投资咨询系列报告 山金期货贵金属策略报告 更新时间：2026年04月17日16时39分 一、黄金 | 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸。建议做好仓位管理，严格止损止盈。 | | --- | | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 | 较上日 | | 较上周/前值 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国际价格 | Comex黄金活跃合约收盘价 | 美元/盎司 | 4810.90 | -3.00 | -0.06% | 20.40 | 0.43% | | | 伦敦金 | 美元/盎司 | 4793.60 | -29.65 | -0.61% | 31.00 | 0.65% | | 国内价格 | 沪金主力收盘价（上期所） | 元/克 | 1054.02 | -7.48 | -0.70% | 5.66 | 0.54% | | | 黄金T+D收盘价（上金所） | 元/克 | 1052.94 | -5.56 | -0.53% | 6.49 | 0.62% | | 基差与价差、比价 | 沪金主力-伦敦金 | 元/克 | -1.04 | -4.90 | ...

瑞达期货研究院 「2026.04.17」 贵金属市场周报 美伊叙事迅速降温，金银突破前期阻力 作者： 研究员 廖宏斌 期货投资咨询证号：Z0020723 联系电话：0595-86778969 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 3 ◆ 行情回顾：本周贵金属市场整体呈现先抑后扬、震荡偏强格局，核心交易主线仍围绕美伊局势反复、油价波 动以及美联储降息预期调整展开。周初，美伊谈判未获实质性进展，国际原油价格一度大幅走高，市场对输 入性通胀的担忧明显升温，美国3月CPI同比升至3.3%，4月密歇根大学消费者信心指数初值大幅回落并创历 史低位，1年通胀预期显著上行，推动贵金属阶段性承压。随后，特朗普释放缓和信号，霍尔木兹海峡部分 恢复航运，市场风险偏好回暖，美元高位回落，金银价格随之反弹。其后公布的美国3月PPI虽处高位，但明 显低于预期，显示油价向生产端传导尚不充分；同时初请失业金人数回落、3月非农表现强劲，就业韧性继 续压制年内降息预期。在此背景下，黄金整体维持高位震荡，白银受风险偏好修复带动，价格弹性相对更强。 ◆ 行情展望：展望后市，随着美伊谈判逐步向框架性协议靠拢，市场对于战争全面升级的尾部风险定价有所回 ...

报告行业投资评级 - 黄金评级为中性 [8] - 白银评级为中性 [8] 报告的核心观点 - 美伊谈判仍具不确定性，贵金属延续震荡 [1] - 市场风险情绪滋生，黄金投资需求或略有减弱，预计近期黄金价格以震荡格局为主，Au2606合约震荡区间在1040元/克 - 1080元/克；白银与黄金逻辑类似，价格预计维持震荡格局，Ag2606合约震荡区间在18900元/千克 - 20500元/千克；套利策略为逢高做空金银比价，期权策略为暂缓 [8][9] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 美国总统特朗普不确定是否延长停火期，称与伊朗谈判有进展，伊朗同意不拥有核武器，下次会谈可能本周末举行，若无法达成协议冲突将重新爆发；特朗普宣布黎巴嫩与以色列达成为期10天停火协议并将邀请双方领导人到白宫会谈；美国国防部长称美军继续执行封锁任务，财政部启动“经济狂怒”行动对伊朗施加经济压力，美军扩大对伊朗航运物资封锁范围 [1] 期货行情与成交量 - 2026 - 04 - 16，沪金主力合约开于1058.96元/克，收于1061.50元/克，较前一交易日收盘变动0.31%，成交量41087手，持仓量129725手；夜盘开于1060.00元/克，收于1053.92元/克，较午后收盘下跌0.71% [2] - 2026 - 04 - 16，沪银主力合约开于19470.00元/千克，收于19925.00元/千克，较前一交易日收盘变动1.87%，成交量693154手，持仓量262487手；夜盘开于19700元/千克，收于19524元/千克，较午后收盘下跌2.01% [2] 美债收益率与利差监控 - 2026 - 04 - 16，美国10年期国债利率收于4.313%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.543%，较前一交易日 + 0.21BP [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2026 - 04 - 16，Au2606合约上，多头较前一日变化 - 297手，空头变化260手，沪金合约上个交易日总成交量为214096手，较前一交易日变化 - 32.26% [4] - 2026 - 04 - 16，Ag2606合约上，多头变动379手，空头变动4611手，白银合约上个交易日总成交量1059656手，较前一交易日变化 - 17.86% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1,051.76吨，较前一交易日增加2.28吨；白银ETF持仓为15,269吨，较前一交易日增加14吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2026 - 04 - 16，黄金国内溢价为3.58元/克，白银国内溢价为 - 23.11元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为53.27，较前一交易日变动 - 1.53%，外盘金银比价为61.06，较上一交易日变化 - 0.92% [6] 基本面 - 2026 - 04 - 16，上金所黄金成交量为33730千克，较前一交易日变化 - 37.34%；白银成交量为303812千克，较前一交易日变化 - 14.97%；黄金交收量为11872千克，白银交收量为9480千克 [7]

斯 Galler E 投资咨询业务资格:证监许可【2011】12925 2026年4月17日 | 2026年4月17日 | | | 叶倩宁 | Z0016628 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国内期货收盘价 | | | | | | | 而神 | 4月16日 | 4月15日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | AU2606合约 | 1061.50 | 1058.24 | 3.26 | 0.31% | 70/50 | | AG2606合约 | 19925 | 19559 | 366 | 1.87% | 元/千克 | | PT2606合约 | 533.55 | 533.55 | 0.00 | 0.00% | | | PD2606合约 | 389.60 | 389.60 | 0.00 | 0.00% | 元/完 | | 外盘期货收盘价 | | | | | | | 四神 | 4月16日 | 4月15日 | 浙跌 | 派映帽 | 里应 | | COMEX黄金主力合约 | 4810.90 | 4813.90 | -3.00 | -0.06% | | | COME ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘局势不确定性高，短期或拨动贵金属市场但影响边际弱化，价格短期维持震荡修复态势运行，中长期支撑因素不变，未来价格重心有望上移回归长期价值中枢 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 4月16日，沪金期货主力合约收涨0.17%至1061.5元/克，沪银期货主力合约收涨1.43%至19925元/千克 [5] 价格跟踪 - 4月16日，伦敦金现4825.63美元/盎司、伦敦银现80.32美元/盎司、COMEX黄金4847.80美元/盎司、COMEX白银80.48美元/盎司、AU2606 1061.50元/克、AG2606 19925.00元/千克、AU (T+D) 1058.45元/克、AG (T+D) 19899.00元/千克；较4月15日涨跌幅分别为0.3%、1.3%、0.2%、1.4%、0.3%、1.9%、0.2%、1.8% [5] 价差/比价 - 4月16日，黄金TD - SHFE活跃价差 -3.05元/克、白银TD - SHFE活跃价差 -26元/千克、黄金内外盘（TD - 伦敦）价差 -6.11元/克、白银内外盘（TD - 伦敦）价差 -108元/千克、SHFE金银主力比价53.27、COMEX金银主力比价60.24、AU2608 - 2606价差2.8元/克、AG2608 - 2606价差 -2元/千克；较4月15日涨跌幅分别为42.5%、62.5%、22.9%、 -41.5%、 -1.5%、 -1.1%、1.4%、 -77.8% [5] 持仓数据 - 4月15日，黄金ETF - SPDR 1051.76吨、白银ETF - SLV 15254.63469吨、COMEX黄金非商业多头持仓数量205368张、非商业空头持仓数量49063张、非商业净多头头寸持仓数量156305张、COMEX白银非商业多头持仓数量32810张、非商业空头持仓数量9393张、非商业净多头头寸持仓数量23417张；较4月14日涨跌幅分别为0.22%、 -0.23%、 -1.08%、10.50%、 -4.23%、 -1.95%、 -1.74%、 -2.04% [5] 库存数据 - 4月16日，SHFE黄金库存108657.00千克、SHFE白银库存520800.00千克；4月15日，COMEX黄金库存30145083金衡盎司、COMEX白银库存321699280金衡盎司；较前一日涨跌幅分别为 -0.01%、4.12%、 -0.77%、 -0.97% [5] 利率/汇率/股市 - 4月16日，美元/人民币中间价6.86；4月15日，美元指数98.08、美债2年期收益率3.76、美债10年期收益率4.29、VIX 18.17、标普500 7022.95、NYWEX原油91.39；较前一日涨跌幅分别为0.05%、 -0.02%、0.00%、0.70%、 -1.03%、0.80%、 -0.74% [5] 影响分析 - 地缘方面，美伊下一轮谈判或近期举行，双方或延长停火协议，地缘担忧缓和支撑贵金属价格，但美军继续施压，伊朗表态强硬，谈判前景有不确定性，制约贵金属价格；美国经济数据显示能源冲击未失控，“胀”风险弱化，但4月通胀仍有上行风险，就业市场未恶化，美联储官员倾向维持货币政策不变，美元指数止跌，限制贵金属价格短期上行空间 [6] 后市分析 - 地缘局势不确定性高，短期或拨动贵金属市场但影响边际弱化，价格短期维持震荡修复态势运行，中长期支撑因素不变，未来价格重心有望上移回归长期价值中枢 [6]

| 国贸期货研究院 | | | | | | 投资咨询号: Z0013700 | | | 2026/4/16 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 贵金属与新能源研究中心 白素娜 | | | | | | 从业资格号:F3023916 | | | | | 伦敦金现 | 日期 内外盘金 | | 伦敦银现 | COMEX黄金 | COMEX白银 | AU2606 | AG2606 | AU (T+D) | AG (T+D) | | (美元/盎司) | 银15点价 | (美元/盎司) | | (美元/盎司) | (美元/盎司) | (元/克) | (元/千克) | (元/克) | (元/千克) | | 格跟踪 | 2026/4/15 | 4812. 20 | 79.28 | 4835. 90 | 79. 38 | 1058. 24 | 19559.00 | 1056. 10 | 19543.00 | | (本表数 | 2026/4/14 | 4784. 29 | 77. 43 | 4807. 70 | 77. 63 | 105 ...

报告行业投资评级 - 黄金：谨慎偏多 [8] - 白银：谨慎偏多 [8] 报告的核心观点 - 市场等待美伊谈判边际进展，风偏显著回升，预计近期黄金价格以震荡偏强格局为主，Au2606合约震荡区间或在1010元/克 - 1080元/克；白银宏观面逻辑与黄金类似，价格预计同样维持震荡偏强格局，Ag2606合约震荡区间或在19000元/千克 - 20500元/千克；套利建议逢高做空金银比价，期权建议暂缓 [8][9] 各目录总结 市场分析 - 有消息称美国与伊朗已“原则上同意”谈判，正接近达成结束冲突的框架性协议，但未确定新一轮谈判日期和地点；地区调解方推动延长停火期限两周；各方就伊朗核计划、霍尔木兹海峡及战争赔偿等关键分歧寻求妥协；美军中央司令部称切断伊朗海上进出口贸易，伊朗军方警告若美国继续封锁，将不允许波斯湾、阿曼湾和红海进行进出口活动 [1] 期货行情与成交量 - 2026 - 04 - 15，沪金主力合约开于1050.00元/克，收于1058.24元/克，较前一交易日收盘变动0.51%，当日成交量41087手，持仓量129725手；昨日夜盘开于1058.96元/克，收于1055.72元/克，较昨日午后收盘下跌0.24%；沪银主力合约开于19180.00元/千克，收于19559.00元/千克，较前一交易日收盘变动1.82%，当日成交量844915手，持仓量256167手；昨日夜盘开于19470元/千克，收于19664元/千克，较昨日午后收盘上涨0.54% [2] 美债收益率与利差监控 - 2026 - 04 - 15，美国10年期国债利率收于4.276%，较前一交易日变化 - 0.6BP，10年期与2年期利差为0.527%，较前一交易日变化 - 0.4BP [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2026 - 04 - 15，Au2606合约上，多头较前一日变化3910手，空头变化361手，沪金合约上个交易日总成交量316052手，较前一交易日变化18.62%；Ag2606合约上，多头变动4226手，空头变动7653手，白银合约上个交易日总成交量1290105手，较前一交易日变化30.99% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1049.48吨，较前一交易日增加2.29吨；白银ETF持仓为15255吨，较前一交易日减少35吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2026 - 04 - 15，黄金国内溢价为 - 13.21元/克，白银国内溢价为 - 449.40元/千克；上期所金银主力合约价格比约为54.11，较前一交易日变动 - 1.28%，外盘金银比价为61.63，较上一交易日变化 - 2.83% [6] 基本面 - 2026 - 04 - 15，上金所黄金成交量为53834千克，较前一交易日变化28.97%；白银成交量为357302千克，较前一交易日变化30.70%；黄金交收量为11872千克，白银交收量为11160千克 [7]

投资咨询系列报告 山金期货贵金属策略报告 更新时间：2026年04月15日16时20分 报告导读： 今日贵金属震荡偏强，沪金主力收涨1.16%，沪银主力收涨4.82%，铂金主力收涨1.47%，钯金主力收跌0.37%。①核心逻辑，短 期避险方面，中东地缘异动风险缓和；美国就业坚挺通胀压力上升，降息预期位于低位。②避险属性方面，特朗普表示，美伊谈判 可能未来两天于巴基斯坦重启。③货币属性方面，由于能源价格大幅上涨，美国3月CPI同比上涨3.3%，为2024年6月以来最高水 平。美联储3月会议记录显示，更多官员认为必要时可能需要加息。美国3月非农就业岗位增幅创15个月来最大。鲍威尔表示，美 联储可以"等待并观察"战争如何影响通胀，尚无需行动。美联储降息放缓，市场降息押注推迟至2027年。美元指数和美债收益 率高位回落；④商品属性方面，中东地缘危机推动全球衰退风险上升，压制了其他商品的工业需求前景。白银受到供应偏紧支撑； 铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲；钯金短期需求仍有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力。CRB商品指数震荡偏强，人民 币升值利空内价格。⑤预计贵金属短期震荡偏强，中期低位震荡，长期多头趋势不变。 一 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 行情回顾方面4月14日沪金期货主力合约收涨0.45%至1052.82元/克，沪银期货主力合约收涨2.91%至19210元/千克 [3][4] - 影响分析方面地缘上美伊有谈判窗口且伊朗考虑暂停航运活动缓和担忧，提振贵金属价格反弹；美国3月IPI、PPI虽大幅回升但低于预期，美元指数走弱支撑贵金属价格，不过美联储货币政策或维持观望 [5] - 后市分析方面美伊谈判使地缘对贵金属市场影响边际弱化，“胀”交易弱化“滞”风险增加，美联储难加息，贵金属价格整体震荡修复趋势不改且重心逐步上移，中长期支撑因素不变，未来价格重心有望进一步上移 [5] 根据相关目录分别进行总结 内外盘金银行情 - 2026年4月14日伦敦金现4784.29美元/盎司、伦敦银现77.43美元/盎司等，较4月13日涨跌幅分别为1.2%、3.8%等 [4] 价差/比价 - 2026年4月14日黄金TD - SHFE活跃价差 - 2.96元/克、白银TD - SHFE活跃价差 - 80元/千克等，较4月13日涨跌幅分别为28.7%、142.4%等 [4] 持仓数据 - 2026年4月13日黄金ETF - SPDR为1047.19吨、白银ETF - SLV为15271.52946吨等，较4月10日涨跌幅分别为 - 0.50%、 - 0.13%等 [4] 库存数据 - 2026年4月14日SHFE黄金库存108663.00千克、SHFE白银库存492071.00千克，较4月13日涨跌幅分别为0.00%、7.53%；4月13日COMEX黄金库存30467147金衡盎司、COMEX白银库存326145300金衡盎司，较4月10日涨跌幅分别为 - 0.27%、 - 0.55% [4] 利率/汇率/股市 - 2026年4月14日美元/人民币中间价6.86，4月13日美元指数98.41、美债2年期收益率3.78、美债10年期收益率4.30等，较4月10日涨跌幅分别为 - 0.09%、 - 0.29%、 - 0.79%等 [4]

报告行业投资评级 - 黄金操作评级为★☆☆，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强；白银操作评级为★★★，代表更加明晰的多头趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告核心观点 - 隔夜媒体称美国封锁霍尔木兹海峡行动启动，美伊推动新一轮谈判，市场风险偏好回升，但战争前景不确定，停火协议脆弱，能源价格高企压制降息前景，贵金属震荡趋势未改 [1] - 外盘销肥处于中期下跌趋势下的短期反弹，暂无法确立长期上涨趋势，1月底以来外盘钩把跌幅约40%，调整接近充分，盘面有望开启降波盘整，宏观摇摆、资金观望，需等待方向性信号明确，大方向倾向背靠成本线（350元/克以下）低吸 [1] 相关内容总结 伊朗局势 - 特朗普称伊朗“合适的人”致电希望达成协议，不会允许伊朗拥有核武器 [2] - 巴基斯坦防长称新一轮美伊谈判将很快开始，美媒称美伊仍在接触，考虑筹备第二轮谈判并可能延长停火期限，俄媒称美伊下一轮直接谈判或于16日在伊斯兰堡举行 [2] - 内塔尼亚胡称与伊朗的停火可能很快结束，以色列支持特朗普对伊朗的海上封锁 [2] - 美媒称美国要求伊朗暂停铀浓缩20年，伊朗提出个位数年限的暂停期限 [2] - 美国针对伊朗港口及沿海区域实施海上通行限制措施，超15艘美国军舰部署到位，万斯称与伊朗谈判取得大量进展，第二轮谈判取决于伊朗 [2] 美联储相关 - 美联储古尔斯比称若油价连续数月维持在每桶90美元，会向其他价格传导，美国财长贝森特称美联储静观伊朗冲突态势明智，最终会下调利率 [2] - 美联储提名候选人沃什已提交财务披露文件，4月21日是其提名听证会最早可能日期 [2]