行业投资评级 - 对电力设备板块维持"推荐"评级 [6][18] 核心观点 - 国产算力迎多重利好，产业升级上"国产芯片+液冷技术"双轮驱动重构算力基建，华为昇腾910C实现规模化部署打破海外垄断，与液冷形成"芯片-散热"方案破解散热瓶颈，Deepseek-V3.1模型适配新一代国产芯片，加速"芯片-模型"生态闭环 [5] - AIDC机柜功率达20-100kW，液冷因高效低耗成刚性需求，渗透率加速提升 [5] - 政策驱动下，国有数据中心国产芯片采购要求超50%，叠加火山引擎60亿元内蒙项目释放产业链需求，英伟达暂停H20生产刺激国产替代，8月22日中国算力大会或进一步明确政策支持，推动赛道国产化转型 [5] - 出海逻辑强化，柴发厂商借海外AI算力基建需求，凭产品优势与成本力出海，单台利润有望提升，万国数据Q2机柜上架率77.5%（同比+5.1pct、环比+1.8pct），全球算力需求为赛道提供长期成长动能 [5] 投资观点 - 柴发依然是量利齐升且逻辑最顺的板块，柴发出海打开额外增长空间，推荐关注科泰电源，潍柴重机 [6] - 其次建议关注渗透率逐步提升的HVDC环节，推荐关注科华数据、禾望电气、通合科技 [6] - 最后建议关注伴随功率提升而受益的服务器电源以及液冷环节，推荐关注英维克、申菱环境、欧陆通 [6] 行业动态 - 光伏行业六部门联合整治"内卷"，推动从规模扩张转向质量提升，国家能源局发布7月用电量数据，全社会用电量同比增长8.6% [20] - 黑龙江、山西就新能源上网电价改革征求意见，前者增量项目执行期暂定为12年，后者竞价上下限为0.199-0.332元/度，内蒙古上半年新能源新增装机增长38%，总装机全国第一，云南下发超14.27GW风光项目指标 [20] - 华电集团20GW光伏组件集采开标，两标段投标均价分别为0.71元/W、0.746元/W，国家电投调整总经理，筹建天津电力有限公司，中国大唐集团与国家管网会谈深化能源合作，内蒙古大唐启动约16GW沙戈荒清洁能源项目规划 [20] - 隆基李振国入围2025两院院士候选人，阿特斯预计全年组件出货量25-27GW，天合光能获BNEF全球光伏企业ESG评分榜首，横店东磁上半年净利润同比增长58.94%，英发睿能递表港交所，为全球第三大N型TOPCon电池片制造商 [20] - 意大利光伏累计装机突破40GW，美国ITC对特定光伏电缆部件及组件作出337部分终裁，EIA预测2025年美国新增发电容量中太阳能或占一半，美国Stonepeak在中东设立可再生能源子公司，T1 Energy与康宁战略合作，加速美国太阳能供应链垂直整合 [21] - 宁夏—湖南±800千伏特高压直流输电工程正式投产送电，线路全长1616千米，总投资281亿元，具备800万千瓦送电能力，烟威1000千伏特高压交流输变电工程海阳西1000千伏开关站新建工程正式开工建设 [22] - OpenAI计划斥资数万亿美元推进AI基础设施建设 [23] - 2024年中国AI公有云服务市场规模达195.9亿元，同比增长55.3%，百度智能云、阿里云市场并列第一，其次是腾讯云和华为云 [24] - 2024年中国计算机视觉公有云服务市场规模达81.0亿元，同比增长33.7%，腾讯云、百度智能云分别位居市场第一和第二，对话式AI公有云服务市场规模达20.9亿元，同比增长39.5%，阿里云、百度智能云位居前两名，智能语音公有云服务市场规模达18.8亿元，同比增长19.5%，阿里云、百度智能云、腾讯云、华为云位居市场前四名，自然语言处理公有云服务市场规模达22.2亿元，同比增长51.1%，百度智能云、华为云、阿里云位居市场前三名，机器学习平台公有云服务市场规模达52.9亿元，同比增长163.8%，华为云、阿里云、亚马逊云科技、百度智能云、腾讯云位列前五 [24] - 魔仓机器人完成数千万元A轮融资，速腾聚创2025年Q2总营收约4.6亿元，同比增长24.4%，机器人业务产品销量34,400台，同比增长631.9%，机器人领域营收约1.5亿元，环比增长100.7% [25] 光伏产业链跟踪 - 硅料企业产品报价再度上扬，卖方报价致密料价格约每公斤50-55元人民币之间不等，现货取货价格上看50元人民币以上，颗粒料约每公斤43-46元人民币不等的报价，新单报价约46元人民币的水平 [26] - 硅料主流成交价格为致密料42-47元人民币、致密复投45-50元人民币、颗粒料43-46元人民币，八月硅料产量高达12.5-13万吨的水平 [26] - 硅片市场价格延续上周水平，183N维持在每片1.20元人民币，210RN成交区间落在每片1.33-1.35元人民币，主流均价稳定在每片1.35元人民币，210N成交区间落在每片1.53-1.55元人民币，主流均价维持在每片1.55元人民币 [27] - N型电池片各尺寸均价持平，183N、210RN和210N分别为每瓦0.29元、0.285和0.285元人民币，183N价格区间为每瓦0.29-0.295元人民币，210RN和210N则为每瓦0.285-0.29元人民币 [28] - 中国组件新单成交量体较少，开标价格落在0.68-0.75元不等的水平，TOPCon组件集中项目价格约0.61-0.68元人民币订单发货为主 [31] - TOPCon双玻组件售价区间约每瓦0.61-0.71元人民币，大宗交付价格落于每瓦0.64-0.68人民币，集中项目交付价格每瓦0.62-0.68元人民币左右的水平，分布现货价格少量成交高于0.7元人民币 [32] - PERC双玻组件价格区间约每瓦0.6-0.70元人民币，HJT组件价格约在每瓦0.7-0.83元人民币之间，BC组件执行价格约0.73-0.8元人民币之间的水平 [33] - 印度市场非DCR组件价格落在每瓦0.14-0.16美元左右，中国出口至亚太地区的TOPCon价格多落在每瓦0.085-0.090美元，澳洲市场执行价格约为每瓦0.09-0.10美元 [34][35] - 欧洲市场项目整体交付价格维持在每瓦8.3-8.5美分，拉丁美洲市场主流价格区间为每瓦0.08-0.09美元，中东大宗价格普遍落在每瓦0.085-0.09美元，美国市场整体成交价格维持每瓦0.27-0.28美元 [36][37][38][39] 市场表现 - 电力设备板块上周上涨2.28%，涨幅排名第18名，相比上证综指下跌1.21个百分点，相比沪深300指数下跌1.90个百分点，其中光伏板块涨幅4.22% [45] - 申万电力设备成分股中，周涨幅前五名分别为科泰电源（+32.28%）、日丰股份（+25.21%）、科士达（+23.14%）、泰豪科技（+22.02%）以及华光环能（+19.50%），周跌幅前五名分别为宝光股份（-5.75%）、新强联（-6.16%）、禾望电气（-6.45%）、华明装备（-6.82%）以及盛弘股份（-8.15%） [47] 储能市场数据 - 2024年全球电池储能系统集成商排名中，特斯拉、阳光电源、中国中车分别以15%、14%、8%位列前三 [52] - 北美市场特斯拉、阳光电源、Powin为出货前三名，特斯拉、阳光电源市场出货占比分别为39%、10% [52] - 欧洲市场阳光电源、Nidec、特斯拉位列前三，阳光电源在欧洲的市场份额由2023年的10%提升至2024年的21% [52] - 亚洲市场中国中车、阳光电源、远景能源位列前三 [53]