核心观点 - Lightbridge公司宣布其先进核燃料样品在爱达荷国家实验室的先进试验堆中开始辐照测试 这是公司燃料开发路线图上的一个关键里程碑 标志着其燃料技术向商业化应用迈出重要一步 [1][9] 技术进展与测试详情 - 辐照测试已正式启动 富铀锆合金燃料材料样品已成功置入先进试验堆 旨在收集关键的燃料性能数据 [9] - 此次测试是继今年早些时候成功完成燃料样品制造和装入实验组件后的延续 显示了开发计划的持续进展 [9] - 测试活动预计将生成关于燃料合金微观结构演变、热导率特性等关键数据 这些数据作为燃耗函数 对未来Lightbridge Fuel™的商业化资格认证和许可至关重要 [9] - 在测试过程中 部分辐照样品将在不同燃耗水平被取出 并在爱达荷国家实验室进行辐照后检查 以评估燃料合金性能 为提交许可报告提供进一步的设计资格支持 [9] 合作方评论与意义 - 爱达荷国家实验室核科学与技术副实验室主任Jess Gehin博士表示 在先进试验堆开始辐照测试对双方都是一个重大成就 该平台为在真实条件下评估先进核材料提供了世界级的能力 [7] - Lightbridge公司工程副总裁Scott Holcombe博士指出 胶囊辐照测试的开始是验证Lightbridge Fuel™性能的关键一步 此阶段数据将有助于验证燃料合金的关键热机械性能及其随辐照的变化 推动燃料在现有和新型水冷堆中的商业部署 [7] 公司背景与技术介绍 - Lightbridge公司致力于开发对实现零排放清洁能源和能源安全至关重要的先进核燃料技术 [10] - 公司正在开发Lightbridge Fuel™ 这是一种专有的下一代核燃料技术 适用于现有轻水堆和加压重水堆 可显著提高反应堆的安全性、经济性和防扩散性 [10] - 公司也为新的小型模块化反应堆开发Lightbridge Fuel 以带来相同优势 并实现在零碳电网中与可再生能源进行负荷跟踪 [10] - 公司拥有广泛的全球专利组合 并已与美国能源部的爱达荷国家实验室运营承包商签订了两份长期框架协议 [11]

财务数据和关键指标变化 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为1.533亿美元，营运资金约为1.531亿美元，提供了多年的现金储备以支持研发和运营需求 [22] - 公司保持无负债的资产负债表，资本结构清晰，不含可转换证券或其他稀释性债务工具 [22] - 2025年前九个月利息收入为210万美元，高于去年同期的100万美元，反映了较高平均现金余额带来的利息收益 [22][25] - 2025年前九个月净亏损为1240万美元，而2024年同期为790万美元 [25] - 2025年前九个月研发费用为530万美元，较2024年同期的320万美元增加210万美元，增长主要源于爱达荷国家实验室项目人工成本、员工薪酬和股权激励费用增加 [25] - 2025年前九个月总务及行政费用为920万美元，较2024年同期的570万美元增加350万美元，增长主要源于专业费用、咨询费、员工薪酬和股权激励费用增加 [25] - 2025年前九个月经营活动所用净现金增至810万美元，而上一时期为570万美元，增长主要源于研发支出增加 [23] - 2025年前九个月融资活动产生净现金1.214亿美元，较去年的370万美元大幅增加，主要源于通过ATM设施发行约990万股普通股获得的1.204亿美元净收益，以及120万美元股票期权行权收益 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核燃料开发项目取得显著技术进展，包括成功演示专有的共挤压工艺，制造出八英尺长的演示棒 [7] - 成功制造了与未来商业Lightbridge燃料产品燃料合金材料成分完全匹配的浓缩铀锆合金 coupon 样品 [8] - 成功将含有浓缩铀锆合金燃料材料样品的胶囊装入实验组件，准备在先进试验堆开始辐照测试 [9] - 辐照测试计划结合辐照后检查活动，将产生关键的性能数据，为监管许可活动和商业部署工作提供信息 [10] - 公司积极扩大内部工程团队，新增关键人员至新的临床工程组，并计划在未来几个月加强招聘以吸引顶尖核工程人才 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司被纳入罗素2000和罗素3000指数，反映了市场影响力的扩大，并增加了在机构投资者中的知名度 [5] - 全球核能发展势头加速，超过20个国家在COP28上承诺到205年将核能发电量翻三倍，日本重启、法国增产以及印度、韩国和欧洲新电厂投运预计将推动290亿瓦的新增容量 [18] - 主要科技公司日益转向核能以满足数据中心和人工智能基础设施的巨大能源需求，例如NextEra Energy与谷歌达成协议重启爱荷华州的Dwayne Arnold能源中心，为谷歌数据中心供电，创造了传统公用事业客户之外的新市场细分 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与Oklo的合作基于1月的谅解备忘录，10月宣布计划共同评估利用遗留材料制造先进燃料的额外共址机会，包括评估在Oklo的先进燃料制造基础设施内整合Lightbridge燃料设施的可能性 [5][6] - 公司相信其燃料可使现有反应堆的功率提升高达17%，并且确信没有其他核燃料技术能接近这一能力 [17] - 公司战略定位处于燃料创新的前沿，开发旨在满足全球能源格局演变需求的技术设计 [20] - 公司专注于执行开发计划，通过严格的测试和演示推进技术，并建立成功商业化所需的战略合作伙伴关系 [21] - Lightbridge燃料将在最大化现有核电站和下一代水冷反应堆潜力方面发挥重要作用 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 前九个月的特点是前所未有的运营里程碑和日益有利的政治和监管环境 [4] - 5月白宫发布的行政命令优先考虑加速美国核能部署，代表了数十年来最重大的核能政策转变 [5][16] - 美国政府最近与西屋电气、Cameco和布鲁克菲尔德资产管理公司签署了800亿美元的合作伙伴关系，以建造新的核反应堆，显示出对国内核能复兴的大胆承诺 [16] - 10月28日签署的具有里程碑意义的美国-日本协议推进了下一代反应堆的合作，增强了能源安全和出口机会，同时减少了对主要外国供应商的依赖 [16] - 10月14日美国陆军宣布的Janus计划建立了一个框架，旨在2028年前在军事基地部署有韧性的下一代核能，进一步将先进核燃料技术融入国防战略 [16] - 行政命令还强调通过回收和再处理最大化核燃料效率，并建立了资助优先事项，有利于那些展现出技术成熟度和近期部署潜力的公司，公司相信自身处于有利地位能从这些政策倡议中受益 [17] - 支持性政府政策、前所未有的行业需求以及持续的燃料开发进展的融合为Lightbridge创造了有利环境 [20] 其他重要信息 - 公司在田纳西州纳什维尔举行的Top Fuel 2025会议上发表了三篇同行评审论文，重点介绍了燃料设计和性能建模方面的最新进展 [10] - 第一篇论文"Lightbridge Fuel Post-CHF Performance Conceptual Assessment"展示了其独特的金属设计在压水堆模拟锁转子事件期间提供卓越性能，燃料保持在安全温度限值内 [12] - 第二篇论文"Lightbridge Fuel Fabrication Modeling in Abacus with Experimental Comparisons"涵盖了制造方面，确认了准确模拟关键制造步骤的能力，并对专有共挤压制造过程进行了建模，根据爱达荷国家实验室的真实实验数据验证了模拟结果 [14] - 第三篇论文"Development of a Method for Comparison of Lightbridge's Advanced Fuel Material Against Conventional UO2 Fuel Performance"使用国际认可的OECD NEA三哩岛主蒸汽管破裂瞬态基准，证明了其燃料材料比传统燃料提供显著更大的安全裕度 [15] - 公司与爱达荷国家实验室的合作代表了一种有价值的公私合作伙伴关系 [19] 问答环节所有的提问和回答 - 本次电话会议没有收到任何提问 [28]

公司核心进展 - 获得欧亚专利局对其创新多区核燃料棒设计的专利授权通知，该专利涵盖使用增材制造技术制造燃料棒的方法和装置[1] - 授权专利源自2022年8月提交的PCT国际申请WO2023034173A1，描述了一种材料性能和厚度沿轴向或径向变化的多区燃料元件结构[2] - 专利技术能够制造具有不同耐火金属、合金以及燃料材料（如锆合金与铀、钚或钍结合）成分的独特径向和轴向区域[1] 技术优势与市场定位 - 多区燃料棒的专利增材制造方法是生产下一代核燃料的关键创新，可改善现有轻水反应堆和新兴小型模块化反应堆的经济性、安全性和燃料利用率[3] - 欧亚地区是核能部署的关键区域，拥有超过40座运行中的反应堆和雄心勃勃的扩张计划[3] - 公司开发的核燃料技术旨在为世界提供丰富的零排放清洁能源和能源安全，适用于现有轻水反应堆、压重水反应堆以及新的小型模块化反应堆[4] 公司合作与支持 - 公司与美国能源部爱达荷国家实验室的经营承包商Battelle Energy Alliance LLC签订了两份长期框架协议[5] - 美国能源部的核能创新加速通道计划在过去几年中两次授予公司以支持其核燃料开发[5] - 公司通过美国能源部的核能大学计划参与了由麻省理工学院和德州农工大学领导的两项大学研究[5] - 公司的创新燃料技术拥有广泛的全球专利组合支持，并被纳入罗素2000和罗素3000指数[5]

财务业绩发布安排 - 公司将于2025年11月5日市场收盘后公布2025财年第三季度财务业绩 [1] - 计划于2025年11月6日东部时间下午4点举行电话会议，讨论财务业绩并更新燃料开发活动进展 [1] 电话会议参与信息 - 电话会议由总裁兼首席执行官Seth Grae主持，其他高管将参与答疑 [2] - 投资者可在11月3日前通过电子邮件ir@ltbridge.com提交书面问题 [2] - 电话接入号码为1-833-630-1956（国际用户可拨打1-412-317-1837）[3] - 提供在线音频直播及有限时间内的回放链接 [3] 公司业务与技术定位 - 公司致力于开发先进的核燃料技术，以提供丰富的零排放清洁能源并保障能源安全 [4] - 核心产品Lightbridge Fuel™是专为现有轻水反应堆和加压重水反应堆设计的下一代核燃料技术，可显著提升反应堆安全性、经济性和防扩散能力 [4] - 该燃料技术也适用于新型小型模块化反应堆，可在零碳电网中实现与可再生能源的负荷跟踪运行 [4] 行业合作与研发支持 - 公司与美国能源部爱达荷国家实验室的运行承包商Battelle Energy Alliance LLC签署了两项长期框架协议 [5] - 公司的燃料开发在过去几年中两次获得美国能源部“核能创新加速通道”计划的支持 [5] - 公司正通过美国能源部的核能大学计划，参与由麻省理工学院和德克萨斯A&M大学主导的两项研究 [5] - 公司的创新燃料技术拥有广泛的全球专利组合作为支撑 [5]

实验进展里程碑 - 成功完成含有富集铀锆合金的Lightbridge Fuel材料样品胶囊的装载工作，实验组件已准备就绪，可置入先进试验堆进行辐照测试[1] - 富集铀锆合金样品严格按照未来商业产品LightbridgeFuel™的成分配比，在严格的质量控制和工艺验证协议下完成精密制造与组装[5] - 实验组件将根据公司与爱达荷国家实验室的现有合作研发协议，被置于指定堆芯位置进行辐照测试，预计于今年晚些时候开始[1][5] 合作与行业意义 - 爱达荷国家实验室核科学与技术副主管Jess Gehin肯定此次合作是测试和验证先进核燃料在试验堆环境中性能的重要一步[3] - Lightbridge工程副总裁Scott Holcombe博士指出，此成就使公司更接近获得监管批准和最终商业化所需的关键辐照测试数据[3] - 计划的辐照测试项目及后续检查活动将产生关键性能数据，以支持公司规划的监管许可活动并推进商业部署[5] 公司技术与业务背景 - Lightbridge Corporation专注于开发对实现零排放清洁能源和能源安全至关重要的先进核燃料技术[15] - 公司正在开发专有的下一代核燃料技术Lightbridge Fuel™，适用于现有轻水反应堆、压重水反应堆以及新的小型模块化反应堆[15] - 公司与美国能源部核能办公室的运营承包商Battelle Energy Alliance签署了两份长期框架协议，并两次获得美国能源部“核能创新加速通道”计划的支持[16]

公司管理层参与行业活动 - 公司总裁兼首席执行官Seth Grae将于2025年9月23日参加由大西洋理事会全球能源中心主办的核能政策峰会2025的小组讨论 [1][2] - 小组讨论主题为“建造反应堆、燃料和劳动力”，旨在探讨核能行业在经历前所未有的增长时面临的关键基础设施和人力资本需求 [2] - 小组讨论将由大西洋理事会全球能源中心杰出研究员、公司董事会独立董事Sherri Goodman主持 [2] 公司技术定位与价值主张 - 公司开发的Lightbridge Fuel™先进金属燃料技术旨在帮助现有和新建的反应堆更高效、更安全地运行 [3][5] - 该技术适用于现有轻水反应堆、压重水反应堆以及新的小型模块化反应堆，可显著提升反应堆安全性、经济性和防扩散能力 [5] - 该技术还能在零碳电网中实现与可再生能源的负荷跟踪 [5] 公司研发与合作进展 - 公司已与美国能源部爱达荷国家实验室的运行承包商Battelle Energy Alliance LLC签订了两份长期框架协议 [6] - 美国能源部的核能创新加速通道计划在过去几年中两次授予公司奖项，以支持Lightbridge Fuel的开发 [6] - 公司正通过美国能源部的核能大学计划，参与由麻省理工学院和德州农工大学领导的两项大学研究 [6] 行业背景与活动概况 - 核能政策峰会汇集了政府高级官员、行业高管、金融家和政策专家，共同探讨加速全球核能部署的路径 [3] - 核能行业正经历前所未有的增长，对关键基础设施和人力资本有迫切需求 [2]

财务数据和关键指标变化 - 现金及现金等价物在第二季度末达到9790万美元 相比2024年底的4000万美元大幅增加 [20] - 营运资金在2025年6月30日为9720万美元 相比2024年12月31日的3990万美元显著增长 [20] - 第二季度净亏损为350万美元 相比2024年同期的240万美元有所扩大 [22] - 研发费用为160万美元 相比2024年同期的90万美元增加70万美元 主要由于爱达荷国家实验室项目人工成本增加50万美元 员工薪酬福利及股票薪酬增加10万美元 其他研发费用增加20万美元 但罗马尼亚可行性研究费用减少10万美元 [22] - 行政管理费用为250万美元 相比2024年同期的180万美元增加70万美元 主要由于IT服务费增加10万美元 订阅费用增加10万美元 专业服务费增加30万美元 股票薪酬增加20万美元 [22] - 其他收入为60万美元 相比2024年同期的30万美元增加 主要来自国库券和银行储蓄账户的利息收入 [22][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核燃料开发项目取得重大技术进展 包括成功共挤压出8英尺长的演示棒 完成辐射测试实验设计的最终评审 以及制造出与商业燃料产品材料成分完全一致的浓缩铀锆合金样品 [5][9][10] - 与OCOLA签署谅解备忘录 探索商业燃料制造设施的共址建设 先进燃料回收合作以及共同开发领域 [6][8][9] - 计划在爱达荷国家实验室进行浓缩样品辐射测试 使用FAST方法加速燃耗积累 缩短测试时间线 [10][11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 被纳入罗素2000和罗素3000指数 增强在机构投资者中的 visibility [7] - 全球核能发展势头强劲 超过20个国家在COP28上承诺到2050年将全球核能容量增加三倍 [17] - 人工智能和数据中心的能源需求推动科技公司转向核能 创造传统电力公司之外的新市场细分 [17] - 小型模块化反应堆(SMR)的关注度持续提升 适合工业场地和偏远社区的应用 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过严格的测试和演示来执行开发计划 并建立必要的战略合作伙伴关系以实现成功商业化 [19] - Lightbridge燃料可使现有反应堆的功率提升高达17% 且目前没有其他燃料技术能匹配这一能力 [15] - 燃料设计适用于水冷式SMR 提供安全性和效率优势 增强其价值主张并实现与可再生能源的负荷跟踪能力 [17][18] - 与爱达荷国家实验室的合作被认为是先进核燃料开发中最重要的公私合作伙伴关系之一 [18] - 正在招聘额外的核工程人员以扩大内部燃料开发团队 [12] - 计划完成Lightbridge燃料制造设施的选址并开始部署 该设施将有能力生产燃料样品、 coupon、小棒和全长燃料棒 未来可能扩大至商业批量的燃料棒制造 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 政治环境变得异常支持核能发展 特朗普总统的核能行政命令代表了数十年来最重要的政策转变 [15][16] - 行政命令优先考虑现有反应堆的功率提升 这与Lightbridge燃料的能力完美契合 [15] - 政策支持还强调通过回收和再处理最大化核燃料效率 并为具有技术成熟度和近期部署潜力的公司建立资金优先权 [16] - 全球能源格局发生根本性范式转变 由人工智能电力需求、能源安全要求和清洁能源承诺共同驱动 [17] - 公司处于燃料创新的前沿 开发旨在满足全球能源格局演变需求的技术 [19] - Lightbridge燃料将在最大化现有核电机组和下一代水冷反应堆的潜力方面发挥重要作用 为全球能源安全和清洁能源转型做出贡献 [19] 其他重要信息 - 公司提醒听众 本次电话会议中的任何非历史事实的陈述均为前瞻性陈述 涉及某些风险和不确定性 [2][3] - 公司不承担任何更新或修订此类前瞻性陈述的义务 [3] - 财务详细信息和披露可参考收益发布和10-Q季度报告 [21] 问答环节所有的提问和回答 - 本次电话会议没有收到任何问题提交 [24]

公司财务表现 - 2025年第二季度末现金及现金等价物为9790万美元，较2024年底的4000万美元增长5790万美元 [3][4] - 营运资本从2024年底的3990万美元增至2025年6月30日的9720万美元，增幅达143% [3] - 股东权益从2024年底的4050万美元增至2025年6月30日的9778万美元 [4] - 2025年上半年经营活动现金净流出560万美元，同比增加190万美元，主要因研发及管理费用增加 [6] - 2025年上半年融资活动现金净流入6350万美元，同比增加6130万美元，主要来自股票发行 [6] 运营进展与技术里程碑 - 2025年上半年完成关键核燃料技术里程碑：2月在爱达荷国家实验室成功演示共挤压技术，6月完成辐照测试最终实验设计评审 [2] - 成功制造浓缩铀-锆合金样品用于辐照测试，采用FAST方法有望加速测试时间线 [2] - 2025年第二季度研发支出160万美元，同比增加70万美元，主要因爱达荷实验室项目人工成本增加50万美元 [11] - 2025年上半年研发总支出330万美元，同比增加140万美元，其中爱达荷实验室项目成本增加90万美元 [11] 行业环境与战略合作 - 政治环境对核能有利，2025年5月特朗普政府行政令强调支持先进核技术 [2] - 入选罗素2000和3000指数提升机构投资者关注度 [2] - 与美国能源部爱达荷国家实验室运营商Battelle Energy Alliance签订两项长期框架协议 [12] - 参与麻省理工学院和德州农工大学主导的DOE核能大学计划研究 [12] 财务数据摘要 - 2025年第二季度净亏损350万美元，同比扩大115万美元 [11] - 2025年上半年净亏损830万美元，同比扩大310万美元 [11] - 2025年第二季度总其他收入60万美元，主要为国债利息收入 [11] - 2025年上半年总其他收入100万美元，同比增加30万美元 [11] - 2025年第二季度行政管理费用250万美元，同比增加70万美元 [5]

财务业绩公告 - 公司将于2025年8月11日美股收盘后公布2025财年第二季度财务业绩 [1] - 业绩电话会议定于2025年8月12日美东时间下午4点举行 由总裁兼首席执行官Seth Grae主持 [1][2] 投资者交流安排 - 投资者可在2025年8月7日前通过电子邮件ir@ltbridge.com提交书面问题 [3] - 电话会议需通过注册链接获取拨入详情 建议提前15分钟接入 [3] - 提供网络直播及限时回放链接 [3] 公司业务与技术 - 公司专注于开发先进核燃料技术 致力于提供零排放清洁能源和能源安全 [4] - 正在开发Lightbridge Fuel™专利技术 适用于现有轻水反应堆和压重水反应堆 可显著提升反应堆安全性、经济性和防扩散能力 [4] - 同时为新型小型模块化反应堆(SMRs)开发燃料 支持零碳电网中的可再生能源负荷跟踪 [4] 行业合作与认可 - 与美国能源部爱达荷国家实验室运营承包商Battelle Energy Alliance LLC签订两项长期框架协议 [5] - 过去数年两次获得美国能源部"核能创新加速通道"计划支持 [5] - 通过美国能源部核能大学计划参与麻省理工学院和德州农工大学的研究项目 [5] - 拥有全球广泛专利组合 被纳入罗素2000和罗素3000指数 [5] 投资者沟通渠道 - 提供电子邮件订阅服务获取公司更新 [6] - 通过YouTube频道发布演示视频和访谈内容 [6] - 在X(原Twitter)平台设有官方账号@LightbridgeCorp [6]

核心观点 - Lightbridge公司成功利用富集铀锆合金制造出燃料样品 这是其下一代Lightbridge Fuel™产品开发的关键一步 该技术旨在提升全球核反应堆的性能和安全性 [1] 技术研发进展 - 成功挤压出富集铀锆合金样品 其材料成分与未来商业燃料产品计划使用的合金成分完全匹配 [4] - 采用经验证的专有制造工艺 该工艺此前已在爱达荷国家实验室(INL)用贫化铀样品与锆合金包壳进行过共挤压演示 [4] - 样品将封装入辐照胶囊 在INL的先进试验堆(ATR)中进行辐照测试 这是双方现有合作研发协议(CRADA)的一部分 [4] 测试与监管计划 - 辐照测试计划及后续的辐照后检验活动将生成关键的燃料辐照性能数据 [4] - 这些数据对支持公司的监管许可和商业化部署工作具有关键作用 [4] 合作与行业地位 - 与INL的合作关系通过长期框架协议确立 INL是美国能源部核能办公室下属的领先核能研发实验室 [10][13] - 公司技术获得美国能源部"核能创新加速通道"项目两次资助 并参与麻省理工学院和德州农工大学领导的核能大学计划研究 [13] - 公司拥有广泛的全球专利组合 并被纳入罗素2000和罗素3000指数 [13] 产品与应用范围 - Lightbridge Fuel™是专为现有轻水反应堆和加压重水反应堆开发的下一代核燃料技术 [12] - 该技术显著提升反应堆安全性、经济性和防扩散能力 [12] - 公司也正在为新型小型模块化反应堆(SMR)开发燃料 以在零碳电网中实现与可再生能源的负荷跟踪运行 [12]