报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 需求回升，出港快速走高，供给维持正常水平，港口库存去化，叠加海运费上涨，原木价格反弹；2026年政府工作报告重在稳定预期，着力调结构、防风险、促改革，GDP增速从“5%左右”下调至“4.5%-5.0%”，经济增长目标更加务实，同时提高政策性金融工具规模 [3] 相关目录总结 基本面跟踪 - 2026年3月24日，原木2605合约收盘价823，日涨跌幅0.1%，周涨跌幅2.1%；成交量5371，日涨跌幅 -52.4%，周涨跌幅4%；持仓量13411，日涨跌幅1.7%，周涨跌幅22% [1] - 2607合约收盘价821.5，日涨跌幅 -0.2%，周涨跌幅1%；成交量635，日涨跌幅 -40.5%，周涨跌幅142%；持仓量2367，日涨跌幅10.3%，周涨跌幅51% [1] - 2609合约收盘价828，日涨跌幅 -0.1%，周涨跌幅1%；成交量201，日涨跌幅 -22.1%，周涨跌幅219%；持仓量1238，日涨跌幅5.2%，周涨跌幅5% [1] - 现货与各合约价差、各合约间价差有不同程度变化，如现货 -2605价差日涨跌幅 -17.3%，周涨跌幅19%；2605 -2607价差日涨跌幅 -200.0%，周涨跌幅 -130% [1] - 原木现货市场部分品种价格有变动，如3.9米30 +辐射松山东市场价格780，日涨跌幅1.3%，周涨跌幅1.3%；5.9米40 +辐射松江苏市场价格850，日涨跌幅 -2.3%，周涨跌幅 -2.3% [1] - 木方现货市场价格大多无变化，各品种价格中位数在不同地区保持稳定 [1] 宏观及行业新闻 - 需求回升，出港快速走高，供给维持正常水平，港口库存去化，叠加海运费上涨，原木价格反弹 [3] - 2026年政府工作报告重在稳定预期，着力调结构、防风险、促改革，GDP增速从“5%左右”下调至“4.5%-5.0%”，经济增长目标更加务实，提高政策性金融工具规模 [3] 趋势强度 原木趋势强度为1，取值范围在【 -2,2】区间整数，强弱程度分类为中性， -2表示最看空，2表示最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚酯板块短期供需现状无明显改善反弹动能受限，中长期供应预期增加需求旺季特征不显著整体承压；甲醇短期在高供应、高库存、弱需求格局下或继续震荡下行，中长期关注港口库存拐点和MTO新产能释放情况，若信号向好或回升反弹 [30][49] 根据相关目录分别进行总结 聚酯板块 宏观及原油重要资讯 - 美联储10月30日凌晨降息25个基点至3.75% - 4.00%，鲍威尔对远期利率政策表态偏鹰，市场风险偏好转弱 [5] - 中美经贸磋商缓和，降低全球经济增长不确定性，改善油品需求预期 [5] - 10月俄罗斯原油出口量预计维持在约233万桶/日，断供忧虑缓解 [5] - EIA数据显示美国原油及成品油库存超预期下降，但产量创新高，OPEC+或延续增产 [6][30] 期货及现货价格 - WTI原油连续周变动 -1美元，周环比 -2.40%；PX601周变动212元/吨，周环比3.32%等 [8] - PX基差周变动 -180.30元/吨，周环比 -69.37%；PTA基差周变动38元/吨，周环比 -48.72%等 [8] 各品种供应情况 - PX：福佳一套装置计划重启，下周供应继续增加；国内周均产能利用率87.93%，环比+1.6%；亚洲周度平均产能利用率78.09%，环比+0.88个百分点 [13][15] - PTA：上周五恒力石化1装置重启，本周供应增加；社会库存去库节奏放缓；下周供应预计小幅增加 [17] - 乙二醇：本周国内供应下降，下周福建联合重启，中海壳牌负荷提升，供应预期增加；本周港口小幅累库，下周或继续小幅累库 [18] 聚酯端情况 - 周度平均开工87.56%，环比微增0.03个百分点 [19] - 短纤窄幅累库，长丝延续去库 [22] 终端情况 - 截止10月31日，江浙织机开工率69.00%（+2.55）；中国织造样本企业订单天数17.68天（+2.00天）；坯布库存天数24.01天（-1.07天） [28] 策略推荐 - 短期：供需现状无明显改善，反弹动能受限，关注OPEC+会议结果 [30] - 中长期：供应预期增加，需求旺季特征不显著，整体承压 [30] 甲醇板块 期现货及下游价格走势 - 期货MA2601周变动 -92元/吨，涨跌幅 -4.05%；基差周变动7元/吨，涨跌幅21.88% [33] - 甲醇（太仓）周变动 -44.55元/吨，涨跌幅 -1.98%；甲醇CFR周变动 -2.27美元/吨，涨跌幅 -0.87%等 [33] 成本利润情况 - 本期煤制、焦炉气制利润走低，天然气制毛利基本持平；下游毛利持续走低，MTO延续深度亏损 [39] 供应端情况 - 截止10月30日，开工率86.7%，环比增1.09个百分点；国内产量196.8万吨，环比增1.27% [42] - 本周涉及回归装置产能约190万吨/年，检修装置产能约50万吨/年；下周计划恢复产能约151万吨/年，暂无新增检修计划 [42] 需求端情况 - MTO受中原乙烯停车影响，开工负荷小幅下降，下期仍有检修预期；传统下游整体持平，旺季表现不佳 [45] 库存情况 - 截止10月29日，港口库存150.65万吨，环比减少0.38%；内地库存37.61万吨，环比涨4.36% [48] 策略推荐 - 短期：高供应、高库存、弱需求格局下，或继续震荡下行 [49] - 中长期：关注港口库存拐点和伊朗限气、MTO新产能释放情况，若信号向好或回升反弹 [49]

欧佩克对能源市场的评估 - 欧佩克正在尽最大努力维持市场稳定 [1] - 能源行业需要其他各方的帮助以应对挑战 [1] - 行业需对市场状况保持警惕 [1] 能源需求与投资前景 - 全球能源需求正在回升 [1] - 如果对能源行业投资不足 未来需求状况将令人震惊 [1]