文章核心观点 - 联合租赁公司（URI）将2026年营收指引中点上调4.5亿美元，反映建筑和工业终端市场大型项目对设备租赁的强劲需求 [2] - 公司客户积压订单强劲、车队生产率提升以及特种租赁业务扩张支撑增长前景，管理层预计增长势头将延续至2027年 [2] - 大型项目需求旺盛，URI、Sterling Infrastructure和Comfort Systems等公司均受益于数据中心、基础设施、能源和制造业的超级项目增长 [7] 2026年营收指引上调 - URI目前预计2026年营收为180亿至182亿美元，高于此前指引的175亿至178亿美元 [3] - 按中点计算，修订后的展望意味着剔除二手设备销售后的营收同比增长超过13%，而最初预计约为6% [3] - 2026年营收指引中点上调4.5亿美元，得益于强劲的租赁需求和特种租赁业务扩张 [7][11] 第三季度租赁收入表现 - 第三季度租赁收入同比增长17.8%至43.2亿美元，受平均车队规模增长7.9%和车队生产率提升6.5%的支撑 [4] - 特种租赁部门收入同比激增34.7%至17亿美元，截至9月开设40个特种租赁网点扩大了地理覆盖和交叉销售机会 [5] - 公司一站式服务模式支持客户留存并加深对超级项目的参与度 [5] 增长驱动因素 - 基础设施、能源、制造业和数据中心领域的超级项目仍是关键增长驱动力 [4] - 管理层强调非住宅建筑（即使剔除数据中心）也实现强劲的两位数增长，凸显需求的广泛性 [4] - 特种租赁业务增强公司在复杂项目上的竞争地位 [5] 资本支出计划 - 为把握持续需求，URI将2026年总租赁资本支出展望上调3亿美元至52亿至55亿美元 [6] - 管理层预计大型项目势头将延续至2027年，强劲的客户积压订单、更广泛的项目机会和战略性车队投资使公司能够在2026年之后持续实现租赁收入增长 [6] 同业比较：超级项目增长格局 - Sterling Infrastructure第三季度营收同比激增127%，总承包工程规模扩大约90%至近80亿美元，数据中心和半导体项目驱动需求，管理层识别出超过五年的额外机会 [8] - Comfort Systems第三季度营收同比增长54%，积压订单跃升90%至创纪录的178亿美元，科技板块占九个月营收的59%，管理层预计2027年同店营收增长在20%中段区间 [9] 股价表现与估值 - URI股价年初至今上涨30.4%，跑赢Zacks建筑产品-杂项行业、更广泛的建筑板块和标普500指数 [10] - URI股票目前远期12个月市盈率为17.74倍，相对行业同业存在溢价 [17] 盈利预期修正 - 过去30天，URI的2026年和2027年每股收益预期分别上调至51.51美元和60.84美元 [15] - 上述预期意味着2026年盈利同比增长22.5%，2027年增长18.1% [15]