PresentationHello, everyone. Today's presentation has been released to the Australian Stock Exchange and is available on our website. This webcast is being recorded and will be available on our website after the event. Our Climate Change Action Plan will be subject to a nonbinding advisory shareholder vote at our AGM in October, and we look forward to the opportunity for questions following today's presentation.Graham KerrCEO, MD & Executive Director Thanks, Susie. Hello, everyone. Welcome to today's presen ...

PresentationHello, everyone. Today's presentation has been released to the Australian Stock Exchange and is available on our website. This webcast is being recorded and will be available on our website after the event. Our Climate Change Action Plan will be subject to a nonbinding advisory shareholder vote at our AGM in October, and we look forward to the opportunity for questions following today's presentation.Graham KerrCEO, MD & Executive Director Thanks, Susie. Hello, everyone. Welcome to today's presen ...

South32 (OTCPK:SOUH.Y) Update / Briefing September 10, 2025 02:00 AM ET Company ParticipantsSusie Creswell - Investor RelationGraham Kerr - CEO & DirectorKelly O'Rourke - Chief Legal, External Affairs & Sustainability OfficerDavid Clift - VP - Sustainability StrategySusie CreswellHello, everyone. Today's presentation has been released to the Australian Stock Exchange and is available on our website. This webcast is being recorded and will be available on our website after the event. Our climate change actio ...

业绩总结 - 公司设定目标到FY35将净运营排放（范围1和2）减少50%，相较于FY21水平[28] - FY25的基础EBITDA中，铝业占比51%，铜占比23%，锌铅银占比13%[30] - FY25的运营排放量为20.7百万吨CO2-e，其中Hillside铝业占58%[45] - 公司在FY25的铝业运营排放量为22.0百万吨CO2-e，较FY24的20.3百万吨有所上升[45] - 公司在FY21水平上实现了约12%的运营排放减少，主要通过将五台煤炭锅炉中的两台转换为天然气[61] 用户数据 - 公司在FY19的Scope 3排放量为116.5万吨CO2-e，预计到FY24将降至54.2万吨CO2-e[63] - 公司在FY25的Scope 3排放中，上游占24%，下游占76%[63] - 公司在FY25的铝土矿处理排放中，约30%来自于销售产品的加工[63] 未来展望 - 公司计划将100%的资本支出用于过渡材料，预计FY26的支出将达到1600百万美元[36] - 公司已扩大其2050年净零排放目标，涵盖范围3排放[28] - 公司正在与南非政府和Eskom合作，寻找低碳电力的解决方案[55] 新产品和新技术研发 - 公司已将Hermosa的Taylor锌铅银项目纳入建设，进一步增强其在基础金属领域的投资[36] - 公司已重新对57%的冶炼炉进行衬里，采用AP3XLE技术，进一步提高了能源效率[55] - 公司正在推进蒸汽电气化研究，以支持蒸汽发电和煅烧的电气化[61] 市场扩张和并购 - 公司已将Illawarra冶金煤出售，降低了转型风险和范围3排放[28] - 公司在FY19至FY25期间，Scope 3排放量减少了约80%[63] - 公司在FY25的铝业运营排放强度处于第四分位，主要由于依赖Eskom电网的电力[45] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在FY23至FY25期间的资本支出为7100万美元，主要用于能源转型项目[40]

核心观点 - 全球建模保险年度平均财产损失(AAL)达1520亿美元 较2024年增长320亿美元 增幅达25% [1][3] - 高频灾害(雷暴/冬季风暴/野火/内陆洪水)损失占比达三分之二(980亿美元) 是大型灾害风险的2倍 [1][3][4] - 过去五年平均年度损失1320亿美元 较前五年均值1040亿美元增长27% [3] 损失驱动因素 - 财产风险暴露量年增7%(2020-2024年) 主因通胀和高风险区建设 [11] - 气候变化导致AAL年增约1% [11] - 北美保险渗透率48% 亚洲(12%)和拉美(32%)存在显著保障缺口 [11] 区域风险特征 - 北美：野火风险升级 2025年Palisades/Eaton火灾造成650亿美元经济损失 保险覆盖60-70% [11] - 亚洲与拉美：保险吸收率低 尽管风险暴露和城市化程度提升 [11] - 欧洲与大洋洲：受通胀和城市扩张驱动 部分地区年增长率超8% [7][11] 建模技术进展 - 新发布马来西亚/印度尼西亚/爱尔兰内陆洪水模型 [10] - 更新澳大利亚(林火)/墨西哥(地震)/英国(洪水)/美国(雷暴)/韩国(台风)模型 [10] - 美国野火模型通过加州PRID框架评估 提升野火高发区保险可用性 [10] 行业影响 - 灾害损失从统计异常转变为新常态 需采用前瞻性风险模型 [5][10] - Touchstone和Touchstone Re平台帮助公司基准化潜在损失 [10] - 模型覆盖120个国家地区 包含自然灾害和人为事件风险 [12]

核心观点 - 特朗普关税战、人工智能数据中心、气候变化、OPEC及大型能源项目共同推动天然气价格上涨 打破长期与全球市场脱节的状态 [1] 行业驱动因素 - 人工智能数据中心扩张显著增加能源需求 推动天然气消费增长 [1] - 气候变化政策促使能源结构向清洁能源转型 天然气作为过渡燃料需求上升 [1] - OPEC产量政策影响全球能源供应格局 间接推高天然气价格 [1] - 大型能源基础设施项目（"Big Beautiful"）建设改变供应链格局 加剧市场紧张 [1] 历史经验分析 - 30年跨行业分析经验覆盖航空、石油、零售、采矿、金融科技及电子商务领域 [1] - 宏观政策、货币动态及政治因素对行业影响具备深度研判基础 [1] - 经历多次重大危机（龙舌兰危机、亚洲金融危机、互联网泡沫、9/11事件、大衰退、新冠疫情）形成跨周期分析框架 [1] - 创业经历（出口、保理、印刷行业）提供多学科实践经验 [1] 持仓披露 - 分析师持有TLN和VST公司多头仓位 包括股票、期权或其他衍生工具 [2]

行业趋势分析 - 气候变化和环境保护是太阳能电池板讨论的核心议题 但行业更应关注技术进步和投资机会 [1] - 宏观趋势和新兴技术发展能揭示人类社会进步方向 为投资决策提供关键线索 [1] - 公司需把握社会与技术变革中的机遇 但识别真正受益企业存在难度 [1] 投资研究方法 - 投资分析需兼顾基本面 管理层质量 产品管线等核心要素 [1] - 中等规模企业和初创公司的营销策略与商业模型值得重点关注 [1] - 对新兴行业/技术的评估能力是筛选标的的关键竞争力 [1] 企业持仓情况 - 分析师持有FSLR公司股票及衍生品的多头仓位 [2]

电力需求增长趋势 - 气候变化、脱碳电气化及人工智能数据中心建设推动电力需求不平衡加剧 [1] - 电力负荷增长率从过去1-2%提升至当前4-5% [1] 分析师行业经验背景 - 拥有超过30年跨行业分析经验 涵盖航空、石油、零售、采矿、金融科技及电子商务领域 [1] - 经历多次重大危机（亚洲金融危机、互联网泡沫、9/11事件、大衰退及新冠疫情）并具备创业实践经验 [1]

行业趋势 - 全球自然灾害保险损失连续6年超过1000亿美元 2025年很可能延续这一趋势 [2] - 2025年初洛杉矶野火造成约400亿美元保险损失 相当于前一年全球保险损失的三分之一 [4] - 北大西洋飓风季预测风暴数量高于平均水平 2025年可能成为再保险行业损失最严重的年份之一 [4] 重大灾害事件 - 2025年重大自然灾害包括：洛杉矶野火(全球保险损失最严重的野火事件) 日本和韩国至少一代人以来最严重的野火 美国有记录以来第三活跃的龙卷风年份 澳大利亚布里斯班附近50年来首次登陆的气旋 爱尔兰有记录以来的最高风速 [6] 气候变化影响 - 近期灾害的严重性和规模凸显了应对气候极端新时代的必要性 [6] - 全球努力可能无法将温度控制在比工业化前水平高2°C以内 需要转向适应和建立抵御能力的策略 [4] 风险管理建议 - 风险管理者需重新评估风险 将气候预测纳入计划 优化保险和风险框架以应对当前威胁 [6] - 需要数据驱动策略来缩小保护差距 在快速变化的世界中保持韧性 [6] - 利用季节性天气预报 识别未来3-6个月可能面临更高灾害风险的地区 [6] 研究方法 - 报告提供2025年剩余时间和2026年初的自然灾害风险前瞻性观点 [3][6] - 超越头条新闻 识别导致重大灾害的根本因素 [3] - 特别关注高风险地区如城乡交界处的野火风险建模 [4]

贝索斯地球基金人事变动 - 杰夫·贝索斯任命亚马逊前高管Tom Taylor担任Bezos Earth Fund总裁兼CEO [1][2] - Tom Taylor在亚马逊任职23年 曾领导Alexa语音助手部门和第三方卖家服务部门 [2] - 前任CEO Andrew Steer于2024年2月离职 此前领导环保智库 [4] 基金运营情况 - 基金规模达100亿美元 专注于应对气候变化和生物多样性保护 [1][3] - 已发放23亿美元资助金 计划在2030年前完成全部资金分配 [3][4] - 资助对象包括科学家 活动家和其他环保组织 [3] 管理团队背景 - Tom Taylor提出将用长期思维 技术探索和高效执行应对环境挑战 [3] - 贝索斯自2021年卸任亚马逊CEO后 加大对该基金的投入 [4] - 近年通过捐赠亚马逊股票支持基金及其他慈善事业 [4]