消费者信心指数分化 - 世界大型企业联合会消费者信心指数连续第五个月下降 但内部结构出现重要变化[2] - 指数由现状指数和预期指数两部分构成 全年现状指数表现强劲 但预期指数首次发生逆转 显示消费者对当前状况的感受开始恶化[2][3] - 按收入水平分 年收入低于12.5万美元的群体消费者信心下降 而高于此水平的群体信心实际上升 呈现出“K型”经济分化[3][4] 不同经济主体的表现差异 - 当前消费主要由富裕的高端消费者驱动[5] - 大企业经营状况良好 但小企业主（包括数百万个体经营者和只有一两名员工的企业）正面临严重困境 他们同时作为消费者 其个人财务状况受到挤压[8] - 小企业主通常将业务开支记于个人信用卡 这种模式加剧了其财务压力[8] 通胀与价格感知 - 消费者曾预期通胀下降 但实际期待的是价格下降 特别是食品和日常用品的价格并未回落[6] - 汽油价格下跌带来一定缓解 但食品价格仍在上涨[5][6] - 关税作为一种累退税 其成本已体现在价格中 并对低收入美国人造成更重的负担[7] 当前经济结构特点 - 当前经济由服务业驱动 与历史上以制造业驱动的经济不同[11] - 尽管劳动力市场在走弱 但服务业在7月和8月表现超预期 显示出服务部门的生产率正在推动经济增长[11] - 这种服务驱动型经济意味着 即使劳动力市场疲软 经济仍可能因生产率提升而表现强劲 这与过去的经济过热模式不同[11]

美元指数与驱动因素 - 美元指数今日微涨0.05% 上涨受到两方面因素支撑：10年期美债收益率升至1.5周高点4.11% 以及经合组织上调美国2025年GDP预测[1] - 美元涨幅受到限制 因股市走强降低了对美元的流动性需求[1] - 市场对下周FOMC会议降息的预期压制美元 利率互换市场预计12月9-10日会议降息25个基点的概率为96%[2][4] 主要经济组织预测 - 经合组织维持2025年全球GDP增长预测在3.2%不变 但将美国2025年GDP增长预测从1.8%上调至2.0% 将欧元区预测从1.2%上调至1.3%[3] - 经合组织表示 由于对人工智能的强劲投资以及支持性的财政和货币政策 全球经济承受贸易关税的能力好于预期[3] 欧元/美元汇率动态 - 欧元兑美元今日下跌0.05% 主要受美元走强影响[5] - 欧元跌幅有限 因欧元区11月CPI同比上涨2.2% 高于预期的2.1% 这对欧洲央行政策是鹰派因素[5][6] - 欧元获得多重支撑 包括经合组织上调欧元区增长预测 10年期德国国债收益率跃升至2个月高点 以及欧美央行政策分化 欧洲央行已结束降息周期而美联储预计将继续降息[5] - 市场定价显示 欧洲央行在12月18日政策会议上降息25个基点的概率仅为2%[6] 美元/日元汇率动态 - 美元兑日元今日上涨0.43% 日元承压主要因美债收益率上升[7] - 日元跌幅有限 因日本11月消费者信心指数升至19个月高点 且日本央行行长植田和男本周一暗示央行可能在本月政策会议上加息 带来持续性支撑[7]