][4]

10月30日，香港特别行政区运输署发布消息称，已根据《道路交通(自动驾驶车辆)规例》批准萝卜快跑 在九龙东(启德发展区及九龙湾指定路段)进行自动驾驶车辆跨区测试。 这是萝卜快跑继今年4月扩区开启机场岛小规模载人测试、6月在东涌进行道路测试、8月进入香港岛南 区后，第四次扩大在香港的测试区域。 政策支持下，萝卜快跑率先实现了在香港多个地区的自动驾驶测试，也将为其自动驾驶技术在全球右舵 市场的推广提供重要参考。与此同时，萝卜快跑持续招聘并培养本地人才团队，开展一系列产学研合 作，举办多场校园技术讲座、自动驾驶线上课程培训等创新科技和科普活动，让市民了解及体验自动驾 驶技术，并与各界共建自动驾驶创新科技生态。 除了在中国香港获得进展外，萝卜快跑也在加快海外布局，先后落地迪拜、阿布扎比，与Uber、Lyft全 球两大出行平台以及瑞士邮政合作，持续探索亚洲、欧洲等更多中国大陆以外的区域和市场。 截至8月，萝卜快跑已驶入北京、上海、武汉、深圳、重庆、迪拜、阿布扎比等全球16座城市，累计提 供超1400万次服务，安全行驶里程超2亿公里。百度表示，未来萝卜快跑还计划将AI和自动驾驶技术带 到更多城市。 自2024年底在北大屿 ...

新车规划核心观点 - 特斯拉董事会主席明确表示公司还有几款新车即将推出 [1] 近期已推出及潜在新车型 - 特斯拉于10月7日推出Model 3与Model Y的"标准版"车型 该版本精简配置 取消真皮座椅 后排触控屏 玻璃天窗等高端功能 目前处于初步交付阶段 [1] - 市场传闻已久的入门级车型"Model 2"备受期待 预计售价约2.5万美元 旨在覆盖平价市场 开拓全新市场增量 [3] - 特斯拉在平价车型领域还面临"Cybercab"无人驾驶出租车项目的潜在竞争 该项目定位与Model 2相近 但由于公司极度聚焦自动驾驶技术 Cybercab的推进节奏可能领先于Model 2 [3] 其他潜在新车型动态 - 市场对全尺寸SUV存在明确需求 现有Model X在座位容量和储物空间上难以满足消费者 用户呼吁开发能与福特Expedition 雪佛兰Tahoe竞争的车型 [4] - 特斯拉宣传视频中在Model 3油泥模型旁出现疑似"Cyber SUV"的概念模型 [4] - 特斯拉首席设计师曾表示公司确实考虑过推出Cyber风格的SUV或设计更传统的小型电动皮卡 并强调正在推进许多创新且有趣的新项目 [4]

考虑到与合作伙伴的长期合作关系和优势协作，全球出行科技巨头优步（Uber）、东南亚领先的应用平台格拉布（Grab）及汽车与智能交通技术巨头博 世（Bosch）将作为锚定投资人，共同参与文远知行即将在香港进行的首次公开募股，承诺投资金额已超过本次发行规模的50%。通过这些全球顶尖战略投 资人的深度参与，不仅为文远知行提供了坚实的资本后盾，更预示着各方将在技术、市场、生态及全球运营层面展开深度协同，共同推动自动驾驶技术的大 规模商业化应用。 此外，文远知行创始人兼首席执行官韩旭博士已正式签署自愿锁定协议，承诺自即日起未来三年内不减持其持有的公司股份。 据悉，全球Robotaxi和通用自动驾驶技术龙头文远知行(0800.HK)于近日开始港股招股，拟全球发售88,250,000股，预期定价日为11月4日；公开发售价将 不会高于每股发售股份35.0港元，预期A类普通股将于2025年11月6日开始在港交所买卖。 据悉，文远知行预期将向国际承销商授出超额配售权，按国际发售价额外发行及配发最多合计13,237,500股发售股份（约占全球发售项下初步可供认购 发售股份数目的 15.0%）。按照全额行使超额配售计算，文远知行此次 ...

招股书显示，享道出行为中国领先的全场景智慧出行综合体，通过提供网约车服务、车辆租赁服务、车 辆销售及Robotaxi（自动驾驶出租车）服务，打造覆盖个人出行、企业出行以及未来出行的一站式出行 服务平台。 享道出行由上汽总公司发起成立。 享道出行本次上市募集资金的重要部分拟用于自动驾驶技术的研发及Robotaxi服务的商业化推广。 【深圳商报讯】（记者 钟国斌）10月28日晚，享道出行（上海）科技股份有限公司（下称享道出行） 向港交所递交上市申请，计划在主板挂牌。联席保荐人为中金公司（601995）和国泰君安国际。 ...

智通财经APP获悉，特斯拉(TSLA.US)董事长丹霍姆(Robyn Denholm)在周一致股东的一封信中警告称， 如果埃隆·马斯克的1万亿美元薪酬方案未获批准，这位首席执行官可能会离开特斯拉。 据悉，特斯拉上月公布了一项惊人的薪酬方案，如果马斯克实现一系列业绩目标，他将获得最高达1万 亿美元的股票奖励。这些目标包括：特斯拉市值达到8.5万亿美元、销售1200万辆汽车、交付100万台人 形机器人、投放100万辆自动驾驶出租车(Robotaxi)，以及将调整后盈利从2024年的166亿美元提高至 4000亿美元。 不过，这项薪酬提案引发机构股东服务公司(ISS)等代理咨询机构的批评。ISS呼吁投资者投反对票，理 由是该方案规模过于庞大且缺乏有效约束机制。 丹霍姆在股东信中呼吁投票支持这份薪酬方案，并敦促投资者重新选举三位与马斯克密切合作的资深董 事。她表示，这一基于业绩的薪酬方案旨在留住并激励马斯克，让他在未来至少再领导特斯拉七年半。 丹霍姆指出，随着特斯拉致力于成为全球人工智能(AI)与自动驾驶技术的领导者，马斯克的角色尤为关 键。她补充称，马斯克的领导对特斯拉的成功"至关重要"，并警告如果没有一个能有效激 ...

薪酬方案概述 - 特斯拉董事长呼吁股东投票支持CEO埃隆·马斯克高达1万亿美元的薪酬方案 [1] - 该薪酬方案为基于业绩的股票奖励，若获通过将成为企业史上规模最大的薪酬方案 [1][2] - 方案旨在激励并留住马斯克，使其在未来至少再领导公司七年半 [1] 薪酬方案的目标与条件 - 业绩目标包括将公司市值提升至8.5万亿美元 [1] - 业绩目标包括实现年销售1200万辆汽车 [1] - 业绩目标包括交付100万台人形机器人和投放100万辆自动驾驶出租车 [1] - 业绩目标包括将调整后盈利从2024年的166亿美元提高至4000亿美元 [1] 薪酬方案的战略意义与争议 - 董事长强调马斯克的领导对公司的成功至关重要，尤其是在成为全球人工智能与自动驾驶技术领导者的过程中 [1][3] - 方案若通过，马斯克的持股比例将从13%提升至近29%，核心目的在于增强其对公司的投票影响力，特别是在AI相关决策上 [4] - 机构股东服务公司等代理咨询机构批评该方案规模过于庞大且缺乏有效约束机制，呼吁投资者投反对票 [2] 公司治理与市场表现 - 特斯拉董事会因与马斯克关系过于紧密而受到审查，特拉华州法院此前已撤销其2018年的薪酬协议 [4] - 公司股价在相关新闻发布日上涨超4%，报452.42美元，公司最新市值为15047亿美元 [4]

文远知行是全球领先的自动驾驶科技公司，业务布局覆盖11个国家的30多座城市，是全球唯一旗下产品 获得7国自动驾驶牌照的科技企业。公司践行海内外平衡发展的增长战略，在全球拥有超过1500辆自动 驾驶车辆，其中700+为robotaxi，100+在中东地区。 根据灼识咨询的资料，2024年，以城市道路L4级及以上自动驾驶产生的收入计，文远知行占据21.8%的 市场份额。在中东、新加坡等核心市场，公司较同行保持至少一年半以上的先发优势；在法国、瑞士、 比利时等欧洲国家，公司是唯一实现L4车队落地部署的自动驾驶公司。 根据文远知行最近一轮财报，2025年二季度，文远知行营收1.27亿元，同比增长60.8%；Robotaxi业务二 季度营收4,590万元，同比大幅增长836.7%，创公司成立以来单季度新纪录；Robotaxi业务占二季度营收 比例大幅提升至36.1%，创2021年以来单季度历史新高；毛利同比增长40.6%，增速稳步提升；阿布扎 比Robotaxi车队规模自2024年以来增长到3倍，规模化效应显著提升；Robotaxi安全运营超2,200天，树 立行业安全新标杆。 公司目前拟将全球发售所得款项净额用作以下 ...