核心观点 - 美国商品期货交易委员会新任主席宣布名为“Future Proof”的全面现代化计划 旨在更新过时规则以适应新兴市场 其核心理念是提供“最低有效监管剂量”以在确保市场完整性的同时不扼杀创新 [1][4] 监管机构动态与计划 - CFTC主席Michael S Selig在其上任首月宣布了监管机构的全面现代化计划 该计划旨在通过“Future Proof”倡议更新仍反映该机构农业根源的过时规则 [1] - 该现代化计划将分析CFTC现有规则 并为数字资产产品、去中心化交易场所和其他新兴衍生品市场推荐更新方案 [6] - 主席表示 若国会通过立法使美国成为世界加密货币中心并将数字资产市场结构法案提交总统签署 CFTC将承担一系列广泛的新职责 [5] 立法环境与监管授权 - 主席由前总统特朗普任命 其上任之际国会正在辩论《数字资产市场清晰度法案》 该法案将扩大CFTC对数字资产的管辖权 [2] - 该法案的进展在上周因参议院银行委员会就稳定币奖励的争议推迟听证会而放缓 [3] - 主席表示 一旦立法者提供明确的法律框架 CFTC已准备好采取行动 [3] 监管原则与目标 - 主席强调监管机构现代化努力的目标是提供“最低有效监管剂量” 即在确保市场完整性同时不扼杀创新的适量监管 [4] - 主席补充说 立法者应将“火炬”传递给该机构 CFTC将确保国内市场在量身定制的监管框架下蓬勃发展 以保持美国市场在全球的领先地位 [5] 新兴市场与监管范围 - 主席指出 为农业期货合约设计的数十年历史规则可能仍适用于当前市场 但并未考虑到新兴产品或交易场所 [2] - 除数字资产外 主席还强调了该机构对预测市场日益增长的监管关注 自2024年选举周期以来 预测市场因受欢迎以及内幕交易和政治投注的担忧而受到关注 [7] - 主席写道 随着大量市场参与者寻求对冲投资组合风险和测试其预测真相的能力 预测市场已爆炸式流行 [8]

高盛对加密相关技术的战略关注 - 公司正在加强围绕加密相关技术的研究和内部讨论 包括资产代币化和预测市场 并探索其如何融入公司的交易和咨询业务 [1] - 公司内部有大量员工高度专注于代币化和稳定币等领域 并有大型团队与高级领导层投入大量时间研究如何利用这些技术来扩展或加速业务 [2] 在预测市场领域的探索 - 公司CEO在2026年初的头几周已与预测市场平台会面 虽未指明具体公司 但强调监管合规 暗示可能涉及Kalshi或Polymarket等受CFTC监管的平台 [3] - 公司CEO个人在过去两周已与两家大型预测公司及其领导层会面 每次数小时 公司有专门团队持续投入时间研究该领域 [4] - 公司认为预测市场存在与自身业务交叉的明确机会 并正着力理解这些机会 [4] 政策参与与监管环境 - 公司正与华盛顿的政策制定者进行积极对话 特别是在《数字资产市场清晰法案》的背景下 讨论对公司重要的事项 [4] - 《数字资产市场清晰法案》是引发银行与加密货币行业争论的一项法案 争论点包括稳定币的收益和奖励提供 这延迟了这项重要法案的进程 [5] 对技术采纳的审慎看法 - 尽管兴趣增长 但公司认为这些技术的采纳可能需要时间 变化速度可能不像一些专家谈论的那样迅速和直接 [6] - 公司认为这些技术是重要且真实的 并为此投入了大量时间 [6]

法案进展与市场预期 - 美国参议院议员于周二上午发布了一项更新草案 禁止数字资产服务提供商仅为持有支付稳定币而支付任何形式的利息或收益[3] - 拟议的《数字资产市场清晰法案》将数字资产分为三类 包括由CFTC监管的比特币和以太坊等数字商品 由SEC监管的投资合约资产 以及被许可的支付稳定币[2] - 预测市场目前给出该法案在今年内签署成为法律的可能性为80%[4] - 分析师乐观认为 该法案的通过可能会催化比特币及更广泛市场创下历史新高[3] 行业机构立场分歧 - 美国信用合作社与银行机构联合反对为持有稳定币支付奖励[1] - 信用合作社、银行和加密公司就在稳定币持有上支付利息的问题存在分歧[2] 加密市场表现与宏观数据关联 - 市值排名前十的加密货币 包括比特币、以太坊、XRP和Solana 在过去24小时内交易价格上涨1%-2%[5] - 更广泛的市场表现强劲 XMR、IP和MYX均上涨超过15% CoinDesk 80指数上涨3%[5] - 交易员正在等待美国12月通胀数据 该数据预计于东部时间上午8:30公布[5] - 根据FactSet的预估 消费者价格指数同比上涨2.6% 较11月的2.7%有所放缓[6] - 较低的通胀数据可能强化美联储降息预期 从而推动比特币及其他风险资产上涨[6]

法案核心内容 - 美国众议员Warren Davidson提出《美国比特币法案》，旨在允许使用比特币支付联邦税款 [1] - 法案计划将征收的比特币资金用于建立一个新的战略比特币储备，以增强美国金融稳定性和在数字资产领域的领导地位 [1] - 该法案是对特朗普总统2025年3月行政令的延伸，该行政令创建了战略比特币储备和美国数字资产库存 [5] 法案战略意图 - 法案强调比特币2100万枚的固定供应量，可作为一种抵御通胀和波动的防御手段 [2] - 建立战略比特币储备旨在使政府持有资产多样化，超越传统资产，并可能减少对债务融资支出的依赖 [2] - 此举旨在使美国相对于已制定自身数字资产战略的全球竞争对手（如中国和俄罗斯）获得优势 [2] 法案引发的争议 - 该法案对比特币的单一关注引发了争议，批评者认为单独挑选一种加密货币可能扭曲竞争并阻碍数字资产领域的增长 [3] - 有观点批评这种仅关注比特币的做法是“政客挑选赢家和输家”，可能会限制数字资产市场更广泛的创新 [3] 实施面临的挑战 - 美国国税局目前将数字资产视为财产，要求纳税人报告相关活动产生的任何收入，近期指南已明确所有数字资产收入必须申报 [4] - 接受比特币纳税意味着需要建立新的系统来处理估值、兑换和托管等问题，而法案内容并未涉及这些具体操作挑战 [4]

核心观点 - 以太坊联合创始人Vitalik Buterin认为低风险去中心化金融协议可能成为网络长期可持续性的关键 通过提供稳定收入来平衡经济实力与文化价值观 [1][3][4] 低风险DeFi的定位与作用 - 低风险DeFi被类比为谷歌搜索 可作为收入支柱为以太坊更广泛的生态系统提供资金 类似于谷歌搜索的广告收入支持其其他业务 [3][8] - 该收入来源无需是最具革命性的应用 但至少不能是不道德或令人尴尬的 [4] - 具体例子包括Aave的稳定币借贷利率 蓝筹稳定币如USDT和USDC收益率约为5% 而高风险资产收益率超过10% [4] - 这些回报可成为可靠的基层收入 且不损害生态系统的原则 [5] 以太坊生态的现状与挑战 - 以太坊社区长期存在分歧 一方是NFT和迷因币等投机产品 另一方是符合网络创始价值观的应用 [5] - 前者产生高额费用但缺乏意识形态满足感 后者则往往缺乏维持自身运营的收入 [5] - 低风险DeFi被认为可以弥合这一差距 [5] - 以太坊DeFi生态系统近期出现反弹 总锁仓价值自2022年初以来首次突破1000亿美元 [6] - 尽管TVL在2022-2023年熊市期间表现滞后 但近期的监管势头（如《数字资产市场清晰法案》）重燃了市场兴趣 [6] - DeFi教育基金的一项调查发现 超过40%的美国人在更强的监管框架下会考虑使用DeFi [6] 与中心化模式的对比 - Buterin批评谷歌的商业模式 指出尽管其有Chromium和Gemini AI模型等有价值的开源贡献 但公司对广告的依赖损害了用户隐私 [7] - 相比之下 以太坊的去中心化设计提供了一条使财务表现与道德结果相一致的道路 [7] - Buterin认为以太坊有潜力做得更好 [7] 其他相关主张 - Buterin还主张采用篮子货币和法定挂钩币 以减少对美元的依赖 [8]