KKR (NYSE:KKR) Q1 2026 Earnings call May 05, 2026 10:00 AM ET Speaker13Ladies and gentlemen, thank you for standing by. Welcome to KKR's first quarter 2026 earnings conference call. During today's presentation, all parties will be in a listen-only mode. Following management's prepared remarks, the conference will be open for questions. I will now hand the call over to Craig Larson, Partner and Head of Investor Relations for KKR. Craig, please go ahead.Speaker6Thank you, operator. Good morning, everyone. Wel ...

公司业务进展 - 公司正在推进一个位于怀俄明州的潜在人工智能基础设施项目，该项目拥有高达200兆瓦的潜在容量，目前正与包括潜在合作伙伴、超大规模云服务商和基础设施集团在内的多方进行讨论 [1][2] - 尽管尚未达成具有约束力的协议，但公司认为随着人工智能相关计算需求的增长，对电力和基础设施资产的需求依然强劲，相关讨论因机会的规模和复杂性预计将耗时较长 [3] - 公司已重新启动其官方网站，以更好地反映其在人工智能、比特币和数字基础设施领域的战略重点，并改善与投资者的沟通 [6] 被投公司Hivello战略调整 - 公司在Hivello持有重要股份，Hivello正将其业务重点从去中心化物理基础设施网络节点聚合转向比特币相关基础设施产品 [3] - 其新战略下的首款计划产品是比特币挖矿现实世界资产产品，旨在为用户提供基于ASIC矿机的分式挖矿敞口，而无需用户直接拥有或运营硬件设备 [4] - 该产品目前正在开发中，目标是在2026年第二季度末推出（取决于最终集成和运营准备情况），初始收益将以比特币形式支付至非托管钱包 [4] - Hivello的HVLO代币预计将保留在生态系统中，其效用将根据新产品方向进行更新，公司指出Hivello此前已扩展至超过50,000个节点，这为其向更具可衡量回报的产品转型提供了支持 [5] 公司战略与市场沟通 - 公司表示此次更新是其与市场沟通方式全面调整的一部分，因为其投资组合正变得更加复杂和不断演变 [5] - 公司认为其被投企业一直专注于执行，因此以更清晰的未来方向重新与股东和潜在合作伙伴进行沟通非常重要 [6] - 公司持续看到人工智能和比特币相关基础设施领域存在引人注目的机会，并认为Hivello计划的比特币挖矿RWA产品发布反映了能够随时间释放更强大、更可衡量价值的产品演进 [7] 公司治理与融资安排 - 公司计划将840万份认股权证的行权截止日期从2026年6月15日延长至2026年12月31日，这些权证的行权价格为每股0.075加元，最初作为非经纪私募的一部分发行，该延期仍需获得多伦多证券交易所创业板批准 [8] - 在上述权证中，有50万份由一位公司董事持有，使得该部分延期构成相关方交易，但公司表示此次延期豁免正式估值和小股东批准要求，因为这部分权证的价值未超过公司市值的25% [9]

公司战略与市场沟通更新 - 公司正重新与市场接轨 以提供更高的透明度 阐明其战略方向和近期优先事项[2] - 公司已重新启动企业官网 以更好地反映其当前战略重点 并向股东和潜在投资者提供更清晰的沟通[10] 人工智能基础设施机会 - 公司继续围绕其怀俄明州场地进行潜在人工智能和数字基础设施机会的讨论[3] - 该场地此前被概述为拥有高达200兆瓦的潜在容量[3] - 公司正与多方进行接触 包括潜在合作伙伴、超大规模计算公司、基础设施集团和中介机构[4] - 尽管讨论尚未达成具有约束力的协议 但公司认为电力及基础设施资产的需求依然强劲 尤其是随着大规模人工智能和计算需求的持续扩张[4] - 鉴于这些机会的规模及参与者的资质 公司预计讨论将需要时间 并将在有重大进展时向市场通报[5] Hivello业务进展与比特币挖矿产品 - 公司提供了对被投资企业Hivello的更新 公司是其重要股东[6] - Hivello正从DePIN节点聚合业务转向专注于投资回报率的比特币相关基础设施产品[7] - 下一阶段的首个计划产品是比特币挖矿现实世界资产产品 旨在为客户提供比特币ASIC挖矿的碎片化敞口 用户无需拥有昂贵的ASIC硬件、安排托管或直接管理挖矿操作[7] - 该产品仍在构建中 目前目标是在2026年第二季度末推出 取决于最终的产品整合和运营准备情况[8] - 初始支付计划以比特币形式支付至非托管钱包[8] - HVLO代币预计仍将是Hivello生态系统的核心 其更新后的效用旨在与不断发展的产品套件保持一致[8] - Hivello此前在高峰期曾扩展至超过50,000个节点 展示了有意义的分布能力和运营覆盖范围[9] - 公司认为该经验为Hivello转向具有更清晰、更可衡量的、与比特币基础设施敞口相关的单位经济效益的产品奠定了坚实基础[9] 公司认股权证条款变更 - 公司宣布将延长总计8,400,000份普通股认股权证的行权期限 行权价格为每股0.075加元[12] - 这些认股权证原定于2026年6月15日到期 现将延长至2026年12月31日到期[12] - 该延期完成仍需获得多伦多证券交易所创业板的批准 在获得批准前不会生效[13] - 公司一名董事拥有并控制着500,000份原定于2026年6月15日到期的认股权证 因此该部分延期构成关联方交易[14] - 该关联方交易部分豁免于正式估值和少数股东批准要求 因为该董事持有的认股权证公允价值未超过公司当时市值的25%[14] 公司及Hivello业务简介 - 公司是一家专注于人工智能、比特币和数字基础设施的风险投资构建者[15] - 公司战略是识别高上行潜力的资产和合作伙伴 支持执行 并通过严谨的开发、战略关系和清晰的市场沟通创造长期价值[15] - Hivello是一个数字基础设施平台 正从DePIN节点聚合业务转向以投资回报率为先的、比特币相关的基础设施产品[16]

Spectral Capital Corporation参与投资者峰会 - Spectral Capital Corporation (OTCQB: FCCN) 将于2026年5月5日美国东部时间下午01:00，在纽约历史悠久的纽约银行大厦，参加Market Movers投资者峰会，公司代表Jeff Chong将进行演讲 [1] - 公司管理层将在峰会当天全天与感兴趣的投资者举行一对一会议 [1] - 参与此次峰会是Spectral扩大其在美国资本市场影响力的战略举措，旨在向投资者阐述其深度科技知识产权平台、收购方法和运营模式，并建立支持其长期增长及计划中纳斯达克升级上市的关系 [2] Spectral Capital Corporation业务模式 - Spectral Capital是一家专注于人工智能、数字基础设施和量子计算的技术投资与开发公司 [1] - 公司是一个深度科技知识产权平台，将知识产权战略与商业运营相结合，以提供可扩展、高利润率的解决方案 [5] - 其业务以盈利且产生现金流的数字基础设施业务为锚点，结合了知识产权许可和软件的经常性经济模式与长期运营商主导平台的稳定性 [5] - 公司采用四支柱模型，涵盖知识产权创造、货币化、软件部署以及运营性数字基础设施业务的收购，旨在构建一个可应用于多个运营公司和市场的人工智能与量子赋能的知识产权组合 [5] Market Movers投资者峰会概况 - Market Movers投资者峰会是一个在华尔街纽约银行原址举办的下一代投资者会议，旨在汇聚负责资本、增长和战略成果的决策者 [6] - 2026年峰会将于5月4日在传奇的Delmonico's餐厅以启动派对开始，5月5日进行全天活动 [4] - 峰会将上市公司和私营公司高管、基金经理以及家族办公室聚集在一起，提供专注、高规格的体验，议程包括公司演讲、独家炉边谈话、主题演讲、来自传奇Katz Delicatessen的临时午餐以及一位神秘音乐嘉宾 [4] - 首届峰会活动还包括与A-Rod Corp董事长兼首席执行官Alex Rodriguez以及Cardone Capital首席执行官Grant Cardone的炉边谈话 [2]

资产管理规模与募资表现 - 资产管理规模同比增长18%至6440亿美元，主要受创纪录的第一季度募资表现推动，总募资额达到300亿美元 [1] - 强劲表现归因于“整合主题”，即大型机构投资者正将资本集中于能够穿越周期提供服务的规模化平台 [1] 投资策略与市场部署 - 公司利用超过1000亿美元的信贷“干火药”在波动时期抢占市场份额，其作为最大的机构支持私人信贷提供商之一的地位得到巩固 [1] - 尽管存在季节性放缓和地缘政治紧张局势，第一季度投资部署仍达到320亿美元，其中欧洲直接贷款和基础设施领域的强劲表现抵消了美国并购活动的暂时停顿 [1] 投资组合构成与风险 - 公司的软件投资主要集中于受监管行业的“记录系统”，一项独立研究将投资组合中86%的资产归类为受人工智能颠覆风险较低的部分 [1] 战略扩张与市场机遇 - 向数字基础设施的战略扩张瞄准了一个由超大规模企业对云和人工智能计算需求驱动的、规模达9000亿美元的第三方市场机会 [1] 资本市场运作与验证 - X-energy的成功首次公开募股验证了公司在公开市场条件不利时，通过私人交易支持革命性企业的能力 [1]

交易概览 - Marathon Digital计划以约15亿美元收购Long Ridge Energy & Power，交易将承担至少7亿美元的债务，股权部分预计通过现有现金和比特币支持的融资能力提供资金 [8] - 收购完成后，公司自有和运营的电力容量将增加65%，从目前的13吉瓦增至22吉瓦 [11] - 管理层认为，此次交易将为公司提供一个规模化的电力优势平台、即时且持久的现金流，以及建立领先数字基础设施园区的清晰路径 [12] 战略动机与定位 - 此次收购符合公司向能源和AI高性能计算领域扩张以最大化长期价值的战略，管理层指出电力供应和基础设施已成为数据中心和计算市场的关键瓶颈 [3] - 收购的Long Ridge能源园区被视为立即可用的资产，而非长期开发项目，该园区已投入运营，拥有现成的电力、土地、水源、燃料供应和并网条件 [2] - 该资产位于PJM互联电网，管理层称其为北美最活跃的数据中心和电力市场之一 [2] 资产详情与运营状况 - 收购资产包括一座505兆瓦铭牌容量的联合循环燃气电厂和超过1600英亩的毗连土地，该电厂被称为PJM互联电网中最高效的联合循环涡轮机之一，能提供稳定、产生现金流的运营 [1] - 该电厂目前以485兆瓦的互联容量运行并向电网售电，其约76%的电力已通过金融互换合约进行对冲，年化调整后EBITDA约为1.44亿美元 [4][8] - 该平台采用垂直整合的天然气和电厂结构，其总运营成本低于每兆瓦时15美元 [8] 1. 公司计划在交易完成后保留Long Ridge Energy现有的25名全职工程师和员工团队 [1] AI/HPC发展计划 - 公司计划在Hannibal场地进行初步200兆瓦的AI高性能计算建设，建设预计在2027年上半年左右开始，初始容量预计在2028年中上线 [5] - 首个目标选址Hannibal，因为其从互联和负载角度看已准备就绪，首期200兆瓦建设可能耗时24个月，后续阶段将随更多容量可用而跟进 [6] - 该场地支持发电和负载总计超过1吉瓦的潜在电力容量，其中高达600兆瓦的总量可用于AI高性能计算和关键IT负载 [2] 市场需求与客户 - 公司已收到来自AI工作负载和关键IT工作负载的主动问询，需求呈现多样化，包括投资级超大规模租户、“新云”和其他客户类型 [7] - Hannibal场地已引起投资级潜在AI高性能计算租户的兴趣 [1] - 该场地的地理位置为其提供了涵盖云或传统工作负载以及AI和推理的多种选择 [7] 财务影响与资源 - 交易预计在完成后将立即增加EBITDA，并产生自由现金流以支持AI高性能计算开发 [9] - 公司的流动性资源包括超过5亿美元的受限和非受限现金、基于每比特币7万美元价格约24亿美元的比特币持有量，以及超过20亿美元的近期流动性 [9] - 公司目前不打算将该电厂的发电转为数据中心项目的自发自用，而是通过电网扩容和额外现场发电寻求替代增长路径 [4] 对电网与消费者的影响 - 公司预计不会减少Long Ridge当前对PJM电网的电力供应，也不预计对消费者产生任何影响 [5] - 随着自发自用计算容量的增加，公司预计将随着时间的推移，将该需求与增量发电相匹配 [5]

公司活动公告 - Ecora Royalties PLC 将于2026年5月6日美国东部时间上午10点至10:30，参加由VirtualInvestorConferences.com主办的贵金属与关键矿物虚拟投资者会议，届时其投资者关系主管Geoff Callow将进行现场演讲 [1] - 该活动为实时互动在线会议，投资者可实时提问，若无法参加，活动后将提供网络直播存档 [2] - 公司还将于5月6日当天安排一对一的投资者会议 [1] 公司业务与战略定位 - Ecora Royalties PLC 是一家总部位于伦敦、专注于关键矿物的特许权使用费和流交易公司 [1] - 公司的投资组合以铜为核心，并涵盖与电气化、能源转型、基础设施更新和城市化、数字基础设施、机器人技术和能源安全趋势相关的其他大宗商品 [4] - 公司采取严谨的投资和收购方法，专注于在成熟矿业辖区、由经验丰富的管理团队运营的高质量机会 [5] - 公司管理团队在关键矿物领域，拥有发起、完成尽职调查、创新构建并完成增值型特许权使用费和流交易的长期且经过验证的业绩记录 [6] - 公司审慎配置资本，专注于增长、维持强劲的资产负债表以及为股东提供回报 [6] 财务与运营亮点 - 截至2025年12月31日的年度，公司投资组合贡献为5700万美元 [7] - 其中，基本金属特许权使用费贡献为2850万美元，同比增长150%（2024年：1140万美元），占公司投资组合总贡献的50% [7] - 基本金属贡献的大幅增长，在很大程度上抵消了Kestrel炼钢煤贡献的减少 [7] - 2025年最终股息为每股1.4美分，符合股息政策，使全年总股息达到每股2.0美分（2024年：每股2.81美分） [7] - 2026年第一季度，公司投资组合贡献为1230万美元，较2025年第一季度的600万美元增长105% [7] - 2026年第一季度，基本金属投资组合贡献较2025年第一季度增长152% [7] 公司投资组合与增长前景 - 公司的投资组合能够产生现金，包括正在生产的特许权使用费和流权益，并拥有强劲的有机增长前景，预计将在中期内产生大量额外现金流 [5] - 公司的投资有可能通过矿山寿命延长和大宗商品价格上涨，实现更高的回报 [5] 公司上市信息 - Ecora的股票在伦敦证券交易所和多伦多证券交易所上市（代码：ECOR），并在OTCQX最佳市场交易（代码：ECRAF） [8]

收购与扩张 - MARA计划收购Long Ridge Energy，交易总价值为15亿美元，其中包括至少7.85亿美元的债务[22] - 收购后，MARA的年化调整后EBITDA预计为1.44亿美元[18] - 收购将使MARA的自有和运营电力容量增加约65%[43] - 收购后，MARA将拥有超过1GW的潜在电力容量，支持600MW的关键IT负载和AI[41] - 收购将使MARA的全球投资组合显著扩展，增加对高性能计算的进入[41] - 预计在2026年下半年完成交易[40] - 收购将通过现有现金、债务再融资及可能的股权或债务发行来融资[40] 财务数据 - 2025年第二季度，归属于股东的净亏损为566千美元，而2025年第四季度的净亏损为45,699千美元，年化净亏损为90,266千美元[45] - 2025年第二季度的调整后EBITDA为35,742千美元，第四季度为36,187千美元，年化调整后EBITDA为143,858千美元[45] - 2025年第二季度的利息支出为27,956千美元，第四季度为26,730千美元，年化利息支出为109,372千美元[45] - 2025年第二季度的折旧和摊销费用为6,330千美元，第四季度为11,438千美元，年化折旧和摊销费用为35,536千美元[45] - 2025年第二季度的股权基础补偿费用为0，第四季度为5,636千美元，年化股权基础补偿费用为11,272千美元[45] - 2025年第二季度的收购和交易费用为162千美元，第四季度为3,966千美元，年化收购和交易费用为8,256千美元[45] 市场与运营 - Long Ridge的电力基础设施预计将提供可见的EBITDA，且约76%的现金流已对冲[43] - Long Ridge的505MW联合循环天然气发电厂在PJM地区的最高容量因子为89%[35] - 2025年总证明储量为856 TBtu，足够为发电厂提供超过20年的天然气供应[51] - 目前382 MW的总发电量以加权平均价格38.80美元/MWh的价格通过掉期协议出售[50] - Long Ridge自2023年以来在PJM地区的容量因子最高，处于市场供给堆栈的低位，能够受益于强劲的市场电价[52] - 2025/2026年PJM地区的最低负荷为63.0美元/MWh，峰值冬季负荷为140.8美元/MWh，峰值夏季负荷为159.0美元/MWh，平均负荷为98.4美元/MWh[53]

核心事件 - 公司董事会主席兼首席运营官Bo Yu因个人原因辞职，辞任自2026年4月29日起生效，其辞职不涉及与公司或董事会在任何运营、政策或实践问题上的分歧[1] - 董事会已任命原执行董事Man San Vincent Law为董事会主席、薪酬委员会主席以及提名和公司治理委员会主席，自2026年4月29日起生效，Law先生将继续担任战略委员会主席[2] 公司背景与战略方向 - 公司是一家技术驱动的个人AI和数字基础设施提供商，前身为BIT Mining Limited，股票代码由“BTCM”变更为“SLAI”[4] - 公司基于其在数字资产挖矿和区块链网络运营的历史，利用在大规模硬件部署、数据中心运营和高性能计算方面的丰富经验，旨在为全球个人AI计算和数字资产生态系统构建基础基础设施[4] - 新任董事会主席Law先生是公司联合创始人，曾与Bo Yu密切合作，共同塑造了公司从转型进入区块链领域到发展AI基础设施的战略方向[3] 管理层评价与展望 - 新任董事会主席Law先生对Bo Yu的长期领导和贡献表示感谢，并期待在其帮助建立的坚实基础上继续发展[3] - 辞任的Bo Yu先生表示，对公司董事会持续管理下的未来充满信心，并期待关注公司持续的成功[3]