核心事件：Portolan资本增持DigitalBridge股份 - 波士顿Portolan资本管理公司在第三季度增持了近240万股DigitalBridge Group股票 [2][3] - 此次增持使其持仓价值增加了约3210万美元 [2] - 截至9月30日，Portolan共持有约550万股DBRG股票，市值约为6398万美元 [3][6] 投资组合与市场表现 - 增持后，DigitalBridge头寸占Portolan报告的美股资产管理规模的3.5% [4] - 在Portolan的前五大持仓中，DBRG以6400万美元的市值位列第四，占比3.5% [4][7] - 截至新闻发布当周周五，DBRG股价为13.19美元，过去一年上涨约18%，略高于同期标普500指数16.5%的涨幅 [4] 公司业务与财务概况 - DigitalBridge是一家数字基础设施投资和运营公司，业务涵盖蜂窝塔、数据中心、光纤、小基站、边缘基础设施及相关房地产 [5][8][12] - 公司总部位于佛罗里达州博卡拉顿，并在美国及国际主要城市设有办事处 [12] - 过去十二个月营收为8610万美元，净利润为1280万美元，股息收益率为0.3% [5] - 第三季度费用收入为9400万美元，同比增长22%；费用相关收益为3730万美元，同比增长43% [10] - 收费权益资产管理规模达到407亿美元，同比增长19%，并提前一个季度超额完成全年目标 [10] 投资逻辑与行业定位 - 该投资被视为对结构性增长板块的配置，而非投机性押注 [9] - 3.5%的持仓比例显示出投资信念，同时避免了集中度风险 [9] - 投资逻辑基于数字基础设施平台具有经常性费用、全球规模及AI驱动的需求敞口，能够长期创造复合价值，尽管股价可能波动 [11]

事件概述 - 纽约对冲基金Aurelius Capital Management于11月13日披露，在9月30日新建仓比特币矿企Bitfarms，买入超过670万股，价值1900万美元 [1][2] - 此次建仓使Bitfarms成为该基金本季度报告的最大美股持仓，占其13F报告资产管理规模的34.4% [2][3][7] 公司财务与运营 - 公司市值15亿美元，过去12个月营收2.764亿美元，净亏损1.282亿美元，股价截至周五为2.53美元 [4] - 第三季度持续经营业务营收6900万美元，同比增长156%，调整后息税折旧摊销前利润为2000万美元，利润率为28% [10] - 公司近期完成5.88亿美元的可转换票据发行，截至11月中旬总流动性约为8.14亿美元（包括现金和比特币持有）[10] - 公司正将资本重新配置于更高价值的基础设施，包括将华盛顿站点改造用于高性能计算和AI工作负载，并推进多个支持下一代GPU的北美项目 [10] 业务模式与市场表现 - Bitfarms是一家总部位于加拿大多伦多的垂直整合比特币矿企，业务聚焦北美，业务模式基于大规模、高能效的比特币挖矿，并辅以为第三方矿机提供托管和魁北克的电力服务 [6][8] - 公司主要收入来自验证比特币区块链交易并获取区块奖励和交易费，客户包括寻求矿机托管解决方案的机构和商业客户，以及电力承包服务的居民和商业客户 [8] - 截至周五，Bitfarms股价在过去一年上涨39%，大幅跑赢同期上涨16.5%的标普500指数 [3] 投资逻辑与行业观点 - 该基金的投资行为表明其愿意在期权价值最大的领域集中资本，即使股价复苏远未完成 [1] - 此次对Bitfarms的持仓规模远超该基金其他加密货币相关持仓，表明这并非战术性交易，而是对更广泛基础设施主题的核心表达 [7] - 该基金报告资产绝大部分分布在比特币矿企和数字基础设施公司，其策略显然是押注规模、电力获取和资产负债表灵活性将比短期波动更重要 [9] - 如果Bitfarms成功从纯挖矿转向数字基础设施，其当前折价水平可能带来显著的上行空间 [10]

Key Takeaways Riot Platforms operates 1.86 GW of power capacity, supporting Bitcoin mining today and AI/HPC growth ahead.RIOT reported strong Q3 revenues and net income, aided by operating leverage and power curtailment credits.TeraWulf's AI push brings long-term contracts, but heavy debt, losses and execution risk pressure the stock.The Bitcoin mining sector is in a transition phase as operators are increasingly focusing on digital infrastructure and AI hosting to diversify revenues. TeraWulf (WULF) and Ri ...

It has been about a month since the last earnings report for Dycom Industries (DY) . Shares have added about 5.5% in that time frame, outperforming the S&P 500.But investors have to be wondering, will the recent positive trend continue leading up to its next earnings release, or is Dycom Industries due for a pullback? Before we dive into how investors and analysts have reacted as of late, let's take a quick look at the latest earnings report in order to get a better handle on the important catalysts.Dycom Q ...

Key Takeaways Copper prices hit a record $5.96/lb in July and are up 35.8% this year on strong U.S. and China demand.Supply fears from mine disruptions and slow project timelines are fueling expectations for higher prices.SCCO, TECK and BHP are positioned to benefit as the energy transition trend drive long-term copper demand.Copper prices have lately demonstrated renewed momentum and are heading into 2026 with stronger price expectations, supported by tightening global supply, lingering uncertainty around ...

Vaidyanathan said geoeconomics ultimately boils down to economic power. “Trade negotiations, tariffs and supply chains are all decided by the underlying strength of an economy—what a country produces, what others need and how competitive it is,” he said, citing China’s manufacturing scale and the US’s consumption-led $30 trillion economy as examples.India, he said, is now asserting its own strength. “From a $1.5 trillion economy some years ago, India is already close to $4 trillion. That growth story is pl ...

Pure Data Centres Group (Pure DC), backed by Oaktree, will invest more than €1bn ($1.17bn) in the Netherlands to develop a 78MW data centre campus in Westpoort, Amsterdam. The campus has been fully leased to a hyperscale customer, which Pure DC says makes it the year’s largest stand-alone hyperscale data centre lease in Europe. The company has acquired the land on a long leasehold from the Port of Amsterdam, secured planning permissions and arranged 100MVA of power through a private substation. The pla ...

WILMINGTON, Del., Dec. 15, 2025 /PRNewswire/ -- Synteq Digital (Synteq), a leader in the digital compute sector, today announced it has entered into definitive agreements with Horizon Kinetics (Horizon), and FRMO Corp. (FRMO), to acquire key real estate assets, including a data center in North Carolina with approximately 10MW of capacity in an all-equity transaction. This real asset transaction marks the first phase of Synteq Digital's broader strategic expansion. Horizon, a distinguished NYC-based fund ma ...

By Milana Vinn Dec 15 (Reuters) - Goldman Sachs is restructuring its influential technology, media, and telecom (TMT) investment banking group with an eye ​toward infrastructure deals and artificial intelligence, creating two new teams ‌with new leaders, according to the internal memo seen by Reuters. The bank is combining its ‌telecom and "CoreTech" teams to form a new Global Infrastructure Technology sector. The unit will be co-headed by partners Yasmine Coupal and Jason Tofsky. Coupal, a partner sinc ...

**行业与公司** * 行业：电子制造服务（EMS）与供应链 行业涉及数据中心、云计算、人工智能硬件、工业自动化、医疗健康解决方案和汽车电子等多个领域[1][5][12][16][17][84][88][90] * 公司：Flex 公司是一家全球性的制造解决方案提供商 业务分为Agility（敏捷性）和Reliability（可靠性）两大报告板块[3][114] **核心观点与论据** **长期增长驱动力与市场趋势** * 人工智能与数据中心是首要增长驱动力 预计将持续强劲增长 影响公司的云业务（垂直集成数据中心机架）和工业业务单元内的电源业务（关键电源和嵌入式电源）[12][13][14] * 数字基础设施是另一个增长领域 将积极影响网络业务 包括高速网络和卫星通信[16] * 自动化趋势 如机器人和仓库自动化 旨在提高工业环境的生产效率[16][17] * 糖尿病患病率上升对健康解决方案业务产生积极影响 公司是连续血糖监测仪的大型制造商 并近期在GLP-1药物输送设备方面赢得项目[17] **数据中心/AI业务动态与展望** * 公司数据中心业务通过三类客户接触市场：超大规模云厂商、托管数据中心和芯片供应商[19] * 该业务上一年度收入为48亿美元 增长率为50% 本财年预计增长35%或以上 达到约68亿美元[21][24] * 需求在所有领域持续非常强劲 增长健康且均衡 电源业务增长率略高 机架业务因基数较大增长率略低[24][26] * 行业正加速向集成解决方案迁移 计算需求、功耗和发热量持续增加 未来趋势是采用需要集成计算、电源和冷却的1兆瓦机架[26][27][33][35] * 客户要求重新构想数据中心部署方式 考虑模块化、机架堆叠等方式 以更快、更可靠地建立数据中心[35][36] * 通过模块化电源解决方案等技术 已实现建设周期缩短30% 未来目标是将此模式扩展到计算和冷却 进一步缩短上市时间[36][37][52] **供应链、区域化与成本** * 公司已适应过去五年的动态环境（贸易政策、疫情、地缘政治） 复杂性环境有利于公司 因为其产品组合已在全球主要区域规模化运营[94][95] * 观察到客户对中国的兴趣减少 对北美（特别是美国本土制造）、东欧和东南亚的兴趣增加[96] * 区域化可能带来较高的材料投入成本 但可能降低最终交付成本 且成本增加大部分可通过合同转嫁给客户 以维持利润率[102][106][108] * 公司的价值在于帮助客户应对这些挑战 并持续将产品组合向更高利润率终端市场混合[94][99][108] **财务表现、利润率与资本配置** * 增长最快的业务（数据中心）也是利润率最高的业务 其利润率高于公司平均水平[112][114] * Agility和Reliability两大业务板块的运营利润率均已达到或超过6% 比原计划提前一年实现[114][118] * 利润率提升的驱动因素包括：高增长、中双位数利润率的产品业务；高利润率的增值服务；生产率和供应链自动化 这些因素将持续推动未来利润率扩张[120][121] * 公司有意减少了20亿美元低利润率、高波动性的消费电子设备业务 并用高利润率、长生命周期的业务替代 未来仍有进一步优化产品组合的机会[127][128][130] * 资本配置保持纪律性 但面对独特周期和长期机会 会考虑所有选项 投资需与投资组合中的其他机会竞争资本 并带来可观回报[71][72][75][79][82] **产能扩张战略** * 产能投资与客户的地域意愿保持一致 略微超前于需求 但不会过度超前[133][138] * 近期宣布的扩张包括：美国达拉斯（电源业务）、南卡罗来纳州（生活方式业务）、波兰（电源业务）、英国（电源业务）、匈牙利（汽车业务） 投资集中于北美、欧洲和东南亚[135][137] **竞争格局与差异化** * 公司的独特之处在于EMS+产品+服务的组合 以及有意识地投资于电源产品业务和增值服务 这使其在同行中独具特色[140] * 行业整体状况改善 公司致力于成为"优秀社区中的最佳房屋"[125][126] **其他重要内容** * 公司从三类客户（芯片供应商、托管数据中心、超大规模云厂商）获得能相互印证的多年度 visibility（可见性）[43][45] * 当前的资本投资水平是空前的 这为公司与客户探索共同投资等新的商业结构创造了机会[63][67] * 在Reliability业务板块（工业、健康解决方案、汽车）中 公司也在有选择地混合产品组合 专注于高增长领域 如医疗设备、药物输送、汽车计算平台和电源平台[86][88][90] * 汽车业务尽管存在短期波动 但公司在ADAS和软件定义汽车的硬件计算平台以及电动车电源平台方面定位良好[88][90]