新产品发布 - 公司将于12月23日推出全新高蛋白菜单，包括两款高蛋白碗、一份沙拉、一份卷饼和一份阿斗波鸡肉塔可[1] - 公司首次推出“小吃”品类，即一份4盎司的阿斗波鸡肉杯，可单独购买或添加到订单中，全国平均售价为3.82美元，也将提供牛排版本[2] - 新菜单中每份产品的蛋白质含量在15克至81克之间[2] 产品策略与市场背景 - 此次高蛋白菜单的推出，是为了响应对手Sweetgreen推出蛋白质含量高达106克的碗等蛋白质聚焦产品，并满足消费者的需求，因为有70%的美国人表示他们正在优先考虑蛋白质摄入[3] - 公司称推出高蛋白菜单旨在满足消费者的需求[3] 公司财务与运营表现 - 2025年至今，公司股价已下跌近40%[4] - 同店销售额在第一季度下降0.4%，第二季度下降4%，在最近一个季度（第三季度）微增0.3%，但该增长源于价格上涨，当季交易量实际下降[4] - 年收入在10万美元或以下的家庭贡献了公司总销售额的约40%[5] 宏观经济与消费者挑战 - 公司首席执行官指出，持续面临宏观经济压力，今年早些时候出现的所有收入群体消费收缩现象已扩大，中低收入客群进一步减少了消费频率[5] - 公司预计2026年第一季度对中低收入消费者而言将是“最艰难”的时期[6] - 25至35岁年龄段的客群面临特别挑战，包括失业、学生贷款还款增加以及实际工资增长放缓[6] - 其他快餐休闲连锁品牌在秋季也表达了类似观点，认为宏观经济逆风严重影响了25至35岁客群，他们的消费频率因感受到周围的成本压力而有所放缓[7]

业绩复苏与转型进展 - 第四季度全球同店销售额增长1%，为七个季度以来首次报告同店销售额上涨 [3] - 美国市场同店销售额持平 [3] - 公司转型措施被视为稳步推进，标志着转型翻开新篇章 [10][11] 蛋白质产品战略 - 蛋白质冷泡奶盖和蛋白质拿铁是销售额增长的推动力之一 [3] - 公司90%的饮品可由顾客选择添加蛋白质成分 [4] - 新产品初期市场反馈十分积极 [4] 客户行为与会员计划 - 含蛋白质饮品吸引了部分星巴克会员奖励计划用户，促使低频消费会员到店频次增加 [5][6] - 公司允许顾客为蛋白质饮品定制口味，点单量最高的冷泡奶盖口味之一是南瓜味 [6] 未来产品方向与领导力 - 蛋白质饮品是公司聚焦健康养生饮品选择战略的“第一步”，未来将推出更多此类产品 [7] - 新产品可定制化特性被反馈能带来极高价值 [8] - 新任首席执行官布莱恩·尼科尔曾助力其他品牌复苏，并已在公司推行多项变革措施 [8][9]

美国牛肉价格飙升的核心原因 - 牛存栏量降至75年新低，仅为9400多万头[4] - 牛只屠宰数量下降至十年新低[4] - 自2020年以来牛肉价格整体上涨超过50%[4] 供应端压力 - 严重旱情影响全美60%的牛群，导致牧场主提前屠宰牲畜[5] - 2022年夏季肉牛屠宰量创美国农业部最高纪录[5] - 牛繁殖周期长达1.5-2年，投资回报期较长[5] - 高利率环境使融资困难，牧场主谨慎扩张牛群[5] - 肉类加工行业高度集中，泰森和JBS掌握约80%市场份额[6] - 美国农业部预测今年牛肉产量下降4%，明年再降2%[6] 进口贸易限制 - 美国年进口牛肉约40亿磅，占市场总量13%[7] - 今年上半年牛肉进口量同比增长30%，巴西进口激增91%[7] - 特朗普政府对巴西牛肉加征50%关税[7] - 因"新世界螺旋蝇"疫情暂停从墨西哥进口活牛[8] 需求端支撑 - 零售牛肉需求指数达99.31，创37年新高[9] - 夏季牛肉汉堡和牛排销量飙升[9] - 社交媒体推动牛肉消费，高端品牌如安格斯、和牛受欢迎[9] - 71%美国受访者尝试增加蛋白质摄入[10] - GLP-1减肥药使用者为防肌肉流失增加牛肉消费[10] - 牛排被视为"质量、享受和体验的象征"[9]