核心观点 - 印度炼油商正改变策略 开始租用油轮直接驶入霍尔木兹海峡从波斯湾内提货原油 以降低成本并保障供应链安全 [1] - 此举标志着印度炼油商从依赖海湾产油国和国际贸易商以成本加运费方式承担运输风险 转向以船上交货方式自行处理物流 [3][4] - 这一策略转变的背景是霍尔木兹海峡原油流通量恢复 沙特东西管道修复 以及印度因美国政治压力而减少对俄罗斯原油的采购 [6] 采购策略转变 - 印度炼油商已发布招标并与航运公司谈判 目前Sinokor Group和Dynacom Tankers Management Ltd 已中标 [2] - Shipping Corp of India和Lila Global也参与了投标 但相关招标已被取消 [2] - 印度石油公司 信实工业 巴拉特石油公司和HPCL-Mittal能源公司近几周以船上交货方式购买了伊拉克原油 [4] - 船上交货交易要求买方自行安排船只装载货物并运送至目的地 使印度炼油商有机会控制成本 但寻找和锁定油轮并非易事 [4] - 此前印度炼油商自美伊战争初期以来一直避免派遣自有油轮通过霍尔木兹海峡 因存在袭击风险 转而依赖海湾产油国和国际贸易商将原油运送至印度 并为此支付高额溢价 [3] 涉及公司 - 印度石油公司 信实工业 巴拉特石油公司 HPCL-Mittal能源公司 Sinokor Dynacom Shipping Corp of India和Lila Global均未立即回复寻求置评的邮件 [5] 市场与政策背景 - 近几个月霍尔木兹海峡流通量恢复 沙特东西管道修复 中东原油出货量已达战前水平的98% 摩根大通本周在一份报告中表示 [6] - 由于美国政治压力上升 印度越来越不愿意接收俄罗斯原油 [6] - 此前从海湾内提货困难 因为新德里不允许执行该航程的船只使用印度船员 但8月航运总局放宽了建议 要求船东和安置机构在通过霍尔木兹海峡前获得印度海员同意 而非直接禁止 [7] - 印度炼油商改变策略的另一个原因是 伊拉克国有石油营销商SOMO一直向买家提供较区域基准价低多达每桶37美元的折扣 针对10月合同供应 [8] 数据与流量 - 9月通过霍尔木兹海峡运往印度的石油量平均约为每日130万桶 为2月战争开始以来的最高水平 据Kpler数据 [9] - 印度从中东的原油进口总量约为每日280万桶 其中包括通过红海运送的沙特供应 [9]