财务数据和关键指标变化 - 一季度合作收入达1540万美元，同比增长6%，YUPELRI品牌层面现金盈利能力增速高于合作收入 [16] - 本季度运营费用（不包括基于股份的薪酬）增至2500万美元，研发费用增长源于Cypress患者入组增加及NDA和监管活动增多，SG&A增长主要因安普洛西汀的上市前商业和医疗事务相关举措 [17] - 基于股份的薪酬费用同比下降7%，受持续削减成本举措推动 [18] - 本季度末现金达1.31亿美元，无债务，现金增加源于2月收到的5000万美元TRELEGY里程碑付款 [18] - 重申2025年所有财务指导指标，预计下半年研发方面临床试验成本下降，SG&A费用相对持平或略有下降，经常性非GAAP亏损和现金消耗将改善，但二季度有一笔与收到TRELEGY里程碑付款相关的一次性税款支付 [18][19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 YUPELRI - 一季度净销售额增长6%，达5800多万美元，需求增长、有利的定价和渠道组合推动了这一表现，自2024年上半年以来需求增长、定价和渠道组合有所改善 [2][5] - 本季度医院渠道拉动约31.6万单位，同比增长48%，是医院渠道推出以来表现最强的季度 [7] TRELEGY - 一季度GSK报告TRELEGY全球净销售额达8.54亿美元，同比增长14%，公司有望在2025年实现从Royalty Pharma获得5000万美元的更高里程碑 [4][9] 安普洛西汀 - 公司正在推进Cypress III期研究，预计夏末完成开放标签期的最后一名患者入组，约六个月后公布顶线结果 [3][12] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进Sypris试验，目标是为约4万美国多系统萎缩（MSA）患者及全球更多患者带来每日一次的选择性去甲肾上腺素再摄取抑制剂 [3] - YUPELRI方面，重视社区渠道努力和销量，医院表现是关键战略差异化因素和增长贡献者，公司通过联合品牌战略增加与LAMALABA疗法的联合使用及从仅手持给药方案转换至YUPELRI的情况，同时致力于改善履约情况 [6][7][8] - TRELEGY方面，公司对其前景保持积极看法，预计2025 - 2026年实现总计1.5亿美元的更高端里程碑，2029年开始获得特许权使用费 [9][10] - 安普洛西汀方面，公司在推进研究时注重质量，采用数据驱动方法确保入组合适患者和地点，以产生高质量数据，支持监管提交和为MSA患者提供新治疗选择 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前潜在关税措施对其持续运营无重大影响，重申所有财务指导指标 [18] - TRELEGY里程碑和特许权使用费基于净销售额而非成本，不受关税影响，YUPELRI美国本土制造且成本结构高效，安普洛西汀未获批，有时间应对未来政策或贸易发展 [21][22] - 公司对TRELEGY前景和财务状况保持积极看法，YUPELRI是核心增长驱动力，安普洛西汀为公司带来变革性机遇 [3][23][24] 其他重要信息 - 公司在近期美国神经病学学会会议上展示安普洛西汀先前III期项目的重要新分析，本周末将参加国际MSA大会并展示相关分析 [14][15] - 公司正在并行推进NDA关键模块工作，若Cypress结果积极，将快速高效推进监管提交并申请优先审查 [15][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 安普洛西汀的制造地点和知识产权位置 - 安普洛西汀的知识产权目前在爱尔兰，活性药物成分（API）制造在台湾，公司有时间调整供应等情况，对当前状况和灵活性感到满意 [27][28] 问题: 如何提高医院处方转化为患者出院后长期处方的比例 - 公司与Beatrice在当地密切合作，通过患者履约计划支持患者，确保患者获得正确履约地点并进行后续维持治疗，医院过渡护理代金券计划在确保医疗保健提供者信心和患者顺利过渡到维持治疗方面发挥关键作用 [29][31] 问题: 是否收到支付方对安普洛西汀和直立性低血压（nOH）的反馈，以及预计支付方最关注的终点 - 公司已开始与支付方接触，确保他们了解疾病需求和安普洛西汀的作用，目前积极开展相关工作，安普洛西汀的综合评分及其组成部分对患者和护理人员有重要意义 [34][35][38] 问题: YUPELRI的Paragraph IV诉讼案件和解情况 - 公司已与八名申请人中的五名达成和解，还有三名未解决，暂无其他更新 [39]

2025年第一季度业绩亮点 - 公司重申2025年全年指引：商用航空交付量77-85架 公务航空交付量145-155架 总收入70-75亿美元 调整后EBIT利润率7.5%-8.3% 调整后自由现金流不低于2亿美元 [4] - 第一季度收入11.03亿美元 创2016年以来最佳一季度表现 同比增长23% 其中国防与安全业务收入同比大幅增长72% [4] - 调整后EBIT达6200万美元 利润率5.6%（去年同期0.8%） [4] 现金流与资本运作 - 调整后自由现金流（不含Eve）为-3.858亿美元 主要因准备后续季度增加飞机交付量 [4] - 公司发行6.5亿美元10年期债券（利差158基点） 同时回购5.22亿美元2027年债券（全部注销）和1.5亿美元2028年债券 [4] - 债务期限延长至6.3年（去年四季度为3.8年） 净债务/EBITDA比率降至0.5倍（去年同期1.8倍） [4] 业务运营数据 - 季度交付30架飞机 同比增长20% 其中商用飞机7架（3架E2/4架E1） 公务机23架（14架轻型/9架中型） [4] - 订单储备达264亿美元 突破历史新高 [4] 股东回报 - 批准支付5140万雷亚尔股息（每股0.07雷亚尔） 涉及2024年度分红 [4]

市场表现 - 道琼斯指数当日上涨114点（+028%）盘中最低下跌244点 [2] - 标普500指数微涨006% 纳斯达克指数微跌010% 罗素2000指数上涨041% [2] - 自关税实施以来 道琼斯累计下跌48% 标普500下跌255% 纳斯达克下跌136% 罗素2000下跌23% [2] - 市场在缺乏实质性贸易协议证据情况下仍呈现看涨倾向 [3] 企业财报 F5公司 - 第二财季每股收益342美元 大幅超越预期的310美元 营收731亿美元超过预期的717亿美元 [4] - 下一季度盈利指引略低于预期 但营收指引超预期 盘后股价上涨1% [4] Cadence Design Systems - 第一季度每股收益157美元 超过预期的149美元 营收124亿美元符合预期 [5] - 客户行为未出现变化 下季度营收指引维持原预期 [5] NXP半导体 - 第一季度每股收益264美元 超出预期5美分 营收284亿美元略超预期的283亿美元 [6] - CEO Kurt Sievers将于秋季离职 由Rafael Sotomayor接任 [6] Nucor钢铁 - 第一季度每股收益077美元 远超预期的068美元 营收783亿美元大幅超过预期的722亿美元 [7] - 公司三大业务板块均实现增长 [7]