Cohen & Company (NYSEAM:COHN) Q3 2025 Earnings Call November 04, 2025 10:00 AM ET Speaker1Good morning, ladies and gentlemen. Welcome to Cohen & Company's third quarter 2025 earnings call. My name is Alicia, and I'll be your operator for today. Before we begin, Cohen & Company would like to remind everyone that some of the statements the company makes during this call may contain forward-looking statements under applicable securities laws. These statements may involve risks and uncertainties that could caus ...

Super Group (NYSE:SGHC) Q3 2025 Earnings Call November 04, 2025 08:45 AM ET Speaker6Hello everyone, and thank you for joining the Super Group Third Quarter 2025 earnings webcast and conference call. My name is Lucy, and I'll be coordinating your call today. During the presentation, you can register a question by pressing star followed by one on your telephone keypad. If you change your mind, please press star followed by two. It is now my pleasure to hand over to your host, Nkem Ojougboh, Head of Investor R ...

ACI Worldwide has completed the acquisition of Payment Components, a Greek-based fintech specialising in AI-driven financial messaging and open banking solutions. Financial terms of the deal have not been made public, though ACI has stated in a release that “the acquisition is not expected to be financially material to ACI.” The transaction sees ACI taking ownership of all intellectual property, technology assets, employees, and customer contracts belonging to Payment Components. The technology from Pay ...

比特币ETF资金流入 - 比特币ETF的资金流入已超过流入纳斯达克指数基金QQQ的规模 [2] - 比特币ETF推出约一年后 市场对数字资产敞口展现出巨大热情 [2] - 比特币ETF的资金流入规模超过全球第二大指数基金QQQ是相当惊人的现象 [3] Panta Capital的投资布局 - 公司历史上以早期投资比特币闻名 其2013年推出的首只比特币基金为投资者带来1500倍回报 [3] - 公司当前最大的投资敞口是Solana 认为其正迎来成熟时刻并预期强劲需求 [4] - 公司投资组合还包括XRP等其他代币的ETF产品 [6] Solana生态系统发展 - Bitwise推出的Solana ETF在本周启动 首日交易量是今年迄今所有ETF发行中最高的 目前管理资产超过4亿美元 [5] - Solana被视为未来稳定币故事的核心 例如Western Union已在Solana上推出稳定币 [13] - 市场对Solana ETF的推出反应强烈 预期将获得强劲接纳 [4] 数字资产国库公司 - 新兴的数字资产国库公司模仿MicroStrategy策略 在资产负债表上积累比特币或其他代币 旨在提高每股代币数量 [7] - 公司近期推出自己的数字资产国库HSDT 与被动型ETF不同 DATs提供主动管理 可通过代币营销 资本市场策略和智能交易增添价值 [8][9] - 主动管理的数字资产国库若执行良好 其长期表现有望超越底层代币 [9] 稳定币与区块链应用前景 - 未来五年内 当前手机上的所有金融应用都将运行在区块链底层技术上 但用户可能不会察觉到差异 [12] - 技术进步将使UI和UX更易用 用户无需了解区块链后台工作原理 [12] - 尽管存在多种稳定币和链 但工具和技术已使不同稳定币间的转换变得无缝且成本低廉 [13]

核心交易 - Metalpha Technology Holding Limited (纳斯达克: MATH) 与战略投资者Gortune International Investment Limited Partnership及Avenir Group签订最终认购协议，进行普通股私募配售，总收益约为1200万美元 [1] - 该交易预计于2025年11月30日左右完成，需满足惯例交割条件 [1] 资金用途 - 公司计划将此次战略投资的净收益用于加速业务发展，包括扩展区块链交易服务、投资创新数字资产技术以及一般营运资金用途 [2] 管理层评论 - 首席执行官Adrian Wang表示，此次融资将有助于扩大技术产品供应、加强市场地位，并为全球客户持续提供尖端解决方案 [3] - 此次投资体现了战略合作伙伴对公司愿景和增长前景的强烈信心 [3] 投资者背景 - Gortune集团主要业务涵盖企业并购与重组、股权投资以及新兴资产投资，重点领域包括金融、消费、新能源和Web3 [6] - Avenir集团致力于传统金融与数字资产的战略整合，是亚洲最大的机构比特币ETF持有者，业务重点包括数字资产管理、交易与金融服务平台、PayFi基础设施以及现实世界资产 [7] 公司业务 - Metalpha是一家全球领先的区块链和交易技术解决方案提供商，提供数字资产相关管理系统、对冲基础设施、流动性解决方案和机构级架构等一系列先进技术解决方案 [5] - 公司致力于成为亚洲最大的数字资产门户之一 [5]

公司战略发布 - 公司宣布启动一项为期两年的Web3和数字资产战略路线图 [1] - 该战略旨在生成可持续的链上收益、加速体育和娱乐领域的代币化、并将区块链基础设施嵌入其全球媒体生态系统 [1] 治理与资本配置 - 公司成立了加密咨询委员会，以指导其3亿美元数字资产和代币化计划的治理、风险管理和执行 [2] - 战略核心是80/20资本配置模型，即80%的已部署资本作为多资产加密储备金，20%用于战略性收购 [2][3][4] 核心业务支柱 - 数字资产储备金与验证者收益：初始重点为比特币，并通过验证者操作产生收益，涉及以太坊、Solana和ZIGChain [3][6] - 体育代币化生态系统：专注于代币化资产，实现粉丝所有权、运动员IP货币化以及通过ZIGChain进行全球互动 [6] - 体育交易平台计划：允许粉丝交易代币化的球队和体育IP [6] - 战略性收购：将验证者收入部署到体育、媒体和游戏领域能产生现金的资产中 [4][6] 合作伙伴与执行阶段 - 公司与专为现实世界资产代币化构建的区块链ZIGChain建立战略合作伙伴关系，ZIGChain为其验证者操作和代币化资产计划提供技术和监管基础 [4] - 计划分四个阶段推出该计划：首月激活咨询委员会、设立验证者并建立储备金；六个月内使用ZIGChain试点代币化项目并将验证者收益整合入公司文件；一年内扩展体育交易平台并引入代币化粉丝资产 [7]

比特币价格走势预测 - 比特币可能进一步下跌至10万美元以下，然后恢复上涨趋势[1][2] - 比特币已从历史高点126,200美元下跌了19%[2] - 此次下跌可能短暂，且可能是比特币最后一次低于10万美元[2][3] 判断趋势反转的关键信号 - 关注资本从黄金向比特币轮动的潜在可能性，例如10月21日黄金暴跌与比特币上涨同时发生[3] - 观察流动性指标，美联储潜在的干预可能对比特币有利[4] - 监测比特币50周移动平均线的支撑位，该指标自2023年初比特币交易于25,000美元以来一直作为支撑[5] 机构对比特币的乐观看法 - 尽管近期市场调整，分析师仍对比特币前景保持乐观[6] - 比特币当前需求强劲，来自交易所交易基金和公司，但价格尚未出现与需求相称的上涨[8] - 类似于黄金，比特币需要等待价格敏感型投资者抛售耗尽后，才可能出现大幅上涨[7][8]

核心观点 - VCI Global的子公司Smart Bridge Technologies被任命为XVIQ代币的独家发行人和资金库管理者，该代币旨在支持人工智能基础设施、GPU云计算和现实世界资产生态系统[1] - 此授权预计将通过三个主要渠道推动经常性收入，并为公司在AI、GPU和现实世界资产市场创造长期价值[3][4] 业务与产品细节 - XVIQ代币定于2026年第一季度推出，总量最多为10亿枚[2] - Smart Bridge将负责XVIQ资金库的管理，并监控生态系统流动性和储备，以维持代币稳定性和促进跨平台效用，包括GPU访问、现实世界资产交易和黄金支持代币交易[2] - XVIQ代币被开发为主权级AI和现实世界资产经济的核心效用层[4] 收入模式 - 收入潜力预计来自三个主要渠道：资金库管理回报（储备配置、质押计划和流动性操作）、交易费用（代币发行、交易所上市、结算和跨境支付）以及生态系统效用费用（GPU云服务、网络安全即服务和现实世界资产代币化解决方案的经常性消耗）[8] 战略定位与市场先例 - 公司计划将类似的战略框架应用于AI和现实世界资产领域，其中代币化访问和基础设施支持的价值有望扩大经常性收入并增强长期代币经济[6] - 市场先例验证了此方法，例如以太坊的效用驱动模型已发展成为处理数十亿美元年度交易的网络，而币安BNB生态系统展示了效用整合和资金库监督如何增强代币稳定性并推动复合生态系统收入[5] 公司背景 - Smart Bridge Technologies是一家总部位于马来西亚的科技公司，专注于AI驱动的自动化、企业级IT解决方案和数字化转型服务，是VCI Global的子公司[8][9] - VCI Global Limited是一个跨行业平台构建者，专注于在人工智能、加密数据基础设施、数字资金库系统和下一代资本市场解决方案领域开发和扩展平台[9][10]

公司融资与战略转型 - OceanPal Inc 完成一笔1.2亿美元的私募股权投资公开发行交易，涉及普通股和/或预融资权证的购买与出售 [1] - 公司计划将交易净收益用于通过其新全资子公司SovereignAI Services LLC实施数字资产国库策略，该策略专注于商业化NEAR协议 [1] - 通过此次交易，公司旨在成为获取NEAR协议原生代币及AI基础架构敞口的领先公共投资工具 [1] NEAR协议与AI战略 - NEAR协议专注于代理AI和链抽象，其以AI为中心的技术栈使AI代理能作为独立经济主体进行交易、管理资产和自动化决策 [2] - SovereignAI计划通过积累NEAR代币来实现其基础架构业务的货币化，目标是在未来获取至少10%的NEAR代币供应量 [2] - 公司战略是利用NEAR协议垂直整合的AI产品和通道，满足金融、医疗和媒体等企业市场对隐私优先、合规AI的爆炸性需求 [3] 管理层与合作伙伴 - OceanPal新任联合首席执行官Sal Ternullo在早期投资、资产管理和前沿技术领域拥有深厚经验，曾任职于State Street、KPMG等机构 [3] - 新任首席运营官David Schwed在传统金融机构和加密原生领域的信息安全与隐私方面拥有丰富经验，曾任职于BNY、Galaxy和Robinhood [3] - SovereignAI组建了世界级顾问委员会，由NEAR基金会联合创始人兼首席执行官Illia Polosukhin担任主席，成员包括来自OpenAI、Fabric Ventures等机构的专家 [4] 交易参与方与后续运营 - 交易的战略参与者包括Kraken、Proximity、Fabric Ventures、G20 Group等加密原生投资者 [6] - Clear Street LLC和Cohen & Company Capital Markets担任SovereignAI的财务顾问和配售代理，Sealion Capital LLC担任OceanPal Inc的顾问 [6] - 交易完成后，OceanPal Inc将继续作为全球航运运输服务提供商运营，专注于干散货船和成品油轮的所有权和运营 [8] 公司背景与子公司定位 - OceanPal Inc是一家全球航运运输服务提供商，主要从事干散货和精炼石油产品的海上运输 [13] - SovereignAI是OceanPal Inc的全资子公司，旨在实施公司的数字资产国库策略，并开发保密AI基础架构 [14]

行业里程碑 - 美国证券交易委员会预计将批准首批Hedera和Litecoin交易所交易基金，Bitwise Solana、Canary Litecoin和Canary HBAR的上市通知已发布并计划于10月28日上线 [1] - 该发展标志着数字资产行业在2025年的重要里程碑，显示市场对具有现实世界用例和机构级基础设施的区块链网络的接受度日益增长 [2] - ETF批准是受监管数字资产产品进入传统市场的更广泛浪潮的一部分，代表了机构获取加密货币准入的转折点 [6] Hedera HBAR ETF的意义 - Hedera基金会首席商务官将此次批准描述为对投资者和更广泛生态系统的分水岭时刻，为生态系统和整个行业开启了新篇章 [3] - 投资者首次可以通过受监管的渠道接触HBAR网络，该网络支持从资产代币化到可持续发展市场等大规模现实世界用例 [4] - 此次里程碑不仅关乎金融风险敞口，更是展示Hedera作为全球金融未来关键基础设施的角色，并加速机构和零售市场的采用 [4] - Hedera的管理机构包括谷歌、IBM、标准银行和波音等全球主要企业，使其拥有区块链行业中最强大的企业治理框架之一 [5] - HBAR ETF的推出为机构投资者提供了一个受监管的入口，使其能够接触到一个已支持企业级代币化、碳信用追踪和数字身份解决方案的网络 [5] Solana ETF的行业影响 - Jito基金会首席商务官表示，质押Solana ETF的批准是机构获取加密货币准入的重要一步，其背后是大量的基础工作 [7] - JitoSOL的早期基础工作，包括与托管人整合、建立交易所流动性以及应对合规挑战，使其能够满足机构对生息数字资产的需求 [7]