文章核心观点 - 近期铅价强势反弹是宏观政策宽松、美元走弱、产业供应紧张与节前备货需求等多重因素共振驱动的结果，市场预计短期价格将偏强震荡 [1][2][3] 宏观与货币环境 - 全球宏观呈现“东松西弱”格局，中国央行通过MLF超额续作释放明确宽松信号，国内制造业PMI等数据回暖印证需求韧性 [1] - 美元指数趋势性走弱，创阶段新低，显著提升了以美元计价的有色金属的全球购买力与金融吸引力 [1] - 刚果（金）等地缘冲突事件持续推高资源品的风险溢价 [1] 产业供需基本面 - 供应端受环保、检修、原料紧张及成本高企等因素制约，生产弹性有限，呈现刚性支撑 [1][2] - 需求端在汽车购置税延期、以旧换新等政策激励下，叠加春节前刚性备货需求，展现出核心韧性 [1][2] - 汽车、基建等领域稳增长政策对需求有直接拉动作用 [1] 市场表现与价格预测 - 隔夜伦铅收于2035美元/吨，较前日上涨1.5美元，涨幅0.07%，成交量5197手，持仓量171446手 [1] - 预计今日沪铅主力价格将维持17000-17500元/吨区间偏强震荡走势 [3] - 现货市场报价保持坚挺，交投行为以下游刚需采购为主，但下游企业对高价货源的接受度有限将限制价格上行空间 [2][3] 产业链与市场结构 - 产业链利润向上游及具备一体化布局的头部企业集中 [2] - 龙头企业通过产能释放与产品高端化实现业绩增长 [2] - 现货市场在期现联动下交投升温 [2]

价格走势 - 12月底国内PC市场行情偏弱运行，大部分牌号现货价格处于低位 [3] - 截至12月31日，生意社PC混合基准价约为13233.33元/吨，价格水平同比下跌5.15% [3] 供应分析 - 12月底国内PC聚合企业负荷总体大稳小涨，行业平均开工率恢复至接近78%，周均产量在6.5万吨以上 [4] - 浙江石化二期装置提前停机，但一期装置恢复运行，同时四川天华产线回归 [4] - 尽管聚合厂联合挺价，但由于基础牌号料供应基数大，场内产销压力重新累积，供应端对PC的支撑力度一般 [4] 原材料分析 - 12月国内双酚A市场止跌上行，市场价格从月初低位稳步攀升 [6] - 在供应收缩、需求边际改善及成本支撑强化的多重利好下，贸易商挺价情绪浓厚，市场交投氛围显著回暖 [6] - 上游双酚A行情转为积极，对PC成本面的支撑力度有所改善 [6][7] 需求分析 - PC下游工厂负荷情况不理想，备货保持逢低买入策略 [6] - 受终端企业盈利情况走软影响，节前订单总量缩减，买家跟进态度谨慎，以随用随买操作为主，建仓操作较少 [6] - 成品产品在电商与海外市场反响一般，PC终端企业排产保守，需求端对PC现货价格支撑不佳 [6] 后市预测 - 12月底国内PC市场低位整理，场内交投气氛清淡 [7] - 尽管上游双酚A行情积极，但成本面对PC的助力有限，且后市检修消息有限 [7] - 预计短期后市PC行情存在下行压力 [7]