公司概况与市场地位 - 公司是拉丁美洲领先的电商和金融科技平台 其生态系统整合了在线零售、支付、物流和信贷服务 [2] - 公司的规模、技术基础设施和网络效应在增长潜力巨大且渗透率不足的市场中提供了显著的竞争优势 [2] - 公司多元化的商业模式使其能够获取多重收入来源 并适应该地区不断发展的数字商务趋势 [2] 近期股价表现与财务数据 - 截至2026年1月20日 公司股价为2,034.82美元 过去一年上涨10.9% 但表现落后标普500指数2.52个百分点 [3] - 在2025年下半年股价有所降温 但在过去三年中总回报率达到85% 相当于22.8%的年复合增长率 表现优于同期标普500指数21.3%的年复合增长率 [5] 机构投资者动态 - 澳大利亚投资管理公司Northcape Capital在2025年第四季度增持了约36,862股公司股票 使其总持股量达到近117,000股 [3][4] - 此次增持使Northcape Capital持有的公司头寸总价值增加了5,145万美元 该变动由交易活动和股价上涨共同驱动 [3] - 增持后 公司股票占Northcape Capital 13F文件所披露资产管理规模的27.5% 成为该基金最大的持仓 [4] 行业与运营环境 - 宏观经济逆风和日益加剧的竞争在最近几个月开始对公司产生影响 [6] - 对于关注拉丁美洲电商市场的投资者而言 鉴于公司持续的增长和稳固的盈利能力 其仍然值得考虑 [6]

投资组合操作 - 将亚马逊持仓比例提升至投资组合的20% [1] - 新建IREN Limited仓位，初始规模约为投资组合的2.5% [6] 投资组合表现 - 自2022年8月29日以来，投资组合累计上涨111%，同期SPY指数上涨69%，QQQ指数上涨103% [8] - 投资组合自2022年以来的复合年增长率为27% [8] - 年初至今投资组合上涨30% [3] 投资策略与仓位管理 - 对高波动性超增长公司采用初始小仓位（如2.5%）并逐步建立至5%-6%的策略 [7] - 亚马逊股价下跌50%将对整体投资组合产生10%的影响，而上涨50%则会产生显著正面影响 [5] - IREN Limited股价下跌50%对整体投资组合的影响仅为1.25%，但上涨5倍或10倍将分别带来12.5%或25%的组合影响 [6] 研究覆盖与社区互动 - 近期深度研究报告覆盖Fluence Energy和UiPath两家公司 [10] - 下一份深度研究报告将聚焦于NuScale Power Corporation [10] - 投资社区提供平台供讨论亚马逊、当前投资组合及深度研究报告 [11]

股价表现与估值变化 - 公司股价在两年内曾实现156%的涨幅 但近期市场反应导致多年涨幅回吐 [1][2] - 当前估值倍数降至自由现金流33倍和销售额9倍 较此前134倍自由现金流和30倍销售额显著下降 [1][6] - 若股价翻倍后估值仍低于英伟达的62倍自由现金流和30倍销售额 [6] 财务表现与增长预期 - 近期财报表现稳健但前瞻指引温和 第三季度预计实现约14%销售额增长 [2][9] - 销售额持续多年飙升 自由现金流达到历史最高水平 [7] - 五年期投资回报表现疲弱 500美元投资现值仅576美元 年复合增长率2.9% 远低于标普500指数同期的15.6% [2][4] 市场定位与行业前景 - 公司业务面向大规模目标市场 估值倍数符合高增长企业特征 [6] - 数字广告行业增长叙事尚未结束 股价调整使优质公司更具投资吸引力 [9]

公司概况 - 拉丁美洲最大电商公司MercadoLibre成立于1999年 目前业务覆盖19个拉美国家 主要客户集中在阿根廷、巴西和墨西哥 总部位于乌拉圭 正考虑迁至美国[4] - 公司通过早期物流网络建设在基础设施欠发达地区建立先发优势 并扩展金融科技生态 包括支付平台Mercado Pago、信贷平台Mercado Crédito及数字钱包和加密货币交易服务[5] 财务表现 - 2021-2024年营收复合年增长率达43% 2024年末拥有超1亿年活跃买家和6000万金融科技月活用户 仅覆盖拉美加勒比地区4.51亿成年人口的少部分[6] - 2018-2020年因物流和金融科技投入扩大出现亏损 2021年恢复盈利后 净利润三年复合增长率达185% 分析师预计2024-2027年每股收益复合增长率为34%[9][10] 市场潜力 - 拉美电商市场2024-2030年预计复合增长16.7% 金融科技市场2025-2033年预计复合增长15.9% 分析师预计公司2024-2027年营收复合增长24%[7][8] - 当前股价2579美元 对应市盈率52倍 市销率4.8倍 市值1310亿美元 远低于亚马逊(2.17万亿美元)和阿里巴巴(2990亿美元)[12][13] 竞争格局 - 主要竞争对手巴西Americanas S A因会计丑闻受挫 东南亚Sea Limited旗下Shopee因巨额亏损收缩拉美业务 亚马逊自2012年进入后未取得显著市场份额[11] - 公司通过提高自营平台高利润产品占比 扩大第三方平台商户规模 以及信贷和广告等高毛利业务实现利润增长[10]