蛋白粕市场 - 周二CBOT大豆因美元走弱而上涨，美豆粕下跌，美豆油上涨 [2][10] - 巴西1月大豆出口预估下调至323万吨，低于早先预期的379万吨 [2][10] - 全球大豆出口价格下滑，巴西大豆FOB价格为416美元/吨，美豆价格为436美元/吨 [2][10] - 国内蛋白粕期价偏强震荡，受大宗商品普涨及节前备货需求提振，但“买油卖粕”套利资金限制了涨幅 [2][10] - 节前蛋白粕基差坚挺，市场策略提及“59反套”和“双卖策略” [2][10] 油脂市场 - 周二BMD棕榈油上涨，跟随周边市场走高，受良好出口和产量下滑数据支撑 [3][11] - 马棕油1月1-25日出口环比增加7.97%至9.97%，同期产量环比下滑14.81% [3][11] - 以此推算，1月马棕油库存可能下降至290万吨以下 [3][11] - 国内油脂期价上涨，棕榈油领涨，豆油和菜籽油跟随，受进口成本走高和大宗商品普涨提振 [3][11] - 大豆、油菜籽和棕榈油近月船期采购推进中，有利于国内供应保障，但不利于基差，市场策略为“卖看跌期权” [3][11] 生猪市场 - 周二生猪期货偏弱震荡，主力2603合约日收跌1.57%，报收11285元/吨 [5][12] - 现货方面，昨日中国生猪日度均价12.7元/公斤，环比跌0.12元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价13.1元/公斤，环比持平 [5][12] - 养殖端出栏积极性提高导致供应增量，而需求端跟进一般，形成供大于求局面，猪价主线下滑 [5][12] - 春节前备货接近尾声，养殖端出栏增加，现货价格有所回调，但产能去化趋势不变 [5][12] 鸡蛋市场 - 周二鸡蛋期货震荡偏弱，主力2603合约日收跌0.72%，报收3047元/500千克 [6][13] - 现货方面，昨日全国鸡蛋价格3.94元/斤，环比涨0.08元/斤，部分产区和销区价格有不同程度上涨 [6][13] - 短期节前备货对现货价格形成支撑，但中长期随着养殖利润恢复，补栏意愿增加且淘汰意愿下降，不利于产能去化，未来供给可能继续施压蛋价 [6][13] 玉米市场 - 周二玉米主力2603合约减仓下行，资金向5月合约转移，近月合约领跌 [7][14] - 北港及产区深加工收购价格较高对市场有支撑，华北地区玉米价格稳中偏强但涨幅有限 [7][14] - 农户售粮节奏加快，但整体售粮进度较去年同期依然偏慢，贸易商对优质玉米收购建库意愿尚可 [7][14] - 下游企业节前备库压力不大，采购节奏平稳，目前备货进入尾声，市场购销活跃度下降 [7][14] - 技术面关注主力合约2300元整数关口表现，中期维持震荡预期 [7][14]

文章核心观点 - 近期铅价强势反弹是宏观政策宽松、美元走弱、产业供应紧张与节前备货需求等多重因素共振驱动的结果，市场预计短期价格将偏强震荡 [1][2][3] 宏观与货币环境 - 全球宏观呈现“东松西弱”格局，中国央行通过MLF超额续作释放明确宽松信号，国内制造业PMI等数据回暖印证需求韧性 [1] - 美元指数趋势性走弱，创阶段新低，显著提升了以美元计价的有色金属的全球购买力与金融吸引力 [1] - 刚果（金）等地缘冲突事件持续推高资源品的风险溢价 [1] 产业供需基本面 - 供应端受环保、检修、原料紧张及成本高企等因素制约，生产弹性有限，呈现刚性支撑 [1][2] - 需求端在汽车购置税延期、以旧换新等政策激励下，叠加春节前刚性备货需求，展现出核心韧性 [1][2] - 汽车、基建等领域稳增长政策对需求有直接拉动作用 [1] 市场表现与价格预测 - 隔夜伦铅收于2035美元/吨，较前日上涨1.5美元，涨幅0.07%，成交量5197手，持仓量171446手 [1] - 预计今日沪铅主力价格将维持17000-17500元/吨区间偏强震荡走势 [3] - 现货市场报价保持坚挺，交投行为以下游刚需采购为主，但下游企业对高价货源的接受度有限将限制价格上行空间 [2][3] 产业链与市场结构 - 产业链利润向上游及具备一体化布局的头部企业集中 [2] - 龙头企业通过产能释放与产品高端化实现业绩增长 [2] - 现货市场在期现联动下交投升温 [2]

价格走势 - 12月底国内PC市场行情偏弱运行，大部分牌号现货价格处于低位 [3] - 截至12月31日，生意社PC混合基准价约为13233.33元/吨，价格水平同比下跌5.15% [3] 供应分析 - 12月底国内PC聚合企业负荷总体大稳小涨，行业平均开工率恢复至接近78%，周均产量在6.5万吨以上 [4] - 浙江石化二期装置提前停机，但一期装置恢复运行，同时四川天华产线回归 [4] - 尽管聚合厂联合挺价，但由于基础牌号料供应基数大，场内产销压力重新累积，供应端对PC的支撑力度一般 [4] 原材料分析 - 12月国内双酚A市场止跌上行，市场价格从月初低位稳步攀升 [6] - 在供应收缩、需求边际改善及成本支撑强化的多重利好下，贸易商挺价情绪浓厚，市场交投氛围显著回暖 [6] - 上游双酚A行情转为积极，对PC成本面的支撑力度有所改善 [6][7] 需求分析 - PC下游工厂负荷情况不理想，备货保持逢低买入策略 [6] - 受终端企业盈利情况走软影响，节前订单总量缩减，买家跟进态度谨慎，以随用随买操作为主，建仓操作较少 [6] - 成品产品在电商与海外市场反响一般，PC终端企业排产保守，需求端对PC现货价格支撑不佳 [6] 后市预测 - 12月底国内PC市场低位整理，场内交投气氛清淡 [7] - 尽管上游双酚A行情积极，但成本面对PC的助力有限，且后市检修消息有限 [7] - 预计短期后市PC行情存在下行压力 [7]